SJF Bank

Årsrapport 2025

Sparekassen Sjælland-Fyn

De væsentligste resultater fra 2025

ÅRETS TOTALINDKOMST

Stiger 4 %

Årets totalindkomst stiger med 24,1 mio. kr. og

udgør 679,0 mio. kr., hvilket er det højeste niveau i

bankens 200-årige historie.

NETTORENTEINDTÆGTERNE

Falder 4 %

Fald i det generelle renteniveau er den primære årsag til,

at nettorenteindtægterne falder med 40,3 mio. kr.

BASISINDTÆGTERNE

Holder samme niveau

Henset til det faldende renteniveau anses et uændret niveau for

basisindtægterne i 2025 som en tilfredsstillende udvikling.

OMKOSTNINGSNIVEAUET

Øges 9 %

De samlede driftsudgifter inkl. af- og nedskrivninger på aktiver

stiger 87,3 mio. kr. og udgør 1.011,1 mio. kr. Korrigeret for engangs-

omkostninger ifm. bl.a. tilpasning af medarbejderantallet, navne-

skifte samt investering i nye lokationer - herunder Carlsberg Byen –

udgør stigningen ca. 22 mio. kr., svarende til godt 2 %.

RESULTAT EFTER SKAT

Udgør 611,6 mio. kr.

Resultat efter skat forrenter primo egenkapitalen

svarende til 12,7 % p.a.

NETTOGEBYR- OG

PROVISIONSINDTÆGTERNE

Stiger 6 %

Der opleves et støt stigende forretningsomfang, og

nettogebyr- og provisionsindtægterne øges med

33,4 mio. kr. til 638,7 mio. kr.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

2Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

DET SAMLEDE FORRETNINGSOMFANG

Vokser 9 %

Det samlede forretningsomfang er vokset med 9,9 mia. kr.

i løbet af 2025 og udgør 119,6 mia. kr. ultimo 2025.

NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN M.V.

Udgør 20,2 mio. kr.

Bankens kunder er fortsat kendetegnet ved en generel

god kreditbonitet.

UDLODNING

11,0 kr. pr. aktie

Det indstilles til generalforsamlingen, at der udbetales

11,0 kr. i udbytte pr. aktie, hvilket er det højeste niveau

siden børsnoteringen i 2015.

FORVENTNINGER TIL RESULTAT I 2026 I NIVEAUET

675800 mio. kr. før skat

Forventningerne er baseret på et uændret renteniveau fra

Nationalbankens side, et fortsat stigende forretningsomfang, en lavere

omkostningsprocent, positive kursreguleringer samt et stigende

nedskrivningsniveau.

UDLÅN OG INDLÅN

Udviser stærk vækst

Udlån vækster med 12 % og udgør 14,4 mia. kr. Indlån

vækster 10 % og udgør 24,2 mia. kr.

KAPITALPROCENTEN

Udgør 24,4 %

Bankens kapitalforhold udgør et solidt fundament for

fortsat vækst i forretningsomfanget.

De væsentligste resultater fra 2025

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

3Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Indholdsfortegnelse

For mere information besøg venligst www.sjfbank.dk eller kontakt:

Lars Petersson

Administrerende direktør

5948 1111

Morten Jeppesen

Presseansvarlig

5385 0770

92 Årsregnskab

Ledelsespåtegning side 93

Intern revisors revisionspåtegning side 94

Den uafhængige revisors revisionspåtegning side 96

Den uafhængige revisors erklæring med begrænset

sikkerhed på bæredygtighedsrapportering side 99

Resultatopgørelse side 101

Totalindkomstopgørelse side 101

Balance pr. 31. december side 102

Egenkapitalopgørelse side 103

Pengestrømsopgørelse side 107

Noteoversigt side 108

Noter side 109

Definitioner af officielle nøgletal m.v. side 171

02 Ledelsesberetning

De væsentligste resultater fra 2025 side 2

Direktionens forord side 5

Forventninger til 2026 side 6

Hovedtal side 7

Nøgletal side 9

Basisindtjening side 10

Tilsynsdiamanten side 12

Regnskabsberetning, koncernen side 13

Mod nye mål – 2025-strategi side 17

Kapitalforhold og likviditet, koncernen side 20

Bonitetskategorier og branchefordeling side 23

Koncernen side 24

SJF Banks forretningsgrundlag side 25

Corporate Governance og redegørelse for virksomhedsledelse side 27

Bestyrelsen og direktionen side 32

Redegørelse om mangfoldighed og det underrepræsenterede køn side 38

Aktionærinformation side 40

39 Bæredygtighedsrapportering 2025

Generelle oplysninger side 44

Miljøoplysninger side 69

Ledelsesoplysninger side 81

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

4Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Direktionens forord

2025 var økonomisk endnu et stærkt år for SJF Bank med fortsat vækst i forretningsomfanget

og den højeste totalindkomst i bankens 200-årige historie.

Vækst i forretningsomfanget og meget

tilfredsstillende indtjening

SJF Bank fyldte 200 år i 2025. Jubilæumsåret

2025 har budt på solid fremgang i alle de væ-

sentligste forretningsområder og meget tilfreds-

stillende resultater for banken. Resultatet efter

skat udgør 611,6 mio. kr., hvilket er 2 % lavere end

rekordåret 2024. Totalindkomsten er steget med

4 % og udgør 679,0 mio. kr., hvilket er det højeste

niveau i bankens 200-årige historie.

Det samlede forretningsomfang er i 2025 vokset

med 9 % til 119,6 mia. kr., og både udlån og indlån

er isoleret set steget med hhv. 12 % og 10 %.

På trods af et fald i nettorenteindtægterne på 4 %,

som følge af det generelle rentefald, er basisind-

tægterne steget 2 mio. kr. En væsentlig årsag til

udviklingen er den øgede forretningsaktivitet,

hvilket afspejler sig i en stigning i nettogebyr-

og provisionsindtægterne på 6 %.

Væksten er primært drevet ud af vores erhvervs-

centre på Sjælland, Fyn og Falster samt landbrugs-

centret. I 2025 er udlån til erhvervssegmentet og

formidling af realkreditfinansiering via DLR Kredit

steget hhv. 16 % og 14 %. Herudover er formidling

af realkreditfinansiering via Totalkredit og udlån til

privatsegmentet steget med hhv. 4 % og 7 %.

Formueområdet udvikler sig ligeledes særdeles

positivt, og vi oplever en god vækst i depotmidler

under forvaltning af banken.

Omkostningsniveauet er steget med 9 %. Om-

kostningerne er præget af engangsomkostninger

i niveauet 65 mio. kr. Det drejer sig primært om

markedsføringsudgifter mv. i forbindelse med

navneskiftet, etableringen af områdecentret i

Carlsberg Byen samt hensættelser til løn mv. i

forbindelse med tilpasning af medarbejderstaben.

Selvom engangsposterne har løftet den samlede

omkostningsprocent, er omkostningsniveauet kun

steget godt 2 % siden sidste år, når der korrige-

res for engangsomkostningerne. Dette viser, at

banken arbejder målrettet mod målet om at nå en

omkostningsprocent på 50 %. Et ambitiøst mål

vi fortsat arbejder på at indfri i 2026. Banken har

de senere år foretaget betydelige investeringer

indenfor distribution, modernisering af filialnettet,

intern uddannelse, nyt navn, private banking-

koncept og IT-løsninger, der bl.a. skal understøtte

bankens forretningsprocesser og hurtige beslut-

ningsveje. Langt størstedelen af disse strategiske

projekter er afsluttet ved udgangen af 2025.

Bankens kundeportefølje er præget af en solid

kreditbonitet, og nedskrivningsniveauet på 20,2

mio. kr. er set i et historisk perspektiv fortsat

meget lavt. Med en kapitalprocent på 24,4 % er

bankens kapitalforhold yderst tilfredsstillende og

præget af betydelige overdækninger i forhold til

gældende kapitalkrav. Banken står godt rustet til

at håndtere og styre en fremtidig vækst i forret-

ningsomfanget.

Resultat efter skat og i særdeleshed den samlede

totalindkomst betragtes som meget tilfredsstillende.

Strategien – Mod nye mål

2025 er også året, hvor vi kan gøre status over en

succesfuld eksekvering på strategiens otte spor

og de fem økonomiske målsætninger:

1. Solidt fundament, hvor målet var en kapital-

procent på minimum 20 %. I hele perioden har

kapitalprocenten været væsentligt over 20 %

og pr. 31.12.2025 udgør den 24,4 %.

2. Solid rentabilitet, hvor forrentningen af egen-

pital efter skat i gennemsnit skulle være over

10 %. I perioden har den gennemsnitlige forrent-

ning udgjort 12,1 %, og for 2025 udgør forrent-

ningen af egenkapital efter skat 12,3 %.

3. Solid og kontrolleret vækst, hvor det samlede

forretningsomfang skulle øges med 48 %

årligt. I perioden har den årlige vækst i forret-

ningsomfanget i gennemsnit udgjort 4,3 %. I

2025 udgør væksten isoleret set 9,1 %.

4. Attraktivt udbytte, hvor vores aktionærers

kontante udbytte skulle udgøre minimum 25 %

af årets resultat efter skat og betaling af renter

til hybrid kernekapital. Herudover var målet at

øge udlodningen via aktietilbagekøb. I hele

perioden har banken årligt udloddet minimum

25 % af årets resultat efter skat og betaling af

renter til hybrid kernekapital. Derudover er udlod-

ningen løbende blevet suppleret med aktietil-

bagekøb.

Øget effektivitet, hvor omkostningsprocenten

fra og med regnskabsåret 2026 skal nedbringes

til under 50 %. Gennem strategiperioden er der

løbende foretaget en lang række af optimerings-

tiltag for at kunne stå optimalt rustet til at indfri

denne målsætning i 2026, hvilket banken fort-

sat arbejder fokuseret på.

Investering i mennesker, kultur og fremtid

Som en central del af vores strategispor ”Mod

nye mål” har vi tillige i 2024 og 2025 gennemført

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

5Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

et omfattende internt uddannelsesprogram for

alle medarbejdere. Formålet har været at styrke

de fundamentale elementer i vores kultur: trivsel,

samarbejde, faglighed, engagement og foran-

dringsdygtighed.

Resultaterne fra den seneste trivselsundersøgelse

bekræfter, at SJF Bank har en højt engageret og

meget tilfreds medarbejderstab. Det er vores klare

vurdering, at uddannelsesforløbet har været en

central årsag hertil – og at dette samtidig under-

støtter en styrket kundeoplevelse og en sund,

langsigtet forretningsudvikling.

Navneskifte til SJF Bank

Navneskiftet i maj 2025 markerede et naturligt og

vigtigt skridt i bankens udvikling siden børsnote-

ringen i 2015, hvor kapitalgrundlaget blev ændret

fra garantkapital til aktiekapital. Det nye navn

afspejler, at vi er en moderne, børsnoteret bank

med stærke regionale rødder – uden at ændre

ved, hvem vi er. Vi er fortsat den samme bank

med de samme dedikerede medarbejdere og det

samme værdigrundlag.

Navneskiftet er forløbet planmæssigt, og både

kunder og øvrige interessenter har taget positivt

imod SJF Bank som vores nye navn og identitet.

Salg af aktiepost i Nordfyns Bank

I juni 2025 gennemførte banken et salg af den

stra

tegiske aktiepost i Nordfyns Bank til kurs 510

– en tilfredsstillende kontantpris, som resulte-

rede

i en realiseret kursgevinst på 70,8 mio. kr.

vinsten er indregnet direkte på egenkapitalen

via anden totalindkomst og indgår derfor ikke i

resultatopgørelsen.

Med salget afsluttet fokuseres der fuldt ud på den

organiske vækst på Fyn, hvor forretningen oplever

stærkt momentum, og hvor vi fortsat ser betydeligt

udviklingspotentiale.

Nyt områdecenter i Carlsberg Byen

I september 2025 åbnede vi et nyt områdecenter i

Carlsberg Byen – 4.500 m moderne og tidssva

ende rammer, hvor alle aktiviteter i København nu

samles i én stærk enhed. Det er en investering

i både vores forretning og vores medarbejdere

og styrker vores tilstedeværelse i et marked, der

siden 2007 har været en naturlig del af bankens

geografiske fokus.

Med etableringen af det nye områdecenter skaber

vi en attraktiv finansiel arbejdsplads i hoved-

staden, der understøtter vores ambition om at

tiltrække og fastholde dygtige medarbejdere og

udbygge vores kompetencemiljø – herunder en

styrket indsats for at ansætte flere studerende.

Samtidig står vi strategisk stærkere til at accelerere

den vækst, banken har oplevet de seneste år.

Udlodning til aktionærer og

samfundsbidragende aktiviteter

Banken ønsker at være attraktiv for alle vores

interessenter – herunder også aktionærerne. 2025

har budt på en stigning i aktiekursen på 49 % og

en udlodning af udbytte på 10 kr. pr. aktie i foråret

2025. Tillige er et aktietilbagekøbsprogram på 100

mio. kr. gennemført.

På baggrund af det meget tilfredsstillende resultat

for 2025 indstiller vi til generalforsamlingen, at der

udbetales et udbytte på 11 kr. pr. aktie.

Derudover indstilles det, at 3 % af årets resultat

efter skat og betaling af rente til hybrid kerneka-

pital, svarende til 17,2 mio. kr., bliver doneret til

samfundsbidragende initiativer.

Banken vil i løbet af 2026 tage stilling til igangsæt-

telse af et aktietilbagekøbsprogram.

Forventninger til 2026

For 2026 forventer vi et resultat før skat i niveauet

675800 mio. kr. Forventningerne bygger på et

uændret renteniveau, en stigning i forretnngsom-

fanget i niveauet 810 %, e

n lavere omkostnings-

procent, positive kursregule

ringer samt et højere

nedskrivningsniveau.

Afsluttende bemærkninger

Jubilæumsåret 2025 har på alle måder været et

år, hvor vi har gennemført væsentlige strategiske

skridt – uden at miste fokus på den daglige drift

og den tætte relation til kunder og lokalsamfund.

Vi vil gerne rette en stor tak til vores medarbej-

dere for deres engagement, til vores kunder

for deres tillid og til vores aktionærer for deres

opbakning.

Vi ser frem til at fortsætte udviklingen af SJF Bank

i 2026 – et år, hvor vi vil præsentere vores kom-

mende strategi, der bygger videre på det stærke

fundament, vi i fællesskab har skabt.

Lars Petersson Jan Kolbye Jensen

Adm. direktør Bankdirektør

JAN KOLBYE JENSEN

Bankdirektør

LARS PETERSSON

Adm. direktør

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

6Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Hovedtal

SJF Bank (koncernen)

Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 Indeks 2023 2022 2021

Resultatposter

Nettorenteindtægter 921.077 961.419 96 862.402 659.542 581.585

Nettogebyrindtægter 638.689 605.292 106 585.955 649.114 617.450

Udbytte af aktier 91.840 62.833 146 19.739 26.451 18.493

Kursregulering sektoraktier og

handelsindtjening 59.667 78.969 76 97.926 48.493 49.586

Andre driftsindtægter 19.454 20.350 96 18.223 16.030 15.640

Basisindtægter 1.730.727 1.728.863 100 1.584.245 1.399.630 1.282.754

Udgifter til personale og

administration 950.311 858.355 111 829.059 771.235 723.059

Af- og nedskrivninger på aktiver 33.977 37.523 91 47.414 32.930 35.758

Andre driftsudgifter 26.792 27.882 96 31.607 18.867 19.686

Driftsudgifter og afskrivninger 1.011.080 923.760 109 908.080 823.032 778.503

Basisindtjening 719.647 805.103 89 676.165 576.598 504.251

Kursregulering øvrige 58.052 23.733 245 14 -121.985 -20.008

Nedskrivninger på udlån mv. 20.211 44.587 45 15.644 -15.952 -24.770

Resultat af kapitalandele 13.794 30.519 45 40.099 11.481 22.008

Resultat før skat 771.282 814.768 95 700.634 482.046 531.021

Skat 159.690 191.647 83 142.214 110.281 87.492

Resultat efter skat 611.592 623.121 98 558.420 371.765 443.529

SJF Bank (koncernen)

Mio. kr. 2025 2024 Indeks 2023 2022 2021

Balanceposter

Udlån 14.377 12.790 112 12.645 11.690 12.067

Indlån 24.168 22.049 110 21.399 20.673 19.766

Indlån i puljeordninger 2.388 2.325 103 2.075 1.976 2.405

Indlån i alt 26.556 24.374 109 23.474 22.649 22.171

Efterstillede kapitalindskud 404 404 100 555 571 670

Egenkapital 5.145 4.808 107 4.428 4.129 3.796

Balance 35.252 32.107 110 31.700 29.631 28.001

Kapitalgrundlag 4.793 4.441 108 4.244 4.133 3.973

Garantier 5.252 4.375 120 4.999 5.613 7.240

Samlet kreditformidling

(udlån, Totalkredit og DLR Kredit) 69.614 64.184 108 61.526 59.946 59.686

Kundedepoter 18.998 17.436 109 15.868 13.771 15.077

Forretningsomfang

Udlån 14.377 12.790 112 12.645 11.690 12.067

Totalkredit 37.290 35.695 104 35.052 35.080 34.980

DLR Kredit 17.947 15.698 114 13.829 13.176 12.639

Garantier (ekskl. tabsgarantier

for realkreditudlån) 4.434 3.661 121 2.891 3.213 4.319

Indlån 24.168 22.049 110 21.399 20.673 19.766

Indlån i puljeordninger 2.388 2.325 103 2.075 1.976 2.405

Kundedepoter 18.998 17.436 109 15.868 13.771 15.077

Total 119.602 109.654 109 103.759 99.579 101.253

Antal medarbejder (omregnet til fuldtid,

ultimo) 579 551 105 547 550 533

Forretningsomfang pr. medarbejder 207 199 104 190 181 190

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

7Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Hovedtal

SJF Bank (koncernen)

Beløb i 1.000 kr. Året 2025 Året 2024 Indeks 4. kvt. 2025 3. kvt. 2025 2. kvt. 2025 1. kvt. 2025 4. kvt. 2024 3. kvt. 2024

Resultatposter

Nettorenteindtægter 921.077 961.419 96 229.518 231.128 231.887 228.544 240.944 241.284

Nettogebyrindtægter 638.689 605.292 106 160.088 156.147 153.249 169.205 148.367 144.056

Udbytte af aktier 91.840 62.833 146 22.351 5 61.130 8.354 - 2.426

Kursregulering sektoraktier og handelsindtjening 59.667 78.969 76 6.572 40.891 -26.906 39.110 34.888 31.386

Andre driftsindtægter 19.454 20.350 96 3.645 5.244 4.883 5.682 6.192 5.018

Basisindtægter 1.730.727 1.728.863 100 422.174 433.415 424.243 450.895 430.391 424.170

Udgifter til personale og administration 950.311 858.355 111 259.715 233.978 227.476 229.142 224.534 204.606

Af- og nedskrivninger på aktiver 33.977 37.523 91 4.611 9.687 7.871 11.808 5.988 10.377

Andre driftsudgifter 26.792 27.882 96 7.890 7.499 6.511 4.892 6.135 6.728

Driftsudgifter og afskrivninger 1.011.080 923.760 109 272.216 251.164 241.858 245.842 236.657 221.711

Basisindtjening 719.647 805.103 89 149.958 182.251 182.385 205.053 193.734 202.459

Kursregulering øvrige 58.052 23.733 245 13.265 17.439 15.264 12.084 432 19.736

Nedskrivninger på udlån mv. 20.211 44.587 45 -8.635 9.936 25.508 -6.598 24.340 10.945

Resultat af kapitalandele 13.794 30.519 45 -4.424 5.001 6.937 6.280 9.479 9.040

Resultat før skat 771.282 814.768 95 167.434 194.755 179.078 230.015 179.305 220.290

Skat 159.690 191.647 83 33.879 38.358 38.493 48.960 34.206 53.485

Resultat efter skat 611.592 623.121 98 133.555 156.397 140.585 181.055 145.099 166.805

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

8Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Nøgletal

SJF Bank (koncernen)

2025 2024 Indeks

2023 2022 2021

Nøgletal

Kapital

Kapitalprocent 24,4 24,4 100 24,8 25,1 23,3

Egentlig kernekapitalprocent 20,3 20,0 102 19,3 18,9 17,5

NEP-kapitalprocent 28,7 28,3 101 28,4 27,4 26,5

Indtjening

Egenkapitalforrentning før skat 15,5 17,6 88 16,4 12,2 14,8

Egenkapitalforrentning efter skat 12,3 13,5 91 13,1 9,4 12,4

Indtjening pr. omkostningskrone 1,75 1,84 95 1,76 1,60 1,70

Omkostningsprocent jf. Mod nye mål 58,4 53,4 109 57,3 58,8 60,7

Afkastningsgrad 1,8 2,0 90 1,8 1,3 1,6

Antal medarbejdere (fuldtid gennemsnit)

578 556 104 562 546 548

Antal medarbejdere (omregnet til

fuldtid, ultimo)

2+3

579 551 105 547 550 533

Markedsrisiko

Renterisiko ift. kernekapital efter fradrag 2,3 2,4 96 3,3 5,2 0,2

Valutaposition ift. kernekapital efter fradrag 1,0 0,9 111 4,8 1,5 0,7

Valutarisiko ift. kernekapital efter fradrag 0,0 0,0 100 0,0 0,0 0,0

Likviditetspejlemærke 569 569 100 608 481 523

Likviditet, LCR 567 566 100 512 372 501

NSFR 211 215 98 210 210 204

SJF Bank (koncernen)

2025 2024 Indeks

2023 2022 2021

Nøgletal (Fortsat)

Kreditrisiko

Udlån ift. egenkapital 2,8 2,7 104 2,9 2,8 3,2

Udlån plus nedskrivning herpå ift. indlån 56,1 54,7 103 56,2 54,0 56,9

Årets udlånsvækst 12,4 1,2 - 8,2 -3,1 1,0

Årets nedskrivningsprocent 0,1 0,2 50 0,1 -0,1 -0,1

Akkumuleret nedskrivningsprocent 3,0 3,5 86 3,4 3,5 3,1

Summen af store eksponeringer 78,9 68,7 115 67,4 62,9 68,6

SJF Bank aktien

Årets resultat pr. aktie (kr.)

34,0 33,4 102 29,4 20,0 24,3

Udbytte pr. aktie (kr.) 11,0 10,0 110 8,0 6,0 6,0

Indre værdi pr. aktie (kr.) 291,7 264,2 110 235,8 209,3 198,1

Børskurs/årets resultat pr. aktie (price/earning)

11,0 7,5 147 6,8 9,7 6,8

Børskurs/indre værdi pr. aktie (price/equity)

1,3 0,9 144 0,8 0,9 0,8

Børskurs ultimo året 373,0 249,5 149 199,8 193,5 165,0

1 Indeks 31.12.2025 i forhold til 31.12.2024.

2 Beskæftiget med pengeinstitutvirksomhed.

3 Opgjort eksklusive fritstillede medarbejdere.

4 Beregnet på grundlag af gennemsnitligt antal aktier over perioden.

5 Beregnet med udgangspunkt i antal aktier i omløb ultimo perioden.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

9Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Basisindtjening

SJF Bank (koncernen)

Beløb i mio. kr. 2025 2024 2023 2022 2021

Basisindtjening

Nettorenteindtægter 921.077 961.419 862.402 659.542 581.585

Nettogebyrindtægter 638.689 605.292 585.955 649.114 617.450

Udbytte af aktier 91.840 62.833 19.739 26.451 18.493

Kursregulering sektoraktier og handelsindtjening 59.667 78.969 97.926 48.493 49.586

Andre driftsindtægter 19.454 20.350 18.223 16.030 15.640

Basisindtægter 1.730.727 1.728.863 1.584.245 1.399.630 1.282.754

Udgifter til personale og administration 950.311 858.355 829.059 771.235 723.059

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 33.977 37.523 47.414 32.930 35.758

Andre driftsudgifter 26.792 27.882 31.607 18.867 19.686

Driftsudgifter og afskrivninger 1.011.080 923.760 908.080 823.032 778.503

Basisindtjening 719.647 805.103 676.165 576.598 504.251

Omkostningsprocent 58,4 53,4 57,3 58,8 60,7

Udvikling i basisindtjeningen

mio. kr.

2021 2022 2023 2024 2025

300

400

500

600

700

800

900

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

10Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Basisindtjening

Indlån

Kreditinstitutter og

centralbanker

Aktivitetsniveau Udbytter

sektoraktier

Udlån

Kreditinstitutter og

centralbanker

Lønninger inkl.

fratrædelses-

omkostninger

IT-omkostninger

Markedsføringsudgifter

Omkostninger til

nye lokaler

Kursregulering

sektoraktier

650

750

850

950

1.050

+33,4

+29,0

+0,2

+3,5

-166,6

-19,3

-92,0

+126,3

719,6

805,1

2024 2025Rente-

indtægter

Udgifter til

personale

og adm.

UdbytterNettogebyr-

og provisions-

indtægter

Kursregulering

sektoraktier og

handelsindtjening

Rente-

udgifter

Øvrige

poster

Af- og

nedskrivninger

Udvikling i basisindtjeningen

mio. kr.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

11Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Tilsynsdiamanten

SJF Bank overholder alle pejlemærkerne i Finanstilsynets risikostyringsværktøj "Tilsynsdiamanten", der på fire konkrete områder

opstiller risikobaserede målepunkter, som banken skal overholde.

De 4 målepunkter og de aktuelle opgørelser:

Banken har på samtlige fire målepunkter en intern målsætning, der ligger i behørig afstand til grænserne i Tilsynsdiamanten.

De interne målsætninger og den kontrollerede styring af udviklingen i de fire pejlemærker i Tilsynsdiamanten medfører, at

banken heller ikke fremadrettet forventer at have problemer med at overholde Tilsynsdiamantens grænseværdier.

Pejlemærke Grænseværdi Koncernen 31.12.2025 Koncernen 31.12.2024

Summen af store eksponeringer i

procent af den egentlige kernekapital

<175 % 78,9 % 68,7 %

Udlånsvækst

<20 % 12,4 % 1,2 %

Ejendomseksponering

af udlån og garantier

<25 % 6,8 % 8,8 %

Likviditetspejlemærke

>100 % 568,6 % 568,6 %

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

12Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Regnskabsberetning, koncernen

Regnskabsåret 2025

Resultat før skat udgør 771,3 mio. kr. mod 814,8

mio. kr. sidste år, mens resultatet efter skat udgør

611,6 mio. kr. mod 623,1 mio. kr. sidste år. Dette

svarer til en årlig forrentning af primo egenkapita-

len på 12,7 %. Ved årets start lå forventningerne

til årets resultat før skat i niveauet 625750 mio.

kr. På baggrund af stærk vækst i de væsentlig-

ste forretningsområder samt kursreguleringer

og nedskrivninger, der udviklede sig bedre end

forventet, blev forventningerne i juli 2025 justeret

til niveauet 700800 mio. kr. På samme baggrund

blev forventningerne i forbindelse med offent-

liggørelsen af regnskabet for 1.3. kvartal 2025

indsnævret til niveauet 750800 mio. kr.

Basisindtjeningen udgør 719,6 mio. kr. mod 805,1

mio. kr. sidste år, hvilket primært afspejler et

højere omkostningsniveau, da basisindtægterne

er på niveau med sidste år. Omkostningsprocen-

ten stiger til 58,4 % mod 53,4 % året før, hvilket

understreger presset fra stigende udgifter, selvom

indtægterne fortsat er robuste. I 2025 er drifts-

omkostningerne dog præget af store engangs-

udgifter i niveauet 65 mio. kr. til bl.a. etableringen

i Carlsberg Byen, markedsføringsudgifter mv. i

forbindelse med navneskiftet samt fratrædelses-

omkostninger.

Årets totalindkomst er positivt præget af salget af

vores aktiepost i Nordfyns Bank, og udgør for året

679,0 mio. kr., hvilket er 24,1 mio. kr. højere end

sidste år.

Resultatet betragtes fortsat som meget tilfreds-

stillende.

Resultatopgørelsen

Nettorenteindtægter

Nettorenteindtægterne udgør 921,1 mio. kr., hvilket

er et fald på 4 % eller 40,3 mio. kr. i forhold til sid-

ste år. Udviklingen skal ses i lyset af et generelt

lavere renteniveau i forhold til sidste år.

De samlede renteindtægter er faldet med 13 %,

svarende til 166,6 mio. kr., og udgør dermed 1.074,3

mio. kr. Det lavere renteniveau har haft betydelig

indflydelse på bankens renteindtægter på tværs af

forretningsområder. Det største fald ses i rente-

indtægterne fra udlån, som er reduceret med 98,4

mio. kr., selvom det gennemsnitlige udlånsniveau

er steget siden sidste år. Faldet i renteindtægter

kan derfor tilskrives lavere rentesatser. Vi har

løbende tilpasset vores rentesatser, herunder

renter på udlån, som følge af Nationalbankens

rentenedsættelser. Bankens renteindtægter fra

kreditinstitutter og centralbanker er ligeledes faldet

med 67,7 mio. kr. Renteindtægter fra obligations-

beholdningen er steget 2,0 mio. kr. i forhold til

sidste år. Gennemsnitsbeholdningen og -renten

for obligationer har været på niveau med sidste år.

Renteindtægter fra afledte finansielle instrumenter

og øvrige renteindtægter udviser et mindre fald.

Renteudgifter i alt er faldet med 45 % svarende til

126,2 mio. kr. og udgør 153,3 mio. kr. Faldet relate-

rer sig især til renteudgifter på indlån, der er redu-

ceret med 100,8 mio. kr. på trods af en forøgelse

af den gennemsnitlige indlånsbalance med 1,7

mia. kr. siden sidste år. Ligesom ved udlånssiden

har vi tilpasset vores rentesatser for indlån som

følge af Nationalbankens rentenedsættelser. End-

videre er renteudgifter til kreditinstitutter og cen-

tralbanker faldet med 27,3 mio. kr., hvilket primært

er forårsaget af færre repoforretninger. Renteud-

gifter til udstedte obligationer er steget

13,5 mio.

kr., hvilket både skyldes en stigning i den

gennem-

snitlige rente samt i mængden af udstedte Senior

non-preferred obligationer SNP-obligationer), der

udstedes til dækning af kapitalkrav om nedskriv-

ningsegnede passiver NEP-kravet). I årets løb har

der været en lavere mængde efterstillet kapital

samt et lavere renteniveau, hvilket har forårsaget

et fald på 10,8 mio. kr. i renteudgifter hertil.

Udbytte

Vi har i år modtaget 91,8 mio. kr. i udbytte mod

62,8 mio. kr. sidste år. Udbytte modtages primært

fra de pengeinstitutter og sektorselskaber, som vi

er medejere af.

Gebyrer og provisionsindtægter

Gebyrer og provisionsindtægterne stiger 35,8

mio. kr., svarende til 6 %, og udgør 659,1 mio. kr.

Generelt set oplever vi et øget forretningsom-

fang, der har givet stigninger i de fleste af vores

forretningsområder. Der har dog været et fald i

indtægter fra værdipapirhandel og investerings-

rådgivning, hvilket skyldes prisnedsættelser, der

skal være med til at gøre os til en endnu mere

attraktiv samarbejdspartner på investerings- og

formueområdet fremadrettet.

Kursreguleringer

De samlede kursreguleringer udgør 117,7 mio. kr.

mod 102,7 mio. kr. sidste år. Kursreguleringer på

aktier er steget 12,7 mio. kr. og kan primært hen-

føres til vores position i Møns Bank. Kursregulerin-

ger fra obligationer udgør 45,9 mio. kr. Periodens

kursreguleringer af obligationer er et resultat af

rentenedsættelser fra centralbankerne i både

USA, Europa og Danmark, der har fået kursen på

obligationerne til at stige.

Foruden kursreguleringer på obligationer består

den samlede post af kursreguleringer af inve-

steringsejendomme, valuta og øvrige finansielle

Mio. kr. 2025 2024

Basisindtjening 719,6 805,1

Resultat før skat 771,3 814,8

Resultat efter skat 611,6 623,1

Totalindkomst 679,0 654,9

Omkostningsprocent, % 58,4 53,4

Årlig forrentning af primo

egenkapitalen, %

12,7 14,1

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

13Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

instrumenter, der samlet udgør 27,1 mio. kr. mod

19,7 mio. kr. sidste år.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter udgør 19,5 mio. kr. mod

20,4 mio. kr. sidste år. Regnskabsposten udgøres

primært af huslejeindtægter fra eksterne lejere i

ejendomsporteføljen i datterselskabet Ejendoms-

selskabet Sjælland-Fyn A/S.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale og administration stiger 11 %

og udgør 950,3 mio. kr. Underliggende stiger per-

sonaleudgifter inkl. vederlag til direktion og besty-

relse med 9 %. Sammenlignet med sidste år, har

der været en overenskomstmæssig lønstigning på

3,7 % pr. 1. juli 2024 og 2,4 % pr. 1. juli 2025. Her-

til har vi i gennemsnit været 22 flere gennemsnit-

lige antal heltidsbeskæftigede. Sidst på året har

der ligeså været tilpasning af medarbejderantallet,

hvilket har medført større udgifter i året i form af

hensættelser til fritstillede medarbejdere.

Øvrige administrationsomkostninger stiger 13 %

svarende til 43,9 mio. kr. og udgør hermed 386,6

mio. kr. Omkostningsniveauet er fortsat påvirket

af generelle prisstigninger, selvom der samtidigt

arbejdes målrettet med omkostningsbesparelser,

som trækker i modsat retning. Stigningen i forhold

til sidste år skyldes primært, at der har været store

udgifter i år til etableringen af nye lokaler i bl.a.

Carlsberg Byen og markedsføringsudgifter i for-

bindelse med vores nye navn. Herudover er der

også generelt stigende udgifter til IT.

Den større udgift i år sammenlignet med sidste år

til personale og administration har således været

påvirket af engangsomkostninger for ca. 65 mio.

kr. ifm. bl.a. tilpasning af medarbejderantallet,

navneskifte samt investering i nye lokaler – herun-

der i Carlsberg Byen.

Af- og nedskrivninger på immaterielle

og materielle aktiver

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materi-

elle aktiver falder 3,5 mio. kr. sammenlignet med

sidste år og udgør 34,0 mio. kr.

Nedskrivninger på udlån mv.

Vores kunder er fortsat kendetegnet ved en gene-

rel god kreditbonitet. De samlede nedskrivninger

på udlån mv. for året har været en udgift på 20,2

mio. kr., hvor der sidste år var en udgift på 44,6

mio. kr. I et historisk perspektiv er nedskrivnings-

niveauet fortsat meget lavt. De akkumulerede

nedskrivninger svarer til en nedskrivningsprocent

på 3,0 % mod 3,5 % sidste år. Af nedskrivnings-

og hensættelsessaldoen udgør de ledelsesmæs-

sige reservationer 154,2 mio. kr. mod 140,5 mio. kr.

året før. Modelnedskrivninger er steget 8,6 mio.

kr., mens de individuelle nedskrivninger derimod

ligger på et lavere niveau end sidste år.

Resultat af kapitalandele i associerede og til-

knyttede virksomheder

Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyt-

tede virksomheder udgør 13,8 mio. kr. mod 30,5

mio. kr. sidste år.

I andet kvartal 2025 har vi afhændet vores ejer-

andel i Nordfyns Bank. Vores ejerandel var over

20 %, men grundet Nordfyns Banks stemme-

retsbegrænsninger havde vi – i modsætning til i

Lollands Bank – ikke opnået betydelig indflydelse.

Gevinsten ved salget er derfor regnskabsmæssigt

ikke præsenteret under resultat af kapitalandele

i associerede og tilknyttede virksomheder, men

derimod direkte over egenkapitalen som anden

totalindkomst.

Periodens resultat

Resultat før skat udgør 771,3 mio. kr. mod 814,8

mio. kr. sidste år. Resultat efter skat i perioden

udgør 611,6 mio. kr. i år mod 623,1 mio. kr. sidste

år. Af periodens resultat disponeres 37,3 mio. kr.

til renter vedrørende hybrid kernekapital. Aktionæ-

rernes del af resultatet udgør herefter 574,3 mio.

kr. Periodens totalindkomst i alt stiger 24,1 mio. kr.

til 679,0 mio. kr., hvilket hovedsalig kan tilskrives

salget af vores aktiepost i Nordfyns Bank.

Resultatet betragtes som meget tilfredsstillende.

Begivenheder efter regnskabsperiodens

afslutning

Der er efter balancedagen og frem til offentliggø-

relsen af årsrapporten ikke indtruffet begivenhe-

der, der i væsentligt omfang vurderes at påvirke

koncernens eller moderselskabets finansielle

stilling.

Balancen

Nedenfor omtales de væsentligste balanceposter

samt balanceposter med væsentlig udvikling.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

14Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Aktiver

Kassebeholdning og anfordringstilgodehaven-

der hos centralbanker

Regnskabsposten kassebeholdning og anfor-

dringstilgodehavender hos centralbanker udgør

5,1 mia. kr. mod 6,2 mia. kr. sidste år. Vores

forretning har gennem en længere årrække været

kendetegnet ved et betydeligt indlånsoverskud,

der ekskl. indlån i puljeordninger udgør 9,8 mia.

kr. ved udgangen af året. De primære placerings-

kanaler for denne likviditet udgøres af realkredit-

obligationer og foliokontoen. Faldet i posten kan

henføres til et lavere indestående på foliokontoen

og er et resultat af, at en større del af bankens

likviditetsberedskab er placeret i obligationer.

Obligationer

Obligationsbeholdningen er opdelt mellem obliga-

tioner til dagsværdi og obligationer til amortiseret

kostpris.

Obligationer til dagsværdi udgør 3,0 mia. kr. Heraf

udgør obligationer til dagsværdi via resultatop-

gørelsen 2,6 mia. kr. og obligationer til dagsværdi

via anden totalindkomst 0,4 mia. kr. Der henvises i

øvrigt til note 40 på side 154.

Obligationer til amortiseret kostpris udgør 6,3 mia.

kr. Den regnskabsmæssige værdi er 14,4 mio. kr.

lavere end dagsværdien. Forskellen kan primært

henføres til kursstigninger på obligationer. Se evt.

note 16 på side 133.

Den samlede beholdning af obligationer udgør

9,2 mia. kr. mod 7,3 mia. kr. sidste år, hvilket er en

stigning på 1,9 mia. kr. Obligationer til dagsværdi

er steget 0,8 mia. kr. og obligationer til amortiseret

kostpris er steget 1,1 mia. kr.

Udlån

Udlån udgør 14,4 mia. kr. og stiger dermed med

12 % fra sidste år. Stigningen ses både ved udlån

til erhverv og til private. Den største stigning er på

erhvervsudlån, hvor vi oplever, at erhvervskun-

derne bl.a. sætter stor pris på vores nærhed og

hurtige beslutningsveje. På privatkundesiden ser

vi en stigning i udlån vedr. boligområdet og billån.

Når vi ser på balancen, skal det balanceførte

udlån sammenholdes med den samlede kreditfor-

midling, som også inkluderer formidling af realkre-

ditlån via Totalkredit og DLR Kredit. Den samlede

kreditformidling er siden sidste år steget med 5,4

mia. kr., svarende til 8 %.

Aktier

Den samlede beholdning af aktier er faldet 47,3

mio. kr. i forhold til sidste år og udgør nu 975,1

mio. kr. Beholdningen udgøres i væsentlig grad af

aktier i sektorselskaber som DLR Kredit, BI Hol-

ding og PRAS, der er med til at understøtte vores

forretningsaktiviteter og indtjening. Herudover har

vi en større aktiepost i Møns Bank. Faldet skyldes

salg af vores beholdning i Nordfyns Bank, da vi

ellers generelt oplever kursstigninger på vores

sektoraktier.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder udgør

375,6 mio. kr. Posten kan primært henføres til ak-

tieposten på over 20 % af aktiekapitalen i Lollands

Bank.

Grunde og bygninger

Grunde og bygninger i alt udgør 909,0 mio. kr.

mod 653,3 mio. kr. sidste år. Udviklingen dækker

primært over køb af ejendom i Carlsberg Byen.

Passiver

Indlån

Indlån ekskl. indlån i puljeordninger er siden sidste

år steget 10 % svarende til 2,1 mia. kr. og udgør

24,2 mia. kr. Indlånet er steget i både privat- og

erhvervssegmentet, men den største fremgang

er drevet af privatkunder, hvor tilgangen er bredt

funderet på tværs af indlånstyper.

Indlån i puljeordninger

Indlån i puljeordninger udgør 2,4 mia. kr. og er

steget 0,1 mia. kr. siden sidste år. Posten er i

væsentligt omfang påvirket af kursreguleringer på

aktiver i de underliggende puljer.

Udstedte obligationer

Udstedte obligationer udgør 831,4 mio. kr. mod

712,0 mio. kr. sidste år. De består af SNP-obliga-

tioner, som banken udsteder til delvis dækning

af kapitalkrav om nedskrivningsegnede passiver

NEP-kravet). Banken har i marts 2025 og juni

2025 udstedt nye SNP-obligationer for hhv. 200,0

mio. kr. og 100 mio. kr., samt indfriet for 180,0 mio.

kr. i juni 2025, hvilket er årsagen til stigningen i

posten.

Efterstillede kapitalindskud

De efterstillede kapitalindskud udgør 404,0 mio. kr.

mod 403,7 mio. kr. sidste år. Der har i året ikke væ-

ret

udstedt eller indfriet efterstillet kapital. Generelt

forsøger vi løbende at optimere kapitalstrukturen,

hvilket blandt andet sker gennem udstedelse af

efterstillet kapital, hybrid kernekapital og SNP

obligationer.

Samlet kreditformidling

Mio. kr.

2025 2024

2023 2022 2021

Udlån, banken 14.377 12.790 12.645 11.690 12.067

Totalkredit 37.290 35.695 35.052 35.080 34.980

DLR Kredit 17.947 15.698 13.829 13.176 12.639

Total 69.614 64.183 61.526 59.946 59.686

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

15Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Egenkapital

Egenkapitalen udgør 5,1 mia. kr. mod 4,8 mia. kr.

sidste år. Stigningen i egenkapitalen skyldes i

hovedtræk periodens resultat og anden totalind-

komst samt køb og salg af egne aktier, reduceret

med en renteudbetaling på hybrid kernekapital og

udbetalt udbytte.

Resultatkommentering 4. kvartal 2025

Nettorenteindtægterne for fjerde kvartal 2025

udgør 229,5 mio. kr. og er 5 % mindre end samme

kvartal sidste år. Renteindtægter falder med 41,4

mio. kr. og renteudgifterne falder med 30,0 mio.

kr. Renterne er generelt præget af rentenedsæt-

telser siden samme kvartal sidste år, hvilket giver

både de lavere indtægter men også udgifter. De

største fald er på renteindtægter fra udlån og ren-

teudgifter fra indlån – og dette på trods af højere

gennemsnitlige udlån og indlån. Renteindtægter

fra kreditinstitutter og centralbanker falder også

væsentligt, hvilket bl.a. skyldes lavere renteni-

veau.

Nettogebyr- og provisionsindtægter kan opgøres

til 160,1 mio. kr. for fjerde kvartal 2025, hvilket

svarer til en stigning på 8 % siden samme kvartal

sidste år. Stigningen er bredt funderet over vores

aktiviteter.

Udbytte af aktier stiger 22,3 mio. kr. i fjerde kvar-

tal sammenholdt med samme kvartal sidste år,

hvilket skyldes en periodeforskydning af udbytte

fra sektoraktier. Dette kan også ses på kursregu-

leringer på sektoraktier og handelsindtjening, der

samlet er faldet 28,3 mio. kr., som primært kan

henføres til udviklingen i sektoraktier på baggrund

af udbyttet.

Udgifter til personale og administration stiger 16 %

i forhold til fjerde kvartal sidste år. Stigningen i for-

hold til samme periode sidste år skyldes

primært

udgifter i forbindelse med tilpasning af medarbej-

derantallet, udgifter til oprettelse af vores nye

områdecenter i Carlsberg Byen samt markedsfø-

ringsudgifter i forbindelse med vores nye navn.

Hertil ser vi også stigende IT-udgifter og perso-

naleomkostninger.

Samlet set er basisindtjeningen faldet med 43,8

mio. kr. sammenlignet med samme kvartal sidste

år.

Kursreguleringer i alt udgør 19,8 mio. kr. sammen-

lignet med 35,3 mio. kr. samme kvartal sidste år.

Det er primært kursreguleringer på obligationer

og aktier, der har ændret sig sammenlignet med

samme kvartal sidste år. Kursreguleringer fra obli-

gationer er steget 5,8 mio. kr. og kursreguleringer

fra aktier er faldet 22,1 mio. kr.

Nedskrivninger på udlån mv. udgør en indtægt på

8,6 mio. kr. mod en udgift på 24,3 mio. kr. i fjerde

kvartal 2024.

Resultat før skat for fjerde kvartal 2025 udgør

herefter 167,4 mio. kr. mod 179,3 mio. kr. i samme

kvartal sidste år. Resultatet efter skat udgør 133,6

mio. kr. mod 145,1 mio. kr. i fjerde kvartal 2024.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

16Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

I 2022 lancerede vi vores fireårige strategi ”Mod nye mål”. Strategien blev sat i værk for at under-

støtte bankens fortsatte udvikling og stå stærkere i forhold til kunder, medarbejdere og aktionærer.

Vores formål er fortsat: Vi vil bidrage til at gøre vores markedsområder til et bedre sted at leve,

arbejde og drive virksomhed. Samtidig er vores vision at være det markedsledende regionale og

lokale alternativ til de landsdækkende banker på Sjælland og Fyn. Samt det digitale alternativ til de

store banker i hele landet.

Hvis vi skal udleve vores formål og vision, skal vi også i fremtiden være dygtige til at forny os

og omfavne nye vilkår og muligheder. Derfor bygger strategien på otte spor og fem økonomiske

målsætninger, der adresserer de eksterne krav og forventninger, vi som bank skal kunne navigere

i. Og som sikrer, at vi har fokus på det, der tæller for vores kunder, medarbejdere, aktionærer og

de lokalsamfund, vi er en del af.

På de efterfølgende sider giver vi en status på sporene og de økonomiske målsætninger.

2025-strategi

Mod nye mål

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

17Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Vores formål skal være

kendt og anerkendt

Siden 2022 har vi udbredt kendskabet til vores

formål – internt via vores ambitiøse kulturud-

dannelse og eksternt via målrettet fokus på

branding, netværk, partnerskaber og donationer.

Vores navneskifte til SJF Bank i 2025 markerer,

at vi er en børsnoteret bank med stærke lokale

og regionale rødder. Vi måler på kendskabet og

kundetilfredsheden, så vi løbende kan tilpasse

vores aktiviteter.

Vi skal være den foretrukne

bank for mindre og mellemstore

virksomheder

Vi har styrket vores erhvervsfokus og tiltrukket

flere nye erhvervskunder. Det er sket ved at til-

passe vores organisering, systemer, produkter og

services, så vi sikrer, at vi tilbyder virksomheder-

ne det, de har brug for. Samtidig har vi skærpet

vores evne til at opbygge og fastholde relationer

– og til at omsætte dem til at konkrete resultater.

Vi skal styrke den interne

og eksterne digitale dialog

Den interne og eksterne kommunikation er styrket

gennem nye løsninger, optimeringer og øget

fokus på data. Det betyder bl.a., at potentielle nye

kunder oplever en mere smidig og hurtig proces,

når de gerne vil i kontakt med os. Siden 2022 har

vi lanceret flere nye digitale selvbetjeningsløs-

ninger til vores kunder, ligesom vi kommunikerer

mere målrettet med dem via digitaliseret og auto-

matiseret markedsføring.

Vi skal udvikle og uddanne os til at

tiltrække og fastholde flere kunder

De seneste år har vi udviklet vores organisering,

så kunderne oplever, at de i højere grad kan

komme i kontakt med os digitalt – når og hvor de

vil. Nye koncepter og services sikrer, at kunderne

tilbydes målrettet rådgivning og tilpassede løs-

ninger. Via vores interne uddannelse, Kulturkom-

passet, får medarbejderne værktøjerne til at sikre

et øget kundefokus – med udgangspunkt i vores

pay-off ”Det, der tæller for dig”.

Vi skal optimere vores

systemer og processer

Særligt i strategiens første år havde vi et stærkt

fokus på at optimere vores systemer og proces-

ser. Vi har gjort det nemmere at betjene vores

kunder og opretholde en høj kvalitet i opgave-

løsningen. Det er bl.a. sket via ny teknologi, æn-

drede snitflader og optimering af arbejds-

gange. Effektiviseringer fører til besparelser

– både i timer og kroner – og rådgiverne har

fået mere tid til kundefokus.

Vi skal bruge data til at

styrke forretningen

I strategiperioden har vi styrket forretningen via

et øget brug af data. Det er sket via implemente-

ring af nye teknologier og systemer samt ved at

ansætte og uddanne specialister med kompeten-

cer på dataområdet. Alle medarbejderne under-

vises og understøttes i at bruge løsninger (f.eks.

robotter og AI) til at optimere arbejdet. Samtidig

arbejder vi fortsat målrettet på at kvalitetssikre og

bruge vores data korrekt.

Vi skal understøtte vores

kundevendte medarbejdere ved

at gøre tingene enklere

Vores centrale stab har udviklet metoder og

processer til at understøtte de kundevendte med-

arbejdere. Det er sket via øget automatisering,

centralisering af opgaver og effektivisering af

processer. Det betyder bl.a., at kunderådgiverne

bruger mindre tid på lovgivning og kan

koncentrere sig mest muligt om kunderne

og skabe øget vækst.

Vi skal være en attraktiv

virksomhed at være medarbejder

og kunde i

I 2023 igangsatte vi vores ambitiøse interne

uddannelse, kaldet Kulturkompasset, hvor ledere

og medarbejderne årligt deltager i flere uddan-

nelsesmoduler med fokus på kultur og udvalgte

kernekompetencer, som skal gøre SJF Bank til

en attraktiv virksomhed at være medarbejder og

kunde i. Vi har også fokus på den kommende

generation af medarbejdere - vi har etableret

et netværk for unge og har ansat et rekordstort

antal studentermedhjælpere.

Otte strategiske spor

De otte spor i strategien beskriver de fokusområder, der sikrer, at vi når vores mål.

Mod nye mål

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

18Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

De økonomiske målsætninger

De 8 spor i "Mod nye mål" skal sammen styrke vores konkurrencekraft og sikre en øget effektivitet.

Det skal bl.a. styrke vores indtjeningskraft og sænke den samlede omkostningsprocent.

Vi har sat 5 ambitiøse økonomiske mål frem mod udgangen af 2025, som vi skal nå:

Øget effektivitet

Voresomkostningsprocentskalnedbringes

ogsenestfraogmedregnskabsåret

væreunder%Ivar

omkost

ningsprocenten%Vi

skaleliminere

arbejdstimerviaoptimeringermv

Solidt fundament

Voreskapitalprocentskalminimum

være%

Statusprultimo

Statusprultimo Statusprultimo

31.12

2021

31.12

2022

31.12

2023

31.12

2024

31.12

2025

Mål: 50 %

60,7

58,8

58,457,3 53,4

Statusprultimo

Mål: 20 %

23,3 24,4 24,424,825,1

31.12

2021

31.12

2022

31.12

2023

31.12

2024

31.12

2025

Mål: 10 %

12,4 13,1 13,5 12,3

9,4

31.12

2021

31.12

2022

31.12

2023

31.12

2024

31.12

2025

31.12

2021

31.12

2023

31.12

2024

31.12

2025

31.12

2022

-2

Mål: 4-8 %

7,4

-1,7

4,2 5,7 9,1

Solid rentabilitet

Voresegenkapitalforrentningskaltil

ogmedafslutningenafregnskabsåret

igennemsnitliggeover%pa

efterskat

Solid og kontrolleret vækst

Viskaløgevoressamledeforretnings

omfangmed%årligt

Attraktivt udbytte

Voresaktionærerskontanteudbytteskaludgøremindst%afåretsresul

tatefterskatogbetalingafrentertilhybridkernekapitalHerudoverermålet

atøgedensamledeudlodningviaaktietilbagekøb

Mod nye mål

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

19Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Kapitalforhold og likviditet, koncernen

Kapitalforhold

Kapitalgrundlaget ultimo 2025 er 352 mio. kr.

større end ved udgangen af 2024 og udgør 4.793

mio. kr. Banken har i 2025 afsluttet aktietilbage-

købsprogrammet fra 2024, samt igangsat et nyt

aktietilbagekøbsprogram på 100 mio. kr. Årsagen

til stigningen i kapitalgrundlaget kan primært

henføres til overført overskud samt reduktion i

fradraget for kapitalinstrumenter efter frasalg af

aktiepost i Nordfyns Bank.

Bankens samlede risikoeksponeringer udgør

ultimo 2025 19.629 mio. kr. mod 18.189 mio. kr.

ultimo 2024, hvilket er en stigning på 1.440 mio.

kr. Kreditrisikoen stiger 2.412 mio. kr., hvilket

primært kan henføres til ny regulering på området,

der især øger risikovægten for eksponeringer

sikret ved pant i fast ejendom, samt et øget

forretningsomfang. Bankens udlån er i perioden

steget 1.587 mio. kr. Markedsrisikoen falder med

295 mio. kr., hvilket kan henføres til ændringer i

sammensætningen af fondsbeholdningen.

Operationel risiko falder som følge af ny regule-

ring på området med 678 mio. kr.

Bankens kapitalprocent udgør herefter 24,4 %

mod 24,4 % ultimo 2024. Kernekapitalprocenten

er steget med 0,2 %-point i forhold til ultimo sidste

år og udgør 22,4 %, mens den egentlige kerne-

kapitalprocent stiger 0,3 %-point til 20,3 %.

Kapitalbehovet er opgjort til 9,7 %, hvilket med-

fører en kapitalmæssig overdækning på 14,7

%-point. I kroner svarer kapitaloverdækningen til

2.882 mio. kr.

Efter den systemiske buffer for eksponeringer mod

ejendomsselskaber er indfaset med virkning fra

30. juni 2024, er de kombinerede bufferkrav opgjort

til 5,4 %-point. Det medfører, at bankens kapital-

mæssige overdækning efter kapitalbehov og kom-

neret bufferkrav udgør 9,3 %-point. I kroner

svarer det til en overdækning på 1.822 mio. kr.

Nedskrivningsegnede passiver

Som en del af den finansielle lovgivning er der ind-

ført krav til de finansielle institutter om størrelsen

af balanceførte nedskrivningsegnede passiver

NEP-kravet). NEP-kravet har til formål at sikre, at

pengeinstitutterne har tilstrækkeligt med nedskriv-

ningsegnede passiver til, at der kan gennemføres

en hensigtsmæssig restrukturering eller afvikling

af et pengeinstitut, hvis det skulle blive nødliden-

de eller forventeligt nødlidende.

Det er Finanstilsynet, som beregner og fastsætter

de enkelte institutters NEP-krav. NEP-kravet gen-

beregnes én gang årligt og opgøres i forhold til

pengeinstitutternes risikovægtede eksponeringer.

Det samlede NEP-krav opgøres som summen af

kapitalbehovet, det kombinerede bufferkrav (den

kontracykliske buffer og kapitalbevaringsbufferen)

og et NEP-tillæg. NEP-tillægget kan opfyldes med

kapitalinstrumenter og gældsforpligtelser, der i en

afviklings- eller konkurssituation kan nedskrives

eller konverteres før simple krav, og som i øvrigt

opfylder betingelserne for NEP-kapital.

Banken modtog i december 2025 NEP-krav base-

ret på 2024-regnskabstal, og som dermed aktuelt

er gældende pr. 1. januar 2026. På koncernniveau

er NEP-kravet opgjort til 16,4 % 2025 17,0 %.

Kravet for moderselskabet er stort set identisk.

Banken overholder ved udgangen af 2025 kravet

med en margin på 6,61 %-point på baggrund af

det aktuelle kapitalgrundlag samt de foretagne

udstedelser af NEP-kapital Senior non-preferred

obligationer). Med bankens nuværende og for-

ventede udvikling i kapitalgrundlaget og udviklin-

gen i de risikovægtede eksponeringer forventer

banken heller ikke fremadrettet at få udfordringer

med at overholde NEP-kravet. Banken vil løbende

vurdere mulighederne for optimering af sammen-

Kapital mio. kr.

2025 2024

Egentlig kernekapital 3.985 3.634

Kernekapital

(inkl. Hybrid kernekapital)

4.390 4.039

Kapitalgrundlag 4.793 4.441

Kapitalprocenter

(%) 2025 2024

Kapitalprocent 24,4 24,4

Kernekapitalprocent

(inkl. Hybrid kernekapital)

22,4 22,2

Egentlig kernekapitalprocent 20,3 20,0

Risikoeksponeringer mio. kr.

Mio. kr. 2025 2024

Kreditrisiko 17.101 14.689

Markedsrisiko 336 631

Operationel risiko 2.191 2.869

I alt 19.629 18.189

NEP

Krav i % Mio. kr.

Risikoeksponeringer 19.629

Krav i alt 16,64 3.266

Kapitalgrundlag 24,42 4.793

SNP-lån 4,24 831

Kap. grundlag inkl. SNP-lån 28,65 5.625

Kombineret bufferkrav -5,40 -1.060

Nedskrivningsegnede

passiver i alt

23,25 4.565

NEP-overdækning 6,61 1.298

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

20Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

sætningen af de kapital- og passivinstrumenter,

der kan opfylde NEP-kravet.

Kapitalmål

Bankens kapitalmål, kapitaloverdækninger og ka-

pitalplaner på kort og lang sigt drøftes og godken-

des af bestyrelsen løbende og minimum én gang

årligt. Jf. bankens strategiplan ”Mod nye mål” er

den langsigtede målsætning, at kapitalprocenten

som minimum udgør 20,0 %.

Likviditet

Overordnet tilsiger bankens forretningsmodel, at

indlån skal finansiere udlån, og at banken ikke

skal være afhængig af ekstern funding i form af

markedsfinansiering og potentielt flygtige indlån.

Banken har ultimo 2025 et indlånsoverskud på

9,8 mia. kr. ekskl. indlån i puljeordninger. Bankens

indlån kommer primært fra private og mindre

erhvervsdrivende. Der er ingen store enkeltståen-

de indlån med væsentlig betydning eller indlån af

betydning fra andre finansielle virksomheder.

Indlånet er desuden kendetegnet ved, at en stor

andel er dækket af Garantiformuen og derfor

sikret for kunden.

På baggrund af ovenstående og de løbende

stresstest af likviditeten, der gennemføres, be-

tragtes den nuværende fundingprofil som relativt

stabil og med lav risiko.

Liquidity Coverage Ratio LCR

Likviditeten opgjort som de likvide aktiver, der kan

indgå i opgørelsen, med et fradrag (hair-cut) af-

hængigt af aktivtypen, sat i forhold til det estime-

rede nettooutflow, der opgøres som nettosummen

af indgående og udgående betalings- strømme

inden for en 30-dages periode.

Pr. 31. december 2025 udgør bankens LCR-nøg-

letal 567 % mod lovkravet, der tilsiger minimum

100 %. Likviditetsoverdækningen i forhold til

lovkravet udgør dermed 467 %-point.

Med den nuværende likviditetsoverdækning – og

selv uden løbende at optimere likviditetssam-

mensætningen for at optimere LCR-nøgletallet

– forventer banken også fremadrettet at have en

solid overdækning af dette likviditetskrav.

Likviditetsoverdækning jf. pejlemærke

i Tilsynsdiamanten

Likviditetspejlemærket i Tilsynsdiamanten er en

hybrid af LCR-opgørelsen og angiver bankens

evne til at klare et tre måneders likviditetsstress.

Pejlemærket adskiller sig i forhold til LCR-opgørel-

sen ved, at der ses på likviditeten på tre tidshori-

sonter, efter 30 dage, 2 måneder og 3 måneder.

Resultatet vil være den laveste værdi opgjort for

de tre. I forhold til LCR-opgørelsen anvendes en

lempeligere opgørelse af tælleren og en delvis

fremskrivning af både de ind- og udgående

pengestrømme i nævneren. Likviditetspejlemær-

ket dækker dermed en periode i forlængelse af

LCR-opgørelsen.

Banken har en likviditetsoverdækning, som er

opgjort efter reglerne for pejlemærket i Tilsyns-

diamanten på 569 % mod en grænseværdi på

minimum 100 %. Banken har dermed fortsat en

solid overdækning.

Likviditetsmål

Bankens likviditetsmål på både kort og lang sigt

er til stadighed at have en tilstrækkelig likviditet

med en god overdækning i forhold til gældende

likviditetskrav. Med en god overdækning menes

et niveau i størrelsesordenen 25 %-point i forhold

LCR-kravet, der tilsiger en likviditetsdækning

på 100 % af nettolikviditetsoutflowet opgjort på

30-dages sigt. 25 %-points overdækning er

ligeledes målsætningen for likviditetspejlemærket,

der indgår i Finanstilsynets tilsynsdiamant. Her er

kravet således også 100 %. I den interne likvidi-

LCR

Mio. kr. 2025 2024

Likviditetsbuffer i alt 13.629 12.787

Nettooutflow 2.405 2.259

LCR % 567 566

Likviditetspejlemærke mio. kr.

Mio. kr. 2025 2024

Likviditetsbuffer i alt 13.798 12.985

Nettooutflow 2.426 2.284

Pejlemærke % 569 569

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

21Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

tetsstyring benyttes højere krav til overdækninger,

hvilket dermed giver en længere reaktionstid til

at håndtere likviditetsdisponeringer, inden der

er risiko for overskridelse af de hårde overdæk-

ningskrav.

Størrelsen af likviditetsoverdækningen, forholdet

imellem ind- og udlån (likviditetsfundingen), samt

sammensætningen og kvaliteten af likviditetspla-

ceringerne følges løbende. Bankens likviditets-

planer opdateres og godkendes af bestyrelsen

minimum en gang årligt.

Net Stable Funding Ratio NSFR

Formålet med NSFR er at sikre, at pengeinstitutter

har en stabil fundingstruktur over en tidshorisont

på et år. NSFR defineres som forholdet mellem

bankens tilgængelige stabile finansiering og ban-

kens behov for stabil finansiering over en tidsho-

risont på et år. Kravet opgøres som en procentdel

og er fastsat til mindst 100.

Pr. 31. december 2025 er NSFR beregnet til 211 %,

og dermed overholder banken kravet med en pæn

margin.

Med den nuværende og forventede fremtidige

sammensætning af bankens balance in mente,

forventer banken også fremadrettet at have en

passende overdækning.

NSFR

Mio. kr. 2025 2024

Nødvendig stabil finansiering 14.085 12.607

Tilgængelig stabil finansiering 29.739 27.157

NSFR % 211 215

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

22Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Udlån og garantidebitorer fordelt på brancher

2025 2024 2023 2022 2021

% % % % %

Offentlige myndigheder 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1

Erhverv

Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 10,1 9,7 10,4 9,7 9,1

Industri og råstofudvinding 3,7 3,6 3,1 3,2 2,4

Energiforsyning 1,1 0,4 0,4 0,3 0,2

Bygge og anlæg 4,8 5,4 5,2 5,7 5,9

Handel 7,7 7,6 7,1 7,0 5,3

Transport, hoteller og restauranter 3,3 2,9 2,9 2,3 1,9

Information og kommunikation 0,6 0,7 0,7 0,9 0,7

Finansiering og forsikring 5,8 5,6 5,7 5,1 5,0

Fast ejendom 6,7 8,0 9,0 9,0 9,4

Øvrige erhverv 10,4 10,1 9,0 7,5 6,1

I alt erhverv 54,0 54,0 53,5 50,6 46,0

Private 45,9 45,9 46,4 49,3 53,9

I alt 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Udlån og garantier efter nedskrivninger fordelt efter Finanstilsynets bonitetskategorier - SJF Bank (koncernen)

2025 2024 2023 2022 2021

mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. %

3 / 2a - Udlån og garantier med normal bonitet 10.532 53,7 9.213 53,7 10.523 59,6 10.591 61,2 11.480 59,5

2b - Udlån og garantier med visse svaghedstegn 7.508 38,2 6.663 38,8 5.639 32,0 5.576 32,2 6.681 34,6

2c - Udlån og garantier med betydelige svaghedstegn 1.085 5,5 837 4,9 1.023 5,8 702 4,1 715 3,7

1 - Udlån og garantier med objektiv indikation

på værdiforringelse 504 2,6 452 2,6 459 2,6 434 2,5 431 2,2

Total 19.629 100,0 17.165 100,0 17.644 100,0 17.303 100,0 19.307 100,0

Bonitetskategorier og branchefordeling

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

23Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Koncernen

SJF Bank A/S, koncernen

SJF Bank koncernen består af moderselskabet

SJF

Bank A/S samt tilknyttede datterselskaber.

SJF Bank A/S er moderselskab i koncernen og

ejer 100% af datterselskaberne Ejendomssel-

skabet Sjælland-Fyn A/S, Investeringsselskabet

Sjælland-Fyn A/S og Leasing Fyn Faaborg A/S.

Koncernstrukturen vurderes løbende af ledelsen

for at sikre en optimering af denne.

Koncernen ledes af moderselskabets bestyrelse

og direktion, som har det overordnede ansvar for

koncernens strategi og risikostyring. Dattersel-

skaberne har egne bestyrelser, men er underlagt

moderselskabets ledelsesmæssige kontrol og

rapportering.

Alle ansatte i koncernen er ansat i moderselska-

bet. Datterselskaberne har ingen egne medarbej-

dere. Koncernen har derfor fælles funktioner for

f.eks. økonomi, compliance, IT og risikostyring,

som er placeret i moderselskabet. Datterselska-

berne følger koncernens politikker og procedurer.

For Leasing Fyn Faaborg A/S gælder det, at

dennes driftsaktiviteter drives af ansatte i Leasing

Fyn A/S.

Koncernselskaberne og deres

forretningsaktiviteter:

SJF Bank A/S, moderselskab

Moderselskabet i koncernen har som hovedakti-

tet at drive pengeinstitutvirksomhed.

Moderselskabet står for langt størstedelen af

koncernbalancen. Moderselskabet er børsnote-

ret og driver sine aktiviteter med tilladelse fra og

under tilsyn af det danske Finanstilsyn. Som led i

forretningsaktiviteterne ejer moderselskabet dat-

terselskaberne, hvis primære forretningsaktiviteter

relaterer sig til investeringsvirksomhed, herunder

investering i og udlejning af ejendomme mv. samt

leasing.

Ejendomsselskabet

Sjælland-Fyn A/S, datterselskab

I Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S udgøres

ejendomsporteføljen af domicilejendomme udlejet

til moderselskabet samt af investeringsejendom-

me, der udlejes til private og erhvervsdrivende.

Investeringsselskabet

Sjælland-Fyn A/S, datterselskab

Selskabet beskæftiger sig med investeringsvirk-

somhed, herunder koncernens pantebrevsporte-

følje.

Leasing Fyn Faaborg A/S, datterselskab

Selskabet ejer 33,33 % af Leasing Fyn A/S og

beskæftiger sig gennem denne struktur med

finansiel leasing til små og mellemstore virksom-

heder.

Se årsregnskabets note 18 for yderligere spe-

cifikationer for de tilknyttede og associerede

virksomheder.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

24Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

SJF Banks forretningsgrundlag

SJF Bank er et værdibaseret pengeinstitut med

et ønske om at være kendt og anerkendt som en

formålsdrevet virksomhed. Vi ønsker at være en

motor i de lokalsamfund, vi er en del af. Det bety-

der, at vi vil være kendt som et pengeinstitut, der

driver lokale fællesskaber, sætter lokal udvikling

på dagsordenen, forbinder virksomheder med

hinanden og støtter op om lokale projekter og

initiativer, som skaber værdi for lokalområdet og

således også for vores privat- og erhvervskunder.

Helt grundlæggende er vores værdigrundlag for-

muleret i 6 kerneværdier og et etisk kompas. Ker-

neværdierne er fællesskab, nærhed, dygtighed,

rummelighed, redelighed og samfundsansvar. Det

etiske kompas er ledestjernen for, hvordan vi i ord

og handlinger udviser ansvarlighed, ordentlighed,

redelighed og faglig dygtighed.

Vores markedsfokus

Banken er Danmarks 10. største pengeinstitut

målt på den arbejdende kapital. Vi ønsker som ud-

gangspunkt at tilbyde produkter og ydelser til pri-

vat- og erhvervskunder, der er bosat eller driver

virksomhed i vores primære markedsområde, som

udgøres af Sjælland, Fyn og Lolland-Falster. Vi

byder også kunder uden for vores primære mar-

kedsområde velkommen – enten ved et tilhørsfor-

hold til en af vores filialer eller vores digitale bank

SJF Bank Direkte, men minimum 90 % af vores

udlån og garantier skal være relateret til vores

primære markedsområde. Samtidig fokuserer vi

på at skabe de rigtige løsninger for vores kunder,

og det er vigtigt for os, at de bliver bedst muligt

klædt på til at kunne tage de bedste valg for deres

økonomi. Derfor vægter vi den kvalificerede og

personlige rådgivning højt. I tråd med dette er

vores produkter og ydelser enkle og forståelige,

og vi har aktivt fravalgt en række produkter og

ydelser af mere kompleks karakter.

Vores kunder og aktionærer

Vi tilstræber langsigtede helkunderelationer og ser

gerne, at alle vores kunder ønsker at blive aktio-

nærer i banken. Vores kunder skal opleve tryghed

og ordentlighed i mødet med banken, og at vi er

der for dem både i medgang og modgang. Derfor

foretager vi også løbende kundetilfredsheds- og

loyalitetsundersøgelser og udarbejder handlings-

planer i forlængelse heraf, så vi sikrer, at vi også

lever op til vores målsætninger i mødet med

kunden.

Vores strategi – Privatkunder

Alle er velkomne i banken til en snak om deres

økonomi. Privatkunder prises forskelligt afhængigt

af forretningsomfang og risiko.

Vores strategi – Erhvervskunder og foreninger

Virksomheder og foreninger er velkomne i banken

under hensyntagen til risikoprofil, forretnings-

model og behov. Vi ønsker at have et grundigt

kendskab til kundens identitet og formål - og

mangel på dette kan betyde, at vi i nogle tilfælde

fravælger kundeforhold.

Vores distributionsnet

I banken ønsker vi at skabe det optimale di-

stributionsnet, hvor vi kan tilbyde kunderne en

nærværende og lokalfunderet rådgivning. Vores

distributionsnet består af 30 filialer inkl. møde-

filialer, der er fordelt på seks områdecentre, to

erhvervscentre (et i Holbæk og et i Odense), to

erhvervsafdelinger og en landbrugsafdeling. Op-

lysninger om vores filialer kan findes på bankens

hjemmeside sjfbank.dk/findfilial

Erhvervskunder med små og mellemstore

virksomheder på Sjælland serviceres i erhvervs-

afdelingerne under hensyntagen til risiko og

kompleksitet, mens erhvervskunder med et større

udlån håndteres i vores erhvervscentre. Lokale

erhvervskunder med mindre eksponeringer og

lav kompleksitet i forretningsomfanget håndteres i

vores områdecentre. Landbrugsafdelingen bakkes

op af en række fagspecialister og dækker hele

bankens markedsområde.

Udover vores fysiske lokationer servicerer vi

vores kunder via digitale platforme, som f.eks.

Netbank og Mobilbank og andre digitale løsninger.

For at sikre en høj tilgængelighed har vi desuden

defineret den digitale dagsorden som et særligt

strategisk fokusområde og bl.a. foregår en stigen-

de andel af bankens mødeaktivitet digitalt. Derud-

over har vi vores digitale bank SJF Bank Direkte.

Målet med SJF Bank Direkte er at betjene kunder,

der ønsker et digitalt alternativ eller supplement til

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

25Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

vores fysiske filialer. Derfor har SJF Bank Direkte

bl.a. udvidet åbningstid, så vores kunder kan få

hjælp af en rådgiver, stille spørgsmål mv., når

de har behov for det, og det passer ind i deres

hverdag. Målet er desuden at udvikle en platform,

der kan tilbyde service og rådgivning digitalt til

kunder, der ikke har et behov for en fysisk filial.

Vores forretningsområder, produkter og ydelser

Bankens tre forretningsområder er defineret som

privat, erhverv og formue. Værditilbuddene inden

for disse tre områder er baseret på et princip om

enkelthed og fravalg. Enkelthed, fordi det giver

gennemskuelighed og dermed tryghed for kunder

og investorer. Fravalg, fordi banken ikke ønsker at

tilbyde særligt komplekse produkter og rådgiv-

ning, der ikke er tilpasset kundens risikoprofil.

For at kunne levere de bedste produkter og den

bedste rådgivning har banken et tæt samarbejde

med en række partnere. Vi har partnere inden for

realkredit, leasing, forsikring, pension, bogføring,

udgiftshåndtering, betalingsløsninger og investe-

ringsprodukter. Banken modtager i den forbin-

delse formidlings- og garantiprovision for visse

produkter. Oplysninger om vores samarbejdspart-

nere fremgår af bankens hjemmeside sjfbank.dk/

samarbejdspartnere

Vores infrastruktur og organisation

En velfungerende infrastruktur er en forudsæt-

ning for, at vi kan levere værdi til vores kunder.

De vigtigste komponenter i denne infrastruktur er

vores medarbejdere og anvendelsen af IT, som vi

til stadighed søger at optimere. I forhold til vores

medarbejdere lægger vi vægt på at tiltrække og

fastholde dygtige medarbejdere, som kan matche

vores ønske og målsætning om at levere rådgiv-

ning på et højt niveau og i overensstemmelse med

bankens værdier og virksomhedskultur. Derud-

over ønsker vi at sikre fleksibilitet i opgaveløs-

ningen – for både medarbejdere og banken – og

at tilpasse os udviklingen på arbejdsmarkedet.

Af samme grund tilbyder vi vores medarbejdere

muligheden for hjemmearbejde. I forhold til ban-

kens drift og udvikling af IT er dette i væsentlig

grad outsourcet til Bankdata – suppleret af stærke

interne IT-kompetencer til egenudvikling, hvor det

er nødvendigt og værdiskabende for den øvrige

organisation. På organisationsniveau er ban-

ken baseret på kundefokus, omstillingsevne og

enkelthed med afsæt i vores værdisæt og en sund

virksomhedskultur. Med 30 filialer fordelt på seks

områder, to erhvervscentre, to erhvervsafdelinger

og en landbrugsafdeling har vi skabt rammerne

for en høj grad af lokal beslutningskraft, som

sikrer, at vi tager beslutninger tæt på kunderne

og med afsæt i de lokale forhold – det understøt-

ter den gode, nærværende kunderådgivning. På

hjemmesiden fremgår også organisationsdiagram

med stabs- og linjefunktioner: sjfbank.dk/om/

fakta/organisation

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

26Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Denne redegørelse for virksomhedsledelse dæk-

ker regnskabsperioden 1. januar til 31. december

2025.

Bestyrelsen og direktionen søger til stadighed at

sikre, at ledelsesstruktur og kontrolsystemer er

hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende.

Ledelsen vurderer løbende – og mindst én gang

om året – hvorvidt dette er tilfældet.

Grundlaget for tilrettelæggelsen af ledelsens

opgaver er blandt andet lov om finansiel virk-

somhed, bekendtgørelse om ledelse og styring

af pengeinstitutter mv., kapitalmarkedsloven,

markedsmisbrugsforordningen, Nasdaq Copen-

hagens regler for udstedere af aktier, anbefalinger

for god selskabsledelse, vedtægter, samt god

praksis for finansielle virksomheder. På dette

grundlag udvikles og vedligeholdes løbende en

række interne procedurer, som skal sikre en aktiv,

sikker og lønsom styring af banken.

Anbefalinger for god selskabsledelse

SJF Bank arbejder med anbefalingerne for god

selskabsledelse. Anbefalingerne omhandler

blandt andet bankens kommunikation og samspil

med vores investorer og øvrige interessenter,

bestyrelsens opgaver og ansvar, bestyrelsens

sammensætning og organisering, ledelsens

vederlag, regnskabsaflæggelse, risikostyring og

intern kontrol samt revision.

Bankens redegørelse vedrørende anbefalingerne

for god selskabsledelse samt uddybende kommen-

tare

r er samlet i en redegørelse, som er offentlig-

gjort på vores hjemmeside: sjfbank.dk/politikker

Finans Danmarks ledelseskodeks

Finans Danmark har udarbejdet et ledelseskodeks

med anbefalinger til medlemsvirksomhederne.

Anbefalingerne, der rækker længere end lovgiv-

ningen, følges af banken. Oplysningerne, samt

uddybende kommentarer om vores efterlevelse af

anbefalingerne er offentliggjort i en redegørelse

på hjemmesiden: sjfbank.dk/politikker

Fravalg af politik for aktivt ejerskab

SJF Bank er omfattet af § 101a i lov om finansiel

virksomhed. Efter denne bestemmelse skal ban-

ken enten udarbejde en politik for aktivt ejerskab

eller alternativt forklare hvorfor, en sådan politik

ikke er udarbejdet.

Bankens bestyrelse og direktion har vurderet,

at det ikke er relevant at udarbejde en politik for

aktivt ejerskab, idet banken udelukkende har en

beskeden beholdning af børsnoterede aktier,

ligesom banken i rollen som kapitalforvalter ikke

har indgået eksplicitte aftaler med kunderne om,

at banken skal udøve aktivt ejerskab, eksempelvis

ved at udnytte stemmeretten i relation til investe-

ringer i børsnoterede aktier.

Aftaler ved overtagelsestilbud

Banken har ingen væsentlige aftaler, som får

virkning, ændres eller udløber, hvis kontrollen

med selskabet ændres som følge af et gennem-

ført overtagelsestilbud. Dog gøres opmærksom på

bankens aftale med vores datacentral Bankdata,

hvor der er en udtrædelsesforpligtelse, se også

note 34.

I tilfælde af, at banken sammenlægges med eller

overtages af en anden virksomhed, der driver

forretning indenfor den finansielle sektor, har den

administrerende direktør en aftale om, at hvis han

accepterer en anden stilling end administrerende

direktør i den sammenlagte virksomhed, er han

berettiget til i en periode på 12 måneder efter

gennemførelsen af sammenlægningen eller over-

tagelsen at kræve sig opsagt.

Politik for IT-sikkerhed

SJF Bank er bevidst om, at verden er i konstant

forandring, og at risikobilledet løbende udvikler

sig – herunder på IT-sikkerhedsområdet. På euro-

pæisk niveau er den nye IT-sikkerhedslovgivning

for den finansielle sektor, Digital Operational

Resilience Act DORA, trådt i kraft den 17. januar

2025. I løbet af 2025 har SJF Bank gennemført et

omfat

tende DORA-projekt, som er afsluttet ved

årets udgang. Projektet har haft fokus på at styrke

den digitale robusthed, herunder forbedret hånd-

tering af potentielle IT-nedbrud, nødplaner, IT-risi-

kostyring samt implementering af nye tekniske

minimumskrav i bankens forretnings- og arbejds-

gange.

I 2026 vil banken arbejde målrettet på at forbedre

den operationelle effektivitet af de nye processer

og tiltag i IT-afdelingens arbejdsgange.

Som en del af indsatsen har SJF Bank i 2025

iværksat en række initiativer for yderligere at

styrke IT-sikkerheden og risikostyringen. Banken

har bl.a.:

• Gennemført generel træning af medarbejdere,

herunder simuleret phishing angreb mod banken.

• Implementeret nye tiltag for at sikre compliance

med DORA i samarbejde med relevante stabs-

funktioner, baseret på en proportionel tilgang til

bankens forretningsomfang.

• Leveret det nye DORA ’Register of Information’

til Finanstilsynet, der viser bankens kritiske og

vigtige forretningsfunktioner, IT-systemer og

IT-leverandører.

• Scenarietestet interne beredskabsplaner, der

skal hjælpe banken med at drive sine funktioner

videre i en situation, hvor der opleves udfald i

kritiske IT-systemer.

• Været involveret i implementeringen af DORA

hos bankens primære IT-leverandør, Bankdata.

• Gennemført ekstern review af bankens DORA

projekt.

Corporate Governance og redegørelse for virksomhedsledelse

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

27Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

SJF Bank har således både på kort og langt sigt

et stærkt fokus på IT-sikkerhed og arbejder –

herunder i samarbejde med bankens datacentral

Bankdata – målrettet på at øge robustheden i takt

med, at det eksterne trusselbillede intensiveres.

Politik for dataetik

SJF Bank er omfattet af bestemmelsen i § 158 i

bekendtgørelse om finansielle rapporter for kredit-

institutter og fondsmæglerselskaber m.fl. Virksom-

heder, som har en politik for dataetik, skal supplere

ledelsesberetningen med en redegørelse for virk-

somhedens politik for dataetik.

SJF Bank har vedtaget en politik for dataetik.

Redegørelse for dataetik kan findes på hjemme-

siden: sjfbank.dk/politikker

Immaterielle nøgleressourcer

SJF Banks væsentlige immaterielle nøgleressourcer

omfatter et stærkt brand, en værdibaseret kultur

og kompetente medarbejdere. Bankens lokale til-

stedeværelse på Sjælland, Fyn og Lolland-Falster

understøtter både kundernes loyalitet og bankens

position som regionalt pengeinstitut. Brandet har

samtidig betydning for tiltrækning og fastholdelse

af kvalificeret arbejdskraft.

Bankens kultur tager udgangspunkt i værdier som

nærhed, redelighed og ansvarlighed, som er inte-

greret i organisationens daglige virke. Kulturen

under

støtter gennemførelsen af bankens strategi

og bidrager til en stabil og tillidsfuld relation til

kunderne.

Medarbejdernes faglige kompetencer og erfaring

udgør en central ressource for bankens evne til at

levere rådgivning af høj kvalitet og overholde re-

gulatoriske krav. SJF Bank arbejder løbende med

kompetenceudvikling, trivsel og talentudvikling for

at fastholde og udvikle disse nøglekompetencer.

Usikkerhed ved indregning og måling

Ved indregning og måling af visse aktiver og for-

pligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige

begivenheder påvirker værdien af disse aktiver

og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er

væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages

blandt andet ved opgørelse af nedskrivninger på

værdiforringede udlån, dagsværdier af unoterede

finansielle instrumenter, goodwill samt fastlæggel-

se af ejendomsværdier og vurdering af værdien

på udskudte skatteaktiver. De anvendte skøn er

baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer

forsvarlige, men som i sagens natur er usikre. Det

er ledelsens vurdering, at aktiver og forpligtelser

giver et retvisende billede af den finansielle stilling,

og at kontrolmiljøet omkring de foretagne skøn er

betryggende. Der henvises i øvrigt til note 3 for

yderligere oplysninger.

Der har ikke været usædvanlige forhold, der har

påvirket indregning eller måling i året.

Repræsentantskabet

SJF Banks repræsentantskab består af op til 51

medlemmer, hvoraf 26 medlemmer vælges af ge-

neralforsamlingen, og 25 medlemmer vælges på

aktionærmøder i bankens fire geografisk opdelte

valgkredse. Delvist valg af repræsentantskabet på

aktionærmøder sker med henblik på at sikre en så

vidt som mulig ligelig repræsentation fra bankens

virkeområde, der afspejler aktionærsammensæt-

ningen og den forretningsmæssige struktur.

Medlemmerne af repræsentantskabet pr. 31.

december 2025 fremgår af hjemmesiden: sjfbank.

dk/om/fakta/organisation#repraesentantskab

Bestyrelsen

SJF Banks bestyrelse består af 49 medlemmer,

der vælges af og blandt repræsentantskabets

medlemmer. I tillæg til disse vil bestyrelsen – i

henhold til gældende lovgivning - bestå af et antal

medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer. Det

følger af vedtægterne, at repræsentantskabet –

for at sikre, at banken opfylder de til enhver tid

gældende krav til relevant viden og erfaring hos

bestyrelsesmedlemmer i et pengeinstitut - herud-

over kan vælge bestyrelsesmedlemmer, der ikke

er medlem af repræsentantskabet.

Bestyrelsen gennemfører - i overensstemmelse

med lovgivningen og Finanstilsynets vejledning

– løbende evaluering af deres arbejde og har i den

forbindelse gennemgået de gældende krav til

bestyrelsens kompetencer. På den baggrund har

bestyrelsen udarbejdet en kompetenceprofil og

vedtaget en politik for mangfoldighed i bestyrelsen.

Bestyrelsens indstilling af kandidater til bestyrel-

ses

valg på repræsentantskabsmødet er udarbej-

det med henblik på at sikre, at bestyrelsen bedst

muligt lever op til den udarbejdede kompetence-

profil og politik for mangfoldighed i bestyrelsen.

Bestyrelsens kompetenceprofil kan findes i vores

mangfoldighedspolitik, som er tilgængeligt på

hjemmesiden: sjfbank.dk/politikker

Udover den løbende evaluering af bestyrelsens

arbejde gennemføres årligt en fast evaluerings-

procedure, hvor blandt andet både den samlede

bestyrelse og det enkelte bestyrelsesmedlems

kompetencer vurderes. Resultater og konklusioner

af evalueringen for 2025 vil blive gennemgået i

henholdsvis nomineringsudvalget og i den sam-

lede bestyrelse i februar og marts 2026. Jf. an-

befalingerne for god selskabsledelse skal ekstern

bistand inddrages i evalueringen minimum hvert

tredje år. Der har senest været anvendt ekstern

konsulentbistand i evalueringsprocessen i 2024.

I 2025 har bestyrelsen afholdt 26 bestyrelses-

møder og et bestyrelsesseminar.

Direktionen

Bestyrelsen ansætter direktionen, der har ansvaret

for tilrettelæggelsen og gennemførelsen af den

daglige drift og de strategiske planer. Direktionen

er ikke medlem af bestyrelsen, men deltager i

bestyrelsesmøderne.

Bestyrelsens instruks til direktionen fastlægger di-

rektionens beføjelser, procedurer for direktionens

rapportering til bestyrelsen og for disse parters

kommunikation i øvrigt. Direktionsinstruksen gen-

nemgås og vurderes minimum årligt af bestyrel-

sen og tilpasses løbende bankens situation.

Nomineringsudvalg

Bestyrelsen har nedsat et nomineringsudvalg,

som har til opgave at bistå bestyrelsen med en

kontinuerlig vurdering af de krævede og tilstede-

værende kvalifikationer i bankens bestyrelse og

direktion. Samtidig skal udvalget forestå det for-

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

28Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

beredende arbejde i forhold til processen omkring

nominering af medlemmer til bestyrelsen og di-

rektionen samt udarbejde indstilling til bestyrelsen

herom. Nomineringsudvalgets kommissorie samt

dets medlemmer er tilgængeligt på hjemmesiden:

sjfbank.dk/om/fakta/organisation/bestyrelsesud-

valg#nomineringsudvalg

Nomineringsudvalget har i 2025 afholdt tre møder.

Aflønningsudvalget

Bestyrelsen har nedsat et aflønningsudvalg.

Udvalget skal forestå det forberedende arbejde,

der efterfølgende skal ligge til grund for bestyrel-

sens beslutninger vedrørende aflønning, herunder

lønpolitik og udpegning af væsentlige risikotagere.

Aflønningsudvalgets kommissorie samt dets med-

lemmer er tilgængeligt på hjemmesiden: sjfbank.

dk/om/fakta/organisation/bestyrelsesudvalg#af-

loeningsudvalg

Der har været afholdt to møder i aflønningsudvalget

i 2025.

Lønpolitik

Bankens lønpolitik omfatter alle bankens medar-

bejdere, herunder også direktion, bestyrelse og

ansatte, der har væsentlig indflydelse på koncer-

nens risikoprofil, samt ansatte i kontrolfunktioner.

Lønpolitikken godkendes årligt på generalfor-

samlingen og er dermed senest godkendt den 6.

marts 2025.

Specifikation af lønninger og vederlag til besty-

relse og direktion fremgår af bankens vederlags-

rapport for 2025, som kan ses på hjemmesiden:

sjfbank.dk/politikker

Summen af lønninger til væsentlige risikotagere

fremgår af note 8.

Lønpolitikken offentliggøres på hjemmesiden:

sjfbank.dk/politikker

Revisionsudvalg

Bankens bestyrelse har nedsat et separat revi-

sionsudvalg. Udvalgets opgaver omfatter blandt

andet at:

• Underrette det samlede øverste ledelsesorgan

om resultatet af den lovpligtige revision, herun-

der regnskabsaflæggelsesprocessen.

• Overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen

herunder bæredygtighedsrapporteringen og

fremsætte henstillinger eller forslag til at sikre

integriteten.

• Overvåge at bankens interne kontrolsystem,

interne revision og risikostyringssystemer fun-

gerer hensigtsmæssigt og effektivt.

• Overvåge den lovpligtige revision af årsregn-

skab og bæredygtighedsrapportering mv.

• Overvåge og kontrollere ekstern revisors uaf-

hængighed og godkende revisors levering af

andre ydelser end revision.

• Være ansvarlig for proceduren for udvælgelse

og indstilling af finansiel revisor og bæredygtig-

hedsrevisor til valg.

Revisionsudvalgets kommissorie samt dets med-

lemmer er tilgængeligt på hjemmesiden:

sjfbank.dk/om/fakta/organisation/bestyrelsesud-

valg#revisionsudvalg

Udvalget mødes efter en fastlagt mødeplan mindst

seks gange om året, i stort omfang afpasset med

overvågningen af regnskabsprocesserne. Revisi-

onsudvalget har afholdt seks møder i 2025.

Risikoudvalg

Bankens bestyrelsen har endvidere og jf. den

finansielle lovgivning nedsat et risikoudvalg, der

forbereder bestyrelsens arbejde og rådgiver be-

styrelsen om bankens risikoprofil og risikostrategi.

Risikoudvalgets sikrer implementeringen af besty-

relsens risikostrategi mv., således at bestyrelsen

er bevidst om aktuelle og relevante risici, når der

træffes forretningsmæssige beslutninger. Risiko-

udvalgets kommissorie samt dets medlemmer er

tilgængeligt på hjemmesiden:

sjfbank.dk/om/fakta/organisation/bestyrelsesud-

valg#risikoudvalg

Der har været afholdt fem møder i risikoudvalget i

løbet af 2025.

Aktionærerne

SJF Bank søger løbende at informere aktionærerne

om relevante forhold og at muliggøre dialog med

aktionærerne. Dette sker blandt andet ved offent-

liggørelse af nyheder, kvartalsrapporter og års-

rapporter samt på generalforsamlinger. Bankens

hjemmeside opdateres løbende med offentliggjort

information. Desuden arrangeres efter behov

informationsmøder for investorer.

Bestyrelsen vurderer løbende, om kapitalstruk-

turen er i overensstemmelse med bankens og

aktionærernes interesser. Det overordnede mål

er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en

langsigtet lønsom vækst.

Aktionærernes stemmeret udøves således, at

hvert nominelt aktiebeløb på 10 kr. giver én

stemme. Dog kan der for aktier tilhørende samme

aktionær, maksimalt afgives stemmer svarende til

7,5 % af bankens samlede aktiekapital. Bankens

aktiekapital er ikke opdelt i klasser.

Generalforsamlingen

Generalforsamlingen er den øverste myndighed i

banken. Det er således generalforsamlingen, der

kan træffe beslutning om bl.a. vedtægtsændrin-

ger og udlodning af udbytte efter indstilling fra

bestyrelsen.

I henhold til vedtægterne afholdes bankens ordi-

nære generalforsamling hvert år inden udgangen

af april måned.

Generalforsamlinger – såvel ordinære som

ekstraordinære – indkaldes af bestyrelsen tidligst

fem uger og senest tre uger før generalforsam-

lingen ved meddelelse via Nasdaq Copenhagen

og ved bekendtgørelse på bankens hjemmeside.

Herudover skriftligt til alle de i ejerbogen noterede

aktionærer, som har fremsat begæring herom.

Ekstraordinære generalforsamlinger indkaldes på

begæring af (a) Bestyrelsen, (b) Repræsentant-

skabet, (c) Aktionærer i SJF Bank, der ejer mindst

1/20 af aktiekapitalen, og som skriftligt til bestyrel-

sen angiver, hvad der ønskes forelagt generalfor-

samlingen, eller (d) Bankens generalforsamlings-

valgte revisor. Ekstraordinære generalforsamlinger

indkaldes efter ovennævnte regler senest to uger

efter begæringens modtagelse.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

29Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Generalforsamlingen er beslutningsdygtig uden

hensyn til størrelsen af den på generalforsamlin-

gen repræsenterede aktiekapital. Beslutningerne

træffes ved almindeligt flertal blandt de afgivne

stemmer, når ikke andet udtrykkeligt er foreskre-

vet.

Forslag om ændringer af vedtægterne eller om

bankens frivillige opløsning kan kun vedtages

med mindst 2/3 af såvel de afgivne stemmer som

af den på generalforsamlingen repræsenterede

stemmeberettigede aktiekapital.

Ingen af aktierne i SJF Bank A/S er tillagt særlige

rettigheder.

Risikostyring

SJF Bank påtager sig forskellige risici som et led

i at udføre pengeinstitutvirksomhed og andre

aktiviteter forbundet hermed. De væsentligste

risikotyper er kreditrisiko, markedsrisiko, likvidi-

tetsrisiko og operationel risiko herunder IT-risici.

Bestyrelsen fastsætter koncernens risikopolitikker

og definerer rammerne for de risikoområder, som

banken er eksponeret mod. Direktionen fastsætter

- inden for politikkerne - rammerne for de enkelte

afdelingers og medarbejderes beføjelser ved gen-

nemførelsen af de risikobehæftede aktiviteter.

Til at skabe et overblik over de enkelte og de sam-

lede risici har banken etableret en CRO-funktion

og udpeget en risikodirektør. Risikodirektøren

refererer til direktionen.

Det overordnede mål med risikostyringen er, at

banken med en tidlig og præcis identifikation af

risici, læring af hændelser og en fokuseret styring

af påtagne risici, opnår en tilfredsstillende ind-

tjening på et kendt risikogrundlag. For yderligere

specifikationer om bankens risikostyring og aktu-

elle risici henvises til regnskabets note 41.

Compliance

Bankens compliancefunktion vurderer og kontrol-

lerer overholdelsen af den lovgivning, branche-

standarder og interne regler, som er gældende

for banken. Ligeledes vurderer compliancefunk-

tionen, om de forretningsgange og kontroller, der

er implementeret som en del af kontrolmiljøet,

er udformet, så de kan opdage om regelsættene

overholdes.

Compliancefunktionen ledes af en compliance-

direktør, der refererer direkte til direktionen.

Hvidvask

Der er udpeget en selvstændig AML-direktør for

hvidvaskfunktionen, som er ansvarlig for bankens

hvidvask setup, der skal forebygge og implemen-

tere foranstaltninger mod anvendelse af banken til

hvidvask af penge eller finansiering af terrorisme.

Direktøren for hvidvaskfunktionen refererer til

direktionen.

Kapitalstyring

SJF Banks kapitalstyring tager udgangspunkt i

Kapitalkravsforordningen og tilhørende bekendt-

gørelser mv. Banken søger aktivt at optimere kapi-

talstyringen, herunder på kapitalstrukturen, så den

løbende er tilstrækkelig til at dække nuværende

og påtænkte risikoeksponeringer, samtidig med,

at den er så billig og så stabil som mulig.

Bestyrelsen drøfter løbende og minimum kvar-

talsvist, den overordnede sammensætning og

udvikling af risikoen på balancen, vurderer eksi-

sterende og forventede fremtidige risikopåvirknin-

ger og usikkerheder. På den baggrund vurderes

kapitalbehovet og ønskede overdækninger. Denne

overvågning sætter banken i stand til at planlæg-

ge sine aktiviteter, som dermed kan optimeres i

forhold til kapitalgrundlaget.

Det er bankens strategi løbende at have en

tilfredsstillende kapitaloverdækning for at sikre

handlefrihed til at gennemføre planlagte for-

retningsaktiviteter og dermed holde kontinuitet

i driften og udviklingen af banken. Gennem

risikostyring arbejdes der samtidig løbende på

at nedbringe såvel risiko som kapitalbelastning

maksimalt på ikke-kerneaktiviteter.

En nærmere beskrivelse af bankens risici, ar-

bejdet med at reducere og optimere disse, samt

opgørelsen af kapitalbehovet kan findes i denne

årsrapports noter, samt i de til årsrapporten til-

knyttede rapporter med kapitalbehov.

Rapporterne med kapitalbehov kan findes på

hjemmesiden: sjfbank.dk/om/fakta/regnskab

Regnskabsaflæggelsesprocessen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede

ansvar for koncernens kontrol- og risikostyring i

forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces-

sen, herunder at sikre overholdelse af relevant

lovgivning og anden regulering i forbindelse med

regnskabsaflæggelsen.

Det er økonomifunktionen, der bogfører, ud-

arbejder afstemninger, foretager analyser og

generel kvalitetssikring i forbindelse med bankens

regnskabsprocesser. Regnskabsprocesserne

er detailbeskrevet i en række forretningsgange,

der således skal sikre, at regnskabsposter bliver

håndteret jf. gældende lovgivning og interne

instrukser. Som en del af processen udarbejdes

tidsplaner, der definerer leverancetidspunkter og

ansvarlige, og dermed samlet set sikrer, at regn-

skaberne produceres og leveres, så revisionsud-

valget og bestyrelsen kan behandle og godkende

regnskaberne inden for givne frister.

Bankens kontrol- og risikostyringssystemer kan

skabe en rimelig, men ikke absolut sikkerhed

for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller

væsentlige fejl og mangler i forbindelse med

regnskabsaflæggelsen undgås.

I forbindelse med aflæggelsen af årsregnskabet

erklærer bankens interne revision, samt de af

generalforsamlingen valgte uafhængige revisorer

sig om deres revisionsmæssige gennemgang af

årsregnskabet mv.

Bæredygtighedsrapportering indgår som en

integreret del af regnskabsaflæggelsesprocessen.

CSRD-teamet indsamler, validerer og konsoliderer

ESG-data fra interne og eksterne kilder, hvorefter

data overføres til økonomifunktionen. Økonomi-

funktionen sikrer, at bæredygtighedsoplysninger

behandles i overensstemmelse med gældende

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

30Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

forordning, lovgivning og rapporteringsstandarder,

hvorefter de rapporteres og integreres i årsrap-

porten. Rapporteringen fra økonomifunktionen

gennemgår løbende interne kontroller og kvali-

tetssikring, inden den godkendes af ledelsen. I

forbindelse med aflæggelsen af årsrapporten på-

tegner/erklærer bankens generalforsamlingsvalgte

bæredygtighedsrevisorer sig om den foretagne

gennemgang af bæredygtighedsafsnittet.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt

organisationsstrukturen, risikoen for besvigelser,

samt omfanget og relevansen af interne regler og

retningslinjer.

Bestyrelsen fastlægger og godkender overord-

nede politikker og dermed risikorammerne, mens

direktionen er ansvarlig for, at disse overholdes

ved gennemførelsen af forretningsaktiviteterne. I

denne forbindelse er direktionen ligeledes ansvar-

lig for udarbejdelsen af forretningsgange og tilhø-

rende kontroller på alle væsentlige risikoområder,

herunder for regnskabsprocessen. Overholdelsen

af politikker og forretningsgange indskærpes lø-

bende, og der foretages stikprøvevis overvågning

og kontrol af, om overholdelse finder sted.

Banken ønsker et stærkt kontrolmiljø, der kan

være med til at reducere bankens risici. Derfor

sørger direktionen for at overvåge overholdelsen

af relevant lovgivning og andre forskrifter samt

bestemmelser og rapporterer løbende herom til

bestyrelsen.

Risikovurdering

Bestyrelsen foretager mindst én gang årligt en

overordnet vurdering af risici i forbindelse med

regnskabsaflæggelsesprocessen. Bestyrel-

sen tager som led i risikovurderingen stilling til

risikoen for besvigelser og de foranstaltninger,

der skal træffes, med henblik på at reducere og/

eller eliminere sådanne risici. Herudover vurderer

bestyrelsen den daglige ledelses mulighed for at

tilsidesætte kontroller og for at udøve upassende

indflydelse på regnskabsaflæggelsen.

Revision

Til varetagelse af aktionærernes og offentlighe-

dens interesser vælges på den årlige ordinære

generalforsamling mindst et statsautoriseret revi-

sionsfirma efter bestyrelsens indstilling. Det valgte

revisionsfirma bliver herefter bankens uafhængige

revisor.

Ud over den generalforsamlingsvalgte uaf-

hængige revisor har banken etableret en intern

revisionsfunktion. Den interne revision arbejder

uafhængigt af den daglige drift og rapporterer

direkte til bestyrelsen.

Revisorerne aflægger rapport til den samlede be-

styrelse minimum to gange om året og derudover

umiddelbart efter konstatering af eventuelle for-

hold, bestyrelsen bør forholde sig til. Revisorerne

deltager i bestyrelsesmøder og revisionsudvalgs-

møder i forbindelse med aflæggelse af rapporter

til bestyrelsen og herudover efter behov.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

31Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Formand for bestyrelsen

Jakob Nørrekjær Andersson

Bestyrelsen

2023 - Formand for bestyrelsen for

SJF Bank A/S

2013 - Næstformand for bestyrelsen

for SJF Bank A/S

2011 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1967 - Fødselsår

Bopæl i Holbæk

Formand for aflønnings- og nominerings-

udvalget. Medlem af revisions- og risiko-

udvalget

Direktør

HM Gruppen Holding ApS • Mana Invest

af 2004 ApS • Sofievej 4 ApS • Safire

Holding ApS

Ejer

HM Gruppen A/S

Uddannelse

Bankuddannet

HD i finansiering og kreditvæsen med

speciale i kreditscoring modeller

Bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Fonden for SJF Bank

Særlige kompetencer

• Bred forretningsmæssig indsigt

særligt inden for økonomi, regnskab,

kontrol og kreditområdet

• Opfylder kravet om kvalifikation

til revisionsudvalget i finansielle

virksomheder

• Bredt kendskab til erhvervsområdet

generelt og særligt byggebranchen

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 19.285 stk.

Ultimo beholdning: 19.285 stk.

Ændring i beholdning: +0 stk.

Ikke uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Næstformand for bestyrelsen

Erik Larsen

Bestyrelsen

2023 - Næstformand for bestyrelsen

for SJF Bank A/S

2013 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1958 - Fødselsår

Bopæl i Dalmose

Formand for revisionsudvalget. Medlem af

nominerings-, aflønnings- og risiko-

udvalget

Gårdejer med flere ejendomme, svine-

produktion og maskinstationsarbejde

Uddannelse

Grønt bevis, Høng Landbrugsskole

Landbrug & Fødevarer, Bestyrelses-

uddannelse

Bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S

• OK a.m.b.a., næstformand • Samfi-

nans A/S • COOP Danmark A/S

Særlige kompetencer

• Bestyrelsesarbejde, særligt inden

for landbrugssektoren

• Bred indsigt i landbrug og landbrugs-

politik

• Kompetencer inden for økonomi og

forretningsudvikling

• Indsigt i samfundsforhold, erhvervs-

livets forhold samt den private

sektors forhold

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 6.192 stk.

Ultimo beholdning: 6.492 stk.

Ændring i beholdning: +300 stk.

Ikke uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

32Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Bestyrelsesmedlem

Torben Dalby Larsen

2021 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1949 - Fødselsår

Bopæl i Ringsted

Medlem af nominerings-, revisions-

og risikoudvalget

Fhv. Chefredaktør

Uddannelse

Journalist

CBS bestyrelsesuddannelse

Bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S

Særlige kompetencer

• Bestyrelsesarbejde i den

finansielle sektor

• Ledelses- og forretningserfaring

• Erhvervsforhold og udviklings-

strategier i Øst Danmark

• Kompetencer inden for økonomi

og forretningsudvikling

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 1.854 stk.

Ultimo beholdning: 1.854 stk.

Ændring i beholdning: 0 stk.

Uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Bestyrelsen

Bestyrelsesmedlem

Liselotte Poulsen

Bestyrelsen

2023 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1964 - Fødselsår

Bopæl på Frederiksberg

Medlem af aflønnings- og risiko-

udvalget

Direktør

Fadata Group

Uddannelse

Cand. Merc. CBS

Bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S

• Lautec A/S • Lautec Group A/S

Særlige kompetencer

• Bestyrelseserfaring

• Digital innovation og teknologi

• Ledelseserfaring

• Organisationsudvikling

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 63 stk.

Ultimo beholdning: 138 stk.

Ændring i beholdning: +75 stk.

Uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

33Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Bestyrelsesmedlem

Otto Spliid

2013 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1961 - Fødselsår

Bopæl i Odense

Medlem af revisions-, aflønnings-

og nomineringsudvalget

Direktør

SLK Advokatanpartsselskab

Advokat/partner

Focus Advokater Komplementar ApS

•

Focus-Advokater P/S

Uddannelse

Cand. Jur.

Bestyrelsesformand

Chr. P. Holding ApS • Autohuset

Vestergaard A/S Personvogne •

Autohuset Vestergaard Personvogne

Holding A/S • Natex of Scandinavia A/S

• Rehabiler & Busser A/S • Wilson

Offshore A/S • Ejendomsselskabet

Sjælland-Fyn A/S • Investerings-

selskabet Sjælland-Fyn A/S •

First Lease A/S

Bestyrelsesmedlem

Am Værktøj Odense A/S • AV Biludlej-

ning A/S • Gartneriet Thoruplund A/S,

Fraugde • Maskinfabrikken H.M.A. A/S

• Hauge Ejendomme A/S • Hauge Stål

A/S

• Siolit A/S • A/S af 10/5 1956 •

Ingeniør N.M. Knudsens Fond • Bent

Rasmussens familiefond

Særlige kompetencer

• Bestyrelseserfaring

• Juridiske kompetencer inden for sel-

skabsret, opkøb og rekonstruktioner

• Bred indsigt i det fynske erhvervslivs

forhold samt markedsforhold generelt

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 6.282 stk..

Ultimo beholdning: 6.430 stk.

Ændring i beholdning: +148 stk.

Uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Bestyrelsesmedlem

Per Sønderup

Bestyrelsen

2023 - Medlem af bestyrelsen for

SJF Bank A/S

1956 - Fødselsår

Bopæl i Skagen

Formand for risikoudvalget

Erhverv

Fhv. Adm. direktør

Uddannelse

Pengeinstitutuddannet

Merkonom i finansiering og kredit

Bestyrelsesformand

Hans Jensen Transport A/S • HJT Hobro

A/S • J. Chr. Koldkur Transport A/S •

Ejvind Nielsen Automobiler, Hobro A/S

Bestyrelsesmedlem

Bejstrup Maskinstation A/S • Ejendoms-

selskabet Sjælland-Fyn A/S • Investe-

ringsselskabet Sjælland-Fyn A/S • Pro-

ark Holding ApS • Danske Hoteller A/S

Særlige kompetencer

• Bestyrelseserfaring

• Ledelse af finansiel virksomhed

på direktionsniveau

• Har gennem årene siddet i

22 sektor/datterselskabers

bestyrelser

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 2.000 stk.

Ultimo beholdning: 3.000 stk.

Ændring i beholdning: +1.000 stk.

Uafhængig

Valgperiode udløber 2026

Bestyrelsen

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

34Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Bestyrelsen

2024 - Medarbejdervalgt medlem af

bestyrelsen for SJF Bank A/S

1973 - Fødselsår

Bopæl i Nykøbing Sjælland

Medlem af Aflønningsudvalget

PA - Erhverv SJF Bank A/S

Uddannelse

Bankuddannet

Særlige kompetencer

•

Viden om bankvirksomhed og forret-

ningsmodellen, særlige kompetencer

inden for forretningsanalyse, forståelse

af almindelige bankprodukter og digitale

bankydelser

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 708 stk.

Ultimo beholdning: 709 stk.

Ændring i beholdning: +1 stk.

Valgperiode udløber 2028

Bestyrelsesmedlem

Dorthe Brøndlund Andersen

2024 - Medarbejdervalgt medlem af

bestyrelsen for SJF Bank A/S

1974 - Fødselsår

Bopæl i Høje Tåstrup

Medlem af nomineringsudvalget

Kunderådgiver SJF Bank A/S

Uddannelse

Bankuddannet

Registreret ejendomsmægler

Særlige kompetencer

•

Inden for bankprodukter, organisation/

HR, forretningsmodellen og kreditrisici

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 414 stk.

Ultimo beholdning: 665 stk.

Ændring i beholdning: +251 stk.

Valgperiode udløber 2028

Bestyrelsesmedlem

Dan Roland Hansen

Bestyrelsen

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

35Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Bestyrelsesmedlem

Mads Wallin

2016 - Medarbejdervalgt medlem af

bestyrelsen for SJF Bank A/S

1980 - Fødselsår

Bopæl i Holmegaard

Medlem af aflønnings- og

nomineringsudvalget

Erhvervspartner i SJF Bank A/S

Uddannelse

Bankuddannet

HD i finansiel rådgivning, speciale

i ledelse og projektledelse

Master i Ledelse

Særlige kompetencer

• Viden og erfaring inden for ledelse,

salg, kredit, arbejdsmiljø, kultur og

forretningsmodellen

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 2.062 stk.

Ultimo beholdning: 2.104 stk.

Ændring i beholdning: +42 stk.

Valgperiode udløber 2028

Bestyrelsen

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

36Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

2015 - Administrerende direktør

2010 - Ordførende direktør

2009 - Indtrådt i direktionen

1986 - Ansættelsesår

1967 - Fødselsår

Bopæl i København

Uddannelse

Bankuddannet

Master i ledelse

Bestyrelsesformand

Impagt Invest Sjælland A/S

•

Holbæk

Alliancen

Bestyrelsesmedlem

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S •

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S

•

BI Holding A/S

•

DLR Kredit A/S

•

Bankdata

•

Lucerna Fonden

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 36.859 stk.

Ultimo beholdning: 36.859 stk.

Ændring i beholdning: +0 stk.

Administrerende direktøt

Lars Petersson

Administrerende direktør

Lars Petersson

2022 - Bankdirektør

2016 - Ansættelsesår

1964 - Fødselsår

Bopæl i Arnakke

Uddannelse

A.P. Møller Maersk - Officer

uddannelse

MBA - Henley Business School

Bestyrelsesmedlem

Leasing Fyn Faaborg A/S • Leasing

Fyn A/S

Aktiebeholdning

Primo beholdning: 10.646 stk.

Ultimo beholdning: 10.646 stk.

Ændring i beholdning: 0 stk.

Bankdirektør

Jan Kolbye Jensen

Direktionen

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

37Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Redegørelse om mangfoldighed

Vi har samlet vores politik for mangfoldighed og

det underrepræsenterede køn samt bestyrelsens

kompetenceprofil i en politik - mangfoldigheds-

politik. Denne kan findes på vores hjemmeside:

sjfbank.dk/politikker

Politik og mål for mangfoldighed i bestyrelsen

Vi ønsker at fremme diversitet i kvalifikationer og

kompetencer, og for at sikre optimalt udbytte af

arbejdet med mangfoldighed fokuseres på følgen-

de elementer:

• Bestyrelsens kompetenceprofil

• Medarbejderrepræsentation

• Ligelig fordeling af køn.

Vi har fastsat mål for det underrepræsenterede

køn. For mål, gennemførelse og resultater henvi-

ses der til redegørelsen om det underrepræsen-

terede køn. For så vidt angår vores uafhængige

repræsentantskabsvalgte bestyrelsesmedlemmer

er andelen af de uafhængige medlemmer 67 %.

Mangfoldighed i direktionen

Det er vores vurdering, at det væsentligste for

mangfoldighed i direktionen er kønsfordelingen,

hvorfor der er fastlagt måltal herfor. For mål, gen-

nemførelse og resultater henvises der til rede-

gørelsen om det underrepræsenterede køn.

Redegørelse om det underrepræsenterede køn

I medfør af Kønsbalanceloven har bestyrelsen

opstillet måltal for andelen af det underrepræsen-

terede køn i bestyrelsen og udarbejdet en politik

for at øge andelen af det underrepræsenterede

køn på koncernens øvrige ledelsesniveauer.

Politik for at øge andelen af det

underrepræsenterede køn

Det er vores ønske at tilvejebringe en passen-

de lige fordeling af mænd og kvinder på øvrige

ledelsesposter.

Væsentlige elementer i politikken:

• Ledere ansættes/udnævnes under den præ-

mis, at den bedst egnede uanset køn vælges.

Såfremt der er kandidater af begge køn med

samme kvalifikationer, vælges det underrepræ-

senterede køn.

• Medarbejdere skal uanset køn opleve, at de har

samme muligheder for karriere og lederstillinger.

• Der ønskes en åben og fordomsfri kultur, hvor

den enkelte medarbejder kan udnytte sine kom-

petencer bedst muligt uanset køn.

Vi ønsker at kunne følge op på udviklingen af

kønssammensætningen i ledelsen samt at have

mulighed for at justere indsatsen undervejs i

forhold til de mål, der er sat. Vi betragter mål og

måltal som et effektivt værktøj til at sikre fremdrift

og nå resultater.

Måltal og status for andelen af det

underrepræsenterede køn

Der er opsat måltal for andelen af det underre-

præsenterede køn i ledelsen i SJF Bank.

Bestyrelsen

Bestyrelsen består både af repræsentantskabs-

valgte og medarbejdervalgte. De repræsentant-

skabsvalgte bestyrelsesmedlemmer er på valg

hvert år, og i 2025 blev alle seks medlemmer

genvalgt. Der er derfor ingen ændring i andelen

af det underrepræsenterede køn. De medarbej-

dervalgte bestyrelsesmedlemmer er på valg hvert

fjerde år, hvor det seneste valg foregik i 2024. En

ud af tre medarbejdervalgte bestyrelsesmedlem-

mer er kvinde, hvorfor der anses at være ligelig

fordeling herpå.

Redegørelse om mangfoldighed og

det underrepræsenterede køn

Bestyrelsen

(repræsentantskabsvalgte)

Bestyrelsen

(medarbejdervalgte)

Direktion

Øvrige ledelsesniveau

inkl. direktion

Ledelse, der ikke

refererer til direktionen

Samlet antal medlemmer 6 3 2 22 49

Underrepræsenteret køn i pct. 17% 33% 0 36% 35%

Måltal i pct.

40 (33) 40 (33) 20 (0)

40 40

Årstal for opfyldelse af måltal 2026 Opfyldt Opfyldt 2026 2026

Procent i parentes er den procentsats, der giver en ligelig fordeling ved det aktuelle antal medlemmer.

Frivillige måltal.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

38Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Ift. bestyrelsen understøtter bestyrelsesevalu-

eringen i år ligeledes, at de rette kompetencer

kollektivt er til stede i den nuværende bestyrelse

jf. bestyrelsens kompetenceprofil i mangfoldig-

hedspolitikken. Valgproceduren for udvælgelse af

bestyrelsesmedlemmer er således fastlagt ud fra

opfyldelse af vores mangfoldighedspolitik.

Øvrige ledelsesniveauer

Direktionen består af to medlemmer, hvorfor der

jf. Kønsbalanceloven altid vil være ligelig kønsfor-

deling. For bankens øvrige ledelsesniveauer,

der består af direktion og ledere med personale-

ansvar, der refererer til direktionen, er der ikke

endnu opnået ligelig fordeling. Dette gælder også

for vores frivillige måltal for ledelse uden refe-

rence til direktionen. I denne gruppe er primært

afdelingschefer, men herudover også de ledere i

stabsfunktioner, som er under ledelsen, der refe-

rerer til direktionen.

For at øge det underrepræsenterede køn i vores

øvrige ledelse (herunder direktion og ledere bå-

de med og uden direkte reference til direktionen)

bliver der fortsat fokuseret på nedenstående

indsatser:

• Tilbud om fleksible arbejdsordninger: såsom

deltidsarbejde og hjemmearbejde, der kan

hjælpe med at balancere karriere og familieliv.

• Håndhævelse af vores rekrutteringspraksis, der

tilsiger, at der ansættes baseret på kompetencer

og potentiale, men ved lige kandidater vælges

det underrepræsenterede køn.

• Synliggøre succesfulde kvindelige ledere.

• Tilbud om særlig karriereplanlægning.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

39Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Aktionærinformation

Aktieinformation

Fondsbørs Nasdaq Copenhagen A/S

Aktiekapital 165.422.230 kr.

Nominel stykstørrelse 10 kr.

Antal aktier 16.542.223 stk.

Aktieklasser En

Antal stemmer pr. aktie En

Ihændehaverpapir Nej

Stemmeretsbegrænsning Ja

Begrænsninger i omsættelighed Nej

Fondskode DK0060670776

Regnskabsåret 2025 bar præg af en fortsat

tilgang af nye kunder og stigende indtægter. På

den baggrund har banken i løbet af året udmeldt

en enkelt opjustering for forventningen til årets

resultat før skat. Ultimo 2025 udgjorde kursen

på bankens aktie 373,0 kr. mod 249,5 kr. ulti-

mo 2024. Aktiekursen steg dermed i 2025 med

123,5 kr., svarende til 49 %. Kursstigningen fandt

sted løbende gennem året. Derudover blev der

udbetalt et udbytte på 10 kr. pr. aktie. Det samlede

aktionærafkast for året inklusive udbytte, udgjorde

herefter 133,5 kr., svarende til 54 %.

I tillæg til udbyttebetalingen og i henhold til de

økonomiske målsætninger i strategien ”Mod

nye mål” iværksatte banken i marts 2025 igen

Markedsværdien af SJF Bank er i løbet af 2025

øget fra ca. 4,4 mia. kr. til ca. 6,2 mia. kr. I grafen

fremgår kursudviklingen i 2025 for banken.

Kursudvikling i 2025

03/02

2025

03/03

2025

01/04

2025

01/05

2025

02/06

2025

01/07

2025

01/08

2025

01/09

2025

01/10

2025

30/12

2025

03/11

2025

30/12

2024

SJF Bank

250

300

350

400

et aktietilbagekøbsprogram på i alt kr. 100 mio.,

dog maksimalt 661.689 aktier, med det formål at

annullere disse på en senere generalforsamling.

Aktietilbagekøbsprogrammet afvikles med bag-

grund i den bemyndigelse, som banken fik på den

ordinære generalforsamling 6. marts 2025, til at

lade banken erhverve egne aktier.

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

40Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Investor relations

SJF Bank søger løbende at udvikle og vedlige-

holde gode relationer til sine interessenter, idet

sådanne relationer vurderes at have væsentlig

og positiv betydning for bankens udvikling. SJF

Bank har med dette udgangspunkt formuleret en

Investor relations politik.

Investor relations politikken og relaterede proce-

durer skal sikre, at oplysninger af betydning for

bl.a. investorer, analytikere, myndigheder og øvri-

ge interessenter formidles til disse og offentliggø-

res i overensstemmelse med gældende regler og

oplysningsforpligtelser.

Kommunikationen med investorer og aktieanaly-

tikere varetages af bankens direktion. Dialogen

omfatter et bredt program af aktiviteter og finder

sted under hensyntagen til Nasdaq Copenhagen

A/S’ regler og gældende lovgivning. Al investor-

information distribueres til aktionærer, der har

ytret ønske herom, straks efter offentliggørelsen.

Ligesom det kan findes på hjemmesiden:

sjfbank.

dk/ir

Der arbejdes vedvarende på at videregive omfat-

tende information til aktiemarkedet om bankens

økonomiske og driftsmæssige forhold og strate-

gier. Dette sker bl.a. ved offentliggørelse af ny-

heder, kvartalsrapporter og årsrapporter samt

på generalforsamlinger. Bankens hjemmeside

sjfbank.dk/ir opdateres løbende med offent-

liggjort information. Desuden arrangeres der

løbende møder med investorer og analytikere

efter behov.

Aktionærstruktur pr. 31. december 2025

SJF Bank havde pr. 31. december 2025 ca.

22.000 aktionærer.

Ca. 88 % af aktiekapitalen besiddes af danske in-

vestorer, mens ca. 12 % kan henføres til udlandet.

Fem aktionærer har en ejerandel på mellem 5 og

9,99 %

• AL Sydbank A/S

Hjemsted: Aabenraa

Ejerandel/Stemmeandel: 9,8 % / 7,5 %

• Jyske Bank A/S

Hjemsted: Silkeborg

Ejerandel/Stemmeandel: 9,8 % / 7,5 %

• AP Pension Livforsikringsaktieselskab

Hjemsted: København

Ejerandel/Stemmeandel: 7,9 % / 7,5 %

• Nykredit Realkredit A/S

Hjemsted: København

Ejerandel/Stemmeandel: 5,3 % / 5,3 %

• Fonden for SJF Bank

Hjemsted: Holbæk

Ejerandel/Stemmeandel: 5,1 % / 5,1 %

Bestyrelsens beføjelser, hvad angår muligheden

for at udstede aktier kan ses i vores vedtægter,

som er tilgængelig på hjemmesiden: sjfbank.dk/

politikker

Egne aktier

SJF Banks beholdning af egne aktier udgør pr.

31. december 2025 313.075 stk. aktier á nominelt

10 kr., svarende til 1,9 % af aktiekapitalen.

Bestyrelsen skal have tilladelse fra generalforsam-

lingen til at erhverve egne aktier.

Attraktivt udbytte

Under hensyntagen til aktionærernes interesser

samt hensyntagen til sikring af kapital til oprethol-

delse af ønsket kapitaloverdækning og kapitalpro-

cent har banken vedtaget følgende målsætning

for udbetaling af udbytte til bankens aktionærer

jf. de økonomiske målsætninger i strategien ”Mod

nye mål”:

Bankens mål er en kontant udbyttebetaling på

minimum 25 % af årets resultat efter skat og

betaling af renter til hybrid kernekapital. Herud-

over er målet at øge den samlede udlodning via

aktietilbagekøb.

Nøgletal for aktier og udbytte fremgår af hoved-

og nøgletalsoversigter i note 1.

Finanskalender 2026

Fredag den

6. februar

Årsrapport 2025

Torsdag den

5. marts

Ordinær

generalforsamling

Torsdag den

7. maj

Delårsrapport for

1. kvartal 2026

Torsdag den

13. august

Halvårsrapport 2026

Tirsdag den

10. november

Delårsrapport for

1.3. kvartal 2026

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

41Årsrapport 2025 | Ledelsesberetning

Bæredygtighedsrapportering 2025

42Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Indhold

81 G – Ledelsesoplysninger

Politikker side 82

Cybersikkerhed side 85

Hvidvask side 86

87 Liste over anden EU lovgivning side 87

91 Specifikationer om metode og opgørelse side 91

44 Generelle oplysninger

Udarbejdelse af bæredygtighedsrapporteringen side 44

Ledelse og ansvar for bæredygtighed side 49

Strategi, forretningsmodel og værdikæde side 53

Involvering af interessenter side 56

Dobbeltvæsentlighedsanalyse side 57

Indvirkninger, risici og muligheder side 59

Liste over oplysningskrav side 68

69 E – Miljøoplysninger

Klima og miljøpåvirkninger side 70

Væsentlige indvirkninger, risici og muligheder side 72

Politikker side 74

Tiltag side 76

Målsætninger side 77

Energiforbrug side 79

Drivhusgasemissioner side 80

43Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Udarbejdelse af bæredygtighedsrapporteringen

SJF Banks bæredygtighedsrapportering er udar-

bejdet i overensstemmelse med EU’s Corporate

Sustainability Directive CSRD) og European

Sustainability Reporting Standards ESRS. Vores

bæredygtighedsoplysninger indgår som en inte-

greret del af den finansielle rapportering.

I dette afsnit beskriver vi grundlaget for vores

bæredygtighedsrapportering, herunder generelt

grundlag, datakilder og -kvalitet samt afgræns-

ninger.

Generelt grundlag

Ligesom den øvrige del af årsrapporten er

bæredygtighedsrapporteringen udarbejdet på

konsolideret koncernniveau og omfatter det

ultimative moderselskab, SJF Bank A/S, samt de

tre datterselskaber, som ejes 100 % af SJF Bank:

Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn, Investerings-

selskabet Sjælland-Fyn og Leasing Fyn Faaborg.

Alle selskaber er hjemmehørende i Danmark, og

koncernen har ingen udenlandske aktiviteter.

Datterselskaberne har samme forretningsmodel

og strategi som moderselskabet, hvilket sikrer

en ensartet tilgang til bæredygtighed på tværs af

koncernen.

Læs mere om datterselskaberne i ledelsesberet-

ningen på side 24.

Væsentlighedsvurdering i værdikæden

Bæredygtighedsrapporteringen omfatter alle tre

led i værdikæden:

• Opstrømsaktiviteter: Leverandører og datakilder

• Virksomhedens egen drift: Bl.a. egne domiciler

• Nedstrømsaktiviteter: Kunder og produkter.

De tre datterselskaber er aktive i de samme sek-

torer, som udgør væsentlige nedstrømsaktiviteter

i vores værdikæde. Derfor er der helt naturligt

sammenfald i konklusionerne af dobbeltvæsent-

lighedsanalysen, som beskrives i afsnittet ”Dob-

beltvæsentlighedsanalyse”.

Vi vurderer indvirkninger, risici og muligheder i

hele værdikæden:

• Opstrømsaktiviteter: Fokus på leverandører og

datakilder, især vores datacentral, som er kritisk

for driften. Vurderingen bygger primært på

kvalitative data fra leverandørregister, ram-

meaftaler og interne politikker suppleret med

analyser af forretningsprocesser, geografisk

tilstedeværelse og den finansielle sektor. Ban-

ken er desuden repræsenteret i bestyrelsen i

datacentralen og relevante boards.

• Egen drift: Vi fokuserer på arbejdsvilkår for

egne ansatte, energiforbrug i egne bygning-

er (baseret på kvantitative data), GDPR og

virksomhedsadfærd, herunder håndtering af

SJF BANK

Danmark

Pengeinstitut

Ejendomsselskabet

Sjælland-Fyn A/S

100 % ejerskab

Danmark

Ejerskab af investerings- og

domicilejendomme

Investeringsselskabet

Sjælland-Fyn A/S

100 % ejerskab

Danmark

Pantebrevsportefølje

Leasing Fyn Faaborg A/S

100 % ejerskab

Danmark

Leasingselskab

hvidvask og whistleblowerordning. CO2-rap-

porteringen på egne bygninger omfatter alle

bygninger, som drives af banken – uanset

om de ejes af modervirksomheden eller et

datterselskab. Investeringsejendomme ud-

lejet til tredjepart indgår ikke i opgørelsen af

CO2e-emissioner, da det er lejerne, som afhol-

der forbrugsudgifterne.

• Nedstrømsaktiviteter: Væsentlighedsvurderin-

gen omfatter primært finansierede emissioner

– baseret på eksponering og en kombination af

kvantitative og kvalitative analyser.

Politikker og governance

Vi har politikker, der dækker hele værdikæden.

Eksempler:

• Politik for behandling af personoplysninger

(opstrømsaktiviteter)

• Mangfoldighedspolitik (egen drift)

• Kreditpolitik (nedstrømsaktiviteter).

Afgrænsninger

SJF Bank har ikke gjort brug af muligheden for

at udelade oplysninger i bæredygtighedsrappor-

teringen som følge af intellektuel ejendomsret,

knowhow eller innovationsresultater.

Det samme gælder fritagelsen om finansielle

rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglersel-

skaber m.fl. Vi forpligter os til gennemsigtighed og

44Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

inkluderer oplysninger om væsentlige emner, der

er relevante, også når de omhandler emner under

forhandling – eksempelvis de finansielle sektor-

standarder for hvidvask.

Vi gør, for rapporteringsåret 2025, brug af den

indfasningsmulighed for Scope 3, der fremgår af

ESRS 1, Tillæg C, som blev introduceret gennem

EUKommissionens “quick fix”, der har til formål at

lette rapporteringsbyrden ved at udskyde udvalgte

oplysningskrav for virksomheder med op til

750 ansatte.

Rapporteringen bygger på de emner ESRS’er),

der er vurderet som væsentlige i dobbeltvæsent-

lighedsanalysen. Med 607 medarbejdere har vi

valgt at benytte indfasningsmulighederne – som

gælder for virksomheder under 750 medarbejdere

indtil 2027 – for følgende oplysningskrav:

• S1  Egen arbejdsstyrke

• S4  Forbrugere og slutbrugere.

I vores dobbeltvæsentlighedsanalyse for 2025 er

underemnerne ‘Arbejdsvilkår’, ‘Ligebehandling og

lige mulighed for alle’ og ‘Andre arbejdsrelaterede

rettigheder’ til ‘S1  Egen arbejdsstyrke‘ stadig

vurderet som væsentlige. For ‘S4  Forbrugere og

slutbrugere’ gælder det underemnet, ’Privat livets

fred’.

For begge bæredygtighedsemner under indfas-

ning gælder det, at de er centrale i vores for-

retningsmodel, strategi, politikker m.m., hvilket

vi beskriver nærmere i afsnittet ”Væsentlige

ESRS-emner underlagt indfasningsmuligheder”.

Specifikke omstændigheder

2024 var det første år, hvor SJF Bank udarbejde-

de bæredygtighedsrapportering i overensstem-

melse med CSRD. Vi vurderer, at der er specifikke

omstændigheder, der skaber usikkerhed i dette

års rapportering. Bl.a. er de konkrete metodekrav

ikke blevet fastlagt af direktivet, og de bran-

chespecifikke standarder afventer. Derudover

er der fortsat usikkerheder relateret til vores

datagrundlag, herunder for indvirkningen via

værdikæden. Grundlaget for 2025-rapporterin-

gen er dog forbedret – bl.a. via Best Practices fra

branchen samt vejledninger og krav fra tilsyns-

myndigheder og ekstern revision.

Datakilder og -kvalitet

Dele af vores data er fortsat baseret på estimater

fra indirekte kilder. Vi medtager ikke scope 3-ud-

ledninger i bæredygtighedsrapporten for 2025,

men anvender data om finansierede udledninger

fra udlån og investeringer i vores dobbeltvæsent-

lighedsanalyse og kortlægning af værdikæden.

Datagrundlaget er stadig begrænset og baseret

på sektorgennemsnit, men vi arbejder løbende

på at forbedre datakvaliteten – særligt for udlåns-

porteføljen.

Vi følger brancheopdelingen i ”Vejledning til

regnskabsindberetning for kreditinstitutter og

fondsmæglerselskaber m.fl.”. Branchegruppen

’øvrigt erhverv’ spænder bredt – og omfatter alle

erhvervskunder med NACE-koder fra M til U.

Fremtidige tiltag og forbedringer

Som en del af vores reduktionsmål fastsætter vi

konkrete mål for finansierede emissioner i både

udlånsporteføljen og investeringsaktiviteter. Den

forbedrede datakvalitet giver os mulighed for at

følge udviklingen årligt. Dataindsamlingen sker

gennem interne processer og i tæt samarbejde

med eksterne partnere.

Vi arbejder målrettet på at styrke kvaliteten og

præcisionen i vores analyser via grundig kort-

lægning og implementering af nye teknologiske

løsninger. De planlagte tiltag har til formål at:

1. Øge datanøjagtigheden ved at integrere flere

eksternt validerede datakilder.

2. Skabe dybere indsigt i klimarelaterede indvirk-

ninger, risici og muligheder i udlånsporteføljen.

3. Sikre overensstemmelse med stigende

rapporteringskrav i henhold til ESRS og andre

relevante standarder.

Disse initiativer vil på sigt bidrage til en mere

fyldestgørende bæredygtighedsrapportering, som

både styrker vores interne beslutningsgrundlag

og vores eksterne kommunikation med interes-

senter. For at opnå større indsigt i vores egen

drift har vi implementeret et eksternt system, der

overvåger energiforbruget i vores bygninger i

realtid – en løsning som har forbedret datakvalite-

ten betydeligt.

Usikkerheder tilknyttet metoden

SJF Bank yder ikke lån til store virksomheder,

der er omfattet af CSRD-rapportering. Derfor

baserer vi vores beregninger på eksponering i

sektorer. I 2025 er de tre største sektorgrupper

fortsat landbrug, fast ejendom og øvrige erhverv.

Klassificeringen sker på baggrund af de branche-

koder, som virksomhederne er registreret med i

CVR-registret.

Denne metode indebærer en vis usikkerhed, da

branchekoderne er selvrapporteret af virksom-

hederne, hvilket kan medføre fejlklassificering og

dermed påvirke datakvaliteten.

Anden lovgivning inkluderet i bæredygtigheds-

rapporteringen

I tabellen er en oversigt over de sider i bæredyg-

tighedsrapporteringen, hvor vi inkluderer anden

lovgivning, eller hvor informationen allerede frem-

går andre steder i årsrapporten.

Beskrivelse af henvisning

Ledelsens sammensætning,

ansvarsområder og kompetencer i

relation til virksomhedsadfærd

Samlede omsætning 101

resultatopgørelse

i årsregnskabet

Redegørelse om mangfoldighed

og det underrepræsenterede køn

45Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Væsentlige ESRS-emner underlagt indfasnings-

muligheder

S1  Egen arbejdsstyrke

I vores strategi ”Mod nye mål” har vi tilegnet et

ud af otte strategispor til at styrke og udvikle

vores virksomhedskultur, øge den faglige og

personlige udvikling og sikre den vigtige balance

mellem arbejds- og privatliv, så vi kan tiltrække

og fastholde dygtige medarbejdere. Som en del af

dette arbejde har vi lanceret en omfattende intern

uddannelse med flere moduler, som alle med-

arbejdere deltager i fordelt over flere år. Vores

forretningsmodel tager også højde for emner

relateret til ESRS’eren ”S1  Egen arbejdsstyrke”

og beskriver bl.a. vores seks værdier og det etiske

kompas, som skal bidrage til at skabe en sund

virksomhedskultur.

I dobbeltvæsentlighedsanalysen for 2025 iden-

tificerede vi flere positive indvirkninger for egen

arbejdsstyrke bl.a. grundet sektorens fordelagtige

overenskomst. Af overvågningstiltag laver vi hvert

andet år en medarbejdertrivselsmåling MTU, i

samarbejdsudvalget har vi fokus på samarbej-

de mellem medarbejdere og ledelse, ligesom vi

løbende holder 11-samtaler mellem medarbejder

og nærmeste leder.

For underemnet ”Ligestilling mellem kønnene og

lige løn for arbejde af samme værdi” identificere-

de vi en potentiel negativ skævvridning af ligeløn-

nen og muligheder mellem køn. Finansforbundets

analyser viser, at der fortsat er en stor skævvrid-

ning i løn mellem køn i samme jobfunktion, og det

er vurderet, at samme situation potentielt kan gøre

sig gældende i SJF Bank. Vi har igangsat tiltag

for at få indblik i data, så vi på sigt kan reducere

og forebygge den eventuelle skævvridning. Nye

systemer og lovgivning samt dialogbaseret tilgang

med nærmeste leder skal hjælpe med at sikre

udligning i lønnen.

I relation til ”S1  Egen arbejdsstyrke” fokuserer

vi på parametre, der sikrer fair og inkluderende

arbejdsvilkår. Se tabellen på side 51.

Politikker

Følgende politikker relateret til ”S1  Egen arbejds-

styrke” gælder i banken:

• Mangfoldighedspolitik: Formålet med politik-

ken er at fremme den relevante og nødvendi-

ge mangfoldighed i bestyrelsen og på øvrige

ledelsesniveauer. Politikken angiver, at bestyrel-

sen ønskes sammensat, så medlemmerne har

forskellige kompetencer og baggrunde. Det

tilstræbes, at kønsfordelingen i ledelseslaget,

som refererer til direktionen, skal være ligeligt

fordelt inden den 30. juni 2026.

• Lønpolitik: Politikken fastsætter retningslinjer

for tildeling af løn, der er i overensstemmelse

med og fremmer en sund virksomhedskultur

samt en effektiv risikostyring, der ikke tilskyn-

der til overdreven risikotagning. Derudover er

formålet at medvirke til, at aflønning sker i over-

ensstemmelse med vores strategi, målsætnin-

ger, værdier og langsigtede interesser.

• Behandling af personoplysninger: Politikken

fastsætter overordnede retningslinjer i relation til

overholdelse af databeskyttelseslovgivningen,

herunder de registreredes rettigheder (f.eks.

kunder, medarbejdere og eksterne samarbejds-

partnere), samt minimere risikoen for direkte

og indirekte tab som følge af overtrædelse af

lovgivningen eller datasikkerhedsbrud.

De to førstnævnte politikker kan ses på

sjfbank.dk/politikker

S4  Forbrugere og slutbrugere

I relation til bæredygtighedsemnet ‘S4  Forbru-

gere og slutbrugere’ har vi flere strategispor i

”Mod nye mål”, der har fokus på at beskytte vores

kunders privatliv og sikre privatlivets fred, herun-

der at understøtte og sikre god data-governance,

så data forbliver private, korrekte, tilgængelige og

anvendelige. Det er også en forudsætning for at

kunne integrere og lancere nye digitale løsninger,

som indgår som en central del af strategien og

vores forretningsmodel.

Vi har implementeret en række tiltag for at sikre

vores kunders privatliv. Vi:

• sikrer en stærk datasikkerhed gennem krypte-

ring og beskyttelsesforanstaltninger mod uauto-

riseret adgang

• har klare privatlivspolitikker, hvor kunderne

informeres om dataindsamling og -brug

• uddanner regelmæssigt medarbejderne i data-

beskyttelse, så vi kan imødegå nye trusler og

metoder til datamisbrug

• har stærke processer med henblik på sikker-

hedshændelser samt due-diligence af vores

datacentral.

For at sikre vores kunders privatliv i forhold til data

har vi databehandleraftaler med alle relevante

leverandører, herunder vores datacentral. Afta-

lerne sikrer klare retningslinjer for håndtering af

kundedata og ansvarsfordeling, herunder hvordan

data indsamles, opbevares og behandles.

I relation til begge bæredygtighedsemner under

indfasning har vi investeret i nye lokaler i Kø-

benhavn, som skal understøtte vores evne til at

tiltrække medarbejdere med kompetencer inden

for bl.a. IT og andre specialistfunktioner.

Vi har fokus på følgende parametre i relation til

emnet vedrørende forbrugere og slutbrugere:

• Implementering af sikkerhedsforanstalt-

ninger:

For eksempel opdaterede IT-sik-

kerhedsprotokoller, databehandleraftaler og

adgangskontrol.

• Overholdelse af GDPR og andre databeskyt-

telseslove: Efterlevelse af lovgivningen. Vi op-

gør antal rapporterede databrud og antal bøder

relateret til GDPR-overtrædelser i absolutte tal.

46Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

• Strategi for digital operationel modstands-

dygtighed: Strategien skal styrke vores digitale

operationelle modstandsdygtighed – særligt i

tilfælde af væsentlige IT-sikkerhedshændelser

som f.eks. cyberangreb. Vi overvåger effektivi-

teten af indsatserne gennem dokumenterede

processer og hændelser.

• IT-risikostyring: IT-risikovurdering og efterle-

velse af IT-sikkerhedspolitikken. Vi måler antal

systematiske vurderinger af IT-risici i absolutte

tal.

Vi har følgende politikker relateret til ”S4  Forbru-

gere og slutbrugere”:

• Dataetik: Politikken beskriver vores principper

for at sikre, at databehandling sker på en etisk

korrekt, ansvarlig og gennemsigtig måde – og

i overensstemmelse med gældende lovgivning

på området.

• IT-sikkerhed: Formålet med politikken er at

beskytte informationer og systemer gennem

en risikobaseret tilgang, der sikrer overholdelse

af gældende love og regulativer.

• Ramme for IKT(IT)-risikostyring: Politikken

indeholder bestyrelsens overordnede anvisnin-

ger for styring af informationssikkerhed inden

for bankens forretningsområder. Der lægges

vægt på driftssikkerhed, kvalitet, overholdelse

af lovgivningskrav samt på, at IT-systemerne er

funktionelle og brugervenlige. Politikken fast-

lægger den overordnede ramme for principper-

ne til at vurdere og reagere på IKT-risici.

Vores politik for dataetik er publiceret på

sjfbank.dk/politikker

Parametre i relation til væsentlige emner

underlagt indfasning

I vores dobbeltvæsentlighedsanalyse har para-

meteret uoprettelighed haft en væsentlig betyd-

ning for vurderingen af bæredygtighedsemnet

vedrørende forbrugere og slutbrugere. Tab af

kundedata eller brud på privatlivets fred kan have

betydelige konsekvenser for både kunder, ban-

kens omdømme og det finansielle resultat.

Overenskomsten for den finansielle sektor udgør

et vigtigt fundament for vores tilgang til bære-

dygtighedsemnet ”Egen arbejdsstyrke”. Her har

parameteret omfang været essentielt i vurderin-

gen af væsentlighed, da alle, som arbejder i den

finansielle sektor, er underlagt overenskomsten,

uanset baggrund og stillingsbetegnelse. Overens-

komsten fastlægger attraktive ansættelsesvilkår,

lønninger og arbejdsmiljøstandarder, hvilket gør

det muligt for os at tiltrække og fastholde dygtige

medarbejdere og forpligter os til skabe ansvarlige

arbejdsforhold, der fremmer trivsel og engage-

ment blandt vores ansatte.

Vi beskriver parametrene omgang, skala m.m.

nærmere i afsnit ”Indvirkninger, risici og mulig-

heder".

47Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Parameter Målepunkter Antagelse Status for 2025

Datadrevet

HR-afdelingen arbejder i

stigende grad på et datadrevet

grundlag, hvilket skal sikre et

godt fundament for fremtidige

indsatser og bæredygtigheds-

rapporteringen på HR-området

Måles ikke

Kompetenceudvikling

SJF Bank skal bidrage positivt

til medarbejdernes muligheder

for udvikling gennem uddan-

nelse og kompetenceudvikling

Medarbejderne registrerer

deltagelse i uddannelsesakti-

viteter i et internt system. SJF

Bank har en målsætning om,

at hver medarbejder skal have

minimum to årlige uddannel-

sesdage

Kompetenceudvikling sikrer, at

medarbejdernes kompetencer

og faglighed er relevante for

SJF Bank, ligesom det styrker

medarbejdernes engagement

Opnået ved en registrering

på 2,2 dage pr. medarbejder

i 2025

Fastholdelse

SJF Bank ønsker at skabe

stabilitet i organisationen ved at

sikre bedre fastholdelse af nye

medarbejdere

Andelen af medarbejdere, der

fratræder inden for det første

år (turnover), overvåges. SJF

Bank har en målsætning om, at

det ligger under 20 %

Fastholdelse er en prioritet for

at bevare kompetencer og sikre

et stabilt team. Samtidig sikrer

en lav turnover kontinuitet og

reducerer omkostningerne ved

rekruttering og oplæring

Opnået med en andel på 8,3 %

Parameter Målepunkter Antagelse Status for 2025

Medarbejdertilfredshed Måles via trivselsundersø-

gelser (MTU) hvert andet år.

Resultaterne angives som

indekspoint, der sammenlignes

med sektorgennemsnittet

Gennemført

Diversitet og inklusion

Fordelingen af køn og alder

på tværs af organisationen. I

bestyrelse og ledelse opgiver

vi den kønsmæssige fordeling i

relative tal. Følger lovgivningen

for ligestilling

Opgøres i ledelsesberetningen

Arbejdstid og fleksibilitet

SJF Bank ønsker at skabe en

arbejdsplads, hvor medarbej-

derne oplever balance mellem

opgaver og ressourcer. Det gør

vi ved at tilbyde høj fleksibilitet

og sikre, at medarbejderne

trives med det arbejdspres, de

er underlagt

Vi måler medarbejdernes svar

på MTU-spørgsmålet ”Jeg trives

med det arbejdspres, jeg er un-

derlagt i mit job”. SJF Bank har

en målsætning om, at scoren

ligger over 75

En score over 75 angiver en høj

tilfredshed med det arbejdspres,

medarbejderne er underlagt,

hvilket styrker fastholdelse og

motivation

Opnået med en score på 84

48Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Ledelse og ansvar for bæredygtighed

Arbejdet med bæredygtighed er forankret i en klar

governance-struktur i SJF Bank. Bestyrelsen har

det overordnede ansvar for bankens bæredygtig-

hedsarbejde, mens direktionen og den centrale

ESG-enhed sikrer implementering, koordinering

og opfølgning på tværs af forretningsområderne.

Rollen og ansvaret for bæredygtighed er dermed

integreret i den løbende ledelses- og risikosty-

ringspraksis, så vi sikrer, at bæredygtighed indgår i

både strategiske beslutninger og den daglige drift.

I dette afsnit beskriver vi ledelsen samt arbejdet og

tilsynet med bæredygtighed.

Ledelse og aflønning

Bestyrelsesmedlemmerne har relevante sektor- og

produktspecifikke kompetencer, herunder indenfor

bl.a. landbrug, energi, IT-systemer, ejendom og

virksomhedskultur.

Bestyrelsen ansætter direktionen, som er ansvar-

lig for den daglige drift og strategiske planer samt

for tilsyn med de ESG-relaterede indvirkninger,

risici og muligheder, som afrapporteres til besty-

relsen. Bankdirektør Jan Kolbye har ansvaret for

bæredygtighed i direktionen.

Bestyrelsen har også det overordnede ansvar for

virksomhedens adfærd, herunder etisk praksis,

hvidvaskforebyggelse og databeskyttelse. Ledel-

sesorganerne besidder samlet set kompetencer

inden for governance, risikostyring, hvidvask,

IT-sikkerhed og etisk virksomhedspraksis og kan

trække på den interne ESG-enhed, juridisk eks-

pertise og eksterne rådgivere efter behov.

I SJF Bank har vi – i tråd med vores lønpolitik –

ikke incitamentsordninger eller aflønningspolitik-

ker, som er knyttet til ESG-relaterede spørgsmål.

Det betyder, at aflønningen ikke er betinget af

efterlevelse af mål eller integration af risici. Besty-

relsen har ansvaret for vederlagsrapporten, som

kan findes på sjfbank.dk/politikker

Se nærmere beskrivelse af bestyrelsens og direk-

tionens sammensætning, roller og kompetencer

samt vores redegørelse om mangfoldighed og det

underrepræsenterede køn på side 38.

Arbejdet med bæredygtighed

I SJF Bank sikrer vi, at ledelsen og relevante

udvalg bliver informeret om ESG-relaterede for-

hold, så de kan behandles systematisk og bliver

prioriteret i beslutningsprocesserne. I dette afsnit

beskriver og illustrerer vi, hvordan vi arbejder

med bæredygtighed i diverse foraer, komiteer og

udvalg, og hvordan afrapporteringen til direktion

og/eller bestyrelse er formaliseret.

Bestyrelse og direktion vurderer løbende, om

de nødvendige bæredygtighedskompetencer er

til stede eller skal udvikles. Det sker via årlige

ESG-enheden

Tværgående

arbejdsgrupper

Direktion

Bestyrelse

Udvalg

Forretningsområder

Dataejere og

bidragsydere Arbejdsfora

Rapportering til

ledelsesorganer

Komitéer

arbejdsfora

Produktkomité

Sund virksomhedskultur Forum for GDPR

Kreditkomité

Risikokomité

Hvidvaskkomité

Kontaktboard

ESG Driftsforum

Investeringskomité

Forum for IT-sikkerhed

Komitéer Arbejdsfora

49Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

kompetencegennemgange, afrapportering fra

ESG-enheden og status fra relevante Komitéer/

fora. Ledelsesorganerne kan som helhed trække

på intern ekspertise i ESG-enheden og ESG

driftsforum samt ekstern specialistbistand og

målrettet træning. De kompetencer, der priorite-

res, afspejler bankens væsentlige indvirkninger,

risici og muligheder—f.eks. klima- og energikom-

petencer E1, data- og cybersikkerhed G1) og

governance/hvidvask G1.

Intern ESG-enhed

Direktionen får støtte fra en intern ESG-enhed

og eksterne partnere med ekspertise inden

for ESG. Den interne ESG-enhed rapporterer

de krav, færdigheder og resultater, vi tilstræ-

ber at leve op til – både til direktion og be-

styrelse. Enheden adresserer de væsentlige

ind- og udgående indvirkninger, som påvirker

risici og muligheder. Det giver mulighed for

løbende at tilpasse og fremme udviklingen

inden for bæredygtighed.

• ESG-enheden holder løbende status- og

arbejdsmøder med forretningsområderne.

• ESG-enheden informerer minimum to gange

årligt bestyrelsen og direktionen om relevante

indvirkninger, risici og muligheder.

• ESG-enheden holder regelmæssige status-

møder med den bæredygtighedsansvarlige og

• vi har de relevante ESG-relaterede færdigheder

og ekspertise – enten internt eller eksternt.

Tilsyn med strategi, beslutninger og risiko-

styringsproces

Bestyrelsen sikrer en struktureret og transparent

proces for risikostyring og overvåger effektiviteten

af politikker og beslutninger. Risikovurderinger er

en integreret del af vores governance-struktur og

omfatter kortlægning af risikoområder, herunder

nye ESG-relaterede temaer som klimarisici ved

udlån til kystnære områder.

SJF Bank påtager sig kredit-, markeds-, likvi-

ditets- og operationelle risici, inklusive IT-risici.

Bestyrelsen fastlægger koncernens risikopolitikker

og rammer, mens direktionen omsætter dem til

beføjelser og aktiviteter i organisationen.

En dedikeret risikostyringsfunktion, ledet af risiko-

direktøren, sikrer overblik og rapportering til direk-

tion og ledelse. Målet er at opnå tilfredsstillende

indtjening på et kendt risikogrundlag gennem

tidlig identifikation af risici, læring af hændelser og

fokuseret styring af påtagne risici. Se regnskabets

note 41 for at få flere oplysninger om risikostyring

og aktuelle risici.

Risikostyringsprocesser er indarbejdet i instruk-

ser og arbejdsgange, som løbende tilpasses og

overvåges. Bestyrelsen og relevante udvalg fører

aktivt tilsyn med og reagerer på afvigelser fra

strategiske og ESG-relaterede mål. Yderligere

oplysninger om kapitalgrundlag, solvensbehov og

giver, efter behov, en status på et direktions-

møde.

• Komitéer og arbejdsfora drøfter generelle

markedstendenser og forretningsrisici på tværs

og rapporterer tiltag i de relevante forretnings-

områder samt eventuelle indikatorer og mål til

direktionen. ESG-relaterede spørgsmål er en

fast del i vores kreditbevilling til erhvervskunder

– et tiltag, som er underlagt intern kreditkontrol.

Direktionsmedlemmer indgår i nogle af komi-

téerne og afrapporterer ligeledes til den øvrige

direktion. Dette sker månedligt.

• ESG-driftsforum består af repræsentanter fra

nøgleafdelinger som risikostyringsfunktionen,

compliance, økonomi, investering, IT, HR, kredit

og ejendomsservice. Alle repræsentanter har

flerårig erfaring og dermed stærke forudsæt-

ninger og kompetencer, blandt andet inden for

reduktion af energiforbrug i egen drift, sund

virksomhedskultur og cybersikkerhed. Forum-

met holder regelmæssige møder, hvor drifts-

mæssige ESG-initiativer, risici og muligheder

bliver behandlet og evalueret.

Disse processer sikrer, at:

• de respektive medlemmer af driftsforum kom-

petencer bruges bedst muligt til at identificere

ESG-relaterede indvirkninger, risici og mulig-

heder

• der er tydelig sammenhæng mellem direk-

tionens ansvar og vores politikker, herunder

overvågning af fremskridt

kreditrisiko findes i rapporten ”Risikooplysninger”

på sjfbank.dk/regnskab

I tabellen på næste side præsenteres eksempler

på væsentlige indvirkninger, risici og muligheder,

som vi har identificeret gennem dobbeltvæsent-

lighedsanalysen, samt hvilket organ der har an-

svaret for at behandle dem. Vi forholder os til alle

risici i vores risikostyringsproces – også selvom

de har fået en risikovurdering lavere end vigtig.

De konkrete indvirkninger, risici og muligheder

uddybes på side 51.

Risikohåndtering og interne kontrolsystemer

For at minimere risikoen for væsentlig fejlinfor-

mation i bæredygtighedsrapporteringen har vi

etableret en række processer, der supplerer den

ledelsesovervågning, vi har beskrevet i ovenstå-

ende afsnit.

• Data indsamles decentralt fra relevante forret-

ningsområder, mens ESG-enheden sikrer, at

informationen lever op til CSRD-lovgivningen.

• Kontrolprocesser og arbejdsbeskrivelser er

udarbejdet i overensstemmelse med ESRS-

kravene for at støtte dataejere i deres indsam-

ling og dokumentation af data.

• Vi anvender værktøjer til dobbeltvæsentlig-

heds- og GAP-analyse, som vi har erhvervet

via vores brancheorganisation LOPI og tilpasset

vores forretning.

50Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Positiv

indvirkning

Negativ

indvirkning Risiko Mulighed

Behandlende

organ

E1  Klimaændringer

Finansiering af tilpasningsløsninger

Direktion

Revisionsudvalg

Risiko for økonomiske tab ved at

finansiere ejendomme og erhvervskun-

der samt egne investeringsaktiviteter i

realkreditobligationer, der er genstand

for fysiske risici.

X Direktion

Risikoudvalg

Revisionsudvalg

Finansiering af brancher, der medvirker

til C02-udledning

Direktion

Risikoudvalg

Revisionsudvalg

Øget kapitalkrav og kreditrisiko

Direktion

Risikoudvalg

Revisionsudvalg

Positiv

indvirkning

Negativ

indvirkning Risiko Mulighed

Behandlende

organ

E1  Klimaændringer (fortsat)

Reducere eget energiforbrug

Direktion

Revisionsudvalg

C02-udledning ved egne domiciler,

biler m.m.

Direktion

Revisionsudvalg

S1  Egen arbejdsstyrke

Bidrage til sikkerbeskæftigelse og

tilstrækkelige lønninger

Direktion

Samarbejdsudvalg

Skabe sund arbejdskultur med balance

mellem arbejdsliv og privatliv

Direktion

Samarbejdsudvalg

Skabe foreningsfrihed, arbejdsmar-

kedsdialog og rum for kollektive

overenskomstforhandlinger

X Direktion

Samarbejdsudvalg

Fokus på at øge mangfoldighed, lige

muligheder og ligestilling

Direktion

Samarbejdsudvalg

Nomineringsudvalg

Aflønningsudvalg

Øge kompetenceudvikling og talent-

masse

Direktion

Samarbejdsudvalg

Nomineringsudvalg

Skabe forebyggende foranstaltninger

mod negativ adfærd

Direktion

Samarbejdsudvalg

Skabe rammer for privatlivets fred

Direktion

Samarbejdsudvalg

S4  Slutbrugere og forbrugere

Risiko for databrud på kunders data

Direktion

Risikoudvalg

G1  Virksomhedsadfærd

Fokus på at skabe en sund virksom-

hedskultur og robust forretnings-

mæssigt grundlag

X Direktion

Bestyrelse

Whistleblowerordning

Juridisk chef

Bestyrelsesformand

Iboende sektorrisiko, for at have en

negativ indvirkning på samfundet

ved svindel inden for hvidvask

X Direktion

Risikoudvalg

Metode og modvirkningsstrategier

Risikovurderingen sker løbende og rapporteres

til den bæredygtighedsansvarlige i direktionen.

I ESG-driftsforummet drøfter dataejerne de

identificerede risici og foreslår modvirkningsstra-

tegier, som logges på statusmøder. Vi anvender

en risikomatrice, der afvejer konsekvens og

sandsynlighed, ligesom vi løbende gennemfører

stikprøveanalyser af forbrugsdata fra tredjeparter

for at sikre datakvaliteten.

De væsentligste risici omfatter bl.a. en potentiel

CO2-afgift for landbrugskunder og risikoen for

brud på personfølsomme oplysninger. Banken har

lavet en hensættelse som ledelsesmæssigt skøn

for at imødegå en mulig fremtidig CO2-afgift og

øgede miljøkrav og dermed sikre robusthed over

for usikkerhed i fremtiden. Banken følger løbende

udviklingen i den relevante lovgivning og vurderer,

om hensættelsen fortsat er tilstrækkelig. For at

håndtere risikoen for databrud fokuserer banken

på at styrke medarbejdernes modstandskraft over

for phishing og andre forsøg på online svindel.

Dette sker gennem løbende undervisning, interne

awareness-kampagner og regelmæssige phishing-

tests.

Behandling af væsentlige indvirkninger, risici

og muligheder

I tabellen præsenteres de indvirkninger, risici og

muligheder, som vi har vurderet som væsentlige

i dobbeltvæsentlighedsanalysen, samt hvilket

organ der har ansvaret for at behandle dem.

Vi forholder os til alle risici i vores risikostyrings-

proces – også selvom de har fået en vurdering

lavere end vigtig.

51Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Centrale elementer af vores due-diligence

Punkter i bæredygtig-

hedsrapporteringen Side

Indarbejdelse af due diligence i ledelse, strategi og forretningsmodel ESRS 2 GOV-2

ESRS 2 SBM-3

Samarbejde med berørte interessenter i alle vigtige trin ESRS 2 GOV-2

ESRS 2 SBM-2

ESRS 2 IRO-1

E1- IRO-1

G1- IRO-1

Identifikation og vurdering af indvirkninger, risici og muligheder ESRS 2 - SBM-3

ESRS 2 – IRO-1

E1- IRO-1

G1- IRO-1

Modstandsdygtighed og afhjælpning af negative indvirkninger ESRS 2–SBM-3

E1–SBM-3

E1–1

E1-2

E1-3

E1-4

G1-1

G1-Hvidvask

Sporing af effektiviteten af disse bestræbelser ESRS 2 - GOV-2

ESRS 2 – IRO-1

G1-1

G1-Hvidvask

52Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Strategi, forretningsmodel og værdikæde

Vores strategi og forretningsmodel udgør grund-

laget for, hvordan vi skaber værdi og integrerer

ESG i hele vores værdikæde. Strategien sætter

retningen for ESG-arbejdet, forretningsmodellen

omsætter vores værdier til ansvarlige løsninger,

og værdikæden sikrer transparens og dataintegri-

tet fra input til kundeløsninger.

Strategi

Som en del af den finansielle rapportering beskri-

ver vi vores strategi, ”Mod nye mål”, på side 1719.

Vores strategi er designet til at kunne tilpasses

løbende markedsændringer, samtidig med at

vi fastholder klare, langsigtede mål. Strategien

bygger på otte konkrete indsatsområder eller

spor, som vi arbejder systematisk med, og fem

økonomiske mål, der skal sikre, at vi driver en

robust bank gennem ansvarlig risikostyring og

kapitalplanlægning.

Vores strategi imødekommer ESG-relaterede

krav ved at integrere elementer af ledelse, socialt

ansvar og digital transformation.

I relation til E’et arbejder vi eksempelvis på at

hjælpe vores kunder med at reducere deres

miljøpåvirkning gennem ESG-tiltag og produkter.

For erhvervs- og landbrugskunder betyder det, at

vi tilbyder finansieringsløsninger til investeringer i

energieffektiviseringer og vedvarende energi. Til

både privat- og erhvervskunder tilbyder vi lån til

elektriske og hybride biler.

Hele strategien kan ses på

sjfbank.dk/strategi

Forretningsmodel

SJF Banks forretningsmodel afspejler visionen

om at være det foretrukne pengeinstitut for privat-

kunder, små og mellemstore virksomheder samt

offentlige institutioner, kulturinstitutioner og fritids-

foreninger i vores markedsområder på Sjælland,

Fyn og Lolland-Falster.

Vi ønsker langsigtede kunderelationer og har som

målsætning at være værdiskabende for vores

kunder i både medgang og modgang, hvorfor vi

centrerer vores aktiviteter om at skabe de nød-

vendige og rigtige løsninger for kunderne.

Forretningsmodellen har også til formål at fast-

holde en sund virksomhedskultur i SJF Bank. Det

betyder, at vores kultur er præget af høje etiske

og faglige standarder og med fokus på lokal

forankring, socialt ansvar og transparent virksom-

hedsledelse.

Vi arbejder med de væsentlige indvirkninger, risici

og muligheder som en del af vores strategi og

indsatsområder. I forlængelse heraf er der eks.

lavet en hensættelse på 10 mio. kr. til klimaområdet

for at øge modstandsdygtigheden.

Centrale elementer i vores forretningsmodel:

• Enkle og gennemskuelige produkter: Vi

tilbyder primært basale produkter, som vores

kunder kan gennemskue og forstå. Vi har bevist

fravalgt spekulative og høj-komplekse finansiel-

le produkter.

• Etisk kompas og værdier: Vores seks kerne-

værdier styrer både strategiske beslutninger og

daglig drift.

• Bæredygtighed: Vi integrerer ESG-princip-

per i forretningsmodellen ved at stille krav

om ansvarlighed, herunder tilslutning til FN’s

principper for ansvarlige investeringer (UN

PRI) til samarbejdspartnere. Derudover har vi

implementeret strategier med henblik på at

reducere miljøaftryk og øge tilgængeligheden af

ESG-relaterede produkter og services.

• Samfundsansvar: Vi arbejder bevidst på at

skabe værdi for kunder, medarbejdere, lokal-

samfund og det omgivende miljø baseret på et

socialt og samfundsmæssigt ansvar. Det sker

med udgangspunkt i vores formål om at bidrage

til at gøre lokalområdet til et bedre sted at leve,

arbejde og drive virksomhed. Konkret støtter vi

Vores formål er at bidrage til at gøre

markedsområder til et bedre sted at

leve, arbejde og drive virksomhed

Vores vision er at være det

markedsledende alternativ til de

landsdækkende banker

Vores værdier er fællesskab, nærhed,

dygtighed,

rummelighed, redelighed

og samfundsansvar

De otte spor i vores strategi er:

Formål

Erhvervsbank

Marketing digitalisering

Salgsudvikling

Optimering og driftsstyring

Data og beslutningsstøtte

Stabsstøtte og governance

Mennesker og kultur

53Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

bl.a. lokale ildsjæle, projekter og foreninger via

partnerskaber og vores almennyttige og velgø-

rende fond, Fonden for SJF Bank.

Vores forretningsmodel er tilgængelig på

sjfbank.dk/forretningsmodel og danner grundlaget

for den værdikæde, vi arbejder ud fra. Værdikæ-

den er illustreret i afsnittet ”Dobbeltvæsentlig-

hedsanalyse”.

Ansatte

SJF Bank har udelukkende ansatte i Danmark. I

tabellen angives det gennemsnitlige antal ansatte

omregnet til fuldtidsansatte.

Væsentlige erhvervskundegrupper baseret på brancheopdeling*

• Landbrug er den største sektor i udlånsporteføljen for erhverv.

• Finansiering af bygningsmasse er den andenstørste sektor i udlånsporteføljen. Det er erhvervskun-

der, hvis forretning består af udlejning af ejendomme.

• Øvrig erhverv: Omfatter alle kunder med NACE-koder M-U og indeholder derfor en bred vifte af

små og mindre virksomheder. I afsnittet ”Bankens forretningsgrundlag” beskriver vi vores forret-

ningsmodel nærmere, herunder bl.a. vores primære markeder, kundegrupper samt valg og tilvalg

af produkter.

Vi følger Finanstilsynets ”Vejledning til regnskabsindberetning for kreditinstitutter og fondsmægler-

selskaber m.fl.”.

Antal medarbejdere

Omregnet

til fuldtids-

ansatte

Antal

ansatte

SJF Bank 578 607

Herunder Sjælland 491 515

Herunder Fyn 87 92

Ejendoms-

selskabet A/S 0 0

Investerings-

selskabet

Sjælland-Fyn A/S 0 0

Leasing Fyn

Faaborg A/S 0 0

Total 578 607

SJF Banks primære markedsområde

er Sjælland, Fyn og Lolland-Falster,

hvor vi har 30 afdelinger samt 5 er-

hvervs- og landbrugscentre.

54Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

• identificere potentielle kundeemner

• understøtte forretningens beslutninger.

Databeskyttelse er en integreret del af vores vær-

dikæde. Alle medarbejdere gennemfører årlige

kurser i data- og IT-sikkerhed for at minimere

risikoen for databrud og sikre, at vi lever op til

gældende lovgivning og interne standarder.

De væsentlige indvirkninger, risici og muligheder

påvirker ikke SJF Banks overordnede strategi

eller forretningsmodel på nuværende tidspunkt.

Effekterne håndteres gennem den eksisterende

risikostyring, governance og løbende integration

af ESG-forhold i beslutningsprocesserne. Vi følger

udviklingen og vil justere strategi eller forretnings-

model, hvis de fremtidige påvirkninger gør det

nødvendigt.

Værdikæde

Vi fungerer som bindeled mellem de data, vi mod-

tager fra vores leverandører og datacentral, og de

produkter og services, vi leverer til vores kunder.

Denne position i værdikæden – mellem opstrøms-

og nedstrømsaktiviteter – betyder, at vi har et

særligt ansvar for at sikre datakvalitet, transpa-

rens og ansvarlig datahåndtering. I det følgende

illustrerer og beskriver vi de vigtigste elementer i

vores værdikæde, herunder input og output, med

fokus på bæredygtighedsrapporteringen.

Input

For at drive en effektiv og ansvarlig forretning er

vores input afgørende. Det omfatter:

• Økonomiske ressourcer: Kapital til finansiering

og investeringer

• Kundedata: F.eks. låneansøgninger og konto-

oplysninger

• Menneskelige ressourcer: Medarbejderkom-

petencer inden for finansiering, rådgivning og

kundeservice.

Vi indsamler data gennem interne systemer og

eksterne kilder som økonomiske analyser, mar-

kedsundersøgelser, konferencer og feedback fra

kundedialog.

Output

Vi anvender data til at:

• vurdere kreditrisici og sikre ansvarlig långivning

• optimere lånetilbud, der matcher kundernes

behov

Vigtigste hovedtræk

i vores værdikæde

Opstrøm

Datacentral

Egen drift

Egne domiciler, firmabiler,

medarbejdere og kantine

Nedstrøm

Formidling af lån, realkreditlån

og investeringsprodukter

55Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Involvering af interessenter

Vi er løbende i dialog med både interne og ekster-

ne interessenter, hvor vi får indblik i deres ESG-re-

laterede udfordringer, muligheder og behov. Vi

anvender aktivt disse input i vores strategiske

beslutninger og i udarbejdelsen af vores dob-

beltvæsentlighedsanalyse, hvor interessenternes

synspunkter har vægtet højt i udvælgelsen af de

bæredygtighedsemner, som vi rapporterer på.

Ledelsen i SJF Bank bliver jævnligt informeret

om interessenters synspunkter – bl.a. via interne

møder og deltagelse i bestyrelsesmøder hos leve-

randører og samarbejdspartnere. Vi har derudover

repræsentanter fra væsentlige interessentgrupper

i bestyrelsen.

I tabellen kan du få indblik i, hvordan vi involverer

vores væsentligste interessenter samt eksempler

på de resultater, involveringen har ført til.

Formål Involvering Eksempler på resultater

Medarbejdere Få medarbejdernes perspektiver Samarbejdsudvalg

Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer

Tillids- og medarbejderrepræsentanter

Årlig medarbejdertrivselsundersøgelse

Arbejdspladsvurdering

Høj medarbejdertilfredshed

Intern uddannelse med fokus på ledelse og kultur

Handlingsplaner for det fysiske arbejdsmiljø og indeklima

Erhvervskunder Få indblik i virksomhedernes udfordringer og

muligheder

Fast punkt på kundemøder mindst en gang om året

Spørgsmål i kreditbevilling

Finansiering af teknologi – som brændstofeffektive maski-

ner – og tilpasningsløsninger til ejendomme, der er udsat

mht. klimaændringer

ESG-rådgivning, som understøtter virksomhedernes eget

ESG-arbejde

Privatkunder Opnå viden om præferencer og behov Dialog på kundemøder om ønsker og behov

Angivelse af bæredygtighedspræferencer på

investeringsområdet

EPSI branchestudie

Målrettede produkter som energilån og lån til elbiler (med

en lavere rente end et almindeligt billån)

Rådgivning fra samarbejdspartnere – f.eks. energitjek

Autoriteter og organi-

sationer

Få indblik i relevante indsatser Samarbejde med relevante lokale og regionale aktører Etableret Sjællands Udviklingsalliance, i samarbejde med

Region Sjælland, som bidrager til udviklingen på Sjælland

og øerne

Støtter organisationen Headspace, der hjælper unge i

mistrivsel

Investorer Opnå viden om, hvad der rører sig blandt investo-

rerne

Løbende webinarer

Årlig generalforsamling

Tilføjet grønne obligationer i vores investeringer. Andelen af

grønne obligationer følger markedets samlede andel.

Leverandører Få indblik i brancheudfordringer og kommende

lovgivning

Løbende dialog via møder, konferencer, webinarer m.m.

Bestyrelsesposter

Tilpasset investeringsprodukter

Istandsat og energioptimeret vores ejendomme

Lokalsamfund Få kendskab til relevante områder og indsatser Samarbejde med kommuner, organisationer, handels-

standsforeninger, frivillige foreninger m.m.

Fonden for SJF Bank har i 2025 givet økonomisk støtte på i

alt 9,7 mio. kr. til lokale foreninger, projekter og initiativer

56Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Dobbeltvæsentlighedsanalyse

I SJF Bank har vi i 2025 – som en del af vores

bæredygtighedsrapportering – opdateret vores

dobbeltvæsentlighedsanalyse. På baggrund af

opdateringen har vi identificeret de områder i vo-

res værdikæde inden for miljø, klima og samfund,

hvor vi enten positivt eller negativt har – eller

potentielt kan have – en indvirkning på vores

omverden. Det har vi gjort på baggrund af de

forskellige bæredygtighedsemner ESRS’er), som

CSRD-lovgivningen opstiller. Derudover har vi

identificeret de indvirkninger, risici og muligheder

i vores omverden, som kan have betydning for

bankens forretning.

Analysen danner grundlaget for hele vores afrap-

portering.

Væsentlige emner

I 2025 har vi vurderet nedenstående fire bære-

dygtighedsemner ESRS’er) som væsentlige. Det

er samme emner som sidste år:

E1  Klimaændringer

S1  Egen arbejdsstyrke

S4  Slutbrugere og forbrugere

G1 – Virksomhedsadfærd

– Sektorspecifikt emne: Hvidvask

På de efterfølgende sider skitserer og beskriver vi

de emner, der er blevet vurderet som væsentlige i

vores dobbeltvæsentlighedsanalyse.

I 2025 har vi valgt at benytte de indfasningsmu-

ligheder, der gælder for virksomheder under 750

medarbejdere. Det har vi beskrevet i afsnittet

”Udarbejdelse af bæredygtighedsrapporteringen”.

Vi har – for overblikkets skyld – alligevel valgt at

beskrive og illustrere alle de væsentlige emner

i dobbeltvæsentlighedsanalysen, uanset om vi

rapporterer på dem nu eller senere.

57Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Finansiel væsentlighed

Indvirkningernes væsentlighed

Væsentlighedsmatrix

58Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Klimaændringer (E1)

Forbrugere og slutbrugere (S4)

Virksomhedsadfærd (G1)

Egen arbejdsstyrke (S1)

Forurening (E2)

Biodiversitet (E4)

Cirkulær økonomi (E5)

Sektorspecifik: Hvidvask (G1)

Arbejdstagere i værdikæden (S2

)

Berørte samfund (S3)

Vand- og havressourcer (E3)

2. Minimal

4. Vigtigt

5. Væsentligt

1. Uvæsentligt

3. Informativ

Øvrige leverandører

Egne biler

Domiciler

Medarbejdere

Virksomheders

ejendomme

Egenbeholdning

Formidler

Erhverv

Omstilling

Landbrug

Positive indvirkninger

Finansiering af tilpasningsløsninger E1 K.

Bidrage til sikker beskæftigelse og tilstrækkelige lønninger S1 K.

Skabe en sund arbejdskultur med balance mellem arbejds-

og privatliv S1 K.

Skabe foreningsfrihed, arbejdsmarkedsdialog og rum for kollektive

overenskomstforhandlinger S1 K.

Øge kompetenceudvikling og talentmasse S1 K.

Fokus på at skabe en sund virksomhedskultur og et robust forret-

ningsmæssigt grundlag G1 K.

Negative indvirkninger

Finansiering af brancher og produkter, der medvirker til CO2e-

udledning E1 K.

Energiforbrug fra egne domiciler, firmabiler m.m. E1 K.

Potentielle negative indvirkninger

Databrud, hvor kunders data lækkes S4 KM.

Negativ adfærd som diskrimination S1 K.

Iboende risiko som digital virksomhed for at have en

negativ indvirkning på privatlivets fred S1 K.

Manglende mangfoldighed, lige muligheder og

ligestilling S1 KM.

Utilstrækkelig beskyttelse af medarbejderes muligheder for at

bruge whistleblowerordningen G1 KM.

Den iboende sektorrisiko relateret til at have en negativ

indvirkning på samfundet ved svindel inden for hvidvask

G1 KM.

Bæredygtighedsrisici

Finansiering af ejendomme og erhverv samt egne investeringsakti-

viteter, der er genstand for fysiske risici E1 ML.

Risiko for øget kapitalkrav og kreditrisiko E1 M.

Databrud, hvor kunders data lækkes S4 M.

Muligheder

Mulighed for at reducere eget energiforbrug E1 KM.

Låne-

bevilling

Investerings-

produkt

Datacentral

Hvidvask alarmer

Virksomhedsadfærd

I0II0II00I

GDPR

2 1

6 7 8

3 35

Privatkunder:

Bil og bolig

1 1

2 3 4 5

4 6

Opstrøm

Egen drift

Nedstrøm Tidshorisonter: kort K, mellem M) og lang L

Indvirkninger, risici og muligheder

Væsentlige ESG-relaterede indvirkninger samt risici og muligheder i SJF Banks værdikæde

59Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Oplysningskrav

E1 - Klimaændringer S1 – Egen arbejdsstyrke S4 – Forbrugere og slutbrugere G1 – Virksomhedsadfærd

Den finansielle sektor, som vi opererer i, er ikke kendetegnet ved at

have samme høje miljøpåvirkning som f.eks. produktionsvirksom-

heder. I analysen af de klima- og miljømæssige aspekter (E) har vi

derfor primært fokus på de aktiviteter, der kommer efter banken i

værdikæden – altså nedstrømsudledninger.

E1 - Klimaændringer består af tre underemner, som alle blev

vurderet til at være væsentlige – både i forhold til indvirkning og

den finansielle mulighed/risiko. Vi rapporterer derfor på alle tre

underemner for 2025.

Samtlige punkter har en indvirkning på mennesker og miljø.

Tilpasning til klimaændringer

• Positiv indvirkning ved at finansiere tilpasningsløsninger.

• Risiko for økonomiske tab ved at finansiere ejendomme og

erhvervskunder samt egne investeringsaktiviteter i realkredit-

obligationer, der er genstand for fysiske risici.

Modvirkning af klimaændringer

• Negativ indvirkning ved at finansiere brancher og

produkter, der medvirker til C02-udledning.

• Risiko for øget kapitalkrav og kreditrisiko.

Energi

• Mulighed for at reducere eget energiforbrug.

• Negativ indvirkning ved egne domiciler, firmabiler m.m.

S1 – Egen arbejdsstyrke består af tre underemner, der er vurderet til at være

væsentlige.

I dobbeltvæsentlighedsanalysen blev alle tre underemner vurderet som

væsentlige mht. indvirkningen, mens den finansielle risiko eller mulighed ikke

blev vurderet højere end informativ.

Samtlige punkter har en indvirkning på mennesker.

Arbejdsvilkår

Positiv indvirkning ved at:

• bidrage til sikker beskæftigelse og tilstrækkelige lønninger

• skabe en sund arbejdskultur med balance mellem arbejdsliv og privatliv

• skabe foreningsfrihed, arbejdsmarkedsdialog og

rum for kollektive overenskomstforhandlinger.

Ligebehandling og lige mulighed for alle

Potentiel negativ indvirkning ved:

• manglende mangfoldighed, lige muligheder og ligestilling

• negativ adfærd som diskrimination.

Det har været en udfordring at kvantificere mangfoldighedskonsekvensen

på den finansielle del. Vi vurderer, at der er en mulig positiv indvirkning ved

at øge repræsentationen af det underrepræsenterede køn, mens vi ikke

med sikkerhed kan konkludere, at man glende mangfoldighed har en negativ

indvirkning.

Vi arbejder med mitigerende handlinger for at imødekomme den potentielle

negative indvirkning.

S4 – Forbrugere og slutbrugere består af tre underemner,

hvor et er vurderet som væsentligt.

Underemnet blev vurderet som væsentligt mht. indvirknin-

ger, mens den finansielle risiko blev vurderet til vigtigt.

Samtlige punkter har en indvirkning på mennesker.

G1 – Virksomhedsadfærd består – udover de sektorspecifik-

ke emner – af seks underemner, hvoraf to er vurderet som

væsentlige. Foruden disse to emner, rapporterer banken også

på et sektorspecifikt emne, hvidvask.

Underemnerne blev alle vurderet som væsentlige i forhold til

indvirkningen, mens et emne blev vurderet som væsentligt i

forhold til den finansielle mulighed. Risici blev ikke vurderet

højere end informativ.

Samtlige punkter har en indvirkning på mennesker.

Virksomhedskultur

• Positiv indvirkning ved at fokusere på at skabe en sund

virksomhedskultur og et robust forretningsmæssigt

grundlag.

Whistleblower

• Potentiel negativ indvirkning ved utilstrækkelig

beskyttelse af medarbejderes muligheder for at bruge

whistleblower-ordningen.

Cybersikkerhed

• Potentiel negativ indvirkning og stor uoprettelighed i tilfælde

af databrud, hvor kundens data lækkes.

Sektorspecifik: Hvidvask

• Potentiel negativ indvirkning relateret til den iboende sektor-

risiko relateret til at have en negativ indvirkning på samfundet

ved svindel inden for hvidvask.

60Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Hvordan har vi identificeret Indvirkninger, risici

og muligheder?

I vores arbejde med at identificere indvirkninger,

risici og muligheder har vi fulgt den samme pro-

ces for alle bæredygtighedsemner – uanset om

emnet er vurderet som væsentligt eller

uvæsent-

ligt. Dette gælder også for forurening, vand- og

havressourcer, biodiversitet og økosystemer

I tabellen beskriver vi, hvordan vi overordnet har

identificeret indvirkninger, risici og muligheder, og

hvor i bæredygtighedsrapporteringen vi yderligere

beskriver de enkelte dele af processen.

samt ressourceanvendelse og cirkulær økonomi,

som alle ikke er vurderet væsentlige. Processen

har bl.a. omfattet dialog mellem ESG-enheden,

interessenter, relevante forretningsområder og den

ESG-ansvarlige i direktionen.

Beskrives i afsnit Beskrivelse

Identificering af indvirkninger, risici og

muligheder

Interessenter

Dobbeltvæsentlighedsanalyse

Indvirkninger, risici og muligheder

Vi har identificeret indvirkninger, risici og muligheder:

• baseret på et værktøj, der er udviklet af og i samarbejde med vores brancheorganisation Lokale Pengeinstitutter

• med udgangspunkt i en gennemgang af værdikæden

• på baggrund af en gennemgang af de bæredygtighedsemner (ESRS’er), som CSRD opstiller

• med input fra relevante forretningsområder

• med input fra vores interessenter.

Vi har identificeret indvirkninger som potentielle, når datagrundlaget for vurderingen ikke har været tilstrækkelig fyldestgørende, men hvor vi – baseret

på velovervejede skøn – vurderer, at der er en sandsynlighed for at være en indvirkning.

I afsnittet "Indvirkninger, risici og muligheder" beskriver vi, hvordan vi har identificeret indvirkninger, risici og muligheder specifikt for de to områder.

Vurdering af sandsynlighed,

omfang og skala

Udarbejdelse af bæredygtighedsrapporteringen

Ledelse og ansvar for bæredygtighed

Indvirkninger, risici og muligheder

Vi har anvendt en kombination af vores brancheorganisations vejledning og SJF Banks egen risikometode til at vurdere sandsynlighed og omfang.

Sandsynligheden bliver vurderet på en skala fra ”Næsten sikker” til ”Meget usandsynligt” og inkluderer både frekvens og procentuel sandsynlighed. Vi

vurderer omfanget ud fra de finansielle omkostninger på en skala fra ”Meget stor” til ”Meget lille”.

I vurderingen skelner vi mellem miljømæssige og sociale indvirkninger. De miljømæssige indvirkninger bliver vurderet på baggrund af størrelsen på

det geografiske område, der bliver påvirket, mens de sociale bliver vurderet med udgangspunkt i, hvor mange medarbejdere eller personer der bliver

berørt.

Vi har derudover vurderet omfanget af f.eks. risici med udgangspunkt i parameteret skala, hvor vi vurderer omfanget ud fra bl.a. samfundsmæssige

ændringer og politiske initiativer. Ved fastsættelsen af parameteret ”skala” har resultaterne fra vores interessentanalyse vægtet højt. I interessent-

analysen blev emnerne E1, S1 og G1 vurderet som væsentlige.

61Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Beskrives i afsnit Beskrivelse

Prioritering af bæredygtighedsemner,

vi rapporterer på

Udarbejdelse af bæredygtighedsrapporteringen

Interessenter

Dobbeltvæsentlighedsanalyse

Vi har prioriteret og udvalgt de bæredygtighedsemner, vi rapporterer på med udgangspunkt i dobbeltvæsentlighedsanalysen og med input fra

interessenter. Vi har derudover valgt at benytte de indfasningsmuligheder, der gælder for virksomheder med under 750 medarbejdere, for følgende

oplysningskrav:

• S1 – Egen arbejdsstyrke

• S4 – Forbrugere og slutbrugere.

I væsentlighedsmatrixen har vi placeret bæredygtighedsemnerne med udgangspunkt i nedenstående fem-trinsskala i relation til emnets finansielle

væsentlighed og indvirkningens væsentlighed:

• Væsentligt

• Vigtigt

• Informativ

• Minimal

• Uvæsentligt.

Vi rapporterer på de bæredygtighedsemner, der har fået vurderingen ”Vigtigt” eller ”Væsentligt” i relation til mindst et af de to parametre.

Prioritering af risici Ledelse og ansvar for bæredygtighed

Dobbeltvæsentlighedsanalyse

Bestyrelsen fastsætter koncernens risikopolitikker og definerer rammerne for de risikoområder, som SJF Bank er eksponeret mod. Vi forholder os

til alle risici i vores risikostyringsproces – også selvom de ikke er vurderet som væsentlige i vores dobbeltvæsentlighedsanalyse, og vi derfor ikke

rapporterer på dem i bæredygtighedsrapporteringen.

På baggrund af analysen træffes der strategiske beslutninger for at balancere bæredygtige initiativer med den overordnede risikoprofil. Processen

sikrer, at både finansielle og ikke-finansielle risici og muligheder adresseres og integreres i SJF Banks forretningsmodel.

Ledelsesovervågning – og

rapportering

Ledelse og ansvar for bæredygtighed Bestyrelse, direktion og relevante udvalg bliver informeret om ESG-relaterede forhold, herunder om identificering og vurdering af indvirkninger,

risici og muligheder samt prioritering af bæredygtighedsemner, vi rapporterer på.

Det sker for at sikre, at vurderingerne er i overensstemmelse med de strategiske målsætninger og vores risikoprofil. Eventuelle ændringer i den

eksterne eller interne kontekst, f.eks. ændringer i lovgivning eller markedsdynamikker, kan føre til, at prioriteringer bliver justeret.

Rapportering til ledelsen sker løbende for at sikre en dynamisk og tilpasningsdygtig tilgang til ESG-risikostyring og due diligence.

62Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Afhængighedsforhold mellem indvirkninger,

risici og muligheder

Vi anvender en helhedsorienteret tilgang til

vurdering af væsentlige indvirkninger, risici og

muligheder. Denne tilgang sikrer, at vurderingen

af positive og negative indvirkninger er koblet til

de finansielle risici og muligheder, der kan følge

med. Dobbelt væsentlighed betyder, at vi både

analyserer, hvordan vores aktiviteter påvirker

samfund og miljø, og eksterne forhold påvirker

vores forretning og finansielle stabilitet.

Eksempler fra vores dobbeltvæsentligheds-

analyse:

• Finansiering af tilpasningsløsninger: Positiv

miljømæssig indvirkning og en finansiel mulig-

hed, der kan skabe nye forretningsmuligheder

for SJF Bank.

• Finansiering af CO2-intensive brancher:

Negativ indvirkning, der medfører finansielle

risici som følge af omstillingskrav, øgede kapi-

talkrav og kreditrisici.

• Brud på kundedata: Negativ indvirkning, der

kan resultere i bøder og omdømmetab – en

væsentlig finansiel risiko.

Afgrænsninger og vurderinger

I rapporteringen har vi fokuseret på den første del

af vores værdikæde, hvor vi har størst indflydelse

og indsigt. Det betyder, at vurderingen primært

omfatter vores egne aktiviteter samt aktiviteter hos

emner primært politiske rettigheder og globale

værdier. De stærke danske lovgivningsrammer

for arbejdstagerrettigheder reducerer behovet

for yderligere tiltag i forhold til internationale

standarder.

• Datagrundlag: Vi ønsker at forbedre data for

at få bedre indsigt i kunders og leverandø-

rers værdikæder, hvilket vil styrke fremtidige

analyser.

Inputindikatorer for rapporteringsåret 2025

For at sikre en helhedsorienteret og nuanceret

vurdering har vi anvendt en kombination af kvan-

titative og kvalitative metoder. Disse indikatorer

giver et solidt grundlag for at forstå komplekse

problemstillinger og styrke kvaliteten af vores

bæredygtighedsrapportering.

Indikatorer anvendt i 2025

• Eget energiforbrug: Målinger af energifor-

bruget.

• Eksterne dataplatforme: Bruges til gennem-

snitsberegninger, hvor metadata ikke har været

tilgængelige.

• Data om egen arbejdsstyrke: Omfatter antal

medarbejdere, diversitet i ledelsen og andre

HR-relaterede parametre.

• Økonomiske aktiviteter: Data om udlån og

investeringsaktiviteter.

• Operationelle aspekter: Kortlægning af

politikker, forretningsprocesser og strategiske

dokumenter.

• Interne risikorapporter: Understøtter vurdering

af ESG-relaterede risici.

• Medarbejdertrivselsmåling (MTU): Indblik i

sociale forhold og arbejdsmiljø.

samarbejdspartnere, vi er afhængige af – eksem-

pelvis ved tilbud om realkreditlån.

Vi arbejder målrettet på at opbygge og forbedre

datagrundlaget, så vi fremadrettet kan analysere

og rapportere mere præcist på hele værdikæden.

For at kunne vurdere fremtidige indvirkninger,

risici og muligheder har vi identificeret en række

vurderinger, som danner grundlag for bæredyg-

tighedsrapporteringen. Vurderingerne vedrører

både regulatoriske ændringer, markedsudvikling

og sociale forhold i værdikæden.

Væsentligste vurderinger:

• Kommende bygningsdirektiv: Vi forventer,

at et nyt EU-direktiv for bygninger generelt vil

accelerere ESG-agendaen, især i forhold til

reduktion af CO2-udledninger fra ejendomme.

Direktivet vil skabe rammerne for fremtidige

handlinger, og vi forbereder os aktivt på at hjæl-

pe vores kunder med at opfylde kravene.

• Kapitalkravsforordningen (CRR): Vi vurde-

rer, at ESG-risici i stigende grad integreres i

risikovurderingen for finansielle institutioner,

og at denne udvikling – sammen med vores

erhvervskunders øgede fokus på egen rappor-

tering – vil få betydning for vores risikostyring

og rapportering.

• Kundernes geografiske aktiviteter: Vi

vurderer, at vi har få eller ingen kunder med

aktiviteter i udlandet. Derfor vedrører sociale

63Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Klimarelaterede indvirkninger, risici og

muligheder

I tabellen beskriver vi, hvordan vi har identificeret

klimarelaterede indvirkninger, risici og muligheder

på tværs af værdikæden.

Beskrivelse Fokusområder/indsatser

Indvirkninger Processen har involveret forretningsområder, eksterne

kilder og vejledning fra brancheorganisationer og Finans-

tilsynet.

Alle underemner relateret til klimaændringer er blevet

gennemgået, og vi har drøftet parametre som omfang, skala

og uoprettelighed.

• Finansierede emissioner: Analyse af erhvervskunders udlånsportefølje med analyse af C02-intensitet og volu-

men.

• Kreditområdet: Gennemgang af finansierede udledninger (negativ indvirkning) og tilpasningsløsninger, der

reducerer udledninger.

• Investeringer: Rapporteringen omfatter egenbeholdningen og værdipapirfonde, hvor vi selv træffer investerings-

beslutningerne. Kundevendte investeringsløsninger er ikke inkluderet, da kunderne træffer beslutningerne, og

løsningerne formidles via vores samarbejdspartnere.

• Egen drift: Kortlægning af energiforbrug (el, varme, vand, brændstof) baseret på interne opgørelser og nye

IT-systemer.

Risici Risici er vurderet i samarbejde med risikostyringsfunktionen

ved hjælp af en intern risikomatrix (heatmap), der prioriterer

ud fra sandsynlighed og omfang på baggrund af kvalitative

og kvantitative aspekter.

Omstillingsrisici og fysiske risici er identificeret på baggrund af disse tidshorisonter:

• Kort: 0-1 år

• Mellem: 1-5 år

• Lang: +5 år.

Fysiske risici Vi har analyseret klimarelaterede fysiske risici for egen drift

samt nedstrøms- og opstrømsaktiviteter i værdikæden. I

forhold til væsentlighed har analysen dog kun givet anled-

ning til at se på nedstrømsaktiviteter.

• Kreditgivning- og bevilling: Kortlægning af erhvervskunders klimarelaterede risici og deres påvirkning på virk-

somhedens konkurrenceevne og indtjening. I kreditbevillingen skal rådgiver forholde sig til en række spørgsmål om

energimærkning af erhvervskunders ejendomme samt risiko for klimapåvirkninger som oversvømmelser.

• Investeringer: Rapporteringen omfatter egenbeholdningen, som primært består af realkreditobligationer, og derfor

er det eksponeringen mod fast ejendom og landbrug, vi tager udgangspunkt i. Realkreditobligationerne er danske

udstedelser, så geografisk er beskrivelserne afgrænset til fast ejendom i Danmark og dansk landbrug.

Fysiske risici:

Egen drift

Vi overvåger løbende klimamæssige fysiske risici for vores

ejendomme og implementerer forebyggende tiltag.

Fokus er primært på oversvømmelsesrisici forårsaget af

stormflod og kraftig regn, som kan medføre opstigende

grundvand, kloakvand eller indtrængende havvand.

For at reducere risikoen har vi identificeret udsatte bygning-

er og gennemført tilpasninger, der styrker modstandsdyg-

tigheden på kort og mellemlang sigt.

Permanente stigninger i havniveauet kan på længere sigt

påvirke vores ejendomme og forretningsaktiviteter. Vi over-

våger udviklingen og vil tilpasse vores sikringsstrategi, hvis

risikoen materialiserer sig.

Vi har bl.a.:

• ændret kloakker i f.eks. Jyderup, Holbæk samt hovedsædet, så ventiler lukker af for tilbageløb af kloakvand

• ændret lyskasser i Sorø, så opstuvet regnvand i baggården ikke kan løbe ind i vores kælder

• etableret et miljøberedskab ved hovedsædet og købt aquastop-moduler, som kan begrænse risikoen for indtræn-

gende havvand ved stormfloder

• dimensioneret tagrender og afløb på nybyggeri, så de kan klare øgede mængder af nedbør

• haft et stort fokus på klimarelaterede risici, når vi har indrettet nye ejendomme.

Fremtidige tiltag kan omfatte yderligere kystsikring, forstærkede afløbssystemer og beredskabsplaner for ejendomme

i udsatte områder.

64Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Forretningsaktiviteter med klimarelateret risiko

Klimarelaterede risici kan påvirke vores kunder

dermed udgøre en fysisk risiko for udlån til

sektorer som landbrug og ejendom:

• Landbrug: Udsat for både akutte og kroniske

hændelser, der kan medføre tab.

• Fast ejendom: Risikoen er størst for ejendom-

me i kystnære områder eller andre risikozoner.

Disse forhold kan påvirke både egenbeholdningen

samt finansiering af landbrug og ejendomme. Vi

integrerer derfor klimarelaterede risici i kreditvur-

deringen og overvåger eksponeringen løbende.

Tabellen beskriver, hvordan de identificerede

akutte og kroniske risici kan påvirke kvaliteten af

udlån og investeringsaktiviteter, samt hvilke tiltag

vi planlægger.

Akutte risici Kroniske risici

Identificererede risici • Kraftigt nedbør (regn, hagl og sne)

• Storme og orkaner

• Oversvømmelser og stormfloder

• Tørke

• Stigende vandstand

• Temperaturændringer (både luft og vand)

• Forringelse af jordbundskvalitet

• Ændrede nedbørsmønstre og -typer

• Kysterosion

Tidshorisont Kort og mellemlang. Lang.

Påvirkning og omfang

Udlån til fast ejendom

Kan medføre omkostninger forbundet med at udbedre og genopbygge

ejendomme, som er blevet ødelagt.

Stigende vandstand kan medføre omkostninger på grund af bl.a.

ubeboelige områder eller ejendomme.

Udlån til landbrug Kan påvirke landbrugsdyr og afgrøder, som de virksomheder, vi låner

ud til, er afhængige af. En dårlig høst kan ramme alt udlån til land-

brug, da forhøjede priser på afgrøder bl.a. fører til højere foderpriser

for kvæg- og griseproducenter, ligesom det kan påvirke udlån mod

agerjord, da deres udbytte bliver lavere end ellers.

Klimaændringer kan have alvorlige konsekvenser for landbrugskun-

dernes høst, da stigende temperaturer, ændrede nedbørsmønstre og

ekstremvejr kan reducere jordens produktivitet og gøre landbrugs-

arealer helt eller delvist ubrugelige.

Egne investeringsaktiviteter Risikoen forventes ikke at være stor for banken på kort sigt, da omkostninger til udbedringer af skaderne bliver helt eller delvist dækket af ejers forsik-

ring og offentlige ordninger.

På længere sigt er risikoen større, hvis hændelserne bliver hyppigere og kan medføre, at bygninger i risikoområder ikke kan forsikres, forsikringspræmi-

erne bliver forhøjet, eller omsætteligheden og dermed værdien af ejendommene falder drastisk.

De kroniske risici kan også medføre forringelse af økosystemer, f.eks. via kysterosion eller jordforringelse, som medfører tab af jord, og deraf tab af

jordens frugtbarhed og arter.

65Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

I tabellen beskriver vi de identificerede fysiske

klimarelaterede risici, der kan få betydning for

vores forretningsaktiviteter. Vi beskriver:

• de mulige konsekvenser af de identificerede

risici

• hvornår det er forventet, at de kan forekomme

(tidshorisont)

• hvordan vi indsamler viden om eller forebygger

risiciene.

Identifikation af omstillingsrisici

Vi har identificeret omstillingsrisici for nedstrøms-

aktiviteter i relation til udlån til landbrug og fast

ejendom. Processen har bl.a. bestået i at opdele

risiciene efter de kategorier, som fremgår af tabel-

len ved siden ad.

Område Fysisk risiko Forventet tidshorisont Indblik/tiltag

Privatboliger Oversvømmelse fra hav eller ekstrem regn 0-20 år Scenarieanalyse (RCP)

ESG-spørgsmål i kreditvurderingen

Erhvervsejendomme Oversvømmelser, skader på produktion m.m. 0-20 år Dataindsamling via DLR Kredit

ESG-spørgsmål i kreditvurderingen

Landbrug Ødelagte afgrøder ved oversvømmelser 0-20 år Dataindsamling via DLR Kredit

ESG-spørgsmål i kreditvurderingen

Egen drift Oversvømmelse af ejendomme – 10 % er i risiko 0-10 år Kloaktilpasning, beredskab, aqua-stop

Egen drift Regnvand i Kalundborg/Jyderup + 10 år Fremtidige tiltag planlægges

Drift generelt Myndighedsindgreb (naturgas, elafgifter) Lang sigt Fremrykning af grønne investeringer som solcelleanlæg

eller omlægninger til andre varmekilder

Kategori Risici

Politik og lovgivning • Øget prissætning af drivhusgasemissioner

• Øgede emissionsrapporteringsforpligtelser

Teknologi • Erstatning af eksisterende produkter og tjenester med

muligheder for lavere emissioner

• Omkostninger ved omstilling til teknologier med lavere

emissioner

Marked • Ændringer i kundernes adfærd

• Mislykkede investeringer i nye teknologier

Omdømme • Ændringer i forbrugernes præferencer

66Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Forretningsaktiviteter med omstillingsrisiko

Vi har identificeret og vurderet omstillingsrisici for

vores udlån på baggrund af:

• analyser fra f.eks. Nationalbanken

• den aktuelle branchefordeling

• viden om, hvilke omstillingsrisici vores er-

hvervskunder kan være udsat for.

Fokusområder:

• Egenbeholdning: Egenbeholdningen består

af realkreditobligationer, hvilket betyder, at

det i høj grad er fast ejendom, som udgør den

største del af vores aktiver og forretningsakti-

viteter. Vi har ikke inddraget vores nuværen-

de beholdning af realkreditobligationer i den

klimarelaterede scenarieanalyse. Vi vurderer,

at beholdningen kan blive udsat for omstillings-

begivenheder, men det indgår på nuværende

tidspunkt ikke i forvaltningen af egenbehold-

ningen. Energioptimeringer er afgørende for at

gøre eksponeringen mere klimaneutral, og det

kommende bygningsdirektiv forventes at under-

støtte udviklingen.

• Landbrug: Vi har en stor eksponering mod

landbruget, som står overfor CO2-afgifter og

ændrede forbrugsmønstre. Vores landbrugs-

kunder er primært planteavlere med lavere ud-

ledning end kvægproduktion, hvilket reducerer

risikoen.

at udfase f.eks. opvarmning med naturgas

hurtigere

• der er en minimal risiko for, at der lægges loft

over emissioner fra de enkelte bygninger, som

vi ikke kan leve op til – det vurderes ikke at

være en udfordring, da bygningsmassen er

nyere og velholdt.

Vi ønsker på sigt at opsætte mål for, hvornår en

bygning anses for at være klimaneutral, så vi ef-

terfølgende kan vurdere, om alle aktiver (bygning-

er og biler) kan blive klimaneutrale og lægge en

plan for, hvordan det kan ske.

Indvirkninger, risici og muligheder i relation til

virksomhedsadfærd

Vi har identificeret indvirkninger, risici og mulighe-

der for bæredygtighedsemnet ”G1  Virksomheds-

adfærd” på baggrund af en analyse fra ESG-en-

heden med input fra områder som outsourcing,

kredit og risikostyring.

Interessentanalysen og interne vurderinger peger

på governance-relaterede emner som væsentlige.

Da vores markedsområde er i Danmark, vurderes

risikoen for korruption og bestikkelse som lav.

Derimod udgør hvidvask en iboende sektorrisiko

for finansielle virksomheder, som kan have en

negativ indvirkning.

Flere interessenter har angivet virksomhedsad-

færd som et vigtigt emne, hvorfor det er vægtet

højt i relation til parameteret ”skala” i vores dob-

beltvæsentlighedsanalyse.

• Transport: Begrænset udlån til transportbran-

chen, hvor omstillingsrisikoen vurderes som

uvæsentlig på nuværende tidspunkt.

Egen drift

Vi har identificeret og vurderet omstillingsrisici for

egen drift på baggrund af:

• vores kendskab til bygningernes historik

• viden om de seneste års skybrud og storm-

floder

• de scenarie-kort, der er tilgængelige fra KAMP.

Det betyder, at vi ikke har foretaget en egentlig

klimarelateret scenarieanalyse for hele bygnings-

massen.

Vi vurderer, at:

• vores aktiver ikke bliver direkte påvirket af

omstillingsrisici

• vores ejendomme kan blive påvirket i kortere

perioder, når vi implementerer klimamæssige

initiativer, men at det ikke påvirker vores forret-

ningsaktiviteter væsentligt

• der er en minimal risiko for, at forhøjede afgifter

på emission vil påvirke vores aktiver på kortere

sigt

• der kan være en merudgift, men ikke en risiko,

forbundet med lovgivning, der har til formål

67Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Vi har benyttet nedenstående tærskelværdier til at

vurdere henholdsvis bæredygtighedsemnernes

finansielle og påvirkningens væsentlighed:

• Væsentligt

• Vigtigt

• Informativ

• Minimal

• Uvæsentligt.

På den baggrund – og med udgangspunkt i ind-

fasningsmulighederne – har vi udvalgt de emner,

som vi rapporterer på for 2025.

I tabellen er en oversigt over de bæredygtigheds-

emner, som SJF Bank rapporterer på i 2025, og

hvor du kan læse mere om det enkelte emne.

Rapporteringen sker på baggrund af, at enten den

finansielle væsentlighed og/eller indvirkningernes

væsentlighed resulterede i vurderingen ”Vigtigt”

eller derover.

Liste over oplysningskrav

Finansiel

væsentlighed

Indvirkningens

væsentlighed

Medtaget pga.

væsentlighed Sidetal

Bæredygtighedsemne

Klimaændringer (E1) Vigtigt Væsentligt Ja 69

Egen arbejdsstyrke (S1) Informativ Væsentligt Nej (under indfasning) 57

Forbrugere og slutbrugere (S4) Vigtigt Væsentligt Nej (under indfasning) 57

Virksomhedsadfærd (G1) Vigtigt Væsentligt Ja 81

Sektorspecifik: Hvidvask (G1) Informativ Vigtigt Ja 86

68Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

– Miljøoplysninger

Som et resultat af dobbeltvæsentlighedsanalysen rapporterer

SJF Bank på bæredygtighedsemnet ”E1 – klimaændringer” under

miljøoplysninger. I 2025 har vi valgt at undtage rapporteringen

på taksonomien. Ingen aktiviteter hævdes at have tilknytning til

økonomiske aktiviteter, der kvalificeres som miljømæssigt bære-

dygtige i henhold til artikel 3 og 9 i forordning EU 2020/852

(klassificeringsforordningen).

Når vi beskriver positive og negative indvirkninger, muligheder,

risici m.m., sker det ud fra en generel vurdering af forhold, der

kan påvirke CO2e-udledningen – ikke ud fra de konkrete

screen-

ingskriterier fastlagt i EU-taksonomien (klassificeringsforord-

ningen).

69Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Klima og miljøpåvirkninger

Vi beskriver her vores reduktionsmål og referer til

tabellen i afsnit ”Målsætninger”, der giver overblik

over procentsatser, basisår og målsætning.

For bankens egen drift blev der ikke identificeret

væsentlige direkte indvirkninger eller afhængig-

heder af biodiversitet og økosystemtjenester. Drif-

ten vurderes at have minimal miljøpåvirkning, da

banken ikke er lokaliseret i biodiversitetsfølsomme

områder. På den baggrund har vi vurderet, at

det ikke er nødvendigt at iværksætte tiltag for at

afbøde påvirkningen af biodiversitet.

Der er ikke identificeret nogen lokaliteter i egen

drift, hvor forurening udgør et væsentligt pro-

blem. Bankens afdelinger og øvrige driftssteder

vurderes at have minimal miljøpåvirkning, og der

forekommer ingen aktiviteter, der indebærer væ-

sentlige forureningsrisici. Det eneste område, hvor

forurening vurderes som materielt, er nedstrøms-

aktiviteter forbundet med bankens finansiering af

landbrug.

Reduktionsmål

I 2025 har SJF Bank vedtaget en plan om reduk-

tionsmål, som fastlægger vores målsætninger for

reduktion af CO2e udledninger for scope 1 og 2

samt finansierede emissioner for udlån og inve-

stering. Reduktionsmålene er godkendt af både

direktion og bestyrelse.

steringer og udlån, som er i tråd med den interna-

tionale metodestandard for finansielle institutioner.

Vores reduktionsmål er ikke eksternt valideret.

Dobbeltvæsentlighedsanalysen fokuserede på

sektorer i værdikæden som landbrug og boliger,

hvor finansierede projekter kan påvirke biodiver-

sitetsfølsomme områder. For bankens værdikæde

blev potentielle påvirkninger som jordforringelse

og habitatødelæggelse vurderet efter alvorsgrad

og sandsynlighed.

Som led i vurderingen af bankens faktiske og

potentielle indvirkninger, risici og muligheder blev

omstillingsrisici identificeret, herunder effek-

ter af strengere miljøreguleringer og fremtidige

bæredygtighedskrav for låntagere i landbrug og

ejendom. Fysiske risici blev vurderet med fokus

på klimarelaterede påvirkninger af biodiversitet og

økosystemer, f.eks. tab af landbrugsproduktivitet.

Systemiske risici blev vurderet i forhold til mulige

konsekvenser af biodiversitetstab for forsynings-

kæder og økonomisk stabilitet. Der blev ikke

identificeret behov for mitigerende tiltag.

Omstillingsrisiko

SJF Banks omstillingsrisiko udspringer primært af

de drivhusgasintensive sektorer, vi finansierer og

investerer i. Hvis disse sektorer ikke omstiller sig i

tilstrækkelig grad, kan det påvirke vores mulighed

for at nå reduktionsmålene. Risikoen forstærkes

af afhængigheden af eksterne forhold som nye

politiske tiltag – herunder bygningsdirektivet, kapi-

talkravsforordningen og den grønne trepartsaftale

– som kan få væsentlig betydning for vores fremti-

dige strategi og tiltag. Omstillingsrisikoen er en

del af den identificerede risiko i vores dobbeltvæ-

sentlighedsanalyse. Banken vil i 2026 udarbejde

planer for at håndtere væsentlige omstillingsrisici

for eks. landbrug og bolig.

Indtil nu har vi primært arbejdet med ESG ud fra et

risikoperspektiv – bl.a. i vores finansielle planlæg-

ning og ICAAP-rapportering. Reduktionsmålene

har ikke givet anledning til yderligere hensættelser

i indeværende regnskabsår, men der er foretaget

hensættelser som ledelsesmæssige skøn på 17

mio. kr. i relation til en potentiel CO2-afgift for

landbrugskunder og øgede miljøkrav.

Vi arbejder frem mod at nå vores reduktionsmål i

2030 gennem tiltag på tværs af egen drift, inve-

steringer og udlån – uden at begrænse forretning

eller vækst. I 2025 har vi undersøgt mulige tiltag,

herunder en finansieringsramme til at understøtte

erhvervskunders grønne omstilling. Dette indgår

dog endnu ikke i den finansielle planlægning, og

der kan derfor ikke redegøres for kvantificerbare

dekarboniseringstiltag på nuværende tidspunkt.

Vi vurderer dog, at markedstendenserne bevæger

sig i retning af en naturlig bæredygtig udvikling.

Banken har valgt sektorspecifikke og intensitets-

baserede reduktionsmål, som giver en konsistent

og meningsfuld måde at følge udviklingen på og

et retvisende billede af vores klimaindsats.

SJF Bank har hermed ikke udarbejdet en om-

stillingsplan i overensstemmelse med kravene

ESRS-standarderne og har grundet forventet

udfasning af rapporteringskravene ikke planer

om at vedtage en omstillingsplan i overensstem-

melse hermed.

Vores reduktionsmål er fastsat med 2030 som

målsætningsår. Målsætningerne vedrører over-

vejende aktiviteter, vi selv har kontrol over. Vores

reduktionsmålsætninger, der er fastsat til mellem

4055 % af SBTi og Klimakompasset, er udarbej-

det i overensstemmelse med Parisaftalens am-

bition om at bidrage til at begrænse den globale

temperaturstigning til under 2 grader og tilstræbe

en stigning på højst 1,5 grader. Vi er ikke udeluk-

ket fra EU’s tilpassede benchmarks for Parisafta-

len og følger de metoder, som EU-kommissionen

anbefaler.

Metode og datagrundlag

For scope 1 og 2 har vi anvendt Erhvervssty-

relsens værktøj ”Klimakompasset” til at opgøre

udledninger og fastsætte reduktionsmål for egen

drift. Vi har anvendt Science Based Target Initia-

tive SBTi til at fastlægge reduktionsmål for inve-

70Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

De første skridt til at understøtte reduktionsmålene

er taget, og arbejdet fortsætter med at konkretise-

re den finansielle planlægning, så vi kan spille en

mere aktiv rolle i kundernes omstilling. Se afsnittet

”Tiltag” for at få et samlet overblik over vores

strategiske tiltag.

Fremdrift og initiativer

Vi måler løbende vores fremdrift i forhold til

reduktionsmålene og vurderer, at vi samlet set er

på rette kurs.

Banken har på nuværende tidspunkt ingen plan-

lagte dekarboniseringstiltag for udlån, investe-

ringer eller egen drift og kan derfor ikke opgøre

samlede kvantitative bidrag til reduktionsmålene

for drivhusgasemissioner. For egen drift arbejder

banken dog med at identificere potentielle tiltag,

som på sigt kan understøtte reduktioner, f.eks.

brug af vedvarende energikilder, opsætning af

solceller og øget elektrificering af firmabiler.

Banken har derfor heller ingen planlagte økono-

miske aktiviteter i form af anlægsinvesteringer

eller finansiering til støtte for gennemførelsen af

reduktionsmålene. CAPEX og OPEX opgøres ikke

grundet indfasning af EU-taksonomien.

Egen drift (scope 1 og 2

Med udgangspunkt i 2020 arbejder vi mod en

reduktion på 4045 % i 2030. Indtil nu har vi

reduceret udledningerne for egen drift med 16 %.

Vi benytter endnu ikke oprindelsesgarantier, men

det er et muligt virkemiddel til at reduceres vores

scope 2-udledning ved at sikre køb af vedvarende

energi. Vi forventer større fremskridt de kommen-

udledningsintensiteten pr. mio. kr. udlån på 3 %,

der også ses i branchens egne beregninger for

området.

I 2025 har vi igangsat indsamling af emissions-

data på individuelle erhvervskunder som led i

udviklingen af en kommende ESG-ratingmodel. På

privatområdet udgør lån til elbil nu over halvdelen

af vores bilfinansiering, hvilket understøtter lavere

CO2e udledning.

Strategisk retning og næste skridt

Vores strategi ”Mod Nye Mål” omtaler ikke klima

direkte, men spor 1 understreger, at vores sam-

fundsansvar skal være bæredygtigt. Vi ønsker

ikke at begrænse udlån til specifikke sektorer,

men støtter i stedet kundernes grønne omstilling.

de år som følge af øget energistyring, overvåg-

ning og energioptimering af vores bygninger.

Investeringer og egenbeholdning

Sammenholdt med 2021 arbejder vi mod en

reduktion på 5055 % i 2030. Indtil nu har vi

reduceret CO2e pr. mio. kr. investeret med 32 %

for værdipapirfondene og 54 % for egenbehold-

ningen. Vi har ikke medtaget vores puljeinveste-

ringer, da de forvaltes eksternt. Udviklingen drives

af positive markedsforhold og initiativer i 2025.

Der har ikke været aktive investeringsvalg for at

nedbringe udledningerne for året. En metodetil-

pasning hos forvalteren – hvor danske realkredi-

tobligationer nu indgår – bidrager også til faldet.

Reduktionsmålene er forankret i bankens overord-

nede forretningsstrategi og finansielle planlæg-

ning gennem de beslutningsprocesser, der ligger

til grund for investering og porteføljestyring.

Bankens investeringskomité mødes regelmæssigt

og vurderer investeringsforslag samt tilhørende

ESG-ratings og bæredygtighedsrisici. Komitéens

arbejde sikrer, at reduktionsmålenes principper

indgår i investeringsbeslutningerne og er afstemt

med bankens langsigtede finansielle prioriteringer.

Udlån

Fra 2022 arbejder vi mod en reduktion på 5055 %

CO2e pr. mio. kr. i 2030. Vi har reduceret de finan-

sierede emissioner finansieret fordelt på sektorer

fra bolig, biler og erhverv med mellem 330 %

CO2e pr. mio. kr. finansieret siden basisåret.

For landbruget oplever vi en svag forøgelse i

Resultater for 2025

Påbegyndt arbejdet med ESG-relaterede og bæredygtigheds-

spørgsmål til vores erhvervskunder

Vedtagelse af reduktionsmål i banken. Støtter reduktion af

CO2-udledning

Fornuftig C02e reduktion for perioden 2021-2025 for investe-

ringsaktiviteter. Er med til at reducere bankens omstillingsrisiko

Forbedret datagrundlag for energiforbrug for egen drift.

Vi har foretaget ledelsesmæssige skøn angående landbrugets

klimarelaterede risici

Tiltag for at øge modstandsdygtigheden

Vi arbejder på ESG rating af erhvervskunder

Vi finansierer tilpasnings- og beskyttelsesforanstaltninger med

henblik på pantsikring

Rette produkter for at kunne finansiere erhvervskundernes

omstilling

Kredit- og investeringskomité fungerende, som mitigerende

foranstaltninger

Energioptimering af egne bygninger

71Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egen drift

Energiforbrug fra egne domiciler,

firmabiler m.m. (E1).

Mulighed for at reducere eget

energiforbrug (E1).

Finansiering af tilpasningsløsninger (E1).

Finansiering af brancher og produkter, der

medvirker til CO2e-udledning (E1) (K).

Finansiering af ejendomme og erhverv samt

egne investeringsaktiviteter, der er

genstand for fysiske risici (E1).

Risiko for øget kapitalkrav og kreditrisiko (E1).

Nedstrømsaktiviteter

Væsentlige indvirkninger, risici og muligheder

Indvirkninger

SJF Banks væsentlige klimarelaterede indvirknin-

ger stammer primært fra vores indirekte påvirk-

ning gennem investeringer og udlån samt direkte

fra vores egen drift, herunder energiforbrug i

bygninger og firmabiler.

Indirekte indvirkninger

Vores finansierings- og investeringsaktiviteter

medfører både positive og negative klimaeffekter:

• Positive indvirkninger: Finansiering af tilpas-

ningsløsninger, f.eks. dræning eller omlægning

af landbrugsproduktion samt energiforbedringer

og klimasikring af boliger.

• Negative indvirkninger: Finansiering af sek-

torer og produkter med høje CO2e-udlednin-

ger, særligt landbrug og ejendomme med høj

udledningsintensitet. Udlån til privatfinansiering

af biler og boliger samt udlån til erhverv – f.eks.

landbrug og ejendomme – har generelt en

negativ klimaeffekt.

Investeringer og egenbeholdning

Bankens egenbeholdning består primært af real-

kreditobligationer, hvor udledningsniveauet varie-

rer på tværs af kreditinstitutter. Markedstendenser

viser øget fokus på at reducere CO2e-aftrykket

på disse obligationer, og i 2025 har vi fastlagt en

metode for investering i grønne obligationer, hvor

bankens andel heraf følger markedets andel.

Direkte indvirkninger (egen drift)

Vores egne domiciler og firmabiler bidrager til

CO2e-udledning, og det stigende antal elbiler

øger elforbruget i hovedsædet.

Muligheder, risici og analyse af

modstandsdygtighed

I SJF Bank er vi bevidste om vores klimaaftryk og

de muligheder, vi har for både at reducere negati-

ve indvirkninger og bidrage positivt til klimaomstil-

lingen. Vores indvirkninger og muligheder kan

være både miljømæssige og finansielle.

I analysen har vi fokuseret på de væsentligste

klimarelaterede risici, som er identificeret i vores

dobbeltvæsentlighedsanalyse – primært omstil-

lingsrisici (landbrug) og fysiske risici (bygnings-

masse). Analysen er udarbejdet samlet for 2025

og bygger både på tidligere års erfaringer og

vurderinger af den nuværende og forventede

udvikling – uden en særskilt opdeling på kort,

mellemlang og lang sigt.

Muligheder

Selvom vores direkte CO2e-udledning er be-

grænset, har vi identificeret en mulighed for

at reducere energiforbruget i egen drift. Tiltag

inden for energioptimering og styring af forbrug

er allerede igangsat, som du kan læse mere om i

afsnittet ”Tiltag”.

Illustration af indvirkninger, risici og muligheder relateret til E1  Klimaændringer

72Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Derudover ser vi forretningsmæssige muligheder

i at øge vores tilbud om finansiering, produkter og

services, der understøtter kundernes klima- og

miljørelaterede initiativer. Da disse indvirkninger er

indirekte, er effekterne vanskeligere at kvanti-

ficere, men området vurderes at have et stort

potentiale fremadrettet.

Risici og modstandsdygtighed

Vi har analyseret vores evne til at reducere eller

forebygge de væsentligste klimarelaterede risici.

• Fysiske risici omfatter skader på aktiver forår-

saget af ekstreme vejrhændelser som storm og

oversvømmelser.

• Omstillingsrisici relaterer sig til ændringer i

regulering og makroøkonomiske forhold, her-

under politiske tiltag rettet mod CO2-intensive

aktiviteter. Disse kan påvirke både vores eget

forbrug og de brancher, vi finansierer.

Vi har et stærkt fokus på at drive en robust og

sund forretning. Vi vurderer, at de identificere-

de omstillingsrisici ikke udgør en trussel mod

forretningen, og at vi løbende tager de nødven-

dige forholdsregler for at sikre den fremtidige

stabilitet. Selvom vores udlån til landbruget i dag

er kendetegnet ved en høj kreditkvalitet med stabil

indtjening, god likviditet og høj soliditet, har vi

f.eks. afsat et beløb i ledelsesmæssige skøn med

henblik på de risici, der er forbundet ved bran-

chen som helhed.

73Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Politikker

Dette afsnit beskriver de politikker, der understøt-

ter ESRS E1  Klimaændringer, samt hvordan vi

følger op på deres effektivitet via vores målsæt-

ninger. Bestyrelsen har det overordnede ansvar

for de nævnte politikker.

I vores politik for bæredygtighed og samfundsan-

svar beskriver vi vores forpligtelser vedrørende

egen drift samt nedstrømsaktiviteter i værdikæ-

den. Vi forpligter os til at:

• efterleve gældende internationale og nationale

regler på ESG- og klimaområdet

• integrere bæredygtighed i kreditvurderingen af

vores erhvervskunder

• tilbyde produkter, services og rådgivning, der

kan hjælpe privat- og erhvervskunder med at

reducere deres CO2e-udledning og tilpasse

deres ejendomme til klimaændringer

• støtte erhvervskunder i arbejdet med klima-

regnskaber og ESG-rapportering gennem

sparring og relevante værktøjer

• spille en aktiv rolle i en bæredygtig omstilling af

landbrug, bl.a. gennem finansieringsløsninger

• håndtere indvirkninger, risici og muligheder i

forbindelse med klimaændringer

• sænke vores CO2e-udledning og fortsat foku-

sere på energibesparelser

• optimere på egen bygningsmasse og foretage

investeringer i energioptimeringer

• investere i energioptimeringer som solceller.

I tabellen på næste side giver vi indblik i øvrige

relevante politikker, hvor vi har opsat målepunkter

og giver en status for 2025.

74Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Politik Formål Parameter Målepunkter Antagelse Status for 2025

Kreditpolitik Begrænse vores eksponering mod kredit-

relaterede ESG-risici.

Begrænsning af eksponering mod kredit-

relaterede ESG-risici.

Vi måler på syv punkter i vores sporing

af effektivitet, herunder styring af porte-

føljens sammensætning på branche-

basis.

Begrænsningen har direkte eller indirek-

te betydning for miljømæssige, sociale

og ledelsesmæssige forhold og fungerer

derfor som et risikobegrænsende ele-

ment i den samlede kreditgivning.

Parameter opnået

Markedsrisikopolitik Fastlægge de overordnede rammer for

fondsbeholdningen og sikre, at investe-

ringerne understøtter bankens drift, risi-

koprofil og afkastmål inden for gældende

lovgivning.

Bankens egne investeringsaktiviteter skal

styrke bankens omstilling og porteføljens

diversificering.

Vi måler på andelen af grønne obligatio-

ner i bankens egen portefølje.

Vi antager, at metodikken for grønne

obligationer følger realkreditinstitutter-

nes praksis, hvor udledningen sidestilles

med ikke-grønne obligationer, fordi

data endnu ikke er tilstrækkelig modne.

Vi antager desuden, at køb af grønne

obligationer i bankens egenbeholdning

skaber en diversifikationseffekt, da disse

hidtil ikke har været anvendt.

Parameter opnået

Politik for integration af

bæredygtighedsrisici

Identificere bæredygtighedsrisici og

beskriver rammerne for håndteringen

af risici.

Banken arbejder målrettet på at redu-

cere og skabe gennemsigtighed om de

bæredygtighedsrelaterede risici, der er

forbundet med vores værdipapirfonde.

Vi påvirker selskaber mod en grønnere

retning gennem dialog og generalfor-

samlinger, normbaseret screening

baseret på internationale standarder

og eksklusion.

Dette sker i de tilfælde, hvor vi med sik-

kerhed kan forpligte os til konkrete tiltag

og dokumenterbare resultater.

Parameter opnået

75Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Tiltag

Vi arbejder målrettet og strategisk med ESG-rela-

terede initiativer for at reducere CO2e-udlednin-

gen fra både egen drift og nedstrømsaktiviteter

i værdikæden. I tabellen giver vi et overblik over

gennemførte og planlagte tiltag, som kan bidrage

til yderligere CO2e-reduktioner. Vi har endnu ikke

fastlagt specifikke tidsrammer for fremtidige tiltag.

Tiltag vedrørende egen drift indgår i den løbende

drifts- og indsatsplan, som hvert år vurderes og

forelægges direktionen. Tiltag udføres efter behov

og uden unødigt ophold.

Hvordan har vi tilpasset vores strategi og

forretningsmodel?

Vi tilpasser løbende vores strategi og forretnings-

model for at sikre, at de understøtter en robust

drift og udvikling i den aktuelle markedssituation

– herunder også i forhold til risici og indvirkninger

relateret til klimaændringer.

Læs mere om vores strategi på sjfbank.dk/stra-

tegi og vores forretningsmodel på sjfbank.dk/

forretningsmodel

Nedstrømsaktiviteter

Gennemførte tiltag

Grønne udstedelser i egenbeholdning

• I første kvartal fastsatte vi en målsætning i vores Markedsrisikopolitik om

andelen af grønne obligationer i egenbeholdningen.

Vedtagelse af reduktionsmål

• Bestyrelsen har vedtaget reduktionsmål, der skal fungere som et pejle-

mærke for banken. Der er fokus på reduktionsmål frem mod 2030, så vi

lever op til Parisaftalens målsætning om at begrænse temperaturstignin-

gen til 1,5 °C.

• Vi fokuserer på udledningen for egen drift, investering og udlån.

Planlagte tiltag

Større indblik i største erhvervskunder

• Vi ønsker at forbedre datakvaliteten for dermed at få bedre indsigt i den

enkelte kunde. Dette kan danne grundlag for en ESG-ratingmodel, der

skal afspejle de ESG-risici, der potentielt kan være.

Støtte erhvervskunders omstilling

• Vi gennemfører en analyse med henblik på at identificere og vurdere

erhvervskundernes muligheder for at reducere deres klima- og miljøpå-

virkning.

Egen drift

Gennemførte tiltag

Energioptimering

• Vi har igangsat et pilotprojekt i hovedsædet om nye typer af ventilationsmotorer, som har et energifor-

brug, der er ca. 30 % mindre end de nuværende.

Omlægning og nyt områdecenter

• I andet kvartal omlagde vi flere afdelinger, herunder Slagelse og Svendborg, som flyttede til mere ener-

gieffektive lokaler.

• I tredje kvartal sammenlagde vi tre afdelinger i København, som flyttede ind i nybyggede lokaler i Carls-

berg Byen. Bygningen er guld bæredygtighedscertificeret og derfor mere energivenlig end de ældre

bygninger, som tidligere husede afdelingerne.

Effektiv styring og overvågning af energiforbrug

• Vi har indgået et samarbejde med en virksomhed, hvis system overvåger el-, vand- og varmeforbruget i

vores bygninger. Det gør det muligt at følge udviklingen i vores forbrug og agere på baggrund heraf.

Potentielle tiltag*

Energikilders oprindelse

• Vi vil undersøge muligheden og prisen for at benytte oprindelsesgarantier for vores elforbrug, så vi med

sikkerhed ved, at energikilder er fra vedvarende kilder.

Udbredelse af og montering af solceller

• Vi forventer, at vi kan få en årlig reduktion ved at montere solceller på vores nuværende ejendomme.

Vi undersøger, hvor stort potentialet er.

Elektrificering

• I takt med at andelen af elbiler bliver større end andelen af hybridbiler vil CO2e-udledningen fra firmabi-

ler blive reduceret.

* Det er ikke muligt at opgøre forventede emissionsreduktioner

76Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Målsætninger

I 2025 har vi vedtaget reduktionsmål om at redu-

cere

vores drivhusgasemissioner og imødegå

væsentlige klimarelaterede indvirkninger, risici

og muligheder. Reduktionsmålene skal både

reducere vores CO2e-udledning, styrke robust-

heden over for omstillings- og fysiske risici i vores

investerings- og udlånsaktiviteter samt skabe

driftsmæssige besparelser gennem energioptime-

ring af vores bygninger.

Arbejdet med at konkretisere og operationalisere

målene fortsætter i takt med, at datakvaliteten

styrkes. Datagrundlaget varierer på tværs af for-

retningsområder:

• For udlån bygger baseline på gennemsnitlige

sektordata, som kan blive justeret fremadrettet.

porteføljeændringer mellem 2021 og 2022 i egen-

beholdningen.

Målsætningerne dækker de aktiviteter, der er

vurderet som centrale for vores omstilling, og hvor

vi har direkte mulighed for at påvirke udledningen.

Reduktionsmålene omfatter drivhusgasser inden

for:

• Egen drift: Domiciler og firmabiler

• Investeringsaktiviteter: Egenbeholdning og

vores værdipapirfonde

• Udlånsaktiviteter: Finansiering af bolig, bil,

erhverv og landbrug.

Opdelingen i spor skal styrke opfølgningen og

sikre fremdrift. Reduktionsmålene er i overens-

stemmelse med Parisaftalens målsætning om at

begrænse den globale opvarmning til 1,5 °C.

Vi har på nuværende tidspunkt ikke kvantificeret

eller konkretiseret en plan om kommende dekar-

boniseringstiltag, og har således ikke mulighed

for at redegøre for overvejelser om forskellige

klimascenarier ift. dekarboniseringstiltag.

De finansierede emissioner for udlån i nedenstå-

ende tabel, udgør ca 95% af bankens samlede

udlån. Summen af investeringer på kunders vegne

og egenbeholdening, udgør ca. 88 % af bankens

samlede investeringsaktiviteter.

• For egen drift medtages aktuelt også lejers for-

brug, hvilket kan påvirke fremtidige opgørelser.

• For investeringsaktiviteter er baseline mere

robust, da data for CO2e-udledning på inve-

steringsprodukter har været tilgængelige og

reguleret i længere tid.

Basisår er valgt ud fra det tidligste år, hvor vi hav-

de valide opgørelser over udledninger:

• Egen drift: 2020

• Investeringer: 2021

• Udlån: 2022.

Valget af basisår påvirker vurderingen af fremdrift,

da der eksempelvis blev foretaget væsentlige

Kategori Basisår

Absolut C02e ton

udledning Basisår

Absolut C02e ton

udledning 2025

Absolut reduktion opnået i %

(basis år til nu, 2025)

Absolut reduktionsmålsæt-

ning, % (2030)

Absolut C02e udledning i

målsætningsår (2030)*

Scope 1 og 2

Egen drift 2020 940,78 794,45 16 % 40-45 % 564,47

Kategori Basisår

Absolut C02e ton

udledning Basisår

Absolut C02e ton

udledning 2025

C02e ton / mio. kr. udledning

intensitet 2025

Værdi

mio. kr. 2025

Reduktion i intensitet

(basis år til nu, 2025)

Reduktionsmålsætning for

intensitet, % (2030)

C02e udledningsintensitet i

målsætningsår (2030)*

Investering og udlån

Investeringer på kunders vegne 2021 41.945 30.380 4,48 7.678 32 % 50-55 % 3,29

Egenbeholdning 2021 19.370 10.975 1,24 9.086 54 % 50-55 % 1,35

Landbrug 2022 18.903 23.121 23,84 970 -3 % 50-55 % 11,61

Bolig 2022 4.243 3.221 0,59 5.469 20 % 50-55 % 0,37

Biler 2022 7.328 9.591 12,19 787 30 % 50-55 % 8,73

Erhverv 2022 12.357 16.864 2,39 7.055 3 % 50-55 % 1,24

77Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egenbeholdning

Opgørelsen af CO2e-udledninger fra egenbe-

holdningen er forbundet med en vis usikkerhed,

da datakvaliteten varierer på tværs af kilder, og

tilgængelide data for realkreditobligationer fortsat

er begrænsede. CO2e-data rapporteres på ka-

pitalcenterniveau frem for ISIN, og de forskellige

realkreditinstitutter anvender forskellige opgørel-

sesmetoder. Det betyder, at det er udfordrende

at skabe fuld sammenlignelighed på tværs af

udstedere.

Udlån

Opgørelsen omfatter SJF Banks egne udlån. Re-

alkreditlån formidlet via samarbejdspartnere som

Totalkredit og DLR Kredit indgår ikke, da de selv

opgør finansierede emissioner.

Finansierede emissioner fra billån beregnes på

baggrund af gennemsnitlige udledningsdata og er

ikke fordelt på motorstørrelser eller brændstofty-

per.

For erhvervsudlån anvender vi Lokale Pengein-

stitutters modelværktøj og baserer opgørelsen

på Danmarks Statistiks sektorgennemsnit, indtil

vi selv har mere detaljerede data om de enkelte

erhvervskunders CO2e-udledning.

Udledningsintensitet (ton CO2e

pr. investeret mio. kr.)

2025

Investeringer på kundernes vegne 4,48

Egenbeholdning 1,24

Total 2,65

Udledning i ton CO2e

pr. mio. kr. i udlån 2025

Landbrug 23,84

Bolig 0,59

Bil 12,19

Erhverv 2,39

Total 3,70

78Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Energiforbrug

Tabellen for energimixet viser, hvordan SJF Banks

energiforbrug (scope 1 og 2) fordeler sig på

vedvarende og fossile energikilder i 2025. Opgø-

relsen omfatter elforbrug, fjernvarme, forbrug af

naturgas til opvarmning og benzinforbrug, ligesom

egenproduktion fra solceller er indregnet.

Energikilde 2024 Fordeling 2025 Fordeling

Ændring i

fordeling 2025 MWH

Vedvarende

Elektricitet, varme og køling 31,95 % 34,24 % 2,28 % 1.356,65

Egenproduktion (solceller) 2,07 % 2,60 % 0,53 % 102,85

I alt 34,02 % 36,83 % 2,81 % 1.459,50

Atomkraft

I alt 2,91 % 5,33 % 2,42 % 211,07

Fossile

I alt 63,07 % 57,84 % -5,23 % 2.292,09

Samlet i alt 100 % 100 % 3.962,66

79Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Retrospektivt Milepæle og målår

Enhed Basisår (2020) 2025 2024 % 2025 / 2024 2030 2050

Årligt reduktionsmål

mod 2030

Scope 1-Drivhusgasemissioner

Scope 1-bruttodrivhusgasemissioner tCO2e 303,01 142,55

189,27 -25 % Ikke fastsat* Ikke fastsat -

Procentdel af scope 1-drivhusgasemissioner fra regulerede emissions-

handelsordninger % - -

- - Ikke fastsat* Ikke fastsat -

Scope 2-Drivhusgasemissioner

Lokationsbaserede Scope 2-bruttodrivhusgasemissioner tCO2e 241,74 143,19 214,12 -33 % Ikke fastsat* Ikke fastsat -

Markedsbaserede Scope 2-bruttodrivhusgasemissioner tCO2e 637,77 651,90 690,03 -6 % Ikke fastsat* Ikke fastsat -

Samlede drivhusgasemissioner

Samlede lokationsbaserede drivhusgasemissioner tCO2e 544,74 285,74 403,39 -29 % Ikke fastsat* Ikke fastsat -

Samlede markedsbaserede drivhusgasemissioner tCO2e 940,78 794,45 879,30 -10 % 564,47 Ikke fastsat -4,98 %

* For Scope 1 og 2 er reduktionsmålsætninger kun fastsat som samlede markedsbaserede drivhusgasemissioner.

Drivhusgasemissioner

I dette afsnit beskriver og opgør vi SJF Banks

udledning af drivhusgasser.

Egen drift

• Scope 1 omfatter direkte udledninger fra fossile

brændstoffer, primært benzin til hybridbiler og

naturgas til opvarmning.

• Scope 2 omfatter indirekte udledninger fra

indkøbt elektricitet og fjernvarme. For elfor-

bruget anvender vi både den lokations- og

den markedsbaserede opgørelsesmetode.

80Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Som et resultat af dobbeltvæsentlighedsanalysen

rapporterer SJF Bank på bæredygtighedsemnet

”G1  Virksomhedsadfærd” samt det sektorspeci-

fikke emne ”Hvidvask”.

Ledelsen af banken foregår i overensstemmelse

med lovgivningen generelt, herunder selskabs-

loven. Udover det er banken underlagt Lov om

Finansiel Virksomhed, der indeholder en detalje-

ret regulering af opgaver og fordeling af opgaver

mellem de ledende organer. Direktionen har i det

omfang, dette er i overensstemmelse med regler-

ne, videredelegeret enkeltbeføjelser til andre dele

af organisationen. Dette sker altid skriftligt og er

begrænset til konkrete områder.

Bestyrelsen i SJF Bank tilstræber, at dens

medlemmer har erhvervsfaglig viden inden for

landbrug, finans og ejendomme, IT samt ESG.

Information om bankens ledelse, sammensætning

af bestyrelsen og disses erhvervsfaglige viden,

kan læses i mangfoldighedspolitikken samt tilhø-

rende kompetenceprofil på sjfbank.dk/politikker

Ledelsesoplysninger

81Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Vi har implementeret en række politikker og regler,

der har til formål at:

• skabe øget gennemsigtighed og tillid

• styrke ansvarlighed og integritet i organisa-

tionen

• styrke omdømme og risikostyring

• fremme en inkluderende og respektfuld virk-

somhedskultur.

I tabellen beskriver vi de enkelte politikker og reg-

ler samt deres formål og eventuelle målepunkter.

Efterlevelse af politikker

De nævnte politikker og regler danner rammen

for god forretningsskik, etisk adfærd og sund

virksomhedskultur.

I dette afsnit beskriver vi, hvordan vi sikrer, at

politikkerne bliver fulgt – via uddannelse samt

overvågning og rapportering.

Uddannelse af medarbejdere og ledere

Selvom vi ikke har en særskilt politik for uddan-

nelse af medarbejdere, gennemfører vi løbende

initiativer, der skal sikre høj kendskabs- og efterle-

velsesgrad blandt medarbejdere og ledere.

Politikker

Politik/regler Formål Parameter Målepunkter Antagelse Status for 2025

Politik for sund

virksomhedskultur

Sikre en arbejdskultur med høje

etiske og faglige standarder. Po-

litikken beskriver de overordnede

retningslinjer for ansvarlig ad-

færd, og hvordan medarbejderne

skal reagere, hvis de oplever

uetisk adfærd.

SJF Banks virksomhedskultur

skal være funderet på etiske og

professionelle standarder samt

bankens kerneværdier.

Vi måler på otte forskellige punk-

ter, som omfavner det etiske og

professionelle, samt vores seks

værdier, herunder dygtighed og

rummelighed.

Det er komplekst at måle sund

virksomhedskultur og derfor

bygger vurderingen af politikkens

virkning på flere forskellige må-

lepunkter. Målepunkterne bliver

vægtet forskelligt og belyser hver

deres dimension af kulturen.

Opnået

Adfærdsregler

(Code of Conduct)

Kan ses på

sjfbank.dk/politikker

Angiver, hvordan medarbejder-

ne efterlever bankens værdier,

etiske standarder og juridiske

krav – herunder håndtering af in-

teressekonflikter og forebyggelse

af bestikkelse.

Mangfoldighedspolitik

Kan ses på

sjfbank.dk/politikker

Beskriver, hvordan vi fremmer

mangfoldighed i bestyrelsen og

på øvrige ledelsesniveauer. Poli-

tikken fastlægger, at bestyrelsen

skal sammensættes af medlem-

mer

med forskellige kompetencer

og baggrunde – med særlig

vægt på diversitet i faglighed,

erhvervserfaring, køn og alder.

Bestyrelsen har opstillet måltal

for andelen af det underre-

præsenterede køn i bankens

ledelseslag. Det tilstræbes, at

kønsfordelingen i ledelseslaget,

som refererer til direktionen, skal

være ligeligt fordelt inden den

30. juni 2026.

Opgøres under ledelsesberet-

ningen.

Politik for bæredygtighed og

samfundsansvar

Sikre, at vores processer

understøtter bankens ambitioner

inden for bæredygtighed, socialt

ansvar og ansvarlig virksom-

hedsledelse – og at vi altid

lever op til gældende lovgivning

samt vores egne ESG-princip-

per. Politikken beskriver også

medarbejdernes mulighed for at

indberette bekymringer anonymt

via Whistleblowerordningen.

82Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Politik/regler Formål Parameter Målepunkter Antagelse Status for 2025

Politik for gearing Beskriver, hvilken gearing SJF

Bank kan påtage sig, samt hvor-

dan ansvaret for risikostyringen

er organiseret for at understøtte

vores forretningsmodel. Politik-

ken sikrer, at banken kun påtager

sig lav risiko, hvilket afspejles

i forholdet mellem aktiver og

kernekapital samt i de produkter

og services, vi tilbyder. Derfor

har vi bl.a. fravalgt investeringer

i kryptovaluta, lån til spekulative

formål og særligt risikofyldte

boligfinansieringer.

SJF Banks gearing skal være

lav risiko.

Vi arbejder ud fra tre centrale

punkter, som sikrer lav risiko, en

robust kapitalstruktur og proaktiv

styring gennem klare grænser

for gearingsgrad og NEP-gea-

ringsgrad.

Gearingsappetit er med til at

afspejle virksomhedsadfærd og

samfundsansvar, samt udtrykker

en tværgående risikotilgang i

organisationen.

Opnået

Politik for risikostyring Fastlægger de strategiske mål

og rammer for at forebygge,

begrænse og håndtere risici

relateret til hvidvask og terror-

finansiering. Politikken bygger

på risikovurderingen af vores

forretningsmodel, som danner

grundlag for bankens risikoprofil

og vurderingen af sandsynlighe-

den for misbrug.

Politikken understøtter en sund

virksomhedskultur ved at be-

skrive de arbejdsprocesser, der

reducerer disse risici på tværs af

kunder, aktionærer, samarbejds-

partnere og medarbejdere.

Vi måler på, hvor mange med-

arbejdere, der gennemfører den

interne hvidvaskuddannelse.

Målet er en gennemførelsespro-

cent på 100 %.

Derudover følger vi fordelingen

af kunder fordelt på lande/

geografiske områder.

• I 2025 gennemførte 93 % af

medarbejderne uddannelsen.

• 99 % af vores kunder bor i

Danmark, heraf 96,4% i de

geografiske områder, hvor

vi har afdelinger. Af den

resterende 1 % af kunderne,

der er bosat i udlandet,

befinder kun 10 % sig i

højrisiko-tredjelande.

Som en del af strategisporet ”Mennesker og kul-

tur” igangsatte vi i 2024 et internt uddannelses-

forløb for alle medarbejdere. Her arbejder vi med

værdier, nøglekompetencer og ansvarlig adfærd

– både individuelt, i afdelingerne og på tværs af

organisationen. Lederne har en central rolle i at

sikre forankring og fremdrift mellem uddannelses-

modulerne via bl.a. 11-samtaler, udviklingsplaner

og mikrohandlinger, og de modtager særskilt

lederuddannelse.

Alle medarbejdere gennemfører desuden årlige

online kurser i bl.a. hvidvask, IT-sikkerhed og

GDPR. HR overvåger, at alle er compliant. Nyan-

satte skal gennemføre obligatoriske certificerin-

ger og læse relevante politikker, forretnings- og

arbejdsgange, så de får et stærkt udgangspunkt

for at identificere og rapportere bekymringer på

linje med øvrige medarbejdere.

Vi har også integreret retningslinjer – eksempelvis

på dataområdet – og sikret systemmæssig under-

støttelse, der hjælper medarbejderne med at efter-

leve gældende regler.

Afrapportering om initiativer, der understøtter

kendskab og efterlevelse af politikkerne, sker som

minimum årligt til direktion og bestyrelse. HR-di-

rektøren rapporterer kvartalsvist til den admini-

strerende direktør om arbejdet med sund virksom-

hedskultur, herunder gennemførte indsatser som

møder, certificeringer og undersøgelser APV,

MTU. Bestyrelsen modtager en årlig status.

83Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Overvågning, rapportering og undersøgelse af

forretningsmæssige hændelser

SJF Bank overvåger løbende efterlevelsen af po-

litikkerne for at forebygge korruption, bestikkelse,

hvidvask, terrorfinansiering, misbrug af insider-in-

formation og brud på kapitalkrav.

Medarbejdere kan rapportere bekymringer om

ulovlig eller uetisk adfærd enten anonymt via

whistleblowerordningen eller fortroligt til HR,

tillidsrepræsentanter, arbejdsmiljørepræsentanter

eller nærmeste leder – de informeres løbende

om disse muligheder. Whistleblowerordningen

lever op til lovgivningen om whistleblowere og

databeskyttelse.

• Indberetninger til den interne whistleblower-

ordning håndteres hurtigt. Whistlebloweren

modtager bekræftelse inden for syv dage og

feedback senest tre måneder efter.

• Den juridiske chef undersøger indberetninger-

ne og orienterer bestyrelsesformanden, som

vurderer, om direktionen skal orienteres.

• En undersøgelsesplan udarbejdes og godken-

des af bestyrelsesformanden inden for syv

dage, efter indberetningen er sket.

• Hvis den juridiske chef er inhabil, varetager

bestyrelsesformanden indberetningen.

• Undersøgelser gennemføres med så få involve-

rede som muligt.

• Bliver en medarbejder anklaget for uhensigts-

mæssig adfærd, bliver vedkommende informe-

ret på en fortrolig og anonymiseret måde.

• I 2025 skete der to indberetninger via vores

interne whistleblowerordning.

Kunder, aktionærer og andre interessenter kan

rapportere forhold via Finanstilsynets eller Datatil-

synets whistleblowerordninger, som begge sikrer

fuld anonymitet.

Forretningsmæssige hændelser som GDPR-brud,

misbrug, svindel eller operationelle hændelser

registreres og håndteres via et særskilt system.

Risikostyringsfunktionen analyserer løbende

indberetningerne, identificerer gentagelser og

vurderer behov for ændringer i forretningsgange

eller målrettet uddannelse. Kvartalsvist gennem-

går afdelingerne en samlet præsentation af hæn-

delser for at sikre læring og forebyggelse.

Intern revision undersøger sager, der vedrører

svindel med eller misbrug af bankens midler samt

medarbejdere med en uforsvarlig privatøkonomi.

Efter behov inddrages relevante afdelinger, her-

under HR. Intern revision fungerer uafhængigt og

rapporterer direkte til bestyrelsen og revisionsud-

valg, hvilket sikrer objektivitet i undersøgelserne.

SJF Bank giver advarsler og følger op på mindre

grove brud, mens grove overtrædelser håndteres

ansættelsesretligt.

84Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Cyberangreb udgør en stigende trussel mod den

finansielle sektor og kan have alvorlige konse-

kvenser for både drift, kunder og omdømme. Som

bank håndterer vi store mængder følsomme data

og økonomiske midler, hvilket gør IT-sikkerhed til

et kritisk fokusområde.

Indvirkninger, risici og muligheder

Dette afsnit beskriver, hvordan vi arbejder med at

identificere og håndtere cyberrelaterede indvirk-

ninger, risici og muligheder. Vi redegør for de væ-

sentligste trusler, vores forbyggende tiltag og den

regulatoriske ramme, vi opererer under – herunder

Digital Operational Resilience Act DORA. Målet

er at styrke bankens digitale modstandskraft,

beskytte data og sikre kontinuitet i driften.

Cybersikkerhed

Indvirkninger Håndteringen af følsomme kundedata og økonomiske midler kan resultere i disse negative

indvirkninger:

• Tab af tillid

• Negativ mediedækning og omdømme

• Økonomiske sanktioner.

Væsentlige risici Vi har identificeret disse væsentlige risici:

• Phishing

• Ransomware.

Begge typer angreb udnytter menneskelige og tekniske sårbarheder med det formål at skade bankens

systemer, stjæle følsomme data eller lamme driften gennem kryptering og afpresning.

Muligheder og tiltag Vi arbejder målrettet med følgende tiltag for at styrke modstandskraften mod cyberangreb:

• DORA-compliance: Overholdelse af Digital Operational Resilience Act (DORA) styrker vores robust-

hed og sikrer en ensartet sektorstandard for at håndtere cybertrusler.

• Uddannelse og awareness: Alle medarbejdere gennemfører årlig uddannelse i databeskyttelse og

IT-sikkerhed. For 2025 er gennemførelsesprocenten på 97 %. Uddannelsen suppleres med løbende

awareness-aktiviteter som simulerede phishing-angreb. Det øger medarbejdernes evne til at identifi-

cere og håndtere cyberangreb.

• Cyberforsikring: En cyberforsikring sikrer adgang til specialiseret rådgivning og økonomisk dækning

i tilfælde af et angreb. Det reducerer den finansielle risiko og er med til at sikre, at vi beskytter kun-

dernes data og bankens drift.

• IT-beredskabsplan og samarbejde med Bankdata: En opdateret IT-beredskabsplan sikrer hurtig

og effektiv håndtering af kritiske hændelser. Samarbejdet med Bankdata styrker vores langsigtede

cyberberedskab og bidrager til et højt sikkerhedsniveau.

85Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

SJF Bank arbejder systematisk med at forebyg-

ge og bekæmpe hvidvask og terrorfinansiering.

Ansvaret for opfyldelse af de administrative, ledel-

ses- og tilsynsmæssige forpligtelser er organise-

ret på tre niveauer.

• Niveau 1: Et medlem af direktionen har det

overordnede ansvar, og en udpeget hvidvas-

kansvarlig fører tilsyn med den forretnings-

mæssige drift.

• Niveau 2: En specialiseret hvidvaskafdeling

(AML Officers) udfører de praktiske kontroller

og tilsynsprocedurer under ledelse af den hvid-

vaskansvarlige (AML-direktøren).

• Niveau 3: Alle medarbejdere overvåger og

indberetter mistænkelig adfærd til hvidvaskaf-

delingen.

Vi samarbejder med andre banker i vores fælles

datacentral om parameterstyrede kundescenarier,

som understøtter effektiv overvågning af transak-

tioner og betalingsmønstre. Derudover foretager

vi aktive fravalg af kunde- og produkttyper med

forhøjet risiko.

Overvågning, kontroller og rapportering

Vi er løbende i dialog med vores kunder for at

sikre kendskab til deres identitet og forventede

aktiviteter – f.eks. i relation til at hæve og indsætte

• Produkter, tjenesteydelser og transaktioner:

Traditionelle indlåns- og udlånsprodukter inde-

bærer moderat risiko for misbrug relateret til

hvidvask og terrorfinansiering. Kontanthåndte-

ring i vores pengeautomater og servicering af

Private Banking kunder har en højere risiko og

overvåges med skærpede parametre.

• Leveringskanaler:

Generelt kan kunders brug

af selvbetjeningsløsninger, som vores digitale

Mobil- og Netbank og pengeautomater, øge

risikoen for hvidvask- og terrorfinansiering. Vi

vurderer, at leveringskanalerne ”Mulighed for

distance on-boarding” og ”Mulighed for indbe-

taling via ATM” giver den højeste sandsynlighed

for misbrug. Vores krav om kundekendskab,

afgrænsning af funktioner i løsningerne og

overvågningssystemer mindsker risikoen.

• Lande/geografiske områder:

Se beskrivelsen i

afsnittet ”Politikker”.

Disse vurderinger danner grundlag for vores

arbejdsgange, forretningsgange og opstillede

scenarier i overvågningssystemet.

kontanter i vores pengeautomater eller overføre

penge til og fra udlandet.

Medarbejdere har pligt til at reagere på mistæn-

kelige forhold, og vi anvender et overvågnings-

system, som på baggrund af udvalgte risikopara-

metre genererer alarmer ved afvigende adfærd.

Parametrene er baseret på risikofaktorer fra risi-

kovurderingen samt vores kendskab til kundernes

forventede aktiviteter.

Alle alarmer vurderes grundigt, og relevante

transaktioner kontrolleres, før der tages stilling til

eventuel underretning af myndighederne. Udvik-

lingen i kontroller og underretninger rapporteres til

direktionen hver måned og indgår i den løbende

driftsrapportering.

I 2025 har SJF Bank ikke modtaget inspektioner,

bøder og påbud på hvidvaskområdet.

Identificerede risikofaktorer

Den overordnede sandsynlighed for misbrug byg-

ger på nationale og supranationale risikovurderin-

ger samt vores egen vurdering af forretningsmo-

dellen. De primære risikofaktorer omfatter:

• Kunder: Krav om dokumenteret kundekend-

skab og fravalg af højrisikokunder.

Hvidvask

86Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Liste over anden EU lovgivning

Tabel fra tillæg b, ESRS 2

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS 2 GOV-1 Kønsdiversitet i bestyrelsen punkt

21, litra d) Side 38 Side 38

ESRS 2 GOV-1 Procentdel af bestyrelsesmed-

lemmer, der er uafhængige punkt 21, litra e

Side 38

ESRS 2 GOV-4 Erklæring om due diligence punkt

30 Side 52

ESRS 2 SBM-1 Deltagelse i aktiviteter relateret

til fossile brændsler aktiviteter punkt 40, litra d),

nr. i) Ikke væsentlig Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS 2 SBM-1 Deltagelse i aktiviteter relateret

til kemisk produktion punkt 40, litra d), nr. ii) Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS 2 SBM-1 Deltagelse i aktiviteter relateret

til kontroversielle våben punkt 40, litra d), nr. iii) Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS 2 SBM-1 Deltagelse i aktiviteter relateret

til dyrkning og produktion af tobak punkt 40,

litra d), nr. iv) Ikke væsentlig

ESRS E1-1 Reduktionsmål for at opnå klima-

neutralitet senest i 2050 punkt 14 Side 70

ESRS E1-1 Virksomheder udelukket fra Paris-

tilpassede benchmarks punkt 16, litra g) Ikke væsentlig Ikke væsentlig

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS E1-4 Drivhusgasemissionsreduktionsmål

punkt 34 Side 77 Side 77 Side 77

ESRS E1-5 Energiforbrug fra fossile kilder opdelt

efter kilder (kun sektorer med stor klimapåvirk-

ning) punkt 38 Ikke væsentlig

ESRS E1-5 Energiforbrug og -mix punkt 37 Side 79

ESRS E1-5 Energiintensitet forbundet med

aktiviteter i sektorer med stor klimapåvirkning

punkt 40-43 Ikke væsentlig

ESRS E1-6 Bruttodrivhusgasemissioner under

anvendelsesområde 1, 2, 3 og samlede drivhus-

gasemissioner punkt 44

Side 80,

scope 3 under

indfasning

Side 80,

scope 3 under

indfasning

Side 80,

scope 3 under

indfasning

ESRS E1-6 Bruttodrivhusgasemissionsintensitet

punkt 53

Side 80,

scope 3 under

indfasning

Side 80,

scope 3 under

indfasning

Side 80,

scope 3 under

indfasning

ESRS E1-7 Optag af drivhusgasser og CO2-kre-

ditter punkt 56 Ikke væsentlig

ESRS E1-9 Eksponering af benchmarkportefølje til

klimarelaterede fysiske risici punkt 66 Under indfasning

87Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS E1-9 Opdeling af pengebeløb efter akut og

kronisk fysisk risiko, punkt 66, litra a) ESRS E1-9

Placering af betydelige aktiver med væsentlig

fysisk risiko punkt 66, litra c)

Under indfasning

ESRS E1-9 Opdeling af den bogførte værdi af

dens ejendomsaktiver efter energieffektivitets-

klasser punkt 67, litra c) Under indfasning

ESRS E1-9 Eksponeringsgrad af porteføljen til

klimarelaterede muligheder punkt 69 Under indfasning

ESRS E2-4 Mængden af hvert forurenende

stof opført i bilag II til E-PRTR forordningen (det

europæiske register over udledning og overførsel

af forurenende stoffer), der udledes til luft, vand

og jord punkt 28 Ikke væsentlig

ESRS E3-1 Vand- og havressourcer punkt 9 Ikke væsentlig

ESRS E3-1 Særlig politik punkt 13 Ikke væsentlig

ESRS E3-1 Bæredygtige oceaner og have punkt

14 Ikke væsentlig

ESRS E3-4 Samlet mængde genanvendt og

genbrugt vand punkt 28, litra c) Ikke væsentlig

ESRS E3-4 Samlet vandforbrug fra egne aktivite-

ter i m3 pr. millioner EUR nettoindtægt punkt 29 Ikke væsentlig

ESRS 2 — IRO 1 — E4 punkt 16, litra a), nr. i Ikke væsentlig

ESRS 2 — IRO 1 — E4 punkt 16, litra b) Ikke væsentlig

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS 2 — IRO 1 — E4 punkt 16, litra c) Ikke væsentlig

ESRS E4-2 Bæredygtige jord-/ landbrugspraksis-

ser eller -politikker punkt 24, litra b) Ikke væsentlig

ESRS E4-2 Bæredygtig praksis eller politik for

oceaner/have punkt 24, litra c) Ikke væsentlig

ESRS E4-2 Politikker til bekæmpelse af skovryd-

ning punkt 24, litra d) Ikke væsentlig

ESRS E5-5 Ikkegenanvendt affald punkt 37, litra d) Ikke væsentlig

ESRS E5-5 Farligt affald og radioaktivt affald

punkt 39 Ikke væsentlig

ESRS 2 — SBM3 — S1 Risiko for tilfælde af

tvangsarbejde punkt 14, litra f) Under indfasning

ESRS 2 — SBM3 — S1 Risiko for tilfælde af bør-

nearbejde punkt 14, litra g) Under indfasning

ESRS S1-1 Politiske forpligtelser på menneskeret-

tighedsområdet punkt 20 Under indfasning

ESRS S1-1 Due diligence-politikker vedrørende

spørgsmål, der er omfattet af Den Internationale

Arbejdsorganisations grundlæggende konventio-

ner 1-8 punkt 21 Under indfasning

ESRS S1-1 Processer og foranstaltninger til fore-

byggelse af menneskehandel punkt 22 Under indfasning

88Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS S1-1 Politik eller ledelsessystem til forebyg-

gelse af arbejdsulykker punkt 23 Under indfasning

ESRS S1-3 Mekanismer til håndtering af klager

punkt 32, litra c) Under indfasning

ESRS S1-14 Antal dødsfald og antal og hyppighed

af arbejdsrelaterede ulykker punkt 88, litra b)

og c) Under indfasning Under indfasning

ESRS S1-14 Antal tabte dage som følge af per-

sonskader, ulykker, dødsfald eller sygdom punkt

88, litra e) Under indfasning

ESRS S1-16 Ukorrigeret lønforskel mellem kønne-

ne punkt 97, litra a) Under indfasning Under indfasning

ESRS S1-16 Andel af for høj løn til administrerende

direktør punkt 97, litra b) Under indfasning

ESRS S1-17 Tilfælde af forskelsbehandling punkt

103, litra a) Under indfasning

ESRS S1-17 Manglende overholdelse af FN's

vejledende principper om erhvervslivet og men-

neskerettigheder og OECD punkt 104, litra a) Under indfasning Under indfasning

ESRS 2 — SBM3 — S2 Betydelig risiko for

børnearbejde eller tvangsarbejde i værdikæden

punkt 11, litra b) Ikke væsentlig

ESRS S2-1 Politiske forpligtelser på menneskeret-

tighedsområdet punkt 17 Ikke væsentlig

ESRS S2-1 Politikker vedrørende arbejdstagere i

værdikæden punkt 18 Ikke væsentlig

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS S2-1 Manglende overholdelse af FN's vejle-

dende principper om erhvervslivet og menneske-

rettigheder og OECD's retningslinjer punkt 19 Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS S2-1 Due diligence-politikker vedrørende

spørgsmål, der er omfattet af Den Internationale

Arbejdsorganisations grundlæggende konventio-

ner 1-8 punkt 19 Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS S2-4 Menneskerettighedsspørgsmål og

-hændelser i forbindelse med virksomhedens

opstrøms- og nedstrømsværdikæde punkt 36 Ikke væsentlig

ESRS S3-1 Menneskerettighedspolitiske forplig-

telser punkt 16 Ikke væsentlig

ESRS S3-1 Manglende overholdelse af FN's

vejledende principper om erhvervslivet og men-

neskerettigheder, ILO's principper eller OECD's

retningslinjer punkt 17 Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS S3-4 Menneskerettighedsspørgsmål og

-hændelser punkt 36 Ikke væsentlig

ESRS S4-1 Politikker vedrørende forbrugere og

slutbrugere punkt 16 Side 47

ESRS S4-1 Manglende overholdelse af FN's vejle-

dende principper om erhvervslivet og menneske-

rettigheder og OECD's retningslinjer punkt 17 Under indfasning Under indfasning

ESRS S4-4 Menneskerettighedsspørgsmål og

-hændelser punkt 35 Under indfasning

89Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Henvisning til

SFDR

Henvisning

til søjle 3

Reference til

benchmark-

forordningen

EU henvisning til

klimaloven

Oplysningskrav og tilhørende datapunkt

ESRS G1-1 De Forenede Nationers konvention

mod korruption punkt 10, litra b) Ikke væsentlig

ESRS G1-1 Beskyttelse af whistleblowere punkt

10, litra d) Side 92

ESRS G1-4 Bøder for overtrædelse af lovgivningen

om bekæmpelse af korruption og bestikkelse

punkt 24, litra a) Ikke væsentlig Ikke væsentlig

ESRS G1-4 Standarder for bekæmpelse af korrup-

tion og bestikkelse punkt 24, litra b) Ikke væsentlig

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2019/2088 af 27. november 2019 om bæredygtighedsrelaterede oplysninger i sektoren for

finansielle tjenesteydelser (forordningen om offentliggørelse af bæredygtige finansielle oplysninger) (EUT L 317 af 9.12.2019, s. 1).

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringssel-

skaber og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (kapitalkravsforordningen (CRR)) (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 1).

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2016/1011 af 8. juni 2016 om indeks, der bruges som benchmarks i finansielle instrumenter

og finansielle kontrakter eller med henblik på at måle investeringsfondes økonomiske resultater, og om ændring af direktiv 2008/48/EF og

2014/17/EU samt forordning (EU) nr. 596/2014 (EUT L 171 af 29.6.2016, s. 1).

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2021/1119 af 30. juni 2021 om fastlæggelse af rammerne for at opnå klimaneutralitet og om

ændring af forordning (EF) nr. 401/2009 og (EU) 2018/1999 (»den europæiske klimalov«) (EUT L 243 af 9.7.2021, s. 1).

90Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Specifikationer om metode og opgørelse

Afgrænsning og forklaringer

Bæredygtighedsrapporteringen udgør vores

konsoliderede rapportering i henhold til CSRD

Corporate Sustainability Reporting Directive).

Rapporteringen følger ESRS European Sustainabi-

lity Reporting Standards), som danner rammen for

besvarelsen på baggrund af en dobbeltvæsent-

lighedsanalyse. Rapporteringen tager ligeledes

afsæt i både EU’s disclousure-forordning samt den

danske årsregnskabslov.

Bæredygtighedsrapporteringen gælder for SJF

Bank, inklusive datterselskaber.

Data konsolideres minimum årligt i årsrapporten,

hvor bæredygtighedsrapporteringen placeres

under ledelsesberetningen. Data opgøres for

perioden fra den 1. januar til den 31. december, og

følger dermed den finansielle årsrapport. Enkelte

data er ikke muligt at indhente for den 1. januar til

den 31. december, og hvor dette ikke er muligt,

anvendes andre metoder, som vil blive beskrevet

i den øvrige del af regnskabspraksissen samt

notater og metodebeskrivelser.

Miljø og klima

Datterselskaberne har ingen ansatte eller kontorer

tilknyttet, hvorfor forbruget kun vedrører, hvad der

anses som eller vedrører bankens daglige drift.

rationerne opgør andelen af vedvarende energi i

den leverede fjernvarme. Opdelingen af emissi-

onsfaktoren for den afbrændte biomasse, opgøres

af fjernvarmeværkerne.

Naturgas

Forbrug af naturgas til opvarmning faktureres til

banken i kubikmeter (m3). For at kunne tilføje

dette forbrug til ”Energiforbrug og -mix” er dette

forbrug omregnet til KWH ved at omregne m3 til

KWH i forholdet 1 m3 til 10,7 KWH.

Benzinforbrug

Forbrug af benzin faktureres til banken i liter L.

For at kunne tilføje dette forbrug til ”Energiforbrug

og -mix” er dette forbrug omregnet til KWH ved at

omregne L til KWH i forholdet 1 L til 9,125 KWH.

Elforbrug

Vores elforbrug er indregnet i ”Energiforbrug og

-mix” ved at bruge den generelle eldeklaration

for 2024, og dermed opgøre elforbruget via den

markedsbaserede opgørelsesmetode.

CO2e udledning

Banken anvender klimakompasset til at opgøre

klimaaftrykket på scope 1 og 2. Klimakompasset

anvender Green House Gas GHG) protokollen til

opgørelse af klimaaftrykket.

Lokations- og markedsbaseret udledning: Den

lokationsbaserede udledning baserer sig på Mil-

jødeklarationen. Udledningen opgøres både som

lokations- og markedsbaseret i klimakompasset.

Årligt gennemgås alle bankens ejendomme – både

dem, der ejes via Ejendomsselskabet Sjælland-

Fyn A/S, SJF Bank A/S samt lejemål.

Scope 1 omfatter firmakørsel i egne og leasede

hybridbiler.

Gasforbrug til opvarmning inkluderes ligeledes i

scope 1.

Scope 2 vedrører emissioner fra indkøbt el,

fjernvarme og vand. Under indkøbt el indgår også

opladning af el- og hybridbiler, som ikke indgår i

scope 1.

Energiforbrug og -mix

Fjernvarme

Til beregning af energiforbrug og -mix på fjern-

varme er der benyttet fjernvarmedeklarationer fra

hvert enkelt fjernvarmeselskab. Fjernvarmedekla-

91Årsrapport 2025 | Bæredygtighedsrapportering

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Årsregnskab 2025

92Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Holbæk, den 6. februar 2026

Direktion

Lars Petersson Jan Mark Kolbye Jensen

Administrerende direktør Bankdirektør

Bestyrelsen

Jakob Nørrekjær Andersson Erik Larsen

Formand Næstformand

Otto Frederik Spliid Torben Dalby Larsen Liselotte Poulsen Per Asbjørn Sønderup

Mads Wallin Dorthe Brøndlund Andersen Dan Roland Hansen

Ledelsespåtegning

Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrap-

porten for regnskabsåret 1. januar - 31. december

2025 for Sparekassen Sjælland-Fyn A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med

IFRS Accounting Standards som godkendt af EU.

Årsregnskabet for moderselskabet aflægges i

overensstemmelse med lovgivningens krav, her-

under lov om finansiel virksomhed og bekendtgø-

relse om finansielle rapporter for kreditinstitutter

og fondsmæglerselskaber m.fl. Årsrapporten

udarbejdes herudover i overensstemmelse med

oplysningskrav for børsnoterede selskaber i

Danmark.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og

årsregnskabet giver et retvisende billede af kon-

cernens og bankens aktiver, passiver og finansiel-

le stilling pr. 31. december 2025 samt resultatet af

koncernens og bankens aktiviteter og koncernens

pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31.

december 2025.

Ledelsesberetningen er i øvrigt udarbejdet i

overensstemmelse med relevant lovgivning og

indeholder efter vores opfattelse en retvisende

redegørelse for udviklingen i koncernens og

bankens aktiviteter og økonomiske forhold, årets

resultat og koncernens og bankens finansielle

stilling som helhed samt en beskrivelse af de

væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som

koncernen og banken står overfor.

Bæredygtighedsrapporteringen er udarbejdet i

overensstemmelse med de europæiske standar-

der for bæredygtighedsrapportering ESRS) som

fastsat i lov om finansiel virksomhed og bekendt-

gørelse om finansielle rapporter for kreditinstitut-

ter og fondsmæglerselskaber m.fl. samt artikel 8 i

EU’s taksonomiforordning.

Det er derudover vores opfattelse, at årsrapporten

for banken for regnskabsåret

1. januar – 31. december 2025 i alle væsentlige

henseender er udarbejdet i overensstemmelse

med ESEF-forordningen.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens

godkendelse.

Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Intern revisors revisionspåtegning

Konklusion

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn-

skabet for Sparekassen Sjælland-Fyn A/S SJF

Bank A/S

for regnskabsåret 1. januar – 31. de-

cember 2025, der omfatter resultatopgørelse,

balance, egenkapital

opgørelse og noter, herunder

anvendt regnskabs

praksis, for såvel koncernen

som selskabet samt totalindkomstopgørelse og

pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncern-

regnskabet udarbejdes efter IFRS Accounting

Standards som godkendt af EU og yderligere dan-

ske oplysningskrav for børsnoterede finansielle

selskaber, og årsregnskabet udarbejdes efter lov

om finansiel virksomhed.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet

giver et retvisende billede af koncernens aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. december

2025 samt af resultatet af koncernens aktiviteter

og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31.

december 2025 i overensstemmelse med IFRS

Accounting Standards som godkendt af EU og

yderligere danske oplysningskrav for børsnotere-

de finansielle selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregn-

skabet giver et retvisende billede af selskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. decem-

ber 2025 samt af resultatet af selskabets

aktivi-

teter for regnskabsåret 1. januar – 31. decem

ber

2025 i overensstemmelse med lov om finansiel

virksomhed.

Vores konklusion er konsistent med vores revisi-

onsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrelsen.

Grundlag for konklusion

Revisionen er udført på grundlag af Finanstilsy-

nets bekendtgørelse om revisionens gennemfø-

relse i finansielle virksomheder mv. samt finan-

sielle koncerner og efter internationale standarder

om revision vedrørende planlægning og udførelse

af revisionsarbejdet.

Vi har planlagt og udført revisionen for at opnå høj

grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet

årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejl-

information. Vi har deltaget i revisionen af alle

væsentlige og risikofyldte områder.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisions-

bevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for

vores konklusion.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet

og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et

koncernregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med IFRS Accounting Stan-

dards som godkendt af EU og yderligere krav i

årsregnskabsloven, samt for udarbejdelsen af

et årsregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne

kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at

udarbejde et koncernregnskab

og et årsregnskab

uden væsentlig fejlinformation,

uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og

årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at

vurdere koncernens og selskabets evne til at

fortsætte driften, at oplyse om forhold vedrø-

rende fortsat drift, hvor dette er relevant, samt

at udarbejde koncernregnskabet og årsregn-

skabet på grundlag af regnskabsprincippet

om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til

hensigt at likvidere koncernen eller selskabet,

ind-

stille driften eller ikke har andet realistisk alternativ

end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af

koncernregnskabet og årsregnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om

koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed

er uden væsentlig fejlinformation, uanset om den-

ne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en

revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad

af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men

er ikke en garanti for, at en revision, der udføres

i overensstemmelse med internationale stan-

darder om revision og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig

fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation

kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og

kan betragtes som væsentlige, hvis det med rime-

lighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet

har indflydelse på de økonomiske beslutninger,

som regnskabsbrugerne træffer på

grundlag af

koncernregnskabet og årsregnska

bet.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om koncernregnskabet og

årsregnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen,

og vi udtrykker ingen form for konklusion med

sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af koncernregnska-

bet og årsregnskabet er det vores ansvar at læse

ledelsesberetningen og i den forbindelse overve-

je, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsi-

stent med koncernregnskabet eller årsregnskabet

eller vores viden opnået ved revisionen eller på

anden måde synes at indeholde væsentlig fejlin-

formation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel-

sesberetningen indeholder krævede oplysninger

i henhold til lov om finansiel virksomhed. Dette

omfatter ikke lovgivningens krav vedrørende

bæredygtighedsrapportering, som er omfattet

Til aktionærerne i Sparekassen Sjælland-Fyn A/S (SJF Bank A/S)

94Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

af særskilt erklæring med begrænset sikkerhed

herom.

Baseret på det udførte arbejde er det vores

opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens-

stemmelse med koncernregnskabet og årsregn-

skabet og er udarbejdet i overensstemmelse med

kravene i lov om finansiel virksomhed bortset fra

lovgivningens krav om bæredygtighedsrappor-

tering, som er omfattet af særskilt erklæring med

begrænset sikkerhed jf. ovenfor. Vi har ikke fundet

væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Holbæk, den 6. februar 2026

Thomas Sandal

Revisionschef

Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Den uafhængige revisors revisionspåtegning

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn-

skabet for Sparekassen Sjælland-Fyn A/S for

regnskabsåret 01.01.2025  31.12.2025, der om-

fatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,

balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder

oplysning om anvendt regnskabspraksis, for såvel

koncernen som sparekassen samt pengestrøms-

opgørelse for koncernen. Koncernregnskabet

udarbejdes efter IFRS Accounting Standards som

godkendt af EU og yderligere oplysningskrav for

børsnoterede finansielle selskaber i Danmark, og

årsregnskabet udarbejdes efter lov om finansiel

virksomhed.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet

giver et retvisende billede af koncernens aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2025 samt

af resultatet af koncernens aktiviteter og penge-

strømme for 01.01.2025  31.12.2025 i overens-

stemmelse med IFRS Accounting Standards som

godkendt af EU og yderligere oplysningskrav for

børsnoterede finansielle selskaber i Danmark.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnska-

bet giver et retvisende billede af selskabets akti-

ver, passiver og finansielle stilling pr. 31.12.2025

samt af resultatet af selskabets aktiviteter for

regnskabsåret 01.01.2025  31.12.2025 i overens-

stemmelse med lov om finansiel virksomhed.

Vores konklusion er konsistent med vores revi-

sionsprotokollat til revisionsudvalget og bestyrel-

sen.

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse

med internationale standarder om revision og de

yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores

ansvar ifølge disse standarder og krav er nærme-

re beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revi-

sors ansvar for revisionen af koncernregnskabet

og årsregnskabet”. Vi er uafhængige af koncernen

i overensstemmelse med International Ethics

Standards Board for Accountants’ internationale

retningslinjer for revisorers etiske adfærd IESBA

Code) som gælder ved revision af årsregnskaber

for virksomheder af interesse for offentligheden,

og de yderligere etiske krav, der er gældende i

Danmark ved revision af årsregnskaber for virk-

somheder af interesse for offentligheden. Vi har

ligeledes opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser

i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er

vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis

er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores

konklusion.

Efter vores bedste overbevisning er der ikke ud-

ført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet

i artikel 5, stk. 1, i forordning EU) nr. 537/2014.

Centrale forhold ved revisionen

Nedskrivninger på udlån og hensættelser

til tab på garantier mv.

Forholdet er behandlet således i revisionen

Udlån udgør i koncernen og sparekassen henholds-

vis 14.377 mio. kr. og 14.316 mio. kr., og de samlede

nedskrivninger udgør i koncernen og sparekas-

sen henholdsvis 625 mio. kr. og 605 mio. kr. pr.

31.12.2025.

Fastlæggelsen af nedskrivningsbehovet på udlån og

hensættelser til tab på garantier er forbundet med

skøn og vurderinger. Som følge af væsentligheden

af de foretagne skøn og vurderinger er revision af

nedskrivninger på udlån og hensættelser til tab på

garantier et centralt forhold ved revisionen.

Principperne for opgørelse af nedskrivningsbeho-

vet er beskrevet i anvendt regnskabspraksis, og

ledelsen har nærmere beskrevet håndteringen af

kreditrisici samt vurdering af nedskrivningsbehovet i

note 2 og 41 i koncern- og årsregnskabet.

De forhold vedrørende udlån og garantier, der inde-

holder de største skøn, og som derfor kræver øget

opmærksomhed ved revisionen, er:

• Vurdering af om eksponeringer er kreditforringet

• Parametre og ledelsesmæssige skøn i den an-

vendte beregningsmodel for fastlæggelsen af

de forventede tab i stadie 1 og 2.

• Værdiansættelse af sikkerheder og fremtidige

pengestrømme, herunder ledelsesmæssige skøn

knyttet til fastlæggelsen af forventede tab i stadie

2 og 3.

• Vurdering af konsekvenserne af begivenheder,

som modellerne ikke i forvejen tager højde for,

både i form af ledelsesmæssige skøn indarbej-

det i modellerne og ledelsesmæssige tillæg til

modellerne.

Baseret på vores risikovurdering har revisionen

omfattet en gennemgang af koncernens relevan-

te forretningsgange for udlån og garantier, test

af relevante kontroller og analyse af udviklingen

i kreditkvaliteten på udlån og garantier, herunder

størrelsen af nedskrivningerne samt hensættel-

serne til tab på garantier.

Vores revisionshandlinger har desuden omfattet:

• Risikobaseret test af eksponeringer for at sikre,

at der sker rettidig identifikation af udlån, der

er kreditforringet, herunder at der foretaget

korrekt nedskrivning herpå.

• Udfordring af de væsentlige forudsætninger i

den anvendte beregningsmodel med særligt

fokus på objektivitet og det anvendte data-

grundlag.

• For eksponeringer klassificeret i stadie 3 har vi

stikprøvevist testet, at det opgjorte nedskriv-

ningsbehov er i overensstemmelse med

lovgivningens og koncernens retningslinjer

herom. Dette har omfattet test af anvendte

sikkerhedsværdier og scenariefastsættelse.

• Vurdering af de ledelsesmæssige skøn over

tab på kunder, samt udfordring af ledelses-

mæssige skøn indarbejdet i nedskrivnings-

modellerne og ledelsesmæssige tillæg til

nedskrivningsmodellerne i relation til konse-

kvenserne af de makroøkonomiske usikker-

heder og andre begivenheder, som nedskriv-

ningsmodellerne ikke i forvejen tog højde for.

Til aktionærerne i Sparekassen Sjælland-Fyn A/S

96Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Vi blev første gang valgt som revisor for Spare-

kassen Sjælland-Fyn A/S den 13. marts 2014

for regnskabsåret 2014. Vi er genvalgt årligt ved

generalforsamlingsbeslutning i en samlet sam-

menhængende opgaveperiode på 12 år frem til

og med regnskabsåret 2025.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der

efter vores faglige vurdering var mest betydelige

ved vores revision af årsregnskabet for regnskabs-

året 01.01.2025  31.12.2025. Disse forhold blev

behandlet som led i vores revision af koncernregn-

skabet og årsregnskabet som helhed og udform-

ningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke

nogen særskilt konklusion om disse forhold.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om koncernregnskabet og års-

regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og

vi udtrykker som led i revisionen ingen form for

konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af koncernregn-

skabet og årsregnskabet er det vores ansvar at

læse ledelsesberetningen og i den forbindelse

overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt

inkonsistent med koncernregnskabet og årsregn-

skabet eller vores viden opnået ved revisionen

eller på anden måde synes at indeholde væsentlig

fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledel-

sesberetningen indeholder krævede oplysninger

i henhold til lov om finansiel virksomhed. Dette

omfatter ikke lovgivningens krav vedrørende

bæredygtighedsrapportering, som er omfattet

af særskilt erklæring med begrænset sikkerhed

herom.

Baseret på det udførte arbejde er det vores

opfattelse, at ledelsesberetningen er i overens-

stemmelse med koncernregnskabet og årsregn-

skabet og er udarbejdet i overensstemmelse med

kravene i lov om finansiel virksomhed bortset fra

lovgivningens krav om bæredygtighedsrappor-

tering, som er omfattet af særskilt erklæring med

begrænset sikkerhed jf. ovenfor. Vi har ikke fundet

væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et

koncernregnskab, der giver et retvisende billede

i overensstemmelse med IFRS Accounting

Stan-

dards som godkendt af EU og yderligere

oplys-

ningskrav for børsnoterede finansielle selskaber

i Danmark, samt for udarbejdelsen af et årsregn-

skab, der giver et retvisende billede i overens-

stemmelse med lov om finansiel virksomhed.

Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne

kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at

udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab

uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne

skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af koncernregnskabet og

årsregnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere

koncernens og selskabets evne til at fortsætte

driften, at oplyse om forhold vedrørende fortsat

drift, hvor dette er relevant, samt at udarbejde

koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag

af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmin-

dre ledelsen enten har til hensigt at likvidere kon-

cernen eller selskabet, indstille driften eller ikke

har andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen

af årsregnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om

koncernregnskabet og årsregnskabet som helhed

er uden væsentlig fejlinformation, uanset om den-

ne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en

revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad

af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men

er ikke en garanti for, at en revision, der udføres

i overensstemmelse med internationale stan-

darder om revision og de yderligere krav, der er

gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig

fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformation

kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og

kan betragtes som væsentlige, hvis det med rime-

lighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet

har indflydelse på de økonomiske beslutninger,

som regnskabsbrugerne træffer på grundlag af

koncernregnskabet og årsregnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstem-

melse med internationale standarder om revision

og de yderligere krav, der er gældende i Danmark,

foretager vi faglige vurderinger og opretholder

professionel skepsis under revisionen. Herudover:

• Identificerer og vurderer vi risikoen for væsent-

lig fejlinformation i koncernregnskabet og års-

regnskabet, uanset om denne skyldes besvi-

gelser eller fejl, udformer og udfører revisions-

handlinger som reaktion på disse risici samt

opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og

egnet til at danne grundlag for vores konklusion.

Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinfor-

mation forårsaget af besvigelser er højere end

ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl,

idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser,

dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildlednin

eller tilsidesættelse af intern kontrol.

• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med

relevans for revisionen for at kunne udforme

revisionshandlinger, der er passende efter

omstændighederne, men ikke for at kunne

udtrykke en konklusion om effektiviteten af

koncernens og selskabets interne kontrol.

• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis,

som er anvendt af ledelsen, er passende, samt

om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede

oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er

rimelige.

• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse

af koncernregnskabet og årsregnskabet på

grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift

er passende, samt om der på grundlag af det

opnåede revisionsbevis er væsentlig usikker-

hed forbundet med begivenheder eller forhold,

der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og

selskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi

konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed,

skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærk-

som på oplysninger herom i koncernregnskabet

og årsregnskabet eller, hvis sådanne oplysninger

ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklu-

sion. Vores konklusioner er baseret på det revi-

sionsbevis, der er opnået frem til datoen for

res revisionspåtegning. Fremtidige begiven-

heder eller forhold kan dog medføre, at kon-

97Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

cernen og selskabet ikke længere kan fortsætte

driften.

• Tager vi stilling til den samlede præsentation,

struktur og indhold af koncernregnskabet og

årsregnskabet, herunder noteoplysningerne,

samt om koncernregnskabet og årsregnskabet

afspejler de underliggende transaktioner og

begivenheder på en sådan måde, at der gives

et retvisende billede heraf.

• Planlægger og udfører vi koncernrevisionen

for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisions-

bevis vedrørende de finansielle oplysninger

for virksomhederne eller forretningsenhederne

i koncernen som grundlag for at udforme en

konklusion om koncernregnskabet og årsregn-

skabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn

med og gennemgå det udførte revisionsarbejde

til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarli-

for vores revisionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om

bl.a. det planlagte omfang og den tidsmæssige

placering af revisionen samt betydelige revisions-

mæssige observationer, herunder eventuelle

tydelige mangler i intern kontrol, som vi iden-

tificerer

under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste

ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav

vedrørende uafhængighed, og oplyser den om

alle relationer og andre forhold, der med rimelig-

hed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed,

og, hvor det er relevant, anvendte sikkerheds-

foranstaltninger eller handlinger foretaget for at

eliminere trusler.

Med udgangspunkt i de forhold, der er kommu-

nikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke

forhold der var mest betydelige ved revisionen

af koncernregnskabet og årsregnskabet for den

aktuelle periode og dermed er centrale forhold

ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores

revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig

regulering udelukker, at forholdet offentliggøres.

Erklæring om overholdelse af

ESEF-forordningen

Som et led i revisionen af koncernregnskabet

og årsregnskabet for Sparekassen Sjælland-Fyn

A/S har vi udført handlinger med henblik på at

udtrykke en konklusion om, hvorvidt årsrappor-

ten for regnskabsåret 01.01.2025  31.12.2025,

med filnavnet SPKSJF20251231-da.zip, i alle

væsentlige henseender er udarbejdet i overens-

stemmelse med EUKommissionens delegerede

forordning 2019/815 om det fælles elektroniske

rapporteringsformat ESEF-forordningen), som

indeholder krav til udarbejdelse af en årsrapport i

XHTML-format samt iXBRL-opmærkning af kon-

cernregnskabet inklusive noter,

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en

årsrapport, som overholder ESEF-forordningen,

herunder:

• Udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format,

• Udvælgelse og anvendelse af passende iXBRL-

tags, herunder udvidelser til ESEF- taksonomien

og forankring heraf til elementer i taksonomien,

for al finansiel information, som kræves opmær-

ket, med udøvelse af skøn hvor nødvendigt,

• At sikre konsistens mellem iXBRL-opmærket

data og det menneskeligt læsbare koncern-

regnskab, og

• For den interne kontrol, som ledelsen anser for

nødvendig for at udarbejde en årsrapport, som

overholder ESEF-forordningen.

Vores ansvar er, baseret på det opnåede bevis,

at opnå høj grad af sikkerhed for, om årsrappor-

ten i alle væsentlige henseender er udarbejdet i

overensstemmelse med ESEF-forordningen, og at

udtrykke en konklusion.

Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af

de valgte handlinger afhænger af revisors faglige

vurdering, herunder vurdering af risikoen for

væsentlige afvigelser fra kravene i ESEF-forord-

ningen, uanset om disse skyldes besvigelser eller

fejl. Handlingerne omfatter:

• Kontrol af, om årsrapporten er udarbejdet i

XHTML-format,

• Opnåelse af en forståelse af selskabets proces

for iXBRL-opmærkning og af den interne kontrol

vedrørende opmærkningsprocessen,

• Vurdering af fuldstændigheden af iXBRL-op-

mærkningen af koncernregnskabet inklusive

noter,

• Vurdering af, hvorvidt anvendelse af iXBRL-ele-

menter fra ESEF-taksonomien og selskabets

oprettelse af udvidelser til taksonomien er

passende, når relevante elementer i ESEF-tak-

sonomien ikke er identificeret,

• Vurdering af forankringen af udvidelser til ele-

menter i ESEF-taksonomien, og

• Afstemning af iXBRL-opmærket data med det

reviderede koncernregnskab.

Det er vores opfattelse, at årsrapporten for regn-

skabsåret 01.01.2025  31.12.2025, med filnavnet

SPKSJF20251231-da.zip i alle væsentlige hen-

seender er udarbejdet i overensstemmelse med

ESEF-forordningen.

Holbæk, den 6. februar 2026

Deloitte

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 33 96 35 56

Henrik Wellejus Jens Ringbæk

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

MNE-nr. mne24807 MNE-nr. mne27735

Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Den uafhængige revisors erklæring med begrænset

sikkerhed på bæredygtighedsrapportering

Konklusion med begrænset sikkerhed

Vi har udført en erklæringsopgave med begræn-

set sikkerhed på bæredygtighedsrapporteringen

for Sparekassen Sjælland-Fyn A/S Koncernen)

som præsenteret i ledelsesberetningen (“bæ-

redygtighedsrapporteringen”), side 42  91, for

regnskabsåret 01.01.2025  31.12.2025.

Baseret på de udførte handlinger og det opnåede

bevis er vi ikke blevet bekendt med forhold, der

giver os anledning til at konkludere, at bære-

dygtighedsrapporteringen ikke i alle væsentlige

henseender er udarbejdet i overensstemmelse

med lovgivningens krav, herunder lov om finansiel

virksomhed og bekendtgørelse om finansielle

rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglersel-

skaber m.fl., herunder:

• overholdelse af European Sustainability Repor-

ting Standards (ESRS), herunder at den af ledel-

sen gennemførte proces til identifikation af de

oplysninger, der rapporteres i bæredygtigheds-

rapporten (processen), er i overensstemmelse

med beskrivelsen i afsnittet ”Indvirkninger, risici

og muligheder”; og

• overholdelse af oplysningerne i bæredygtig-

hedsrapporteringens afsnit Miljøoplysninger

efter artikel 8 i EU forordning 2020/852 (“Klas-

sificeringsforordningen”).

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores erklæringsopgave med be-

grænset sikkerhed i henhold til ISAE 3000 (ajour-

ført), Andre erklæringsopgaver med sikkerhed end

revision eller review af historiske Finansielle oplys-

ninger og yderligere krav gældende i Danmark.

Arten og den tidsmæssige placering af de hand-

linger, der udføres ved erklæringsopgaver med

begrænset sikkerhed er forskellig, og omfanget

heraf er mindre end de handlinger, der udføres ved

en erklæringsopgave med høj grad af sikkerhed.

Som følge heraf er den grad af sikkerhed, der er

for erklæringsopgaver med begrænset sikkerhed,

betydeligt mindre end den sikkerhed, der ville være

opnået, hvis der var udført en erklæringsopgave

med høj grad af sikkerhed.

Det er vores opfattelse, at det opnåede bevis er

tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores

konklusion. Vores ansvar ifølge denne standard er

nærmere beskrevet i erklæringens afsnit ”Revisors

ansvar for erklæringsopgaven”.

Vores uafhængighed og kvalitetsstyring

Vi er uafhængige af Koncernen i overensstem-

melse med International Ethics Standards Board

for Accountants’ internationale retningslinjer for

revisorers etiske adfærd IESBA Code) og de

yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark,

ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forplig-

telser i henhold til disse krav og IESBA Code.

Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

anvender International Standard on Quality Mana-

gement 1, ISQM 1, som kræver, at vi designer, im-

plementerer og driver et kvalitetsstyringssystem,

herunder politikker eller procedurer vedrørende

overholdelse af etiske krav, faglige standarder,

gældende lov og øvrig regulering.

Iboende begrænsninger ved udarbejdelse af

bæredygtighedsrapporteringen

Ved rapportering af fremadrettede oplysninger i

overensstemmelse med ESRS er ledelsen forpligtet

til at udarbejde de fremadrettede oplysninger på

grundlag af oplyste forudsætninger om begiven-

heder, der kan indtræde i fremtiden og mulige

fremtidige handlinger fra Koncernen. De faktiske

udfald bliver formentlig anderledes, idet forventede

begivenheder ofte ikke indtræffer som forventet.

Ledelsens ansvar for bæredygtigheds-

rapporteringen

Ledelsen har ansvaret for at designe og imple-

mentere en proces til identifikation af de oplysnin-

ger, der er rapporteret i bæredygtighedsrapporte-

ringen i henhold til ESRS og for at give oplysning

om denne proces i bæredygtighedsrapporterin-

gens afsnittet ”Indvirkninger, risici og muligheder”.

Dette ansvar omfatter:

• forståelse af, i hvilken kontekst Koncernens

aktiviteter og forretningsforbindelser foregår og

opnåelse af en forståelse af de interessenter,

der påvirkes heraf,

• identifikation af faktiske og potentielle indvirk-

ninger (såvel negative som positive) i relation til

bæredygtighedsforhold samt risici og mulighe-

der, som har indvirkning på eller må forventes

at have indvirkning på Koncernens finansielle

stilling, regnskabsmæssige resultat, pengestrøm-

me, adgang til finansiering eller kapitalomkost-

ninger på kort, mellemlang eller lang sigt,

• vurdering af væsentligheden af de identificere-

de indvirkninger, risici og muligheder i relation

til bæredygtighedsforhold ved at vælge og

anvende passende niveau for væsentlighed og

• fastlæggelse af forudsætninger, som er rimelige

efter omstændighederne

Ledelsen har endvidere ansvaret for udarbejdel-

sen af bæredygtighedsrapporteringen i henhold

til lovgivningens krav, herunder lov om finansiel

Til Sparekassen Sjælland-Fyn A/S's interessenter

99Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

virksomhed og bekendtgørelse om finansielle

rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglersel-

skaber m.fl., herunder:

• overholdelse af ESRS,

• udarbejdelse af oplysningerne i bæredygtig-

hedsrapporteringens afsnit Miljøoplysninger i

overensstemmelse med artikel 8 i Klassifice-

ringsforordningen,

• design, implementering og opretholdelse af den

interne kontrol, som ledelsen anser for nødven-

dig for at udarbejde en bæredygtighedsrappor-

tering uden væsentlig fejlinformation, uanset

om denne skyldes besvigelser eller fejl og

• valg og anvendelse af egnede metoder til

bæredygtighedsrapportering og fastlæggelse af

forudsætninger og for at foretage skøn, som er

forsvarlige efter omstændighederne.

Revisors ansvar for erklæringsopgaven

Det er vores mål at planlægge og udføre erklæ-

ringsopgaven med henblik på at opnå begrænset

sikkerhed for, om bæredygtighedsrapporteringen

er uden væsentlig fejlinformation, uanset om den-

ne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en

erklæring med begrænset sikkerhed med vores

konklusion. Fejlinformationer kan opstå som følge

af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væ-

sentlige, hvis det med rimelighed kan forventes,

at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de

beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af

bæredygtighedsrapporteringen i sin helhed.

Som led i en erklæringsopgave med begrænset

sikkerhed, der udføres i overensstemmelse med

ISAE 3000 (ajourført), foretager vi faglige vur-

deringer og opretholder en professionel skepsis

under udførelse af opgaven.

Vores ansvar i forhold til processen omfatter:

• opnåelse af en forståelse af processen, men

ikke med det formål at udtrykke en konklusion

om processens effektivitet, herunder resultatet

af processen,

• overvejelse af, om identificerede oplysninger

opfylder de i ESRS gældende krav, og

• design og udførelse af handlinger til vurdering

af, om processen er i overensstemmelse med

Koncernens beskrivelse af processen, som op-

lyst i afsnittet ”Indvirkninger, risici og muligheder”.

Vores øvrige ansvar i forhold til bæredygtigheds-

rapporteringen omfatter:

• identifikation af oplysninger, hvor det er sand-

synligt, at væsentlig fejlinformation kan opstå

som følge af besvigelse eller fejl, og

• design og udførelse af handlinger målrettet de

oplysninger i bæredygtighedsrapporteringen,

hvor det er sandsynligt, at væsentlig fejlinfor-

mation kan opstå. Risikoen for ikke at opdage

væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigel-

ser er højere end ved væsentlig fejlinformation

forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte

sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste

udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af

intern kontrol.

Sammenfatning af det udførte arbejde

En erklæringsopgave med begrænset sikkerhed

omfatter udførelse af handlinger for at opnå bevis

for bæredygtighedsrapporteringen.

Arten, omfanget og den tidsmæssige placering af

de valgte handlinger afhænger af faglige vurde-

ringer, herunder identifikation af oplysninger, hvor

det er sandsynligt, at væsentlig fejlinformation kan

opstå i bæredygtighedsrapporteringen, uanset om

denne skyldes besvigelser eller fejl.

I forbindelse med vores erklæringsopgave med

begrænset sikkerhed har vi i relation til processen:

• opnået en forståelse af processen ved at udføre

forespørgsler for at forstå grundlaget for de

oplysninger, som ledelsen anvender, og ved at

gennemgå Koncernens interne dokumentation

af dens Proces; og

• vurderet hvorvidt det bevis, vi har opnået ved

hjælp af vores handlinger i relation til den af

Koncernens implementerede proces, var i over-

ensstemmelse med beskrivelsen af processen i

afsnittet ”Indvirkninger, risici og muligheder”.

I forbindelse med vores erklæringsopgave med

begrænset sikkerhed har vi i relation til bæredyg-

tighedsrapporteringen:

• opnået en forståelse af Koncernens rapporte-

ringsproces, der er relevant for udarbejdelsen

af Koncernens bæredygtighedsrapportering,

herunder konsolideringsprocesserne ved at

opnå en forståelse af Koncernens kontrolmiljø,

processer og informationssystemer, der er rele-

vante for udarbejdelse af en bæredygtigheds-

rapportering, men ikke at vurdere udformningen

af specifikke kontrolaktiviteter, opnå bevis for

implementering heraf eller teste deres funktio-

nalitet,

• vurderet om væsentlige oplysninger, som er

identificeret som led i processen, er indeholdt i

bæredygtighedsrapporteringen,

• vurderet om opbygning og præsentation af

bæredygtighedsrapporteringen er i overens-

stemmelse med ESRS,

• foretaget forespørgsler af relevant personale og

udført analytiske handlinger i relation til udvalgte

oplysninger i bæredygtighedsrapporteringen,

• udført substanshandlinger i relation til udvalgte

oplysninger i bæredygtighedsrapporteringen,

• vurderet metoder, forudsætninger og data for

udøvelse af væsentlige skøn og fremadrettede

oplysninger, og hvordan disse metoder blev

anvendt,

• vurderet, om oplysningskravene i henhold til

artikel 8 i Klassificeringsforordningen er opfyldt.

Holbæk, den 6. februar 2026

Deloitte

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

CVR-nr. 33963556

Jens Ringbæk

Statsautoriseret revisor

MNE-nr. mne27735

Gert Rasmussen

Statsautoriseret revisor

MNE-nr. mne35430

100

Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

SJF Bank koncernen SJF Bank A/S

Note Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

4 Renteindtægter opgjort efter den

effektive rentemetode 869.887 1.036.124 830.482 1.002.056

4 Andre renteindtægter 204.460 204.814 204.460 204.813

5 Renteudgifter 153.270 279.519 157.387 284.142

Nettorenteindtægter 921.077 961.419 877.555 922.727

Udbytte af aktier mv. 91.840 62.833 91.690 62.833

6 Gebyrer og provisionsindtægter 659.081 623.306 663.112 627.261

Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 20.392 18.014 20.182 17.867

Nettorente- og gebyrindtægter 1.651.606 1.629.544 1.612.175 1.594.954

7 Kursreguleringer 117.719 102.702 118.561 111.415

Andre driftsindtægter 19.454 20.350 5.823 4.466

8 Udgifter til personale og administration 950.311 858.355 919.246 828.733

Af- og nedskrivninger på immaterielle

og materielle aktiver 33.977 37.523 63.707 56.305

10 Andre driftsudgifter 26.792 27.882 17.145 18.194

11 Nedskrivninger på udlån mv. 20.211 44.587 17.711 41.417

18 Resultat af kapitalandele i associerede

og tilknyttede virksomheder 13.794 30.519 49.458 48.744

Resultat før skat 771.282 814.768 768.208 814.930

12 Skat 159.690 191.647 156.616 191.809

Årets resultat 611.592 623.121 611.592 623.121

Forslag til resultatdisponering

Rente hybrid kernekapital 37.272 43.166

Udbytte for regnskabsåret 181.964 169.801

Foreslået anvendt til andre formål 17.230 17.399

Overført resultat

375.126 392.755

Disponeret i alt 611.592 623.121

Årets resultat pr. aktie

32 Årets resultat pr. aktie (kr.) 34,0 33,4 34,0 33,4

32 Årets resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 34,0 33,4 34,0 33,4

SJF Bank koncernen SJF Bank A/S

Note Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Årets resultat 611.592 623.121 611.592 623.121

Anden totalindkomst, som ikke kan blive

reklassificeret til resultatopgørelsen

Dagsværdiregulering af ejendomme -298 0 -298 0

Skat relateret til dagsværdiregulering

af ejendomme 0 25 0 25

Værdiregulering af visse

strategiske aktier 70.841 26.359 70.841 26.359

Anden totalindkomst, som kan blive

reklassificeret til resultatopgørelsen

Værdiregulering obligationer til dagsværdi

via anden totalindkomst -3.594 12.464 -3.594 12.464

Recirkulering ved ophør af indregning -1.401 -2.732 -1.401 -2.732

Dagsværdiregulering af finansielle

instrumenter indgået til sikring af

fremtidige betalingsstrømme

- Årets værdiregulering 701 -2.404 701 -2.404

12 - Skat af anden totalindkomst 1.142 -1.905 1.142 -1.905

Anden totalindkomst i alt 67.391 31.807 67.391 31.807

Totalindkomst i alt 678.983 654.928 678.983 654.928

Heraf anvendes 8.718 t.kr. til opskrivning af de vedtægtsmæssige reserver.

Dagsværdireguleringen vedrører fællesledet virksomhed.

101Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Balance pr. 31. december

SJF Bank koncernen SJF Bank A/S

Note Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Aktiver

Kassebeholdning og anfordringstilgodeha-

vender hos centralbanker 5.145.467 6.156.348 5.145.467 6.156.348

Tilgodehavender hos kreditinstitutter

og centralbanker 1.317.210 995.451 1.317.203 978.015

Udlån og andre tilgodehavender

til amortiseret kostpris 14.376.901 12.790.286 14.315.919 12.761.192

15 Obligationer til dagsværdi 2.974.385 2.199.710 2.974.385 2.199.710

16 Obligationer til amortiseret kostpris 6.274.224 5.131.308 6.274.224 5.131.308

17 Aktier mv. 975.127 1.022.425 971.856 1.019.096

18 Kapitalandele i associerede virksomheder 375.571 336.639 307.860 274.116

18 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - - 1.000.365 959.560

19 Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.387.936 2.325.410 2.387.936 2.325.410

20 Immaterielle aktiver 91.154 91.154 91.154 91.154

21 Grunde og bygninger i alt 909.032 653.297 115.718 138.429

Investeringsejendomme 249.761 156.369 2.500 0

Domicilejendomme 659.271 496.928 113.218 138.429

22 Øvrige materielle aktiver 29.268 25.362 29.268 25.362

Aktuelle skatteaktiver 8.670 8.383 0 0

24 Udskudte skatteaktiver 0 0 7.715 3.545

25 Andre aktiver 354.360 351.420 295.588 300.377

Periodeafgrænsningsposter 32.409 19.427 36.432 22.831

Aktiver i alt 35.251.714 32.106.620 35.271.090 32.386.453

SJF Bank koncernen SJF Bank A/S

Note Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Passiver

Gæld

26 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 1.535.717 1.201.517 1.535.138 1.200.878

27 Indlån og anden gæld 24.167.762 22.049.446 24.211.748 22.291.449

19 Indlån i puljeordninger 2.387.936 2.325.410 2.387.936 2.325.410

28 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 831.363 712.042 831.363 712.042

Aktuelle skatteforpligtelser 0 0 12.829 17.412

29 Andre passiver 620.430 471.934 648.546 534.151

Periodeafgrænsningsposter 39.241 35.880 4.086 3.982

Gæld i alt 29.582.449 26.796.229 29.631.646 27.085.324

Hensatte forpligtelser

24 Hensættelser til udskudt skat 29.821 9.262 0 0

Hensættelser til tab på garantier mv. 67.716 69.651 67.716 69.651

Andre hensatte forpligtelser 23.097 20.079 23.097 20.079

30 Hensatte forpligtelser i alt 120.634 98.992 90.813 89.730

31 Efterstillede kapitalindskud 404.027 403.651 404.027 403.651

Egenkapital

32 Aktiekapital 165.422 169.801 165.422 169.801

Opskrivningshenlæggelser 1.149 1.447 1.149 1.447

Vedtægtsmæssige reserver 589.913 581.195 589.913 581.195

Overført overskud 3.977.463 3.644.094 3.977.463 3.644.094

Egenkapital ekskl. hybrid

kernekapital i alt 4.733.947 4.396.537 4.733.947 4.396.537

Hybrid kernekapital 410.657 411.211 410.657 411.211

Egenkapital i alt 5.144.604 4.807.748 5.144.604 4.807.748

Passiver i alt 35.251.714 32.106.620 35.271.090 32.386.453

34 Eventualforpligtelser

102Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egenkapitalopgørelse

SJF Bank koncernen

Beløb i 1.000 kr. Aktiekapital

Opskrivnings-

henlæggelser

Vedtægts-

mæssige

reserver

Reserve

for værdi-

regulering af

sikringsinstr.

Foreslået

udbytte

mv.

Overført

overskud

Egenkapital

ekskl. hybrid

kernekapital

i alt

Hybrid

kerne-

kapital

Egenkapital

i alt

Egenkapital pr. 1.1.2025 169.801 1.447 581.195 -1.126 187.200 3.458.021 4.396.537 411.211 4.807.748

Årets resultat 0 0 8.718 0 199.194 366.408 574.320 37.272 611.592

Anden totalindkomst, som ikke kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Dagsværdiregulering af ejendomme 0 -298 0 0 0 0 -298 0 -298

Værdiregulering af visse strategiske aktier 0 0 0 0 0 70.841 70.841 0 70.841

Anden totalindkomst som kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Værdiregulering af obligationer til dagsværdi via anden totalindkomst 0 0 0 0 0 -3.594 -3.594 0 -3.594

Recirkulering ved ophør af indregning 0 0 0 0 0 -1.401 -1.401 0 -1.401

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme, periodens værdiregulering 0 0 0 701 0 0 701 0 701

Skat af anden totalindkomst 0 0 0 -156 0 1.298 1.142 0 1.142

Anden totalindkomst i alt 0 -298 0 545 0 67.144 67.391 0 67.391

Totalindkomst for regnskabsperioden 0 -298 8.718 545 199.194 433.552 641.711 37.272 678.983

Nedsættelse af selskabskapital -4.379 0 0 0 0 4.379 0 0 0

Køb af egne aktier 0 0 0 0 0 -135.972 -135.972 0 -135.972

Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 14.118 14.118 0 14.118

Udbetalt udbytte mv. 0 0 0 0 -187.200 4.752 -182.448 0 -182.448

Udbetalt rente hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 -37.826 -37.826

Egenkapital pr. 31.12.2025 165.422 1.149 589.913 -581 199.194 3.778.850 4.733.947 410.657 5.144.604

Reserve for værdiregulering af sikringsinstrument vedrører fællesledet virksomhed.

103Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egenkapitalopgørelse

SJF Bank koncernen

Beløb i 1.000 kr. Aktiekapital

Opskrivnings-

henlæggelser

Vedtægts-

mæssige

reserver

Reserve

for værdi-

regulering af

sikringsinstr.

Foreslået

udbytte

mv.

Overført

overskud

Egenkapital

ekskl. hybrid

kernekapital

i alt

Hybrid

kerne-

kapital

Egenkapital

i alt

Egenkapital pr. 1.1.2024 173.750 1.422 566.992 653 149.306 3.123.564 4.015.686 411.938 4.427.624

Årets resultat 0 0 14.203 0 187.200 378.552 579.955 43.166 623.121

Anden totalindkomst, som ikke kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Skat relateret til dagsværdiregulering af ejendomme 0 25 0 0 0 0 25 0 25

Værdiregulering af visse strategiske aktier 0 0 0 0 0 26.359 26.359 0 26.359

Anden totalindkomst som kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Værdiregulering af obligationer til dagsværdi via anden totalindkomst 0 0 0 0 0 12.464 12.464 0 12.464

Recirkulering ved ophør af indregning 0 0 0 0 0 -2.732 -2.732 0 -2.732

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme, periodens værdiregulering 0 0 0 -2.404 0 0 -2.404 0 -2.404

Skat af anden totalindkomst 0 0 0 625 0 -2.530 -1.905 0 -1.905

Anden totalindkomst i alt 0 25 0 -1.779 0 33.561 31.807 0 31.807

Totalindkomst for regnskabsperioden 0 25 14.203 -1.779 187.200 412.113 611.762 43.166 654.928

Nedsættelse af selskabskapital -3.949 0 0 0 0 3.949 0 0 0

Køb af egne aktier 0 0 0 0 0 -103.443 -103.443 0 -103.443

Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 18.139 18.139 0 18.139

Udbetalt udbytte mv. 0 0 0 0 -149.306 3.699 -145.607 0 -145.607

Udbetalt rente hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 -43.893 -43.893

Egenkapital pr. 31.12.2024 169.801 1.447 581.195 -1.126 187.200 3.458.021 4.396.537 411.211 4.807.748

Reserve for værdiregulering af sikringsinstrument vedrører fællesledet virksomhed.

104Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egenkapitalopgørelse

SJF Bank A/S

Beløb i 1.000 kr. Aktiekapital

Opskrivnings-

henlæggelser

Vedtægts-

mæssige

reserver

Reserve

for værdi-

regulering af

sikringsinstr.

Foreslået

udbytte

mv.

Overført

overskud

Egenkapital

ekskl. hybrid

kernekapital

i alt

Hybrid

kerne-

kapital

Egenkapital

i alt

Egenkapital pr. 1.1.2025 169.801 1.447 581.195 -1.126 187.200 3.458.021 4.396.537 411.211 4.807.748

Årets resultat 0 0 8.718 0 199.194 366.408 574.320 37.272 611.592

Anden totalindkomst, som ikke kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Dagsværdiregulering af ejendomme 0 -298 0 0 0 0 -298 0 -298

Værdiregulering af visse strategiske aktier 0 0 0 0 0 70.841 70.841 0 70.841

Anden totalindkomst som kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Værdiregulering af obligationer til dagsværdi via anden totalindkomst 0 0 0 0 0 -3.594 -3.594 0 -3.594

Recirkulering ved ophør af indregning 0 0 0 0 0 -1.401 -1.401 0 -1.401

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme, periodens værdiregulering 0 0 0 701 0 0 701 0 701

Skat af anden totalindkomst 0 0 0 -156 0 1.298 1.142 0 1.142

Anden totalindkomst i alt 0 -298 0 545 0 67.144 67.391 0 67.391

Totalindkomst for regnskabsperioden 0 -298 8.718 545 199.194 433.552 641.711 37.272 678.983

Nedsættelse af selskabskapital -4.379 0 0 0 0 4.379 0 0 0

Køb af egne aktier 0 0 0 0 0 -135.972 -135.972 0 -135.972

Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 14.118 14.118 0 14.118

Udbetalt udbytte mv. 0 0 0 0 -187.200 4.752 -182.448 0 -182.448

Udbetalt rente hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 -37.826 -37.826

Egenkapital pr. 31.12.2025 165.422 1.149 589.913 -581 199.194 3.778.850 4.733.947 410.657 5.144.604

Reserve for værdiregulering af sikringsinstrument vedrører fællesledet virksomhed.

105Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Egenkapitalopgørelse

SJF Bank A/S

Beløb i 1.000 kr. Aktiekapital

Opskrivnings-

henlæggelser

Vedtægts-

mæssige

reserver

Reserve

for værdi-

regulering af

sikringsinstr.

Foreslået

udbytte

mv.

Overført

overskud

Egenkapital

ekskl. hybrid

kernekapital

i alt

Hybrid

kerne-

kapital

Egenkapital

i alt

Egenkapital pr. 1.1.2024 173.750 1.422 566.992 653 149.306 3.123.564 4.015.686 411.938 4.427.624

Årets resultat 0 0 14.203 0 187.200 378.552 579.955 43.166 623.121

Anden totalindkomst, som ikke kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Skat relateret til dagsværdiregulering af ejendomme 0 25 0 0 0 0 25 0 25

Værdiregulering af visse strategiske aktier 0 0 0 0 0 26.359 26.359 0 26.359

Anden totalindkomst som kan reklassificeres

til resultatopgørelsen

Værdiregulering af obligationer til dagsværdi via anden totalindkomst 0 0 0 0 0 12.464 12.464 0 12.464

Recirkulering ved ophør af indregning 0 0 0 0 0 -2.732 -2.732 0 -2.732

Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af

fremtidige pengestrømme, periodens værdiregulering 0 0 0 -2.404 0 0 -2.404 0 -2.404

Skat af anden totalindkomst 0 0 0 625 0 -2.530 -1.905 0 -1.905

Anden totalindkomst i alt 0 25 0 -1.779 0 33.561 31.807 0 31.807

Totalindkomst for regnskabsperioden 0 25 14.203 -1.779 187.200 412.113 611.762 43.166 654.928

Nedsættelse af selskabskapital -3.949 0 0 0 0 3.949 0 0 0

Køb af egne aktier 0 0 0 0 0 -103.443 -103.443 0 -103.443

Salg af egne aktier 0 0 0 0 0 18.139 18.139 0 18.139

Udbetalt udbytte mv. 0 0 0 0 -149.306 3.699 -145.607 0 -145.607

Udbetalt rente hybrid kernekapital 0 0 0 0 0 0 0 -43.893 -43.893

Egenkapital pr. 31.12.2024 169.801 1.447 581.195 -1.126 187.200 3.458.021 4.396.537 411.211 4.807.748

Reserve for værdiregulering af sikringsinstrument vedrører fællesledet virksomhed.

106Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Pengestrømsopgørelse

SJF Bank koncernen

Beløb i 1.000 kr. 2025 2024

Årets resultat 611.592 623.121

Regulering for beløb uden likviditetseffekt

Kursregulering, aktier -44.703 -32.019

Kursregulering, obligationer -45.931 -50.965

Nedskrivninger på udlån mv. 20.211 44.587

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 37.383 37.384

Periodeafgrænsningsposter (netto) 7.607 409

Hensatte forpligtelser 21.642 22.931

Værdiregulering af ejendomme 2.492 8.472

Regnskabsmæssig skat 159.690 191.647

Regulering for beløb med likviditetseffekt

Betalt skat -164.071 -72.576

Driftens likviditetsbidrag 605.912 772.991

Forskydning i driftskapital

Kreditinstitutter 334.200 -805.322

Udlån reguleret for årets nedskrivninger mv. -1.614.433 -190.466

Andre aktiver og passiver (netto) 143.103 -187.642

Aktier mv. 162.842 -34.371

Obligationer til dagsværdi -733.739 -1.417.043

Obligationer til amortiseret kostpris -1.142.916 4.162.562

Indlån og anden gæld 2.118.316 650.033

Forskydning i driftskapital i alt -732.627 2.177.751

Pengestrømme fra driftsaktivitet -126.715 2.950.742

SJF Bank koncernen

Beløb i 1.000 kr. 2025 2024

Investeringsaktivitet

Tilgang kapitalandele i associeret virksomhed -40.464 -4.792

Køb af immaterielle anlægsaktiver 0 -3.962

Køb af materielle anlægsaktiver -373.428 -132.519

Salg af materielle anlægsaktiver 73.613 36.881

Pengestrømme fra investeringsaktivitet -340.279 -104.392

Finansieringsaktivitet

Obligationer, udstedelse 300.000 300.000

Obligationer, indfrielse -180.000 -200.000

Efterstillede kapitalindskud, udstedelse 0 150.000

Efterstillede kapitalindskud, indfrielse 0 -302.000

Egne aktier, køb -135.972 -103.443

Egne aktier, salg 14.118 18.139

Udbetalt rente og omkostninger hybrid kernekapital -37.826 -43.893

Udbetalt udbytte -182.448 -145.607

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -222.128 -326.804

Ændring i likviditet -689.122 2.519.546

Likvider primo 7.151.799 4.632.253

Likvider ultimo 6.462.677 7.151.799

Likvider

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 5.145.467 6.156.348

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 1.317.210 995.451

Likvider ultimo 6.462.677 7.151.799

107Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Noteoversigt

1. Femårsoversigt

2. Anvendt regnskabspraksis

3. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

4. Renteindtægter

5. Renteudgifter

6. Gebyrer og provisionsindtægter

7. Kursreguleringer

8. Udgifter til personale og administration

9. Antal beskæftigede

10. Andre driftsudgifter

11. Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen)

12. Skat

13. Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

14. Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris

15. Obligationer til dagsværdi

16. Obligationer til amortiseret kostpris

17. Aktier mv.

18. Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder

19. Puljeordninger

20. Immaterielle aktiver

21. Grunde og bygninger

22. Øvrige materielle aktiver

23. Leasingaktiver og -forpligtelser

24. Udskudte skatteaktiver/-passiver

25. Andre aktiver

26. Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

27. Indlån og anden gæld

28. Udstedte obligationer til amortiseret kostpris

29. Andre passiver

30. Hensatte forpligtelser

31. Efterstillede kapitalindskud

32. Aktiekapital

33. Aktionærforhold

34. Eventualforpligtelser

35. Aktiver stillet som sikkerhed

36. Kapitalforhold

37. Nærtstående parter

38. Afledte finansielle instrumenter

39. Likvider

40. Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen

41. Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici

- Kreditrisiko

- Markedsrisiko

- Likviditetsrisiko

- Operationel risiko

108Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 1 - Femårsoversigt (fortsat)

SJF Bank koncernen2025 2024 2023 2022 2021Nøgletal 24,4 24,8 25,1 23,3Kapitalprocent 24,4 Kernekapitalprocent 22,4 22,2 21,7 21,9 19,7Egenkapitalforrentning før skat 15,5 17,6 16,4 12,2 14,813,5 Egenkapitalforrentning efter skat 12,3 13,1 9,4 12,4Renterisiko ift. kernekapital efter fradrag 2,3 2,4 3,3 5,2 0,2Indtjening pr. omkostningskrone 1,75 1,84 1,76 1,60 1,70Valutaposition ift. kernekapital efter fradrag 1,0 0,9 4,8 1,5 0,7Valutarisiko ift. kernekapital efter fradrag 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Udlån plus nedskrivning herpå ift. indlån 56,1 54,7 56,2 54,0 56,92,7 Udlån ift. egenkapital 2,8 2,9 2,8 3,28,2 -3,1 1,0Årets udlånsvækst 12,4 1,2 Likviditet, LCR 567 566 512 372 501Summen af store eksponeringer (< 175%) 78,9 68,7 67,4 62,9 68,60,2 0,1 -0,1 -0,1Årets nedskrivningsprocent 0,1 Akkumuleret nedskrivningsprocent 3,0 3,5 3,4 3,5 3,1Afkastningsgrad 1,8 2,0 1,8 1,3 1,61 34,0 33,4 29,4 20,0 24,3Årets resultat pr. aktie (kr.) 2Indre værdi pr. aktie (kr.) 291,7 264,2 235,8 209,3 198,110,0 8,0 6,0 6,0Udbytte pr. aktie (kr.) 11,0 1Børskurs/årets resultat pr. aktie (price/earning) 7,5 6,8 9,7 6,8 11,0 2 1,3 0,9 0,8 0,9 0,8Børskurs/indre værdi pr. aktie (price/equity)

Nøgletal for 2025 og sammenligningstal for 2024-2021 præsenteres i overensstemmelse med IFRS Accounting Standards.

Beregnet på grundlag af gennemsnitligt antal aktier over året.

Beregnet med udgangspunkt i antal aktier i omløb ultimo året.

Note 1 - FemårsoversigtSJF Bank koncernenBeløb i mio. kr. 2025 2024 2023 2022 2021Resultatopgørelsen i hovedposterNettorenteindtægter 921 961 862 660 582Nettorente- og gebyrindtægter 1.652 1.630 1.468 1.335 1.218Kursreguleringer 118 103 98 -73 30Udgifter til personale og administration 950 858 829 771 723Af- og nedskrivninger på aktiver 34 38 47 33 36Nedskrivninger på udlån mv. 20 45 16 -16 -25Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 14 31 40 11 22Skat 160 192 142 110 87Årets resultat 612 623 558 372 444Balancen i hovedposterUdlån 14.377 12.790 12.645 11.690 12.067Fondsbeholdning 10.224 8.353 10.946 11.283 8.039Aktiver i alt 35.252 32.107 31.700 29.631 28.001Indlån inkl. indlån i puljer 26.556 24.375 23.474 22.649 22.171Efterstillede kapitalindskud 404 404 555 571 670Egenkapital 5.145 4.808 4.428 4.129 3.796

109Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 1 - Femårsoversigt (fortsat)

SJF Bank A/SBeløb i mio. kr. 2025 2024 2023 2022 2021Resultatopgørelsen i hovedposterNettorenteindtægter 878 923 825 627 555Nettorente- og gebyrindtægter 1.612 1.595 1.435 1.304 1.193Kursreguleringer 119 111 104 -52 35Udgifter til personale og administration 919 829 809 754 705Af- og nedskrivninger på aktiver 64 56 50 46 46Nedskrivninger på udlån mv. 18 41 14 -16 -16Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 49 49 52 14 41Skat 157 192 150 107 85Årets resultat 612 623 558 372 444Balancen i hovedposterUdlån 14.316 12.761 12.712 11.638 11.957Fondsbeholdning 10.220 8.350 10.941 11.280 8.036Aktiver i alt 35.271 32.386 31.762 29.658 28.076Indlån inkl. indlån i puljer 26.600 24.617 23.484 22.626 22.196Efterstillede kapitalindskud 404 404 555 571 670Egenkapital 5.145 4.808 4.428 4.129 3.796

Note 1 - Femårsoversigt (fortsat)

SJF Bank A/S2025 2024 2023 2022 2021Nøgletal Kapitalprocent 24,3 24,1 24,8 25,1 23,3Kernekapitalprocent 22,3 21,9 21,7 21,9 19,7Egenkapitalforrentning før skat 15,4 17,6 16,6 12,1 14,7Egenkapitalforrentning efter skat 12,3 13,5 13,1 9,4 12,4Indtjening pr. omkostningskrone 1,75 1,86 1,80 1,60 1,71Renterisiko ift. kernekapital efter fradrag 2,3 2,4 3,2 5,1 0,0Valutaposition ift. kernekapital efter fradrag 1,0 0,9 4,8 1,5 0,7Valutarisiko ift. kernekapital efter fradrag 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0Udlån plus nedskrivning herpå ift. indlån 55,7 54,0 56,4 53,8 56,3Udlån ift. egenkapital 2,8 2,7 2,9 2,8 3,2Årets udlånsvækst 12,2 0,4 9,2 -2,7 -0,9Likviditet, LCR 567 566 512 372 501Summen af store eksponeringer (< 175%) 78,9 68,7 67,4 62,9 68,3Årets nedskrivningsprocent 0,1 0,2 0,1 -0,1 -0,1Akkumuleret nedskrivningsprocent 2,9 3,4 3,3 3,4 3,1Afkastningsgrad 1,8 1,9 1,8 1,3 1,61Årets resultat pr. aktie (kr.) 34,0 33,4 29,4 20,0 24,32Indre værdi pr. aktie (kr.) 291,7 264,2 235,8 209,3 198,1Udbytte pr. aktie (kr.) 11,0 10,0 8,0 6,0 6,01Børskurs/årets resultat pr. aktie (price/earning) 11,0 7,5 6,8 9,7 6,82Børskurs/indre værdi pr. aktie (price/equity) 1,3 0,9 0,8 0,9 0,8

Hoved- og nøgletal er opstillet i overensstemmelse med regnskabsbekendtgørelsens krav.

Beregnet på grundlag af gennemsnitligt antal aktier over året.

Beregnet med udgangspunkt i antal aktier i omløb ultimo året.

110Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Koncernregnskabet for SJF Bank A/S er udarbejdet i

overensstemmelse med IFRS Accounting Standards, som

er godkendt af EU. Årsregnskabet for moderselskabet

er udarbejdet i overensstemmelse med lov om finansiel

virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle

rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber

m.fl. samt Finanstilsynets udstedte vejledninger. Årsrap-

porten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med

danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede

finansielle virksomheder.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er

præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og moder-

selskabets funktionelle valuta, og afrundet til nærmeste

1.000 kr.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og

usikkerheder vedrørende udarbejdelse af årsregnskabet

fremgår af note 3. For at øge overblikket og for at mind-

ske antallet af noteoplysninger, hvor såvel beløb som

de kvalitative oplysninger vurderes som uvæsentlige for

regnskabsbruger, er enkelte oplysninger udeladt.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Anvendt regnskabspraksis for koncernen og modersel-

skabet er uændret i forhold til tidligere år.

Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu

ikke er trådt i kraft

Der er ved regnskabsårets afslutning en række nye eller

ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der endnu

ikke er trådt i kraft eller godkendt til brug i EU. Banken

forventer først at implementere de nye regnskabsstan-

darder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske.

Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag

forventes at få væsentlig indvirkning på koncernens

regnskabsaflæggelse. Herunder IFRS 18 der indfører en

mere standardiseret opbygning af resultatopgørelsen og

fremhæver ledelsesdefinerede nøgletal mv. Standarden

træder i kraft i 2027.

Rapportering efter ESEF-forordningen

EU-Kommissionens delegerede forordning 2019/815 om

det fælles digitale rapporteringsformat (ESEF-forordnin-

gen) kræver anvendelse af et særligt digitalt rapporte-

ringsformat for årsrapporter for børsnoterede virksom-

heder. Mere præcist indeholder ESEF-forordningen krav

om udarbejdelse af årsrapporten i XHTML-format med

iXBRL-opmærkning af koncernregnskabets hoved-

opgørelser i form af totalindkomstopgørelse, balance,

pengestrømsopgørelse og egenkapitalopgørelse, samt

notedelen.

SJF Bank A/S’ iXBRL-opmærkning er foretaget mod den

ESEF-taksonomi, der er medtaget i bilagene til ESEF-for-

ordningen og udviklet på basis af den IFRS-taksonomi,

der er offentliggjort af IFRS Foundation. Der er ved

årsrapporten for 2025 anvendt 2022-versionen af

ESEF-taksonomien.

Regnskabsposterne i koncernregnskabet er XBRL-op-

mærket til de elementer i ESEF-taksonomien, der er

vurderet at svare til regnskabsposternes indhold. For

regnskabsposter, der ikke er vurderet at være dækket af

regnskabsposter defineret i taksonomien, er der indar-

bejdet virksomhedsspecifikke udvidelser til taksonomien

(extensions). Disse udvidelser er – bortset fra subtotaler

- forankret til elementer i ESEF-taksonomien.

Den af ledelsen godkendte årsrapport består i overens-

stemmelse med kravene i ESEF-forordningen af en zip-fil

SPKSJF-2025-12-31-da.zip der indeholder en XHTML-fil,

der kan åbnes med standard webbrowsere, og en række

tekniske XBRL-filer, der muliggør maskinelt udtræk af de

indarbejdede XBRL-data.

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter SJF Bank A/S samt

dattervirksomheder, hvori banken har bestemmende

indflydelse på de økonomiske og driftsmæssige beslut-

ninger. Banken anses for at have kontrol, når den har

bestemmende indflydelse over de relevante aktiviteter

i den pågældende virksomhed, er eksponeret overfor

eller har ret til et variabelt afkast fra investeringen, og kan

anvende sin bestemmende indflydelse til at påvirke det

variable afkast.

Se note 18 vedrørende kapitalandele i tilknyttede virk-

somheder.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag

af moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders

regnskab opgjort efter koncernens regnskabspraksis,

elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger,

aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter

samt realiserede og urealiserede fortjenester ved trans-

aktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

Fællesledede virksomheder indregnes ved anvendelse

af den indre værdis metode, under regnskabsposten

associerede virksomheder.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes

i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelses-

tidspunktet /stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede

virksomheder indregnes i den konsoliderede resultat-

opgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og

afviklingstidspunktet.

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelses-

metoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identi-

ficerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på

overtagelsestidspunktet. Der tages hensyn til skatte-

effekten af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for

den erhvervede kapitalandel og dagsværdien af de over-

tagne aktiver og forpligtelser indregnes under immateriel-

le aktiver og nedskrives, hvis der opstår værdiforringelse.

Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes som

en indtægt i resultatopgørelsen.

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af datter-

virksomheder og associerede virksomheder opgøres

som forskellen mellem på den ene side dagsværdien af

salgsprovenuet eller afviklingssummen og dagsværdien

af eventuelle resterende kapitalandele og på den anden

side den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på

afhændelses- eller afviklingstidspunktet, inkl. goodwill.

Den derved opgjorte fortjeneste eller tab indregnes i resul

tatopgørelsen tillige med akkumulerede valutakursregule-

ringer, der tidligere er indregnet i anden totalindkomst.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en

tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige øko-

nomiske fordele vil tilflyde banken, og aktivets værdi kan

måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når banken som følge

af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk for-

pligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske

fordele vil fragå banken, og forpligtelsens værdi kan

måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til

dagsværdi. Dog måles immaterielle og materielle aktiver

på tidspunktet for første indregning til kostpris. Måling

efter første indregning sker som beskrevet for hver enkelt

regnskabspost nedenfor.

Finansielle instrumenter, som efter første indregning

måles til amortiseret kostpris, måles ved første indregning

til dagsværdi med tillæg af de transaktionsomkostninger,

som er direkte forbundet med erhvervelsen eller ud-

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis

111Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

stedelsen af det finansielle instrument, og fradrag for

modtagne gebyrer og provisioner, der indgår som en

integreret del af den effektive rente.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige

risici og tab, der fremkommer, inden årsregnskabet aflæg-

ges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede

på balancedagen.

I resultatopgørelsen indregnes indtægter, i takt med at de

indtjenes, mens omkostninger indregnes med de beløb,

der vedrører regnskabsåret. Dog indregnes værdistignin-

ger i domicilejendomme direkte i anden totalindkomst.

Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på

afregningsdagen, og indregningen ophører, når retten

til at modtage/afgive pengestrømme fra det finansielle

aktiv eller passiv er udløbet, eller hvis det er overdraget,

og instituttet i al væsentlighed har overført alle risici og

afkast tilknyttet ejendomsretten.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første

indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgodehavender,

gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed

valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes

til balancedagens lukkekurs for valutaen. Valutakursdif

ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og

henholdsvis kursen på betalingsdagen og balancedagens

kurs indregnes i resultatopgørelsen som kursreguleringer.

Renter, gebyrer og provisioner

Renteindtægter og renteudgifter samt løbende provisi-

oner indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de

vedrører. Provisioner og gebyrer, der er en integreret del

af den effektive rente af et udlån eller et lån, indregnes

som en del af amortiseret kostpris og dermed som en

integreret del af det finansielle instrument under rente-

indtægter/-udgifter.

Provisioner og gebyrer, der er led i en løbende ydelse,

periodiseres over løbetiden. Øvrige gebyrer (f.eks. de-

potgebyrer) indregnes i resultatopgørelsen på transakti-

onsdagen.

Vederlag for formidling af realkreditlån for Totalkredit

indregnes efter modregningsmodellen. Efter modreg-

ningsmodellen indregnes vederlag på tidspunktet for

lånets etablering, og vederlag for løbende servicering af

låntager indregnes i takt med, at instituttet forestår servi-

ceringen, og dermed opnår ret til vederlaget.

Totalkredit kan kun modregne konstaterede tab i realkre-

ditlånets første otte år i de fremtidige løbende provisions-

indtægter. Modregning indregnes på tidspunktet for den

tabsgivende begivenhed.

Udgifter til personale og administration

Udgifter til personale omfatter løn og gager samt sociale

omkostninger, pensioner mv. Omkostninger til ydelser

og goder til ansatte, herunder jubilæumsgratialer og

fratrædelsesgodtgørelser, indregnes i takt med de ansat-

tes præstation af de arbejdsydelser, der giver ret til de

pågældende ydelser og goder.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder indtægter af sekundær

karakter i forhold til bankens aktiviteter.

Andre driftsudgifter

Andre driftsudgifter indeholder udgifter af sekundær

karakter i forhold til instituttets aktiviteter, herunder bidrag

til sektorløsninger.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af

udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan

henføres til årets resultat, og i anden totalindkomst eller

direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til

posteringer henholdsvis i anden totalindkomst og direkte på

egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat

indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets

skattepligtige indkomst reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på

balancedagen gældende skattesatser og -regler.

Udskudt skat indregnes af alle midlertidige forskelle

mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier af

aktiver og forpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder

skatteværdien af fremførbare skattemæssige underskud,

indregnes i balancen med den værdi, hvortil aktivet

forventes at kunne realiseres, enten ved modregning i

udskudte skatteforpligtelser eller som nettoaktiver til mod

regning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det

vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at

der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig

indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

SJF Bank er sambeskattet med alle danske dattervirk-

somheder, og er administrationsselskab i sambeskat-

ningen. Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de

sambeskattede danske selskaber i forhold til disses

skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion

vedrørende skattemæssige underskud).

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender

hos centralbanker

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos

centralbanker måles ved første indregning til dagsværdi

og måles efterfølgende til amortiseret kostpris.

Tilgodehavender hos kreditinstitutter

og centralbanker

Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

omfatter tilgodehavender hos andre kreditinstitutter samt

tidsindskud i centralbanker.

Tilgodehavende måles ved første indregning til dagsværdi

med fradrag af stiftelsesgebyrer mv. Efterfølgende måles

tilgodehavender til amortiseret kostpris med fradrag af

nedskrivninger til imødegåelse af forventede, men endnu

ikke realiserede tab. Repo- og reverseforretninger måles

til amortiseret kostpris.

Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret

kostpris

Regnskabsposten består af udlån, hvor udbetaling er sket

direkte til låntager.

Klassifikation og måling

Klassifikation og måling af finansielle aktiver foretages på

baggrund af forretningsmodellen for de finansielle aktiver

og de kontraktmæssige betalingsstrømme, som knytter

sig til de finansielle aktiver. Dette indebærer, at finansielle

aktiver skal klassificeres i en af følgende tre kategorier:

• Finansielle aktiver, som holdes for at inddrive de

kontraktmæssige betalinger, og hvor de kontraktlige

betalinger udelukkende udgøres af rente og afdrag

på det udestående beløb, måles efter tidspunktet for

første indregning til amortiseret kostpris.

• Finansielle aktiver, som holdes i en blandet forret-

ningsmodel, hvis formål både er at inddrive de kon-

traktmæssige betalinger og sælge de finansielle akti-

ver, og hvor de kontraktlige betalinger på de finansielle

aktiver i den blandede forretningsmodel udelukkende

udgøres af rente og afdrag på det udestående beløb,

måles efter tidspunktet for første indregning til dags-

værdi gennem anden totalindkomst.

• Finansielle aktiver, som ikke opfylder de ovennævnte

kriterier for forretningsmodel, eller hvor de kontrakt-

mæssige pengestrømme ikke udelukkende udgøres af

rente og afdrag på det udestående beløb, måles efter

tidspunktet for første indregning til dagsværdi gennem

resultatopgørelsen.

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

112Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Model for nedskrivning for forventede kredittab

Alle finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris,

nedskrives for forventede kredittab og der hensættes til-

svarende til forventede kredittab på uudnyttede kredit-

rammer, lånetilsagn og finansielle garantier.

For finansielle aktiver indregnet til amortiseret kostpris

indregnes nedskrivningerne for forventede kredittab

i resultatopgørelsen og reducerer værdien af aktivet i

balancen. Hensættelser til tab på uudnyttede kredit-

rammer, lånetilsagn og garantier indregnes som en

forpligtelse.

Nedskrivningsmodellen er baseret på en beregning af

forventet tab, hvor udlånene inddeles i tre stadier, der

afhænger af det enkelte udlåns kreditforringelse i forhold

til første indregning:

1. Udlån med fravær af betydelig stigning i kredit-

risikoen

2. Udlån med betydelig stigning i kreditrisikoen

3. Udlån, der er kreditforringede

For udlån i stadie 1 foretages nedskrivning for forventet

tab i de kommende 12 måneder, mens der for udlån i

stadie 2 og 3 foretages nedskrivning for forventet tab i

udlånenes forventede restløbetid. Til forskel fra stadie 1

og 2 indregnes renteindtægter i stadie 3 alene baseret på

den nedskrevne værdi af aktivet.

Ved første indregning placeres de enkelte udlån som

udgangspunkt i stadie 1, hvorved der foretages nedskriv-

ning for 12 måneders forventet tab ved første indregning.

Det forventede tab er beregnet som en funktion af sand-

synligheden for OIK (objektiv indikation for kreditforring-

else), EAD (eksponeringsværdi ved misligholdelse) og

LGD (tab ved misligholdelse), hvor der er indarbejdet

fremadskuende informationer, der repræsenterer ledel-

sens forventninger til den fremadrettede udvikling.

Placeringen i stadier og opgørelse af det forventede tab

er baseret på bankens ratingmodeller, der udvikles og

vedligeholdes af datacentralen Bankdata, og bankens

interne kreditstyring. Ved vurderingen af udviklingen i

kreditrisiko antages det, at der er indtruffet en betydelig

stigning i kreditrisikoen i forhold til tidspunktet for

førstegangsindregning ved en nedjustering i bankens

interne rating af debitor svarende til én ratingklasse i

Finanstilsynets vejledende ratingklassifikation, samt ved

restancer i mere end 30 dage.

Definition af kreditforringet og misligholdelse

En eksponering overgår til stadie 3, når aktivet er kredit-

forringet eller misligholdt. En eksponering kan være kre-

ditforringet (stadie 3), hvis der er indtruffet en eller flere

af følgende objektive indikationer på kreditforringelse:

• Vi vurderer, at låntager ikke vil kunne honorere sine

forpligtelser som aftalt.

• Låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder,

låntager har begået kontraktbrud, banken har ydet

låntager lempelser i vilkårene som følge af låntagers

økonomiske vanskeligheder eller det er sandsynligt,

at låntager vil gå konkurs eller blive underlagt anden

økonomisk rekonstruktion.

• Eksponeringen har været i restance/overtræk i mere

end 90 dage med en beløbsstørrelse, som ikke vurde-

res uvæsentlig.

Misligholdelse

Fastlæggelsen af, hvornår en låntager har misligholdt

sine forpligtelser, er afgørende for opgørelsen af det

forventede kredittab. Vi anser en låntager for at have

misligholdt sine forpligtelser såfremt:

• låntager er mere end 90 dage i restance på væsentlige

dele af sine forpligtelser eller

• vi vurderer, at det er mest sandsynligt, at eksponerin-

gen ender med tab og/eller tvangsrealisering af sikker-

heder for banken eller andre kreditorer.

Den definition af misligholdelse, som banken anvender

ved målingen af det forventede kredittab, stemmer

overens med den definition, der anvendes til interne risi-

kostyringsformål, ligesom definitionen er tilpasset kapital-

kravsforordningens (CRR) definition på misligholdelse.

Kunder anses eksempelvis for at have misligholdt sine

forpligtelser ved konkurs, betalingsstandsning, gælds-

sanering, indikation for aktuel eller forventet fremtidige

udfordringer med at skabe balance mellem indtægter og

udgifter mv.

Beregningen af nedskrivninger på eksponeringer i stadie

1 og 2, bortset fra de største eksponeringer tillige med

de svageste eksponeringer i stadie 2, foretages på

baggrund af en porteføljemæssig modelberegning, mens

nedskrivningerne på den resterende del af eksponerin-

gerne

foretages ved en manuel, individuel vurdering

baseret på tre scenarier (basis scenarie, et mere positivt

scenarie og et mere negativt scenarie) med tilhørende

sandsynlighed for, at scenarierne indtræffer.

Herudover afsættes der et ledelsesmæssigt skøn, som

afspejler makroøkonomiske forventninger og modelmæs-

sig usikkerhed.

I den porteføljemæssige modelberegning opgøres det

forventede tab som en funktion af sandsynligheden for

OIK (observerbar indikation på kreditforringelse), EAD

(eksponeringsværdi ved misligholdelse) og LGD (tab ved

misligholdelse) på baggrund af en model, som udvikles

og vedligeholdes på bankens datacentral, suppleret med

et fremadskuende, makroøkonomisk modul, der udvikles

og vedligeholdes af LOPI.

Det makroøkonomiske modul er bygget op om en række

regressionsmodeller, der fastlægger den historiske sam

menhæng mellem årets nedskrivninger inden for en række

sektorer og brancher og en række forklarende makroøko

nomiske variable. Regressionsmodellerne tilføres herefter

estimater for de makroøkonomiske variable baseret på

prognoser fra konsistente kilder som Det Økonomiske Råd,

Nationalbanken m.fl., hvor prognoserne i almindelighed

rækker to år frem i tid og omfatter variable som stigning

i offentligt forbrug, stigning i BNP, rente etc. Derved

beregnes de forventede nedskrivninger i op til to år frem i

tid inden for de enkelte sektorer og brancher, mens der for

løbetider udover to år under normale forhold foretages en

lineær interpolation mellem nedskrivningsprocenten for år

2 og nedskrivningsprocenten i år 10, hvor der i model

mæssig henseende antages at indtræffe en langtidsli-

gevægt i form af et normalt niveau. Løbetider udover 10

år tildeles samme nedskrivningsprocent som langtidsli

gevægten i år 10. Endelig transformeres de beregnede

nedskrivningsprocenter til justeringsfaktorer, der korrigerer

datacentralens estimater i de enkelte sektorer og brancher.

Praksis for fjernelse af finansielle aktiver

fra balancen

Finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris,

fjernes helt eller delvist fra balancen, hvis banken ikke

længere har en rimelig forventning om hel eller delvis

dækning af det udestående beløb. Samtidig udgår ned-

skrivningen i opgørelsen af de akkumulerede nedskrivnin-

ger. Der henvises til den uddybende beskrivelse i note 11.

Leasing

Leasingaktiver i forbindelse med finansielle leasingaftaler,

hvor koncernen er leasinggiver, indregnes under udlån til

nettoinvesteringen i leasingkontrakterne med fradrag af

afskrivninger (afdrag), som beregnes efter

annuitetsprin-

cippet over leasingperioden. Indtægter fra leasingaktiver-

ne indregnes på baggrund af den aftalte effektive rente i

leasingkontrakterne og indgår i resultat

opgørelsen under

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

113Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

renteindtægter. Fortjeneste eller tab fra salg af leasingak-

tiver føres som henholdsvis andre driftsindtægter og

andre driftsudgifter.

Alle leasingkontrakter (bortset fra leasingkontrakter af kort

varighed) hvor koncernen er leasingtager indregnes

i balancen som en brugsrettighed og en leasingforplig-

telse, der måles til nutidsværdien af minimumsleasing-

ydelserne over leasingperioden. Brugsretten afskrives

efterfølgende på samme måde som andre anlægsaktiver,

typisk lineært over leasingperioden, og der beregnes en

rente vedrørende leasingforpligtelsen.

SJF Bank gør desuden følgende antagelser:

• Små aktiver er indregnet.

• Lånerente til diskontering anvendes på portefølje-

niveau.

Afledte finansielle instrumenter og uafviklede

spotforretninger

Afledte finansielle instrumenter måles til dagsværdi, der

som udgangspunkt er baseret på noterede markedspri-

ser. I det omfang, der er tale om ikke noterede instrumen-

ter, opgøres dagsværdien efter almindelig anerkendte

principper, der bygger på markedsbaserede parametre.

Afledte finansielle instrumenter indregnes under hen-

holdsvis andre aktiver og andre passiver.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-

menter indregnes i resultatopgørelsen.

Regnskabsmæssig sikring

Værdiregulering af finansielle instrumenter, der effektivt

sikrer mod udsving i rentebetalinger på bankens finan-

siering, behandles som regnskabsmæssig sikring af

pengestrømme og indregnes i anden totalindkomst.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instru-

menter, der er klassificeret som og opfylder betingelser-

ne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller

en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen

med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den

sikrede forpligtelse.

Obligationer

Banken administrerer dele af obligationsbeholdningen

med fokus på inddrivelse af kontraktlige pengestrømme

(obligationer til amortiseret kostpris) og inddrivelse af

kontraktlige pengestrømme og salg (obligationer til dags-

værdi via anden totalindkomst). Disse positioner holdes

som udgangspunkt ikke med handel for øje, men for at

understøtte den grundlæggende pengeinstitutdrift i et

mere langsigtet perspektiv.

Obligationer til dagsværdi

Obligationer, der handles på aktive markeder, måles til

dagsværdi. Dagsværdien opgøres efter lukkekursen for

det pågældende marked på balancedagen.

Obligationer til amortiseret kostpris

Obligationer til amortiseret kostpris omfatter investeringer

med en noteret pris på et aktivt marked. De måles første

gang til dagsværdi svarende til betalt vederlag med tillæg

af direkte henførbare transaktionsomkostninger og måles

efterfølgende til amortiseret kostpris.

Nedskrivning for værdiforringelse foretages på samme

måde som for udlån til amortiseret kostpris. Såfremt ned-

skrivning for værdiforringelse ikke kan måles pålideligt,

vælges dagsværdi i form af en observeret markedskurs.

Aktier mv.

Aktier måles til dagsværdi. Dagsværdien for aktier, der

handles på aktive markeder, opgøres efter lukkekursen

på balancedagen. Kursregulering af aktier der ikke besid-

des med handel for øje kan indregnes via anden total-

indkomst. Valg af indregning foretages på tidspunktet for

første indregning for hvert køb og kan ikke efterfølgende

omgøres.

Dagsværdien for unoterede og illikvide aktier tager

udgangspunkt i tilgængelige oplysninger om handler og

lignende eller alternativt kapitalværdiberegninger.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder indregnes

og måles til indre værdi i moderselskabsregnskabet

efter regnskabsbekendtgørelsen. Andele af tilknyttede

virksomheders resultat efter skat indregnes i resultat-

opgørelsen under resultat af kapitalandele i tilknyttede

virksomheder.

Andele af tilknyttede virksomheders egenkapitalbevæ-

gelser indregnes direkte på egenkapitalen.

Kapitalandele i associerede og fællesledede

virksomheder i koncernen og moderselskabet

Kapitalandele i associerede og fællesledede virksom-

heder indregnes og måles efter den indre værdis metode

(equity-metoden), hvilket indebærer, at kapitalandelene

måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes

regnskabsmæssige indre værdi, opgjort efter koncernens

regnskabspraksis.

I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af

virksomhedens resultat efter skat og eliminering af en

forholdsmæssig andel af urealiserede interne fortjene-

ster og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af

goodwill. I koncernens anden totalindkomst indregnes

den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og be-

givenheder, der er indregnet i anden totalindkomst i den

associerede virksomhed.

Kapitalandele i associerede og fællesledede virksomhe-

der med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til

0 kr. Tilgodehavender og andre langfristede finansielle

aktiver, der anses for at være en del af den samlede

investering i den associerede virksomhed, nedskrives

med eventuel resterende negativ indre værdi. Tilgodeha-

vender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre til-

godehavender hos associerede virksomheder nedskrives

alene, hvis de vurderes uerholdelige.

Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække

den resterende negative indre værdi, hvis koncernen har

en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den pågæl-

dende virksomheds forpligtelser.

Ved køb af kapitalandele i associerede og fællesledede

virksomheder anvendes overtagelsesmetoden.

Aktiver tilknyttet puljeordninger

Aktiver øremærket til kunders opsparing i puljeordninger

måles til dagsværdi og indregnes i puljeordninger. Kun-

dernes indskud i puljeordninger indregnes i indlån i pulje-

ordninger. Disse indlån måles til værdien af indskuddene,

svarende til dagsværdien af aktiverne.

Afkast (renteindtægter og dagsværdireguleringer) af

aktiver i puljeordninger og krediteringen af disse til kun-

dekonti indregnes i særskilte poster i kursreguleringer.

Koncernens og bankens resultat er således ikke påvirket

af afkastet i puljeordningerne.

Immaterielle aktiver

Goodwill

Erhvervet goodwill indregnes til kostpris og måles

efterfølgende til kostpris med fradrag af akkumulerede

nedskrivninger for værdiforringelse, som beskrevet under

”Værdiforringelsestest”.

Kunderelationer

Kunderelationer erhvervet i forbindelse med virksom-

hedsovertagelse indregnes til kostpris og afskrives

lineært over den forventede økonomiske brugstid, der

ikke overstiger 10 år. Den økonomiske levetid afhænger

af kundeloyalitet. Brugstiden revurderes årligt.

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

114Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Ændringer i afskrivningerne som følge af ændring i

brugstiden indregnes fremadrettet som en ændring i

regnskabsmæssige skøn.

Øvrige immaterielle aktiver

Erhvervet software indregnes til anskaffelsesværdi og

afskrives lineært over den forventede brugstid, der ikke

overstiger 5 år.

Værdiforringelsestest

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle aktiver

vurderes løbende og nedskrives over resultatopgørelsen,

såfremt den regnskabsmæssige værdi overstiger de

forventede fremtidige nettoindtægter fra virksomheden

eller aktivet.

Anskaffelse af immaterielle aktiver med kort levetid ind-

regnes direkte i resultatopgørelsen under posten af- og

nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver.

Investeringsejendomme

Investeringsejendomme er ejendomme, som besiddes

for at opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme måles efter første indregning til

dagsværdi. Ændringer i dagsværdi på investeringsejen-

domme indregnes i resultatopgørelsen.

Domicilejendomme

Domicilejendomme er ejendomme, som instituttet selv

benytter til administration, afdeling eller øvrig service-

virksomhed. Domicilejendomme måles efter første

indregning til omvurderet værdi. Omvurdering foretages

så hyppigt, at der ikke forekommer væsentlige forskelle til

dagsværdien.

Ejendommenes dagsværdi revurderes årligt på baggrund

af beregnede kapitalværdier for de forventede fremtidige

pengestrømme.

Stigninger i domicilejendommes omvurderede værdi

indregnes i anden totalindkomst og henføres til opskriv-

ningshenlæggelser under egenkapitalen. Fald i værdien

indregnes i resultatopgørelsen, medmindre der er tale om

tilbageførsler af tidligere foretagne opskrivninger. Afskriv-

ninger foretages på baggrund af den opskrevne værdi.

Domicilejendomme afskrives lineært over en periode på

50 år. Der afskrives ikke på ejendommenes forventede

scrapværdi.

Øvrige materielle aktiver

Materielle aktiver måles ved første indregning til kostpris

med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der

foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurde-

ring af de øvrige aktivers forventede brugstider, der udgør:

IT-udstyr og maskiner 3 - 5 år

Inventar 3 - 5 år

Biler 3 - 5 år

Indretning af lejede lokaler 5 - 10 år

Aktiver i midlertidig besiddelse

Aktiver i midlertidig besiddelse omfatter materielle aktiver

overtaget i forbindelse med nødlidende engagementer.

Aktiverne måles til det laveste beløb af den regnskabs-

mæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af omkost-

ninger ved salg. Aktiverne er kun midlertidigt i bankens

besiddelse, og salg vurderes sandsynligt inden for kort

tid. Der afskrives ikke på aktiver i midlertidig besiddelse.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i sær-

skilte linjer i balancen.

Eventuel værdiregulering af aktiver i midlertidig besiddel-

se indregnes i resultatopgørelsen under nedskrivninger

på udlån og tilgodehavender.

Andre aktiver

Andre aktiver omfatter øvrige aktiver, der ikke hører til

under andre aktivposter. Posten omfatter positiv markeds

værdi af afledte finansielle instrumenter og indtægter,

som først forfalder til betaling efter regnskabsårets

afslutning, herunder tilgodehavende renter og udbytte.

Bortset fra afledte finansielle instrumenter, der har en po

sitiv værdi på balancedagen og som måles til dagsværdi,

måles regnskabsposten ved første indregning til kostpris

og efterfølgende til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver

omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterføl-

gende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles

til kostpris.

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker måles ved

første indregning til dagsværdi fratrukket transaktions-

omkostninger. Efterfølgende sker måling af gæld til kre-

ditinstitutter mv. til amortiseret kostpris. Repoforretninger

måles til amortiseret kostpris.

Indlån og anden gæld

Indlån og anden gæld omfatter indlån med modparter,

der ikke er kreditinstitutter eller centralbanker. Indlån og

anden gæld måles ved første indregning til dagsværdi

fratrukket transaktionsomkostninger og efterfølgende til

amortiseret kostpris.

Udstedte obligationer

Udstedte obligationer måles til amortiseret kostpris.

Der foretages modregning af egenbeholdning af egne

udstedte obligationer.

Andre passiver

Andre passiver omfatter øvrige passiver, der ikke hører

til under andre passivposter. Posten omfatter negativ

markedsværdi af afledte finansielle instrumenter og

udgifter, som først forfalder til betaling efter regnskabs-

årets afslutning, herunder skyldige renter. Bortset fra

afledte finansielle instrumenter, der har en negativ værdi

på balancedagen, og som måles til dagsværdi, måles

regnskabsposten ved første indregning til kostpris og

efterfølgende til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under passiver

omfatter indtægter, der er modtaget før balancetids-

punktet, men som vedrører en senere regnskabsperiode,

herunder forud modtagne renter og provision. Periodeaf-

grænsningsposter måles til kostpris.

Efterstillede kapitalindskud

Efterstillede kapitalindskud måles ved låneoptagelsen til

det modtagne provenu efter fradrag af afholdte stiftel-

sesprovisioner mv. Efter første indregning sker måling til

amortiseret kostpris, således at forskellen mellem netto-

provenu og nominel værdi indregnes under renteudgifter

over de efterstillede kapitalindskuds forventede løbetid.

Øvrige finansielle forpligtelser

Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kost-

pris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Hensatte forpligtelser

Forpligtelser, garantier og andre forpligtelser, der er uvis-

se med hensyn til størrelse eller tidspunkt for afvikling,

indregnes som hensatte forpligtelser, når det er sandsyn-

ligt, at forpligtelsen vil medføre et træk på bankens øko-

nomiske ressourcer, og forpligtelsen kan måles pålideligt.

Forpligtelsen opgøres til nutidsværdien af de omkostnin-

ger, som er nødvendige for at indfri forpligtelsen.

Egenkapital

Foreslået udbytte

Udbytte, som bestyrelsen indstiller til generalforsam-

lingens godkendelse, indregnes som en særskilt

reserve under egenkapitalen. Udbytte indregnes som en

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

115Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

forpligtelse, når generalforsamlingens beslutning

om udbetaling af udbytte foreligger.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte fra

egne aktier indregnes direkte i overført resultat under

egenkapitalen.

Hybrid kernekapital

Hybrid kernekapital med uendelig løbetid, og hvor

banken har en ubetinget ret til at undlade at betale renter,

klassificeres som egenkapital, og betaling af renter ind-

regnes direkte på egenkapitalen på betalingstidspunktet

som udlodning.

Vedtægtsmæssige reserver

Oprettet i forbindelse med bankens omdannelse til

aktie

selskab. De vedtægtsmæssige reserver svarer til

garantsparekassens frie reserver efter fradrag for ind-

skud i forbindelse med oprettelse af Fonden for SJF

Bank.

Den bundne reserve kan bruges til dækning af under-

skud, der ikke dækkes af beløb, der kan anvendes til

udbytte i aktieselskabet.

Til den vedtægtsmæssige reserve skal årligt henlægges

en del af overskuddet i SJF Bank A/S i henhold til § 213

i lov om finansiel virksomhed. Henlæggelsen kan dog

ikke overstige en af Finanstilsynet fastsat referencerente.

Referencerenten var for første halvår 2025 fastsat til 2 %,

og for andet halvår 2025 til 1 %.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte

metode og viser pengestrømme vedrørende drift, inve-

steringer og finansiering samt bankens likvider ved årets

begyndelse og slutning.

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som

driftsresultatet reguleret for ikke-kontante driftsposter,

ændring i driftskapital samt betalt selskabsskat. Penge-

strømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter

betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomheder,

aktiviteter samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af

immaterielle og materielle anlægsaktiver. Pengestrømme

vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer

i bankens aktiekapital, efterstillede kapitalindskud og

omkostninger forbundet hermed samt udbytte.

Likvider omfatter kassebeholdning og anfordrings-

tilgodehavender hos centralbanker, tilgodehavender hos

kreditinstitutter med oprindelig løbetid op til tre måneder

samt værdipapirer med oprindelig løbetid op til tre måne-

der, som øjeblikkeligt kan omsættes til likvide behold-

ninger, og som kun har ubetydelig risiko for ændring i

kursværdien.

Segmentoplysninger

Koncernen og banken har alene et driftssegment, hvorfor

der ikke afgives segmentoplysninger.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er opstillet i overensstemmelse med

regnskabsbekendtgørelsens krav.

Nøgletal for koncernen 2025 og sammenligningstal for

2024-2021 præsenteres i overensstemmelse med IFRS

Accounting Standards.

Note 2 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

116Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Årsregnskabet udarbejdes ud fra visse særlige forudsæt-

ninger, der medfører brug af regnskabsmæssige skøn.

Disse skøn foretages af ledelsen i overensstemmelse med

regnskabspraksis og på baggrund af historiske

erfaringer

samt forudsætninger, som ledelsen anser som forsvarlige

og realistiske. Forudsætningerne kan være ufuldstændige,

og uventede fremtidige begivenheder eller omstændig-

heder kan opstå, ligesom andre vil kunne komme frem

til andre skøn. De områder, som indebærer en højere grad

af vurderinger eller kompleksitet, eller områder, hvor

antagelser og skøn er væsentlige for regnskabet, er

angivet nedenfor.

Ved udarbejdelse af årsregnskabet foretager ledelsen en

række regnskabsmæssige vurderinger, der danner grund-

lag for præsentation, indregning og måling af instituttets

aktiver og forpligtelser. Årsregnskabet er aflagt efter et

princip om going concern ud fra den nuværende gæld-

ende praksis og fortolkning af reglerne for danske penge-

institutter. De væsentligste skøn, som ledelsen foretager i

forbindelse med indregning og måling af disse aktiver og

forpligtelser, og den væsentlige skønsmæssige usikker-

hed forbundet med udarbejdelsen af årsrapporten

for 2025, er følgende:

• Nedskrivninger på finansielle aktiver indregnet til

amortiseret kostpris

• Investerings- og domicilejendomme

• Dagsværdi af finansielle instrumenter

• Goodwill

• Udskudte skatteaktiver

Nedskrivninger på finansielle aktiver indregnet til

amortiseret kostpris

Nedskrivninger på finansielle aktiver samt hensættelser

på uudnyttede kreditrammer, lånetilsagn og garantier er

foretaget i overensstemmelse med regnskabspraksis,

og baseret på en række forudsætninger. Såfremt disse

forudsætninger ændres, kan regnskabsaflæggelsen blive

påvirket, og påvirkningen kan blive væsentlig.

Der foretages væsentlige skøn i forbindelse med værdi-

forringede udlån mv., hvor værdiansættelsen sker på bag-

grund af det mest sandsynlige udfald af betalingsstrøm-

mene, herunder realisationsværdier af sikkerheder. En

eventuel senere afvigelse i realiserede betalingsstrømme

eller sikkerheder medfører en ændring i værdiansættelsen

af udlån mv. Det kan derfor være nødvendigt at ændre

tidligere foretagne skøn enten på grund af ny information,

yderligere erfaringer eller efterfølgende begivenheder.

For hensættelser til tab på garantier, uudnyttede kreditter

samt lånetilsagn, er det tillige forbundet med usikkerhed

at fastslå, i hvilket omfang garantien vil blive effektiv, og

der skal betales på den afgivne garanti.

Værdien af ejendomspanter fastsættes ud fra en konkret

vurdering af afkastkravet til den enkelte ejendom fratruk-

ket en forsigtighedsreservation til omkostninger og usik-

kerhed. Der er store geografiske forskelle på afkastkrave-

ne, hvorfor prissætningerne løbende afstemmes med det

professionelle marked.

Det udelukker dog ikke at der fremadrettet kan blive behov

for yderligere nedskrivninger, bl.a. på bankens engage-

menter indenfor ejendomme, herunder pantebreve.

Den porteføljemæssige modelberegning der foretages,

sker i et setup, der udvikles og vedligeholdes på bankens

datacentral. Modellen tager udgangspunkt i bankens

inddeling af kunderne i forskellige rating klasser og en

vurdering af risikoen for de enkelte ratingklasser.

Der er forbundet en vis grad af usikkerhed, og skøn i

forbindelse med fastsættelse af sandsynligheden for

OIK (objektiv indikation for kreditforringelse), samt LGD

(tab ved misligholdelse), der er væsentlige parametre i

modelberegningen.

Beregningen suppleres med et fremadskuende, makro-

økonomisk modul, der udvikles og vedligeholdes af Lokal

Pengeinstitutter (LOPI).

Beregningen danner udgangspunkt for indarbejdelsen af

ledelsens forventninger til fremtiden.

Ved fastsættelsen af de ledelsesmæssige skøn for 2025,

har SJF Bank taget udgangspunkt i den model banken

anvendte sidste år. Skøn relateret til boligmarkedet, høj

LTV/sikkerhedsværdier er tilbageført som følge af gene

relle prisstigninger og høj handelsaktivitet. På gruppen

af store kunder, har banken valgt at hensætte yderligere

til dækning af specifikke brancherisici og afhængighed

af afsætningskanaler. SJF Bank har gennem de seneste

år haft øget fokus på grøn omstilling, afhængighed af

fossile brændstoffer og klimarisici. Ikke kun ved etablering

af kundeforhold men også i den daglige kundehåndte

ring ved vurdering af sikkerheder og brancherelaterede

risici. Forhold som også indgår ved fastsættelsen af de

ledelsesmæssige skøn hvor der afsættes 17,1 mio. kr. til

dækning af risici i forbindelse med grøn omstilling (øgede

miljøkrav) mv.

Ved beregningen af ledelsesmæssige skøn tager banken,

afhængig af fokusområdet, udgangspunkt i eksponerin-

ger mod relevante brancher, kundernes rating, produkt-

typer, boligform, geografisk placering, engagements-

størrelse mv. Tabsrisikoen på de udvalgte engagementer

stresses, og resultatet af stresstesten hensættes som

ledelsesmæssigt skøn.

I note 11 oplyses om fordelingen af de ledelsesmæssige

skøn på henholdsvis brancher og stadier.

Investerings- og domicilejendomme

Fastsættelsen af dagsværdien for investeringsejendom-

me er forbundet med et væsentlig skøn. Skønnet knytter

sig primært til fastlæggelsen af ejendommens forrent-

ningskrav og fremtidige pengestrømme.

Fastsættelsen af den omvurderede værdi af domicilejen-

domme er forbundet med et væsentlig skøn. Skønnet

knytter sig primært til fastlæggelsen af ejendommens

forrentningskrav. Domicilejendomme udgøres af lokaler

hvorfra der udøves aktiv bankvirksomhed samt tilhørende

kælder- og loftslokaler til installationer mv. I forbindelse

med værdiansættelsen er der anvendt forskellige kva-

dratmeterpriser i forhold til de alternative anvendelses-

muligheder, som de enkelte lokaler vurderes at have.

Dagsværdi af finansielle instrumenter

For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen sker

ved anvendelse af tilgængelige data, som kun i mindre

omfang er observerbare markedsdata, er værdiansættel

sen påvirket af skøn. Dette er tilfældet for unoterede aktier.

For aktier i sektorejede selskaber, hvor der sker omfor-

deling af aktierne, anses omfordelingen for at udgøre

det primære marked for aktierne. For øvrige unoterede

aktier i sektorejede selskaber, hvor observerbare input

ikke umiddelbart er tilgængelige, indgår oplysninger fra

selskabernes regnskaber, erfaringer fra handler med ak-

tier i de pågældende selskaber samt input fra kvalificeret

ekstern part ved værdiansættelsen.

Goodwill

Goodwill testes for værdiforringelse minimum to gange

årligt (halv- og helårligt), og hyppigere, hvis der er indi-

kationer på værdiforringelse. Se note 20 for yderligere

beskrivelse.

Udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes for alle uudnyttede

skattemæssige underskud, i den udstrækning det anses

for sandsynligt, at der inden for en overskuelig årrække

(3-5 år) realiseres skattemæssige overskud, hvori under-

skuddene kan modregnes. Fastlæggelse af, hvor stort

et beløb der kan indregnes for udskudte skatteaktiver,

baseres på skøn over det sandsynlige tidspunkt for og

størrelsen af fremtidige skattepligtige overskud.

Note 3 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

117Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 4 - Renteindtægter

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 20241Kreditinstitutter og centralbanker 109.726 177.442 110.447 176.995Udlån og andre tilgodehavender 758.801 857.192 719.704 823.957Obligationer 177.096 175.090 177.097 175.090Afledte finansielle instrumenter i alt 27.364 29.723 27.364 29.723Heraf: - Rentekontrakter 27.901 29.606 27.901 29.606 - Valutakontrakter -537 117 -537 117Øvrige renteindtægter 1.360 1.491 330 1.104Renteindtægter i alt 1.074.347 1.240.938 1.034.942 1.206.8691 Heraf udgør reverseforretninger 13.539 41.883 13.539 41.883

Note 5 - Renteudgifter

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 20242Kreditinstitutter og centralbanker 11.120 38.398 11.113 39.195Indlån og anden gæld 73.794 174.640 75.735 176.414Udstedte obligationer 42.510 28.967 42.510 28.967Efterstillede kapitalindskud 25.243 36.037 25.243 36.037Øvrige renteudgifter 603 1.477 2.786 3.529Renteudgifter i alt 153.270 279.519 157.387 284.1422 Heraf udgør repoforretninger 11.068 38.453 11.068 38.453

Note 6 - Gebyrer og provisionsindtægter

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Værdipapirhandel og depoter 57.960 61.027 57.960 61.027Betalingsformidling89.894 84.137 89.894 84.137Lånesagsgebyrer 53.160 43.417 53.160 43.417Garantiprovision 226.573 221.487 226.573 221.487Forvaltningsaktiviteter 91.098 85.165 91.098 85.165Øvrige gebyrer og provisioner 140.396 128.073 144.427 132.028Gebyrer og provisionsindtægter i alt 659.081 623.306 663.112 627.261

Note 7 - KursreguleringerSJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Obligationer 45.931 50.965 45.821 50.832Aktier 44.703 32.019 44.761 32.793Investeringsejendomme -894 -8.072 0 0Valuta 23.288 19.895 23.288 19.895Valuta-, rente-, aktie-, råvare- og andre kontrakter samt afledte finansielle instrumenter 4.691 7.895 4.691 7.895Aktiver tilknyttet puljeordninger 149.752 313.119 149.752 313.119Indlån i puljeordninger -149.752 -313.119 -149.752 -313.119Kursreguleringer i alt 117.719 102.702 118.561 111.415

118Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 8 - Udgifter til personale og administration

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024PersonaleudgifterLønninger 418.896 387.877 418.896 387.877Pensioner 47.653 45.118 47.653 45.118Udgifter til social sikring 67.062 61.669 67.062 61.669Personaleudgifter i alt 533.611 494.664 533.611 494.664Øvrige administrationsomkostninger 386.610 342.732 356.013 313.560Udgifter til personale og administration i alt 950.311 858.355 919.246 828.7331Vederlag til bestyrelse og direktionBestyrelse 4.707 4.753 4.239 4.303Direktion 25.383 16.206 25.383 16.206I alt 30.090 20.959 29.622 20.509Antal medlemmer i SJF Banks bestyrelse 9 9 9 92Antal medlemmer i SJF Banks direktion3 3 3 3Fordeling af vederlag til direktionLøn 16.538 16.206 16.538 16.206Fratrædelsesgodtgørelse 8.845 0 8.845 0I alt 25.383 16.206 25.383 16.206

For bestyrelsen har der kun været almindelig løn, hvorfor der ikke præsenteres en opdeling jf. IAS 24.

 Yderligere specifikation af lønninger og vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af SJF Banks vederlagsrapport

for 2025: sjfbank.dk/politikker

Pr. 31.10.2025 er direktionen reduceret fra 3 til 2 medlemmer.

Note 8 - Udgifter til personale og administration (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Øvrige ansatte med indflydelse på risikoprofilenFast løn 15.143 13.323 15.143 13.323Variabel løn 0 0 0 0Pension 1.839 1.630 1.839 1.630I alt 16.982 14.953 16.982 14.953Ansatte med væsentlig indflydelse på risikoprofilen 12 11 12 11Øvrige ansatte med indflydelse på risikoprofilen fordelt på forretningsområderErhverv/kreditFast løn 4.385 4.202 4.385 4.202Variabel løn 0 0 0 0Pension 548 527 548 527I alt 4.933 4.729 4.933 4.729Ansatte med væsentlig indflydelse på risikoprofilen 3 3 3 3Investering/formueforvaltningFast løn 3.407 2.099 3.407 2.099Variabel løn 0 0 0 0Pension 379 230 379 230I alt 3.786 2.329 3.786 2.329Ansatte med væsentlig indflydelse på risikoprofilen 3 2 3 2

119Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 8 - Udgifter til personale og administration (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Tildeling af et ekstraordinært vederlag kan udelukkende ske, såfremt det af bestyrelsen godkendte budget for inde-

værende år udviser overskud. Der udbetales herefter alene engangsvederlag under den bagatelgrænse, der er fastsat

i Finanstilsynets bekendtgørelse om lønpolitik. Engangsvederlag må for den enkelte person højst udgøre 20 pct. af

henholdsvis honorar og den faste grundløn inklusiv pension. Oplysninger omkring personer i koncernen der aflønnes

med 1 mio. euro eller derover pr. regnskabsår er givet i vederlagsrapporten.

Lønpolitikken i dens fulde længde kan findes på sjfbank.dk/politikker

Honorar til eksterne revisorer

Lovpligtig revision 1.220 1.049 1.109 938Andre erklæringsopgaver 930 1.596 930 1.596Skatterådgivning 0 353 0 353Andre ydelser 108 110 108 110I alt 2.258 3.108 2.147 2.997

Honorarer for ikke-revisionsydelser leveret af Deloitte, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab til koncernen består af

diverse erklæringer og anden generel regnskabs- og skatterådgivning.

Note 8 - Udgifter til personale og administration (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Øvrige forretningsområderFast løn 7.351 7.022 7.351 7.022Variabel løn 0 0 0 0Pension 912 873 912 873I alt 8.263 7.895 8.263 7.895Ansatte med væsentlig indflydelse på risikoprofilen 6 6 6 6

SJF Banks bestyrelse har nedsat et aflønningsudvalg. Udvalget har blandt andet til opgave mindst en gang årligt at

vurdere bankens lønpolitik og forelægge eventuelle forslag til ændringer for bestyrelsen. Den af bestyrelsen godkendte

lønpolitik forelægges til generalforsamlingens godkendelse.

Aflønningsudvalget består af direktør Jakob N. Andersson (formand), gårdejer Erik Larsen, CEO Liselotte Poulsen,

advo

kat Otto Spliid, PA - Erhverv Dorthe Andersen og erhvervspartner Mads Wallin.

Bestyrelsesmedlemmer honoreres med et fast honorar i overensstemmelse med lønpolitikken.

Lønaftaler med direktionen varetages af formanden for bankens bestyrelse på baggrund af en forudgående indstilling

fra aflønningsudvalget. Lønaftaler forelægges bestyrelsen til endelig godkendelse. Direktionens fratrædelsesordninger

afviger ikke fra normerne i branchen. Direktion og bestyrelse er ikke omfattet af bonusordninger.

Aflønning af væsentlige risikotagere varetages af direktionen.

SJF Bank benytter ikke fratrædelsesgodtgørelser eller pensionsordninger, der ikke følger af lov eller overenskomst.

SJF Bank har valgt at aflønne i faste løndele. Banken har derfor ikke variable løndele, som et aftalt element i medarbej-

dernes, direktionens eller bestyrelsens løn. Der er derfor heller ikke udbetalt udskudt variabel løn i 2025. Ved variabel

løn forstås aflønningsordninger, hvor den endelige aflønning ikke er kendt på forhånd og afhænger af personens,

afdelingens eller bankens resultater, eksempelvis bonusordninger eller lignende.

Såfremt bestyrelsen eller direktionen vurderer, at der er ydet en ekstraordinær indsats, kan der ekstraordinært ydes et

engangsvederlag. Hvis et bestyrelsesmedlem, en direktør, en væsentlig risikotager eller en medarbejder i en kontrol-

funktion modtager et engangsvederlag, vil vederlaget blive behandlet i overensstemmelse med § 77a i lov om finansiel

virksomhed.

120Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 9 - Antal beskæftigede

SJF Bank koncernen SJF Bank A/S2025 2024 2025 2024Det gennemsnitlige antal beskæftigede i regnskabs-året omregnet til heltidsbeskæftigede 578 556 578 556

Note 10 - Andre driftsudgifter

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Udgifter til Afviklingsformuen 0 2.358 0 2.358Øvrige driftsudgifter 26.792 25.524 17.145 15.836Andre driftsudgifter i alt 26.792 27.882 17.145 18.194

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Nettopåvirkning indregnet i resultatopgørelsenTilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker -108 642 -108 642Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 41.035 57.417 38.950 54.894Obligationer til amortiseret kostpris 26 -94 26 -94Garantier 2.089 14.117 2.089 14.117Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer 3.017 5.770 3.017 5.770Nettobevægelser på nedskrivnings- og hensættelsessaldo i alt 46.059 77.852 43.974 75.329Renteregulering -15.420 -14.975 -15.420 -14.975Tabt, ej tidligere nedskrevet eller hensat 9.036 6.771 8.279 5.878Indgået på tidligere afskrevne fordringer -19.464 -25.061 -19.122 -24.815Ført i resultatopgørelsen 20.211 44.587 17.711 41.417

121Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt2025Akk. nedskrivninger og hensættelser fordelt på stadierTilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 715 773 0 1.488 715 773 0 1.488Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 63.005 213.191 256.130 532.326 59.787 209.256 243.636 512.679Obligationer til amortiseret kostpris 141 0 0 141 141 0 0 141Garantier 9.481 21.487 36.748 67.716 9.481 21.487 36.748 67.716Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer 5.732 17.364 0 23.096 5.732 17.364 0 23.096Nedskrivninger og hensættelser i alt 79.074 252.815 292.878 624.767 75.856 248.880 280.384 605.120

2024

Akk. nedskrivninger og hensættelser fordelt på stadierTilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 928 668 0 1.596 928 668 0 1.596Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 55.436 206.420 290.582 552.438 52.879 202.005 279.360 534.244Obligationer til amortiseret kostpris 115 0 0 115 115 0 0 115Garantier 8.430 17.366 43.855 69.651 8.430 17.366 43.855 69.651Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer 3.879 16.200 0 20.079 3.879 16.200 0 20.079Nedskrivninger og hensættelser i alt 68.788 240.654 334.437 643.879 66.231 236.239 323.215 625.685

122Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 2025Nedskrivningskontoen for tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbankerNedskrivninger i alt primo 928 668 0 1.596 928 668 0 1.596Nye nedskrivninger (netto) -217 109 0 -108 -217 109 0 -108Indfriet 0 0 0 0 0 0 0 0Overført til stadie 1 5 -5 0 0 5 -5 0 0Overført til stadie 2 -1 1 0 0 -1 1 0 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat 0 0 0 0Nedskrivninger i alt ultimo 715 773 0 1.488 715 773 0 1.488

2024

Nedskrivningskontoen for tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

Nedskrivninger i alt primo 260 693 0 953 260 693 0 953Nye nedskrivninger (netto) 663 -15 0 648 663 -15 0 648Indfriet 0 -5 0 -5 0 -5 0 -5Overført til stadie 1 7 -7 0 0 7 -7 0 0Overført til stadie 2 -2 2 0 0 -2 2 0 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat 0 0 0 0Nedskrivninger i alt ultimo 928 668 0 1.596 928 668 0 1.596

123Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 2025Nedskrivningskontoen for udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostprisNedskrivninger i alt primo 55.436 206.420 290.582 552.438 52.879 202.005 279.360 534.244Nye nedskrivninger (netto) -14.235 89.675 64.609 140.049 -15.517 90.238 60.189 134.910Indfriet -10.487 -36.914 -51.613 -99.014 -9.893 -36.736 -49.332 -95.961Overført til stadie 1 39.595 -38.345 -1.250 0 39.391 -38.186 -1.205 0Overført til stadie 2 -6.375 7.722 -1.347 0 -6.168 7.294 -1.126 0Overført til stadie 3 -929 -15.367 16.296 0 -905 -15.359 16.264 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat -61.147 -61.147 -60.514 -60.514Nedskrivninger i alt ultimo 63.005 213.191 256.130 532.326 59.787 209.256 243.636 512.679

2024

Nedskrivningskontoen for udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostprisNedskrivninger i alt primo 77.782 219.940 258.987 556.709 74.404 214.435 250.017 538.856Nye nedskrivninger (netto) -52.490 84.225 94.362 126.097 -52.413 85.839 87.846 121.272Indfriet -15.901 -42.492 -10.287 -68.680 -15.179 -42.256 -8.943 -66.378Overført til stadie 1 56.841 -52.630 -4.211 0 56.337 -52.523 -3.814 0Overført til stadie 2 -9.096 14.108 -5.012 0 -8.596 13.229 -4.633 0Overført til stadie 3 -1.700 -16.731 18.431 0 -1.674 -16.719 18.393 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat -61.688 -61.688 -59.506 -59.506Nedskrivninger i alt ultimo 55.436 206.420 290.582 552.438 52.879 202.005 279.360 534.244

124Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 2025Nedskrivningskontoen for obligationer til amortiseret kostprisHensættelser i alt primo 115 0 0 115 115 0 0 115Nye hensættelser (netto) 26 0 0 26 26 0 0 26Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat 0 0 0 0Hensættelser i alt ultimo 141 0 0 141 141 0 0 141

2024

Nedskrivningskontoen for obligationer til amortiseret kostpris

Hensættelser i alt primo 209 0 0 209 209 0 0 209Nye hensættelser (netto) -94 0 0 -94 -94 0 0 -94Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat 0 0 0 0Hensættelser i alt ultimo 115 0 0 115 115 0 0 115

125Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 2025Hensættelseskontoen for garantierHensættelser i alt primo 8.430 17.366 43.855 69.651 8.430 17.366 43.855 69.651Nye hensættelser (netto) 2.122 11.947 -1.858 12.211 2.122 11.947 -1.858 12.211Indfriet -5.626 -3.361 -1.134 -10.121 -5.626 -3.361 -1.134 -10.121Overført til stadie 1 5.059 -4.332 -727 0 5.059 -4.332 -727 0Overført til stadie 2 -447 507 -60 0 -447 507 -60 0Overført til stadie 3 -57 -640 697 0 -57 -640 697 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat -4.025 -4.025 -4.025 -4.025Hensættelser i alt ultimo 9.481 21.487 36.748 67.716 9.481 21.487 36.748 67.716

2024

Hensættelseskontoen for garantier

Hensættelser i alt primo 11.153 13.921 33.388 58.462 11.153 13.921 33.388 58.462Nye hensættelser (netto) -855 9.628 16.619 25.392 -855 9.628 16.619 25.392Indfriet -3.534 -3.715 -4.026 -11.275 -3.534 -3.715 -4.026 -11.275Overført til stadie 1 3.139 -2.508 -631 0 3.139 -2.508 -631 0Overført til stadie 2 -1.354 1.513 -159 0 -1.354 1.513 -159 0Overført til stadie 3 -119 -1.473 1.592 0 -119 -1.473 1.592 0Endelig tabt, tidligere individuelt nedskrevet/hensat -2.928 -2.928 -2.928 -2.928Hensættelser i alt ultimo 8.430 17.366 43.855 69.651 8.430 17.366 43.855 69.651

126Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I alt 2025Hensættelseskontoen for lånetilsagn og uudnyttede kreditrammerHensættelser i alt primo 3.879 16.200 0 20.079 3.879 16.200 0 20.079Nye hensættelser (netto) -1.565 8.611 -394 6.652 -1.565 8.611 -394 6.652Indfriet -1.072 -2.563 0 -3.635 -1.072 -2.563 0 -3.635Overført til stadie 1 4.877 -4.877 0 0 4.877 -4.877 0 0Overført til stadie 2 -344 344 0 0 -344 344 0 0Overført til stadie 3 -43 -351 394 0 -43 -351 394 0Hensættelser i alt ultimo 5.732 17.364 0 23.096 5.732 17.364 0 23.096

2024

Hensættelseskontoen for lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer

Hensættelser i alt primo 5.985 8.325 0 14.310 5.985 8.325 0 14.310Nye hensættelser (netto) -2.399 11.575 -497 8.679 -2.399 11.575 -497 8.679Indfriet -1.173 -1.737 0 -2.910 -1.173 -1.737 0 -2.910Overført til stadie 1 2.229 -2.229 0 0 2.229 -2.229 0 0Overført til stadie 2 -735 735 0 0 -735 735 0 0Overført til stadie 3 -28 -469 497 0 -28 -469 497 0Hensættelser i alt ultimo 3.879 16.200 0 20.079 3.879 16.200 0 20.079

127Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

Væsentlige faktorer ift. udviklingen i nedskrivningskontoen

Vandring mellem stadier udgør en væsentlig del af årsagen til niveauet på nedskrivningskontoen. På indregnings-

tidspunktet nedskrives aktivet med et beløb svarende til det forventede kredittab i 12 måneder (stadie 1). Sker der

efterfølgende en betydelig stigning i kreditrisikoen ift. tidspunktet for første indregning, nedskrives aktivet med et beløb

der svarer til det forventede kredittab i aktivets restløbetid (stadie 2).

Udlån og garantier, samt lånetilsagn og uudnyttede rammer fordelt på eksponeringskategorier/stadier fremgår af note 41.

Nye faciliteter placeres som udgangspunkt i stadie 1, medmindre kunden ligger i bonitetsklasse 1 (kreditforringede

eksponeringer) hvor faciliteten så indplaceres i stadie 3. SJF Bank havde i 2025 nye faciliteter for i alt 9.873,7 mio. kr.

(brutto) (2024: 6.943,6 mio. kr.) hvilket påvirkede nedskrivningskontoen med samlet 52,6 mio. kr. (2024: 46,3 mio. kr.).

Faciliteter med mere end 30 dages overtræk i stadie 2 udgjorde pr. 31.12.2025 6,7 mio. kr. (2024: 5,6 mio. kr.) hvilket

har påvirket nedskrivningskontoen med 0,1 mio. kr. (2024: 0,1 mio. kr.).

Udvikling i beregningsfaktorer

Loss Given Default (LGD) og Probability of Default (PD) er baseret på bankens egne beregninger.

LGD er udtryk for det procentuelle tab af kundens eksponeringer, såfremt denne rammes af default. PD-værdien er

udtryk for bankens procentvise forventning til sandsynligheden for en kundes default.

SJF Bank reberegner løbende de PD værdier der indgår ved beregningen af nedskrivningskontoen. Beregningen er

baseret på den historiske udvikling i bankens kundeportefølje over en 5 års tidshorisont. De beregnede PD værdier er

generelt steget over året, hvilket har påvirket nedskrivningskontoen med 17,2 mio. kr.

Makroøkonomiske variabler

Lokale Pengeinstitutter (LOPI) har udarbejdet et hjælpeværktøj, som anvendes som grundlag for et estimat for forvent-

ningerne til fremtiden. Det fremadskuende makroøkonomiske modul er bygget op om en række regressionsmodeller,

der fastlægger den historiske sammenhæng mellem årets nedskrivninger inden for en række sektorer og brancher og

en række forklarende makroøkonomiske variabler.

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

Regressionsmodellerne fodres herefter med estimater for de makroøkonomiske variabler baseret på prognoser fra

konsistente kilder som Det Økonomiske Råd, Nationalbanken m.fl., hvor prognoserne i almindelighed rækker to år frem

i tid og omfatter variabler som stigning i offentligt forbrug, stigning i BNP, rente etc. Derved beregnes de forventede

nedskrivninger i op til to år frem i tid inden for de enkelte sektorer og brancher. For løbetider udover to år og frem til år

ti, foretages en fremskrivning af nedskrivningsprocenten, således at denne konvergerer mod et normalt niveau i år ti.

Løbetider udover ti år tildeles samme nedskrivningsprocent som i år ti.

Endelig transformeres de beregnede nedskrivningsprocenter til justeringsfaktorer, der korrigerer datacentralens ”rå”

estimater i de enkelte sektorer og brancher. SJF Banks ledelse foretager løbende vurdering af justeringsfaktorerne,

og foretager tilpasninger så faktorerne bedst muligt afspejler bankens faktiske forhold.

Ændringer til de makroøkonomiske variabler har ikke haft væsentlig betydning for udviklingen i nedskrivningskontoen.

Eksponeringer i stadie 1 og 2

Det er SJF Banks vurdering, at den anvendte model til beregning af nedskrivninger/hensættelser i stadie 1 og 2 er

anvendelig til opgørelse af det forventede kredittab på bankens finansielle aktiver, der indregnes til amortiseret kostpris.

Eksponeringer i stadie 3

Eksponeringer i stadie 3 håndteres individuelt. Aktivet nedskrives fortsat med et beløb svarende til det forventede

kredittab i aktivets restløbetid, og renteindtægter indregnes i resultatopgørelsen efter den effektive rentes metode ift. til

det nedskrevne beløb.

SJF Bank har i 2025 haft en tilgang af nye nedskrivninger/hensættelser på 131,9 mio. kr. (2024: 168,8 mio. kr.) i stadie 3.

I samme periode er der tilbageført nedskrivninger/hensættelser for 123,5 mio. kr. (2024: 77,2 mio. kr.).

Endeligt tabt, tidligere nedskrevet/hensat udgør 61,1 mio. kr. (2024: 61,7 mio. kr.).

Der henvises i øvrigt til SJF Banks anvendte regnskabspraksis.

128Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank koncernen

Beløb i 1.000 kr. 2025 2024

Branchefordeling, stadie 1 og 2 nedskrivninger samt ledelsesmæssigt skøn

Model-

beregnet

Ledelses-

mæssigt

skøn I alt

Model-

beregnet

Ledelses-

mæssigt

skøn I alt

Offentlige myndigheder 1 0 1 1 0 1

Erhverv

Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 11.617 53.922 65.539 12.209 46.586 58.795

Industri og råstofudvinding 9.083 12.926 22.009 6.373 11.039 17.412

Energiforsyning 1.649 5.539 7.188 897 1.514 2.411

Bygge og anlæg 9.737 20.364 30.101 11.452 16.619 28.071

Handel 18.515 28.862 47.377 22.163 28.901 51.064

Transport, hoteller og restauranter 4.114 11.737 15.851 4.383 9.911 14.294

Information og kommunikation 1.209 470 1.679 2.095 116 2.211

Finansiering og forsikring 11.951 5.389 17.340 12.678 0 12.678

Fast ejendom 25.083 4.227 29.310 29.383 0 29.383

Øvrige erhverv 35.072 6.298 41.370 15.765 14.080 29.845

I alt erhverv 128.030 149.734 277.764 117.398 128.766 246.164

Private 49.699 4.425 54.124 51.535 11.742 63.277

I alt 177.730 154.159 331.889 168.934 140.508 309.442

129Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024Ledelses- Ledelses- Model- mæssigt Model- mæssigt Branchefordeling, stadie 1 og 2 nedskrivninger samt ledelsesmæssigt skønberegnetskøn I altberegnetskøn I altOffentlige myndigheder 1 0 1 1 0 1ErhvervLandbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 10.523 53.922 64.445 11.276 46.586 57.862Industri og råstofudvinding 8.570 12.926 21.496 5.953 11.039 16.992Energiforsyning 1.429 5.539 6.968 824 1.514 2.338Bygge og anlæg 9.145 20.364 29.509 10.893 16.619 27.512Handel 18.177 28.862 47.039 21.887 28.901 50.788Transport, hoteller og restauranter 3.692 11.737 15.429 3.967 9.911 13.878Information og kommunikation 1.144 470 1.614 2.026 116 2.142Finansiering og forsikring 11.934 5.389 17.323 12.666 0 12.666Fast ejendom 24.922 4.227 29.149 29.259 0 29.259Øvrige erhverv 34.325 6.298 40.623 15.110 14.080 29.190I alt erhverv 123.861 149.734 273.595 113.861 128.766 242.627Private 46.715 4.425 51.140 48.100 11.742 59.842I alt 170.577 154.159 324.736 161.962 140.508 302.470

130Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 11 - Nedskrivninger og hensættelser til tab (nedskrivningskontoen) (fortsat)

Pr. 31. december 2025 er der indarbejdet 154.159 t.kr. (2024: 140.508 t.kr.) i tillæg til de modelberegnede nedskrivnin-

ger.

Det ledelsesmæssige tillæg fordeler sig med 24.135 t.kr. på stadie 1 og 130.025 t.kr. i stadie 2. I 2024 udgjorde de

tilsvarende beløb 18.938 t.kr. på stadie 1 og 121.570 t.kr. på stadie 2.

SJF Bank har i 2025 foretaget tillæg til dækning af risici relateret til øget geopolitisk uro, energipriser/afhængighed mv.

for 65.762 t.kr. (2024: 78.764 t.kr.) Der er derudover foretaget et branchespecifikt tillæg relateret til landbruget på

43.528 t.kr. der favner både agerbrug og griseproducenter. I 2024 havde banken hensat 36.586 t.kr. til agerbrug og

griseproducenter. Banken har i 2025 hensat 17.106 t.kr. (2024: 10.000 t.kr.) til dækning af risici i forbindelse med grøn

omstilling (øgede miljøkrav), og andre miljørelaterede risici, samt et tillæg baseret på en antagelse om, at en større del

af udlånet - end de statistiske modeller aktuelt tilsiger - vil migrere fra stadie 1 til stadie 2 og fra stadie 2 til stadie 3.

Praksis for fjernelse af finansielle aktiver fra balancen

Finansielle aktiver, der måles til amortiseret kostpris, fjernes helt eller delvist fra balancen, hvis banken ikke længere

har en rimelig forventning om hel eller delvis dækning af det udestående beløb. Indregningen ophører på baggrund

af en konkret, individuel vurdering af de enkelte eksponeringer. For erhvervskunder vil SJF Bank typisk basere

vurderingen på indikatorer som kundens likviditet, indtjening og egenkapital samt de sikkerheder, som er stillet til

sikkerhed for eksponeringen. For privatkunder vil banken typisk basere vurderingen på kundens likviditet, indtægt og

formueforhold samt ligeledes kundens sikkerheder for eksponeringen. Når et finansielt aktiv fjernes helt eller delvist

fra balancen, udgår nedskrivningen på det finansielle aktiv samtidig i opgørelsen af de akkumulerede nedskrivninger,

jf. ovenstående post "endeligt tabt, tidligere nedskrevet/hensat".

SJF Bank fortsætter inddrivelsesbestræbelserne efter, at aktiverne er fjernet fra balancen, hvor tiltagene afhænger af

den konkrete situation. Banken søger som udgangspunkt at indgå en frivillig aftale med kunden, herunder genfor-

handling af vilkår eller rekonstruktion af en virksomhed, således at inkasso eller konkursbegæring først bringes i

anvendelse, når andre tiltag er afprøvet. Banken har løbende afskrevet finansielle aktiver for 74,2 mio. kr. i 2025 der

fortsat forsøges inddrevet. Den samlede aktivmasse der fortsat forsøges inddrevet udgør 2.223,1 mio. kr. ultimo 2025.

Note 12 - Skat SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024SkatSkat af årets resultat 159.690 191.647 156.616 191.809Skat af anden totalindkomst -1.142 1.905 -1.142 1.905Skat i alt 158.548 193.552 155.474 193.714

Skat af årets resultat

Beregnet skat af årets indkomst 139.287 184.650 160.786 210.446Udskudt skat 20.559 5.999 -4.170 -19.335Efterregulering af tidligere års beregnede skat -156 998 0 698Skat af årets resultat i alt 159.690 191.647 156.616 191.809

Skat af anden totalindkomst

Værdiregulering af obligationer til dagsværdi -933 3.241 -933 3.241Recirkulering ved ophør af indregning -364 -710 -364 -710Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 156 -625 156 -625Skat af anden totalindkomst i alt -1.142 1.905 -1.142 1.905

131Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 12 - Skat (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Effektiv skatteprocentSelskabsskatteprocent i Danmark 22,00 22,00 22,00 22,00Særskat for finansielle virksomheder i Danmark 4,00 4,00 4,00 4,00Reguleringer:Efterregulering af tidligere års beregnede skat -0,14 0,27 -0,14 0,28Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradrags- 1berettigede udgifter mv.-3,90 -1,11 -3,80 -1,19Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder -0,46 -0,93 -1,67 -1,56Udnyttelse af tidligere ikke indregnede underskud -0,58 -0,59 0,00 0,00Forskel i skatteprocenter i koncernen -0,22 -0,12 0,00 0,00I alt 20,70 23,52 20,39 23,53

Består primært af kursregulering på og udbytter fra skattefrie aktier.

Note 13 - Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Fordelt efter restløbetidAnfordringstilgodehavender 208.760 332.667 208.753 315.231Til og med 3 måneder 1.108.450 662.784 1.108.450 662.784Over 3 måneder og til og med 1 år 0 0 0 0Over 1 år og til og med 5 år 0 0 0 0Over 5 år 0 0 0 0I alt 1.317.210 995.451 1.317.203 978.015Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker 0 0 0 0Tilgodehavender hos kreditinstitutter 1.317.210 995.451 1.317.203 978.015I alt 1.317.210 995.451 1.317.203 978.015Heraf udgør reverseforretninger 1.108.450 662.784 1.108.450 662.784

Note 14 - Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostprisSJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Fordelt efter restløbetidPå anfordring 226.168 255.506 215.966 254.676Til og med 3 måneder 867.929 913.741 782.350 837.058Over 3 måneder og til og med 1 år 6.589.384 5.553.514 6.346.683 5.341.161Over 1 år og til og med 5 år 3.219.096 2.729.244 2.347.322 2.010.817Over 5 år 3.474.324 3.338.281 4.623.598 4.317.480I alt 14.376.901 12.790.286 14.315.919 12.761.192

132Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 14 - Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SAngivet i pct. 2025 2024 2025 2024Udlån og garantidebitorer fordelt på brancherOffentlige myndigheder 0,1 0,1 0,0 0,1ErhvervLandbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 10,1 9,7 8,3 7,9Industri og råstofudvinding 3,7 3,6 2,9 2,8Energiforsyning 1,1 0,5 0,7 0,3Bygge og anlæg 4,8 5,4 3,8 4,4Handel 7,7 7,6 7,1 7,0Transport, hoteller og restauranter 3,3 2,9 2,6 2,2Information og kommunikation 0,6 0,7 0,5 0,6Finansiering og forsikring 5,8 5,6 12,8 12,6Fast ejendom 6,7 8,0 6,4 7,7Øvrige erhverv 10,4 10,1 9,2 8,9I alt erhverv 54,0 54,0 54,3 54,4Private 45,9 45,9 45,6 45,5I alt 100,0 100,0 100,0 100,0

Fordeling på sektorer og brancher er foretaget på grundlag af branchekoder fra Danmarks Statistik.

Note 15 - Obligationer til dagsværdi

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Børsnoterede 2.974.385 2.199.710 2.974.385 2.199.710Unoterede 0 0 0 0I alt 2.974.385 2.199.710 2.974.385 2.199.710Heraf udgør obligationer til dagsværdi via anden totalindkomst 371.245 396.051 371.245 396.051

Note 16 - Obligationer til amortiseret kostpris

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Den regnskabsmæssige værdi af obligationer til amortiseret kostpris 6.274.224 5.131.308 6.274.224 5.131.308Dagsværdi obligationer 6.288.633 5.149.829 6.288.633 5.149.829Dagsværdi obligationer ift. regnskabsmæssig værdi 14.409 18.521 14.409 18.521

Dagsværdi af hold-til-udløb porteføljen er højere end den bogførte værdi med 14,4 mio. kr.

Til sikkerhed for den daglige afvikling af clearing og VP-handel har koncernen pantsat obligationer med en dagsværdi

på 1.178 mio. kr. (2024: 1.224 mio. kr.). Se note 35 - Aktiver stillet som sikkerhed.

133Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 17 - Aktier mv.

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Aktier/investeringsforeningsbeviser noteret på Nas-daq Copenhagen A/S 87.734 181.880 87.734 181.880Aktier/investeringsforeningsbeviser noteret på andre børser 180 180 180 180Andre aktier 887.213 840.365 883.942 837.036I alt 975.127 1.022.425 971.856 1.019.096Heraf udgør aktier via anden totalindkomst0 139.210 0 139.210

Note 18 - Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder

SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024Kapitalandele i tilknyttede virksomhederSamlet anskaffelsespris primo 1.315.976 965.976Årets tilgang 0 350.000Samlet anskaffelsespris ultimo 1.315.976 1.315.976Op- og nedskrivninger primo -356.416 -373.804Årets resultat 40.260 24.486Andre bevægelser 545 -1.780Udbytte 0 -5.318Op- og nedskrivninger ultimo -315.611 -356.416Bogført beholdning ultimo 1.000.365 959.560Heraf kreditinstitutter 0 0

Note 18 - Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder (fortsat)

Ejerandel Egenkapital Beløb i 1.000 kr.Kapitali %ultimo ResultatTilknyttede virksomheder, 2025Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S 362.000 100 532.027 20.432Leasing Fyn Faaborg A/S 5.000 100 39.351 10.412Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S 55.000 100 428.988 9.416

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S og Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S er hjemmehørende i Faaborg-Midtfyn

Kommune. Leasing Fyn Faaborg A/S er hjemmehørende i Odense Kommune.

Tilknyttede virksomheder, 2024Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S 362.000 100 511.595 20.953Leasing Fyn Faaborg A/S 5.000 100 28.394 9.132Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S 55.000 100 419.572 -5.599

Investeringsselskabet Sjælland-Fyn A/S og Ejendomsselskabet Sjælland-Fyn A/S er hjemmehørende i Faaborg-Midtfyn

Kommune. Leasing Fyn Faaborg A/S er hjemmehørende i Odense Kommune.

134Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 18 - Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Kapitalandele i associerede og fællesledede virksomhederSamlet anskaffelsespris primo 229.654 224.142 186.556 181.044Årets tilgang 40.464 5.512 40.464 5.512Årets afgang 4.265 0 4.265 0Samlet anskaffelsespris ultimo 265.853 229.654 222.755 186.556Op- og nedskrivninger primo 106.985 81.224 87.559 67.768Årets resultat / andel af årets resultat 13.818 30.519 8.621 23.830Andre kapitalbevægelser 879 -719 888 0Udbytte 4.039 4.039 4.039 4.039Årets op-og nedskrivninger -7.925 0 -7.925 0Opskrivninger ultimo 109.718 106.985 85.104 87.559Bogført beholdning ultimo 375.571 336.639 307.859 274.115Heraf kreditinstitutter 238.919 223.763 238.919 223.763

Note 18 - Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Associerede virksomheder, andel af:Årets resultat 9.326 24.598 8.621 23.830Anden totalindkomst 0 0 0 0Samlet totalindkomst 9.326 24.598 8.621 23.830Heraf resultat fra ophørte aktiviteter 0 0 0 0Fællesledede virksomheder, andel af:Årets resultat 4.492 5921Anden totalindkomst 0 0Samlet totalindkomst 4.492 5.921Heraf resultat fra ophørte aktiviteter 0 0

135Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 19 - PuljeordningerSJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Aktiver tilknyttet puljeordningerKontantindestående 19.590 9.988 19.590 9.988Aktier/investeringsforeningsbeviser 2.368.346 2.315.422 2.368.346 2.315.422Puljeaktiver i alt2.387.936 2.325.410 2.387.936 2.325.410

Note 20 - Immaterielle aktiver

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024GoodwillKostpris primo 91.154 91.154 91.154 91.154Kostpris ultimo 91.154 91.154 91.154 91.154I alt 91.154 91.154 91.154 91.154Øvrige immaterielle aktiverKostpris primo 12.843 14.490 12.843 14.490Tilgang i årets løb 0 3.962 0 3.962Afgang i årets løb 12.843 5.609 12.843 5.609Kostpris ultimo 0 12.843 0 12.843Af- og nedskrivninger primo 12.843 14.490 12.843 14.490Afgang i årets løb 12.843 5.609 12.843 5.609Årets afskrivninger 0 3.962 0 3.962Af- og nedskrivninger ultimo 0 12.843 0 12.843I alt 0 0 0 0Immaterielle aktiver i alt 91.154 91.154 91.154 91.154

Goodwill testes for værdiforringelse to gange årligt og hyppigere, hvis der er indikationer på værdiforringelse.

Der tages udgangspunkt i ledelsens forventning til udviklingen i basisindtjeningen over en 5-årig budgetperiode. Bereg-

ningen tager udgangspunkt i den historiske vækst, tilpasset ledelsens forventninger jævnfør nedenstående. Ledelsens

krav til forrentning udgør 12,8 % før skat (2024: 12,8 %), 10,0 % efter skat (2024: 10,0 %). Den årlige vækst i terminalperio

den antages at udgøre 1,5 % (2024: 1,5 %). Det er budgetgrundlaget for banken, der danner grundlaget for beregningen. 

Den væsentligste parameter for fremskrivning af pengestrømme i budgetperioden er udvikling i balanceposter og der-

med vækst. Herudover vil fremtidige pengestrømme blive påvirket af udviklingen i rentemarginal, omkostningsprocent

og nedskrivninger på udlånmv. Ledelsen forventer en stigende basisindtjening over budgetperioden som følge af vækst

i forretningsomfang, stigende rentemarginaler samt indfrielse af de forventninger til bankens indtjening, der blev præ-

senteret i foråret 2022 i forbindelse med offentliggørelsen af vores 4-årige strategi 'Mod nye mål'.

136Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 21 - Grunde og bygninger

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024InvesteringsejendommeDagsværdi primo 156.369 146.572 0 0Tilgang 146.091 46.669 2.500 0Afgang 50.207 28.400 0 0Årets reguleringer til dagsværdi -2.492 -8.472 0 0Dagsværdi ultimo 249.761 156.369 2.500 0Lejeindtægter 8.318 8.568 0 0Driftsudgifter 4.139 4.563 96 0Heraf indregnede driftsudgifter vedr. investerings ejendomme som ikke har genereret lejeindtægt i året 1.227 1.509 96 0

Noterede Observer- Ikke observ. priserbare inputinput I altDagsværdi-hierarki for investeringsejendommeKoncernen 2025 0 0 249.761 249.761Koncernen 2024 0 0 156.369 156.369

Note 21 - Grunde og bygninger (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024DomicilejendommeKostpris primo 580.446 522.491 62.149 62.149Tilgang 208.771 62.811 0 0Afgang 22.873 4.856 4.801 0Kostpris ultimo 766.344 580.446 57.348 62.149Akkumulerede af- og nedskrivninger primo 103.104 94.721 17.734 17.338Årets afskrivninger 396 396 396 396Årets nedskrivninger 13.116 8.587 0 0Årets afgang 1.707 600 1.707 0Akkumulerede af- og nedskrivninger ultimo 114.909 103.104 16.423 17.734Akkumulerede opskrivninger primo 1.447 1.447 1.447 1.447Årets opskrivninger -298 0 -298 0Akkumulerede opskrivninger ultimo 1.149 1.447 1.149 1.447Omvurderet værdi ultimo 652.584 478.789 42.074 45.862Såfremt der ikke var foretaget omvurderinger, ville den regnskabsmæssige værdi af domicilejendomme udgøre: 651.435 477.342 40.925 44.415

Årets nedskrivninger er resultatet af almindelig værdiregulering som følge af omvurdering.

137Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 21 - Grunde og bygninger (fortsat)

Noterede Observer- Ikke observ. Beløb i 1.000 kr.priserbare inputinput I altDagsværdi-hierarki for domicilejendommeKoncernen 2025 0 0 652.584 652.584Koncernen 2024 0 0 478.789 478.789

Investerings- og domicilejendomme måles til dagsværdi/omvurderet værdi opgjort på baggrund af en afkastbaseret

model baseret på et skøn over kvadratmeterpriser og afkastkrav. Ved værdiansættelsen af ejendomme beliggende på

Sjælland, Fyn og i Jylland er der anvendt et afkastkrav mellem 4,3 % og 10,5 % (2024: 5,0 % og 10,5 %). En stigning

i afkastkravet medfører et fald i ejendommens dagsværdi, mens en stigning i leje pr. kvm. i forhold til de anvendte

forudsætninger medfører en stigning i ejendommens dagsværdi.

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Domicilejendomme omvurderet værdi ultimo jf. ovenstående 652.584 478.789 42.074 45.862Domicilejendomme, leasingaktiver 6.687 18.139 71.144 92.567Domicilejendomme i alt, jf. balancen 659.271 496.928 113.218 138.429

Note 22 - Øvrige materielle aktiver

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Samlet anskaffelsessum primo 98.484 121.544 92.606 115.584Tilgang 15.391 14.100 15.391 14.100Afgang 22.404 37.160 20.862 37.078Samlet anskaffelsessum ultimo 91.471 98.484 87.135 92.606Af- og nedskrivninger primo 78.157 99.253 72.279 93.293Årets af- og nedskrivninger 10.886 11.801 10.886 11.801Tilbageførte af- og nedskrivninger 21.871 32.897 20.329 32.815Af- og nedskrivninger ultimo 67.172 78.157 62.836 72.279Regnskabsmæssig værdi 24.299 20.327 24.299 20.327Øvrige materielle aktiver, leasingaktiver 4.969 5.035 4.969 5.035Øvrige materielle aktiver i alt, jf. balancen 29.268 25.362 29.268 25.362

138Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 23 - Leasingaktiver og -forpligtelser

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Koncernen som leasingtagerLeasingaktiverDomicilejendomme 6.687 18.138 71.144 92.567Biler 3.060 2.639 3.060 2.639Øvrige materielle aktiver 1.909 2.396 1.909 2.396I alt, ultimo perioden 11.656 23.173 76.113 97.602

Afskrivninger leasingaktiver

Domicilejendomme 27.617 37.610 174.719 143.701Biler 3.983 2.994 3.983 2.994Øvrige materielle aktiver 1.346 1.319 1.346 1.319Afskrivninger i alt 32.946 41.923 180.048 148.014

Periodens tilgang leasingaktiver

Domicilejendomme 0 4.932 25.579 24.653Biler 2.316 2.100 2.316 2.100Øvrige materielle aktiver 858 1.908 858 1.908Periodens tilgang i alt 3.174 8.940 28.753 28.661

Udgående pengestrømme for leasing

Under 1 år 7.724 11.466 58.902 44.011Fra 1 til 2 år 4.146 10.384 13.708 42.929Fra 2 til 3 år 841 2.954 10.148 10.786Fra 3 til 4 år 1 250 1 7.827Fra 4 til 5 år 0 0 0 0Over 5 år 0 0 0 0Udgående pengestrømme i alt 12.712 25.054 82.759 105.553

Note 23 - Leasingaktiver og -forpligtelser (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Leasingforpligtelser, kortfristedeDomicilejendomme 4.719 8.495 55.169 40.642Biler 1.702 1.628 1.702 1.628Øvrige materielle aktiver 1.211 1.221 1.211 1.221I alt 7.632 11.344 58.082 43.491Leasingforpligtelser, langfristedeDomicilejendomme 2.550 10.646 20.716 56.485Biler 1.468 1.127 1.468 1.127Øvrige materielle aktiver 698 1.175 698 1.175I alt 4.716 12.948 22.882 58.787Leasingforpligtelser i alt, ultimo perioden 12.348 24.292 80.964 102.278Renteomkostninger på leasingforpligtelser i alt 458 731 2.676 2.783Samlede pengestrømme fra leasingkontrakter i alt10.413 12.476 55.152 42.457

Der er ikke væsentlige forlængelses-/opsigelsesoptioner på leasingkontrakter på biler, samt øvrige materielle aktiver.

Leasingkontrakter for domicilejendomme er generelt uopsigelige i en periode på op til et år fra indgåelsestidspunktet,

hvorefter de typisk kan opsiges af SJF Bank med et varsel på 3-6 måneder. SJF Bank har dermed en ubetinget ret

til forlængelse af leasingperioden, i princippet uendeligt. Leasingforpligtelserne for domicilejendomme er baseret på

ledelsens bedste skøn over den rimeligt sikre leasingperiode. Ved vurdering af rimeligt sikre leasingperioder indgår bl.a.

bankens 4-årige strategiplan.

Under øvrige materielle aktiver indgår leasingaftaler på aktiver med lav værdi. SJF Bank har ingen kortfristede leasing

aftaler.

139Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 23 - Leasingaktiver og -forpligtelser (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Koncerninterne leasingaftaler

Da den indregnede værdi af leasingaktivet og -forpligtelsen nedbringes i forskellig takt ved en lineær afskrivning af

aktivet og en ikke-lineær nedbringelse af forpligtelsen som følge af amortiseringen, vil det give en forskel i resultat og

egenkapital i moderselskab og koncern. Forskellen vil over leasingaftalens løbetid gå i nul. SJF Bank foretager elimi-

nering med henblik at imødegå denne forskel. Da disse aftaler elimineres i koncernregnskabet, har det alene effekt for

moderselskabet.

Koncernen som leasinggiver

Koncernen fungerer bl.a. som leasinggiver inden for områderne erhvervsleasing og vendorleasing med særlig vægt på

transport-, landbrugs-, industri- og entreprenørvirksomheder. Der tilbydes finansielle leasingaftaler.

Finansielle leasingkontrakterPrimo 1.115.331 1.114.401 0 0Tilgang 448.060 455.345 0 0Afgang 241.043 454.415 0 0Ultimo 1.322.348 1.115.331 0 0

Fordelt efter restløbetidOp til 1 år 328.235 288.992 0 0Over 1 år til og med 5 år 868.190 716.454 0 0Over 5 år 125.923 109.885 0 0I alt 1.322.348 1.115.331 0 0

Note 23 - Leasingaktiver og -forpligtelser (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024BruttoinvesteringerOp til 1 år 381.243 343.505 0 0Fra 1 til 2 år 336.512 296.881 0 0Fra 2 til 3 år 272.604 238.404 0 0Fra 3 til 4 år 211.278 168.925 0 0Fra 4 til 5 år 142.964 108.203 0 0Over 5 år 134.763 119.953 0 0I alt 1.479.364 1.275.871 0 0Ikke-indtjente finansieringsindtægter 157.016 160.540 0 0Renter af finansiel leasing 68.095 78.405 0 0Avance ved salg af leasing aktiver 4.307 3.957 0 0

Note 24 - Udskudte skatteaktiver/-passiverSJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Udskudt skat primo -9.262 -3.288 3.545 -15.815Ændring i udskudt skat for året 1.053 0 1.053 0Ændring i udskudt skat for året -21.612 -5.974 3.118 19.361Udskudt skat ultimo, netto -29.821 -9.262 7.715 3.545Udskudte skatteaktiver 0 0 7.715 3.545Udskudte skattepassiver -29.821 -9.262 0 0Udskudt skat ultimo, netto -29.821 -9.262 7.715 3.545

Udskudte skatteaktiver er delvist nedskrevet, da det er vanskeligt at dokumentere med tilstrækkelig sikkerhed, at disse

kan udnyttes fuldt ud inden for en overskuelig periode. Der er ingen tidsmæssig begrænsning for senere udnyttelse af

det nedskrevne aktiv.

140Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 24 - Udskudte skatteaktiver/-passiver (fortsat)

Udskudt Indregnet Indregnet i Udskudt skat i årets anden total-skat Beløb i 1.000 kr.primoresultatindkomstultimoÆndringer i udskudt skat Koncernen 2025Immaterielle aktiver -23.700 0 0 -23.700Maskiner/inventar -3.473 6.473 0 3.000Ejendomme -4.012 -31.868 0 -35.880Obligationer til markedsværdi 4.816 -1.069 0 3.747Udlån, leasingaftaler 2.788 396 0 3.184Øvrige 14.319 5.509 0 19.828Skattemæssigt underskud 26.714 -4.475 0 22.239 1Udskudt skatteaktiv nedskrevet-26.714 4.475 0 -22.239I alt -9.262 -20.559 0 -29.821

Koncernen 2024

Immaterielle aktiver -23.700 0 0 -23.700Maskiner/inventar 23.015 -26.488 0 -3.473Ejendomme -3.579 -458 25 -4.012Obligationer til markedsværdi -15.968 20.784 0 4.816Udlån, leasingaftaler 2.250 538 0 2.788Øvrige 14.694 -375 0 14.319Skattemæssigt underskud 31.494 -4.780 0 26.714 1Udskudt skatteaktiv nedskrevet-31.494 4.780 0 -26.714I alt -3.289 -5.999 25 -9.262

Skattemæssigt underskud i koncernen består af et særunderskud i et datterselskab, som ikke forventes udnyttet.

Det udskudte skatteaktiv er derfor nedskrevet.

Note 24 - Udskudte skatteaktiver/-passiver (fortsat)

Udskudt Indregnet Indregnet i Udskudt skat i årets re-anden total-skat Beløb i 1.000 kr.primosultatindkomstultimoÆndringer i udskudt skat SJF Bank A/S 2025Immaterielle aktiver -23.700 0 0 -23.700Maskiner/inventar 3.629 -668 0 2.961Ejendomme -25 25 0 0Obligationer til markedsværdi 4.816 -1.070 0 3.746Udlån, leasingaftaler 0 0 0 0Øvrige 18.825 5.883 0 24.707Skattemæssigt underskud 0 0 0 0Udskudt skatteaktiv nedskrevet 0 0 0 0I alt 3.545 4.170 0 7.715

SJF Bank A/S 2024Immaterielle aktiver -23.700 0 0 -23.700Maskiner/inventar 4.480 -851 0 3.629Ejendomme -28 -22 25 -25Obligationer til markedsværdi -15.968 20.784 0 4.816Udlån, leasingaftaler 0 0 0 0Øvrige 19.401 -576 0 18.825Skattemæssigt underskud 0 0 0 0Udskudt skatteaktiv nedskrevet 0 0 0 0I alt -15.815 19.335 25 3.545

141Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 25 - Andre aktiver

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 20.482 17.588 20.482 17.588Forskellige debitorer 55.747 58.891 2.221 12.814Tilgodehavende gebyrer og provision 109.860 101.744 109.860 101.744Tilgodehavende renter og provision 76.197 79.402 76.197 79.094Øvrige aktiver 92.074 93.795 86.828 89.137I alt 354.360 351.420 295.588 300.377Beløb der forventes genindvundet/ afregnet inden for 12 måneder 299.576 285.507 240.804 234.464Beløb der forventes genindvundet/ afregnet efter 12 måneder 54.784 65.913 54.784 65.914

Note 26 - Gæld til kreditinstitutter og centralbanker

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Gæld til centralbanker 0 194 0 194Gæld til kreditinstitutter 1.535.717 1.201.323 1.535.138 1.200.684I alt 1.535.717 1.201.517 1.535.138 1.200.878

Fordelt efter restløbetid:Anfordringsgæld 554.800 593.740 554.800 593.740Til og med 3 måneder 980.338 607.145 980.338 607.138Over 3 måneder og til og med 1 år 30 49 0 0Over 1 år og til og med 5 år 124 173 0 0Over 5 år 425 410 0 0I alt 1.535.717 1.201.517 1.535.138 1.200.878Heraf udgør repoforretninger 980.338 607.138 980.338 607.138

142Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 27 - Indlån og anden gældSJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024På anfordring 22.709.646 20.506.560 22.790.461 20.586.853Med opsigelsesvarsel 36.829 38.290 0 0Tidsindskud 415.776 474.812 415.776 674.812Særlige indlånsformer 1.005.511 1.029.784 1.005.511 1.029.784I alt 24.167.762 22.049.446 24.211.748 22.291.449

Anfordringsgæld 22.738.971 20.527.341 22.819.786 20.607.634Indlån med opsigelsesvarsel:Til og med 3 måneder 516.453 563.326 516.453 761.768Over 3 måneder og til og med 1 år 52.666 77.305 46.523 71.145Over 1 år og til og med 5 år 164.960 180.474 142.193 157.428Over 5 år 694.712 701.000 686.793 693.474I alt 24.167.762 22.049.446 24.211.748 22.291.449

Note 28 - Udstedte obligationer til amortiseret kostpris

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Ikke-foranstillet seniorgæld (SNP) 831.363 712.042 831.363 712.042Foranstillet seniorgæld (SNP) 0 0 0 0I alt 831.363 712.042 831.363 712.042

Fordelt efter restløbetid:Anfordringsgæld 0 0 0 0Til og med 3 måneder 0 0 0 0Over 3 måneder og til og med 1 år 0 0 0 0Over 1 år og til og med 5 år 433.785 379.114 433.785 379.114Over 5 år 397.578 332.928 397.578 332.928I alt 831.363 712.042 831.363 712.042

143Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 29 - Andre passiver

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Forskellige kreditorer 280.444 224.591 247.317 213.829Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter 18.891 15.538 18.333 14.180Leasingforpligtelser 12.348 24.292 80.965 102.278Skyldige renter og provision 17.324 19.342 16.921 21.0871Øvrige passiver291.333 188.171 285.010 182.777I alt 620.430 471.934 648.546 534.151Beløb der forventes afregnet inden for 12 måneder 611.516 454.301 621.466 470.679Beløb der forventes afregnet efter 12 måneder 8.914 17.633 27.080 63.472

Herunder hensættelser til feriepenge, omsorgsdage mv.

Note 30 - Hensatte forpligtelser

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Hensættelser til udskudt skat 29.821 9.262 0 0Hensættelser til tab på garantier mv. 67.716 69.651 67.716 69.651Andre hensatte forpligtelser 23.097 20.079 23.097 20.079I alt 120.634 98.992 90.813 89.730

Hensættelser til tab på garantier

Primo 69.651 58.463 69.651 58.463Nye hensættelser (netto) 2.090 14.116 2.090 14.116Andre bevægelser 0 0 0 0Endeligt tabt 4.025 2.928 4.025 2.928Hensættelser til tab på garantier, ultimo67.716 69.651 67.716 69.651

Fordelt efter restløbetidUnder 1 år 15.754 15.663 15.754 15.663Over 1 år og til og med 5 år 36.522 34.032 36.522 34.032Over 5 år 15.440 19.956 15.440 19.956I alt 67.716 69.651 67.716 69.651

144Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 30 - Hensatte forpligtelser (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Hensættelser til tab på lånetilsagn og uudnyttede kreditrammerPrimo 20.079 14.310 20.079 14.310Nye hensættelser (netto) 3.018 5.769 3.018 5.769Andre bevægelser 0 0 0 0Endeligt tabt 0 0 0 0Hensættelser til tab på lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer, ultimo 23.097 20.079 23.097 20.079Fordelt efter restløbetidUnder 1 år 23.097 20.079 23.097 20.079Over 1 år og til og med 5 år 0 0 0 0Over 5 år 0 0 0 0I alt 23.097 20.079 23.097 20.079

Der er stor usikkerhed omkring forfaldstidspunktet for hensatte forpligtigelser.

Note 31 - Efterstillede kapitalindskud

SJF Bank koncernen / SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Aktuel rentesats 2025 2024Supplerende kapitalVar. rente, forfald aug. 2032, kan førtidsindfries i 2027. 5,24 % 100.000 100.000Renten vil være 6 mdr. CIBOR + 3,10 % med halvårlig tilpasningVar. rente, forfald sept. 2033, kan førtidsindfries i 2028. 5,99 % 155.000 155.000Renten vil være 6 mdr. CIBOR + 3,80 % med halvårlig tilpasning5,74 % 150.000 150.000Var. rente, forfald aug. 2034, kan førtidsindfries i 2029.Renten vil være 6 mdr. CIBOR + 3,60 % med halvårlig tilpasning.Supplerende kapital i alt 405.000 405.000Hybrid kapital i alt 0 0Efterstillet kapital i alt 405.000 405.000Omkostninger ved etablering, udgiftsføres over den forventede løbetid 973 1.349Efterstillet kapital i alt, jf. balancen 404.027 403.651

145Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 31 - Efterstillede kapitalindskud (fortsat)

SJF Bank koncernen / SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Aktuel rentesats 2025 2024Hybrid kapital reklassificeret til egenkapitalVar. rente, uendelig løbetid, kan førtidsindfries i 2028. 8,69 % 175.000 175.000Renten vil være 6 mdr. CIBOR + 6,50 % med halvårlig tilpasningVar. rente, uendelig løbetid, kan førtidsindfries i 2028. 8,95 % 230.000 230.000Renten vil være 6 mdr. CIBOR + 6,75 % med halvårlig tilpasningHybrid kapital i alt, reklassificeret til egenkapital 405.000 405.000Efterstillede kapitalindskud som medregnes ved opgørelse af kapitalgrundlaget 809.027 808.651

Note 31 - Efterstillede kapitalindskud (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Renter mv. på efterstillet kapitalRenter (ekskl. renter til reklassificeret hybrid kernekapital, der indregnes som egenkapital)25.243 36.037 25.243 36.037Ekstraordinære afdrag/indfrielser/konverteringer 0 302.000 0 302.000Omkostninger ved optagelse af efterstillet kapital 0 475 0 475Omkostninger ved indfrielse af efterstillet kapital 0 0 0 0

Alle kapitaludstedelser kan anvendes til dækning af kapitalkravene efter CRR/CRD IV regelsættet. Kapital, der ikke

anvendes til dækning af kapitalkravene i CRR/CRD IV, kan for hovedparten bruges til at opfylde kapitalbehovstillægget

under 8+ modellen.

Efterstillede kapitalindskud måles ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte stiftelsesom-

kostninger mv. Efter første indregning sker måling til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem nettoprovenu og

nominel værdi indregnes under renteudgifter over de efterstillede kapitalindskuds forventede løbetid.

Ved opgørelsen af kapitalgrundlaget indregnes efterstillede kapitalindskud med 809.027 t.kr. mod 808.651 t.kr. i 2024.

SJF Bank har i 2025 ikke indfriet eller optaget supplerende eller hybrid kapital.

146Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 32 - Aktiekapital

Antal stk. Nominel værdi (t.kr.)Beløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Aktiekapital SJF Bank A/S 16.542.223 16.980.115 165.422 169.801I alt 16.542.223 16.980.115 165.422 169.801

Antal stk.

Nominel

værdi (t.kr.) Andel %

Egne aktierEgne aktier 1.1.2024 345.785 3.458 2,0Køb 475.357 4.754 2,8Salg 84.071 841 0,5Annullering af egne aktier 394.858 3.949 2,3Egne aktier 31.12.2024 342.213 3.422 2,0Køb 453.506 4.535 2,7Salg 44.752 448 0,3Annullering af egne aktier 437.892 4.379 2,6Egne aktier 31.12.2025 313.075 3.130 1,9

Samlet købssum 135.972 t.kr. (2024: 103.443 t.kr.)

Samlet salgssum 14.118 t.kr. (2024: 18.139 t.kr.)

Aktiekapitalen består af 16.542.223 stk. aktier a nominelt 10 kr. Aktierne er fuldt indbetalte. Aktierne er ikke opdelt i

klasser og der er ikke knyttet særlige rettigheder til aktierne. Vi har en beholdning af egne aktier på 313.075 stk. (2024:

342.213 stk.), hvilket svarer til 1,9 % af aktiekapitalen (2024: 2,0 %). Aktierne er erhvervet som led i almindelig handel.

Der er vedtaget særlige regler for udøvelse af stemmeret på bankens aktier. Hvert nominelt aktiebeløb på DKK 10 giver

1 stemme. Dog kan der for aktier tilhørende samme aktionær maksimalt afgives stemmer svarende til 7,5 % af den

samlede aktiekapital.

Banken har bemyndigelse fra generalforsamlingen til at erhverve egne aktier for op til 3 % af aktiekapitalen.

Note 32 - Aktiekapital (fortsat)

SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024

På generalforsamlingen 6. marts 2025 blev det besluttet at nedsætte aktiekapitalen ved annullering af en del af vores

beholdning af egne aktier, med i alt nominelt 4.378.920 kr., fordelt på 437.892 aktier á 10 kr. Aktierne er tilbagekøbt

under aktietilbagekøbsprogrammet, der blev afsluttet 5. februar 2025. Kapitalnedsættelsen er gennemført den 11. april

2025.

Der er iværksat et nyt aktietilbagekøbsprogram på i alt 100 mio. kr., dog maksimalt 661.689 aktier, med det formål at an-

nullere disse på en senere generalforsamling. Aktietilbagekøbsprogrammet afvikles med baggrund i den bemyndigelse,

som banken fik på den ordinære generalforsamling 6. marts 2025, til at lade banken erhverve egne aktier. Programmet

vil være afsluttet senest 4. februar 2026.

Årets resultat pr. aktieModerselskabet SJF Bank A/S aktionærers resultat 557.090 562.556Gennemsnitligt antal aktier (stk.) 16.717.380 17.138.058Gennemsnitligt antal egne aktier 309.297 289.929Gennemsnitligt antal aktier i omløb 16.408.083 16.848.129Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 0 0Gennemsnitligt antal udestående aktier (udvandet) 16.408.083 16.848.129Årets resultat pr. aktie (kr.) 34,0 33,4Årets resultat pr. aktie udvandet (kr.) 34,0 33,4

147Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 34 - Eventualforpligtelser

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024EventualforpligtelserFinansgarantier 78.031 88.901 155.231 153.401Tabsgarantier for realkreditudlån 818.097 714.436 818.097 714.436Tinglysnings- og konverteringsgarantier 34.856 17.985 34.856 17.985Øvrige eventualforpligtelser 4.321.170 3.553.576 4.321.170 3.553.576I alt 5.252.154 4.374.898 5.329.354 4.439.398

Øvrige eventualforpligtelser består bl.a. af arbejdsgarantier og andre eventualforpligtelser, herunder forpligtelse over

for Garantiformuen.

SJF Banks medlemskab af IT-centralen Bankdata medfører, at banken ved en eventuel udtræden er forpligtet til beta-

ling af en udtrædelsesgodtgørelse. Banken er, ligesom andre danske pengeinstitutter, omfattet af Garantiformuen og er

i den forbindelse forpligtet til i fællesskab med andre pengeinstitutter at dække indlånernes indestående mv. på indtil

100.000 EUR i pengeinstitutter under afvikling eller konkurs.

Moderselskabet indgår i en dansk sambeskatning med datterselskaberne. Banken hæfter derfor ifølge selskabsskatte-

lovens regler herom for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber og for eventuelle forpligtelser til at inde-

holde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber. SJF Bank A/S indgår med Investerings-

selskabet Sjælland-Fyn A/S og Leasing Fyn Faaborg A/S i fællesregistrering for moms og lønsumsafgift.

Totalkredit og DLR Kredit lån formidlet af koncernen er omfattet af en aftalt modregningsret i fremtidige løbende pro-

visioner, som kan gøres gældende i tilfælde af tabskonstatering på de formidlede lån. Banken forventer ikke, at disse

modregningsretter vil få væsentlig indflydelse på vores finansielle stilling.

Udover sædvanlige ansættelseskontrakter med vores medarbejdere har vi ikke andre væsentlige forpligtende aftaler.

Som følge af de forretningsmæssige aktiviteter er og kan koncernen være part i forskellige retssager og tvister. Risikoen

vurderes i hvert enkelt tilfælde, og de nødvendige hensættelser bogføres under andre hensatte forpligtelser.

Der vurderes ikke at være øvrige eventualforpligtelser, der ikke i relevant omfang er indregnet i balancen.

Note 33 - Aktionærforhold

SJF Bank har pr. 31. december registreret følgende aktionærer med ejerandele mellem 5 - 9,99 % af

aktiekapitalens stemmerettigheder eller pålydende værdi:

2025

AL Sydbank A/S, Aabenraa

AP Pension Livsforsikringsaktieselskab, København

Jyske Bank A/S, Silkeborg

Nykredit Realkredit A/S, København

Fonden for SJF Bank, Holbæk

2024

Sydbank A/S, Aabenraa

AP Pension Livsforsikringsaktieselskab, København

Købstædernes Forsikring, Gensidig, København

Jyske Bank A/S, Silkeborg

Nykredit Realkredit A/S, København

Fonden for SJF Bank, Holbæk

148Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 35 - Aktiver stillet som sikkerhed

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Obligationer deponeret hos Danmarks Nationalbank, clearingscentraler mv. 1.178.035 1.224.417 1.178.035 1.224.417Kontantindskud deponeret hos kreditinstitutter, CSA aftaler 6.650 1.123 6.650 1.123Tabsramme overfor Vækstfonden 149 152 149 152Aktiver stillet som sikkerhed i alt 1.184.834 1.225.692 1.184.834 1.225.692

Ubelånte deponerede værdipapirer kan frigøres på anfordring.

I forbindelse med repoforretninger har banken stadig risikoen på værdipapirerne. Værdipapirerne forbliver i balancen,

og det modtagne vederlag indregnes som gæld til kreditinstitutter.

Værdipapirer i repoforretninger behandles som aktiver stillet som sikkerhed for forpligtelser. Modparten har ret til at

sælge eller genbelåne de modtagne værdipapirer. Bogført værdi af repoforretningerne fremgår af note 26.

Aktiver solgt som led i repoforretningerObligationer til dagsværdi 975.156 599.911 975.156 599.911Dagsværdi repoforretninger 980.338 607.139 980.338 607.139Nettoposition 5.182 7.228 5.182 7.228

Note 36 - Kapitalforhold

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Egenkapital, ekskl. hybrid kernekapital 4.733.947 4.396.537 4.733.947 4.396.537Ikke udnyttet handelsramme aktietilbagekøb -5.198 -26.172 -5.198 -26.172Udbytte mv., foreslået -199.194 -187.200 -199.194 -187.200Immaterielle aktiver -91.154 -91.154 -91.154 -91.154Udskudt skat på immaterielle aktiver 23.700 23.700 23.700 23.700Fradrag kapitalinstrumenter -422.892 -432.557 -422.985 -432.646Fradrag for nødlidende eksponeringer -46.060 -38.417 -46.060 -38.417Tillæg overgangsordning IFRS 9 0 22.245 0 22.245Andre tillæg/fradrag -7.916 -33.315 -8.845 -34.209Egentlig kernekapital 3.985.233 3.633.667 3.984.211 3.632.684Hybrid kernekapital 405.000 405.000 405.000 405.000Kernekapital (inkl. hybrid kernekapital) efter primære fradrag 4.390.233 4.038.667 4.389.211 4.037.684Supplerende kapital 404.027 403.651 404.027 403.651Fradrag kapitalinstrumenter -1.177 -1.242 -1.177 -1.242Kapitalgrundlag 4.793.083 4.441.076 4.792.061 4.440.093

149Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 36 - Kapitalforhold (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024RisikoeksponeringerKreditrisiko 17.101.375 14.688.742 17.204.153 14.994.022Markedsrisiko 335.847 630.700 335.847 630.700Operationel risiko 2.191.459 2.869.133 2.180.417 2.825.586Risikoeksponeringer i alt 19.628.681 18.188.575 19.720.417 18.450.308Kapitalprocent 24,4 24,4 24,3 24,1Kernekapitalprocent 22,4 22,2 22,3 21,9Egentlig kernekapitalprocent 20,3 20,0 20,2 19,7Kapitalgrundlag krav ifølge LFV § 124, stk. 21.570.294 1.455.086 1.577.633 1.476.025

Kapitalprocenten er opgjort i henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse om kapitaldækningsregler for pengeinstitutter

og visse kreditinstitutter. SJF Bank følger de danske regler for gradvis indfasning af kravene i kapitalkravsforordningen

og direktivet (CRR/CRD IV).

Kapitaldækningsreglerne kræver en minimumskapital på 8 % af de opgjorte risici tillagt et eventuelt individuelt kapital-

behov. Opgørelsen af det individuelle kapitalbehov fremgår af bankens risikorapport, der offentliggøres i sammenhæng

med årsrapporten på bankens hjemmeside: sjfbank.dk/regnskab. Risikorapporten og opgørelsen af det individuelle

solvensbehov er ikke revideret.

Kapitalgrundlaget udgøres af kernekapitalen (egenkapital og hybrid kapital) og supplerende kapital. Den efterstillede

kapital kan under visse forudsætninger medregnes til kapitalgrundlaget. Den efterstillede kapital fremgår af note 31.

Det er vores strategi løbende at have en komfortabel kapitaloverdækning for at sikre bankens handlefrihed til at kunne

følge forretningsmæssige og strategiske prioriteringer og ønsker, og holde kontinuitet i det vi gør. Samtidig arbejder

banken løbende på at nedbringe såvel risiko som kapitalbelastning maksimalt på ikke-kerneaktiviteter. SJF Bank vurde-

rer at kapitaloverdækningen er tilfredsstillende.

Note 37 - Nærtstående parter

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Størrelsen af lån, pant, kautioner eller garantier samt tilhørende sikkerhedsstillelser stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer.DirektionLån og garantier 12.554 2.310 12.554 2.310Rentesatsen for udlån4,50 % - 11,10 % 9,55 % - 11,10 %4,50 % - 11,10 % 9,55 % - 11,10 %BestyrelseLån og garantier 45.243 40.541 45.243 40.541Rentesatsen for udlån 2,75 % - 7,10 % 3,55 % - 7,10 % 2,75 % - 7,10 % 3,55 % - 7,10 %

Lån til medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer ydes på bankens generelle personalevilkår.

Lån til øvrige bestyrelsesmedlemmer og direktion ydes på markedsvilkår.

Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem SJF Bank og nærtstående parter:

Direktion 0 0 0 0Bestyrelse 5.604 4.159 680 2.821

Transaktionerne omfatter håndværksmæssig assistance fra HM Gruppen A/S, hvor bestyrelsesformand Jakob N. An-

dersson er bestyrelsesmedlem og økonomidirektør. Alle transaktioner med nærtstående parter er sket på markedsvilkår.

150Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 37 - Nærtstående parter (fortsat)

Associerede og Tilknyttede fællesledede virksomhedervirksomhederBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Mellemværender og transaktioner med:Udlån og andre tilgodehavender 250.549 232.456 1.324.742 1.147.635Indlån og anden gæld 26.303 5.980 80.814 280.293Nettorenteindtægter 9.646 12.193 36.821 51.988Gebyr- og provisionsindtægter 84 87 6.442 6.094Husleje 0 0 44.538 30.217Administrationsvederlag, indtægt 0 0 2.164 2.163Garantier 4.111 8.593 77.200 64.500Kapitalandele / udbytte 0 5.318

SJF Bank er pengeinstitutforbindelse for tilknyttede virksomheder. Transaktioner omfatter primært rentebetalinger samt

afregning af husleje. Alle transaktioner med de nævnte selskaber er foretaget på markedsvilkår.

Der er ikke nogen nærtstående parter, som er kreditforringede (stadie 3).

Note 38 - Afledte finansielle instrumenter

SJF Bank koncernen og SJF Bank A/S 2025 Netto Positiv Negativ Beløb i 1.000 kr. Nominel værdimarkedsværdimarkedsværdimarkedsværdiValutakontrakterTermin, køb 0 0 0 0Termin, salg 125.955 42 6.915 6.873Valutaswaps 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 540 2 2 0Uafviklede spotforretninger, salg 621 -2 3 5RentekontrakterTermin, køb 189.599 1.110 1.387 277Termin, salg 86.134 985 985 0Renteswaps, Koncern 813.210 -811 10.688 11.499 Renteswaps, heraf i SJF Bank 976.133 -163 10.688 10.851Uafviklede spotforretninger certifikater, køb 33.049 1 6 5Uafviklede spotforretninger certifikater, salg 119.222 166 293 127AktiekontrakterTermin, køb 0 -1 0 1Termin, salg 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 872 -8 96 104Uafviklede spotforretninger, salg 873 17 107 90i alt, SJF Bank koncernen 1.370.075 1.501 20.482 18.981i alt, SJF Bank A/S 1.532.998 2.149 20.482 18.333

151Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 38 - Afledte finansielle instrumenter (fortsat)

SJF Bank koncernen og SJF Bank A/S 2024Netto Positiv Negativ Beløb i 1.000 kr. Nominel værdimarkedsværdimarkedsværdimarkedsværdiValutakontrakterTermin, køb 0 0 0 0Termin, salg 30.145 30 509 479Valutaswaps 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 449 1 1 0Uafviklede spotforretninger, salg 8.805 -2 2 4RentekontrakterTermin, køb 676.304 1.531 1.553 22Termin, salg 287.337 2.062 2.135 73Renteswaps, Koncern 881.315 -1.634 13.090 14.724 Renteswaps, heraf i SJF Bank 1.032.445 -276 13.090 13.366Uafviklede spotforretninger certifikater, køb 15.525 6 8 2Uafviklede spotforretninger certifikater, salg 20.148 62 62 0AktiekontrakterTermin, køb 0 0 0 0Termin, salg 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 606 -188 24 212Uafviklede spotforretninger, salg 596 182 204 22i alt, SJF Bank koncernen 1.921.230 2.050 17.588 15.538i alt, SJF Bank A/S 2.072.360 3.408 17.588 14.180

Markedsværdien indgår i balancen med følgende beløb, koncernen 2025 2024

Andre aktiver 20.482 17.588Andre passiver 18.981 15.538

Note 38 - Afledte finansielle instrumenter (fortsat)

SJF Bank koncernen og SJF Bank A/S 2025, Netto markedsværdiTil og med Over 3 mdr. Over 1 år til Over Beløb i 1.000 kr.3 mdr.til og med 1 årog med 5 år5 år I altValutakontrakterTermin, køb 0 0 0 0 0Termin, salg 3 10 30 0 43Valutaswaps 0 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 3 0 0 0 3Uafviklede spotforretninger, salg -3 0 0 0 -3RentekontrakterTermin, køb 1.028 81 0 0 1.109Termin, salg 867 118 0 0 985Renteswaps, Koncern 0 16 -827 0 -811 Renteswaps, heraf i SJF Bank 0 0 -163 0 -163Uafviklede spotforretninger certifikater, køb 1 0 0 0 1Uafviklede spotforretninger certifikater, salg 167 0 0 0 167AktiekontrakterTermin, køb -1 0 0 0 -1Termin, salg 0 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb -8 0 0 0 -8Uafviklede spotforretninger, salg 16 0 0 0 16i alt, SJF Bank koncernen 2.073 225 -797 0 1.501i alt, SJF Bank A/S 2.073 209 -133 0 2.149

152Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 38 - Afledte finansielle instrumenter (fortsat)

SJF Bank koncernen og SJF Bank A/S 2024, Netto markedsværdiTil og med Over 3 mdr. Over 1 år til Over Beløb i 1.000 kr.3 mdr.til og med 1 årog med 5 år5 år I altValutakontrakterTermin, køb 0 0 0 0 0Termin, salg 26 4 0 0 30Valutaswaps 0 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb 1 0 0 0 1Uafviklede spotforretninger, salg -2 0 0 0 -2RentekontrakterTermin, køb 1.439 92 0 0 1.531Termin, salg 1.855 207 0 0 2.062Renteswaps, Koncern 0 18 -2.143 490 -1.634 Renteswaps, heraf i SJF Bank 0 0 -276 0 -276Uafviklede spotforretninger certifikater, køb 6 0 0 0 6Uafviklede spotforretninger certifikater, salg 62 0 0 0 62AktiekontrakterTermin, køb 0 0 0 0 0Termin, salg 0 0 0 0 0Uafviklede spotforretninger, køb -188 0 0 0 -188Uafviklede spotforretninger, salg 182 0 0 0 182i alt, SJF Bank koncernen 3.381 321 -2.143 490 2.050i alt, SJF Bank A/S 3.381 303 -276 0 3.408

Note 39 - Likvider

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024PrimoKassebeholdning og anfordringstilgodehavender i centralbanker 6.156.348 2.799.043 6.156.348 2.799.043Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralban-ker 332.667 331.009 315.231 320.119I alt 6.489.015 3.130.052 6.471.579 3.119.162UltimoKassebeholdning og anfordringstilgodehavender i centralbanker 5.145.467 6.156.348 5.145.467 6.156.348Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 208.760 332.667 208.753 315.231I alt 5.354.227 6.489.015 5.354.220 6.471.579

Likvider omfatter kassebeholdning mv. og ubelånte tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker med

oprindelig løbetid under 3 måneder.

153Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen

2025 2024Dagværdi via Dagværdi via Dagsværdi via anden total- Amortiseret Dagsværdi via anden total- Amortiseret Beløb i 1.000 kr.resultatetindkomstkostprisresultatetindkomstkostprisFinansielle aktiver og forpligtelser indregnes i balancen enten til dagsværdi eller til amortiseret kostpris. Nedenfor er hver regnskabspost angivet med værdiansættelsesmetode.Finansielle aktiverKassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 5.145.467 6.156.348Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 1.317.210 995.451Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 14.376.901 12.790.286Obligationer til dagsværdi 2.603.140 371.245 1.803.659 396.051Obligationer til amortiseret kostpris 6.274.224 5.131.308Aktier mv. 975.127 883.215 139.210Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.387.936 2.325.410Positiv markedsværdi, afledte finansielle instrumenter 20.482 17.588Finansielle aktiver i alt 5.986.685 371.245 27.113.802 5.029.872 535.261 25.073.393Finansielle forpligtelserGæld til kreditinstitutter og centralbanker 1.535.717 1.201.517Indlån og anden gæld 24.167.762 22.049.446Indlån i puljeordninger 2.387.936 2.325.410Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 831.363 712.042Efterstillede kapitalindskud 404.027 403.651Negativ markedsværdi, afledte finansielle instrumenter 18.981 15.538Finansielle forpligtelser i alt 2.406.917 0 26.938.869 2.340.948 0 24.366.656

154Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Finansielle instrumenter indregnet til dagsværdi

Værdiansættelse af finansielle instrumenter sker ved anvendelse af noterede kurser fra et aktivt marked (niveau 1),

anvendelse af generelt accepterede værdiansættelsesmetoder med observerbare markedsdata (niveau 2) eller ved

anvendelse af tilgængelige data, som kun i mindre omfang er observerbare (niveau 3).

For finansielle instrumenter med noterede kurser på et aktivt marked, eller hvor værdiansættelsen bygger på generelt

accepterede værdiansættelsesmetoder med observerbare markedsdata, er der ikke væsentlige skøn forbundet med

værdiansættelsen.

For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen sker ved anvendelse af tilgængelige data, som kun i mindre omfang

er observerbare markedsdata, er værdiansættelsen påvirket af skøn. Aktier mv. i niveau 2 og 3 omfatter primært unote-

rede aktier i sektorselskaber.

For unoterede aktier i form af aktier i sektorejede selskaber, hvor der sker omfordeling af aktierne, anses omfordelingen

for at udgøre det primære marked for aktierne. Dagsværdien fastsættes som omfordelingskursen, og aktierne indgår

som niveau 2-input (observerbare priser).

For øvrige unoterede aktier i sektorejede selskaber, hvor observerbare input ikke umiddelbart er tilgængelige, er vær-

diansættelsen forbundet med skøn, hvori indgår oplysninger fra selskabernes regnskaber, erfaringer fra handler med

aktier i de pågældende selskaber samt input fra kvalificeret ekstern part. Brancheforeningen Lokale Pengeinstitutter

(LOPI) anbefaler kvartalsvist dagsværdier af visse af de såkaldte sektoraktier, det vil sige de aktier, som bankerne ejer

med henblik på at deltage aktivt i den infrastruktur og de produktudbud, som understøtter sektorens forretningsgrund-

lag. De af LOPI anbefalede kurser tager udgangspunkt i aktionæroverenskomster og gennemførte handler i sektoren.

Der foretages en selvstændig vurdering af de anbefalede kurser og verificerer sammenhæng til gennemførte trans-

aktioner og offentliggjorte regnskaber. Det vurderes, at alternative metoder til dagsværdimåling af disse aktier ikke

vil medføre væsentlige anderledes dagsværdier.

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Noterede Observerbare Ikke-obser- priser input verbare input Beløb i 1.000 kr.(Niveau 1)(Niveau 2)(Niveau 3) I altDagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen 31. december 2025Finansielle aktiverObligationer til dagsværdi 2.974.385 0 0 2.974.385Aktier mv. 87.734 816.691 70.702 975.127Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.361.326 26.610 0 2.387.936Afledte finansielle instrumenter 0 20.482 0 20.482Finansielle aktiver i alt 5.423.445 863.783 70.702 6.357.930Finansielle forpligtelserIndlån i puljeordninger 0 2.387.936 0 2.387.936Afledte finansielle forpligtelser 0 18.981 0 18.981Finansielle forpligtelser i alt 0 2.406.917 0 2.406.917

31. december 2024

Finansielle aktiverObligationer til dagsværdi 2.199.710 0 0 2.199.710Aktier mv. 181.881 747.427 93.117 1.022.425Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.308.596 16.814 0 2.325.410Afledte finansielle instrumenter 0 17.588 0 17.588Finansielle aktiver i alt 4.690.187 781.829 93.117 5.565.133Finansielle forpligtelserIndlån i puljeordninger 0 2.325.410 0 2.325.410Afledte finansielle forpligtelser 0 15.538 0 15.538Finansielle forpligtelser i alt 0 2.340.948 0 2.340.948

155Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

SJF Bank koncernenBeløb i 1.000 kr. 2025 2024Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen baseret på niveau 3Regnskabsmæssig værdi primo 93.117 82.033Kursreguleringer i resultatopgørelsen, under kursreguleringer 3.031 -4.689Køb 8.777 16.868Salg 34.223 1.095Regnskabsmæssig værdi ultimo 70.702 93.117Urealiserede kursreguleringer 37 -5.048FølsomhedsoplysningerHvis den faktiske handelsværdi afviger +/- 10 % ift. dagsværdien, udgør resultatpåvirkningen +/-7.070 9.312

Banken har ingen investeringsforeningsbeviser i niveau 3.

Der er ikke foretaget overførsler af finansielle instrumenter mellem de forskellige niveauer. Der er ingen finansielle

instrumenter, hvis dagsværdi ikke har kunnet måles pålideligt. Hvis et finansielt instruments klassifikation har ændret sig

i forhold til regnskabsårets begyndelse, anses ændringen at have fundet sted ved afslutningen af regnskabsperioden.

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Periodisering Penge- af stiftelses-Beløb i 1.000 kr. Primostrømmeomk. UltimoFinansieringsaktivitet2025Udstedte obligationer til amortiseret kostpris712.042 120.000 -678 831.364Efterstillede kapitalindskud 403.651 0 376 404.027Hybrid kernekapital 405.000 0 405.000Samlede passiver knyttet til finansierings- aktivitet 1.520.693 120.000 -302 1.640.391

2024

Udstedte obligationer til amortiseret kostpris612.395 100.000 -353 712.042Efterstillede kapitalindskud 555.385 -152.000 266 403.651Hybrid kernekapital 405.000 0 405.000Samlede passiver knyttet til finansierings- aktivitet 1.572.780 -52.000 -87 1.520.693

Banken ønsker at være uafhængig af ekstern funding i form af markedsfinansiering, og lægger i forretningsmodellen

vægt på, at indlån finansierer udlån.

156Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris

Langt den overvejende del af koncernens tilgodehavender, udlån og indlån kan ikke overdrages uden kundernes forud-

gående accept, og der eksisterer ikke et aktivt marked for handel med sådanne finansielle instrumenter. Skøn over dags-

værdi baseres på forhold, hvor der er konstateret ændringer i markedsforholdene efter instrumentets første indregning,

som har betydning for den pris, der ville blive aftalt, såfremt vilkårene blev aftalt på balancedagen. Andre parter vil

kunne komme til en anden værdi for disse skøn.

Oplysninger om dagsværdi for finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris baseres på nedenstående

vurderinger:

• For finansielle instrumenter, hvor der findes en noteret markedspris, anvendes denne pris. Dette er tilfældet for

obligationer værdiansat til amortiseret kostpris.

• For en række af koncernens indlån og udlån, samt udstedte obligationer mv. er renten afhængig af renteudviklingen.

Dagsværdien vurderes således i det væsentligste at svare til den regnskabsmæssige værdi.

• Dagsværdien for udlån er opgjort på baggrund af et kvalificeret skøn, der bygger på, at koncernen løbende ændrer

sine lånevilkår til gældende markedsforhold. For udlån vurderes de indregnede nedskrivninger at svare til dagsværdi-

reguleringen af kreditrisikoen. Forskellen til dagsværdier udgør alene modtagne ej indtægtsførte gebyrer og pro-

visi

oner.

• Dagsværdien for tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker fastlægges efter samme metode som for

udlån.

• For indlån, udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud vurderes dagsværdien i al væsentlighed at svare

til den regnskabsmæssige værdi.

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

2025 2024Regnskabs- Regnskabs- mæssig mæssig Beløb i 1.000 kr.værdi Dagsværdiværdi DagsværdiFinansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris, oplysning om dagsværdierFinansielle aktiverKassebeholdning og anfordringstil- godehavender hos centralbanker 5.145.467 5.145.467 6.156.348 6.156.348Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 1.317.210 1.317.210 995.451 995.451Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 14.376.901 14.440.735 12.790.286 12.846.513Obligationer til amortiseret kostpris 6.274.224 6.288.633 5.131.308 5.149.829Finansielle aktiver i alt 27.113.802 27.192.045 25.073.393 25.148.141

Finansielle forpligtelserGæld til kreditinstitutter og centralbanker 1.535.717 1.535.717 1.201.517 1.201.517Indlån og anden gæld 24.167.762 24.167.762 22.049.446 22.049.446Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 831.363 831.363 712.042 712.042Efterstillede kapitalindskud 404.027 404.027 403.651 403.651Finansielle forpligtelser i alt 26.938.869 26.938.869 24.366.656 24.366.656

157Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Dagsværdi via Dagsværdi via Amortiseret resultatopgørelsenanden totalindkomstkostprisBeløb i 1.000 kr. Handelsportefølje Dagsværdi option Aktiver Forpligtelser I altAfkast og klassifikation af finansielle aktiver og forpligtelser - Koncernen 2025AfkastRenteindtægter 136.085 0 7.453 930.809 0 1.074.347Renteudgifter 0 0 0 0 153.270 153.270Nettorenteindtægter 136.085 0 7.453 930.809 -153.270 921.077Udbytte af aktier mv. 87.801 0 4.039 0 0 91.840Kursreguleringer -31.139 149.752 65.846 0 0 184.459Afkast i alt 192.747 149.752 77.338 930.809 -153.270 1.197.376

Finansielle aktiver

Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 0 0 0 5.145.467 0 5.145.467Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 0 0 0 1.317.210 0 1.317.210Udlån til amortiseret kostpris 0 0 0 14.376.901 0 14.376.901Obligationer til dagsværdi 2.603.140 0 371.245 0 0 2.974.385Obligationer til amortiseret kostpris 0 0 0 6.274.224 0 6.274.224Aktier mv. 975.127 0 0 0 0 975.127Afledte finansielle instrumenter 20.482 0 0 0 0 20.482Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.387.936 0 0 0 0 2.387.936Finansielle aktiver i alt 5.986.685 0 371.245 27.113.802 0 33.471.732

Finansielle forpligtelserGæld til kreditinstitutter og centralbanker 0 0 0 0 1.535.717 1.535.717Indlån 0 0 0 0 24.167.762 24.167.762Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 0 0 0 0 831.364 831.364Efterstillede kapitalindskud 0 0 0 0 404.027 404.027Afledte finansielle instrumenter 18.981 0 0 0 0 18.981Indlån i puljeordninger 0 2.387.936 0 0 0 2.387.936Finansielle forpligtelser i alt 18.981 2.387.936 0 0 26.938.870 29.345.787

158Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 40 - Finansielle aktiver og forpligtelser, koncernen (fortsat)

Dagsværdi via Dagsværdi via Amortiseret resultatopgørelsenanden totalindkomstkostprisBeløb i 1.000 kr. Handelsportefølje Dagsværdi option Aktiver Forpligtelser I altAfkast og klassifikation af finansielle aktiver og forpligtelser - Koncernen 2024AfkastRenteindtægter 122.993 0 14.735 1.103.209 0 1.240.937Renteudgifter 0 0 0 0 279.519 279.519Nettorenteindtægter 122.993 0 14.735 1.103.209 -279.519 961.418Udbytte af aktier mv. 55.831 0 7.002 0 0 62.833Kursreguleringer -202.345 313.119 36.091 0 0 146.865Afkast i alt -23.521 313.119 57.828 1.103.209 -279.519 1.171.116

Finansielle aktiverKassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 0 0 0 6.156.348 0 6.156.348Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 0 0 0 995.451 0 995.451Udlån til amortiseret kostpris 0 0 0 12.790.286 0 12.790.286Obligationer til dagsværdi 1.803.659 0 396.051 0 0 2.199.710Obligationer til amortiseret kostpris 0 0 0 5.131.308 0 5.131.308Aktier mv. 883.215 0 139.210 0 0 1.022.425Afledte finansielle instrumenter 17.588 0 0 0 0 17.588Aktiver tilknyttet puljeordninger 2.325.410 0 0 0 0 2.325.410Finansielle aktiver i alt 5.029.872 0 535.261 25.073.393 0 30.638.526Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 0 0 0 0 1.201.517 1.201.517Indlån 0 0 0 0 22.049.446 22.049.446Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 0 0 0 0 712.042 712.042Efterstillede kapitalindskud 0 0 0 0 403.651 403.651Afledte finansielle instrumenter 15.538 0 0 0 0 15.538Indlån i puljeordninger 0 2.325.410 0 0 0 2.325.410Finansielle forpligtelser i alt 15.538 2.325.410 0 0 24.366.656 26.707.604

159Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici

Risikostyring

Banken påtager sig forskellige risici som et led i at udføre pengeinstitutvirksomhed og andre aktiviteter forbundet her-

med. De væsentligste risikotyper er kreditrisiko, markedsrisiko, likviditetsrisiko og operationel risiko.

Bestyrelsen fastsætter bankens risikopolitik og definerer rammerne for de risikoområder, som banken beskæftiger sig

med. Direktionen fastsætter rammer for de enkelte afdelingers og medarbejderes beføjelser ved gennemførelsen af

de daglige forretninger. Målet i den overordnede politik er, at banken med en stærk styring af påtagne risici opnår en

indtjening og dermed en egenkapital, der kan sikre den fremtidige drift.

Banken ønsker alene at deltage i finansiering af forretninger, som banken forstår og rådgivningsmæssigt kan gennem-

skue. Banken ønsker generelt en risikoprofil på porteføljeniveau, der ligger i den lavere ende i forhold til sine konkurrenter.

Banken ønsker ikke at medvirke til finansiering af forretninger hvor risikoprofilen er for stor, projekter med spekulation

for øje og gearede investeringsforretninger. Banken tager ved kreditgivningen udgangspunkt i en etisk profil.

Banken har udpeget en uafhængig risikoansvarlig, der er ansvarlig for, at risikostyringen sker på betryggende vis,

herunder at skabe et overblik over bankens risici og det samlede risikobillede. Den risikoansvarliges ansvarsområde

omfatter bankens risikobehæftede aktiver på tværs af risikoområder og organisatoriske enheder samt risici hidrørende

fra outsourcede områder. Den risikoansvarlige refererer og rapporterer til direktionen.

Risikotyperne samt styringen af disse er beskrevet i det følgende.

Kreditrisiko

Kreditrisikoen er risikoen for tab som følge af debitorers misligholdelse af betalingsforpligtelser overfor banken.

Kreditpolitik og -styring samt sikkerhed

Bankens kreditrisici styres efter politikker og rammer fastlagt af ledelsen. Kreditpolitikken fastlægger bl.a., at der altid

skal være en god spredning mellem udlån til privat- og erhvervskunder, og inden for disse tillige en god spredning på

engagementsstørrelser og brancher. Der sker løbende en tilpasning af kreditpolitikken til de aktuelle forhold. Banken

yder långivning til danske privatkunder samt mindre og mellemstore virksomheder geografisk placeret på Sjælland, Fyn

og i Hovedstadsområdet. Bankens udlån og garantidebitorer fordelt på sektorer og brancher fremgår af note 14.

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

Styringen af kreditrisici foretages på enkeltkundeniveau i forbindelse med bevilling og løbende med særlig fokus på

de eksponeringer, der vurderes at være risikofyldte. Som grundlag for enhver kreditvurdering indsamles en række

oplysninger, der indgår i det samlede beslutningsgrundlag. Det drejer sig bl.a. om økonomi- og regnskabsoplysninger,

budgetter, rådighedsbeløb, tilbudte sikkerheder, uddybende kommentarer fra kunderådgiver, tidligere kreditbevillinger

mv.

Som led i handel med værdipapirer, valuta og afledte finansielle instrumenter samt betalingsformidling mv. opstår der

eksponeringer mod finansielle modparter i form af afviklingsrisiko eller kreditrisiko. Ledelsen bevilger lines på afvik-

lingsrisiko og kreditrisiko mod finansielle modparter, med afsæt i den enkelte modparts risikoprofil. Risici og lines på

finansielle modparter følges løbende.

Bankens individuelle vurdering af kunden har primært til formål at afgøre, om kunden har den nødvendige gældsser-

viceringsevne og vilje til at kunne betale sine lån til kreditforeningen, banken og eventuelle andre kreditorer tilbage. På

baggrund af denne vurdering tager vi stilling til, om der helt eller delvist skal stilles sikkerhed - eller om lånet kan ydes

uden sikkerhed. Sikkerhedsstillelse kræves for at afdække risikoen for, at betalingsevnen svigter af uforudsete årsager.

I vurderingen spiller vores erfaringer med kunden, vores kendskab til kundens økonomiske forhold og kundens følsom-

hed over for udefra kommende påvirkninger en afgørende rolle.

Banken søger at reducere risikoen på eksponeringerne ved at få sikkerheder i form af pant i debitorernes aktiver.

Sikkerhedsstillelse sker som hovedregel ved pant i ejendomme, løsøre og/eller fordringer. Herudover tages der

eventuelt sikkerhed i selskabers aktier/anparter, tilbagetrædelseserklæring samt kaution.

Værdien af de modtagne sikkerheder overvåges løbende. Forøges risikoen, vurderes sikkerhederne ekstra kritisk.

Værdien vurderes som realisationsprisen med fradrag af eventuelle omkostninger ved en realisering. Sikkerhedsvur-

deringen af udlejningsejendomme tager udgangspunkt i offentligt tilgængelige oplysninger om afkast på tilsvarende

ejendomme.

160Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Koncernens og bankens krediteksponering er sammensat af udvalgte balanceførte og ikke-balanceførte poster.Krediteksponering vedrørende udlånsaktiviteterBalanceførte posterTilgodehavende hos kreditinstitutter og centralbanker 1.317.210 995.451 1.317.203 978.015Udlån og tilgodehavender til amortiseret kostpris 14.376.901 12.790.286 14.315.919 12.761.192Ikke-balanceførte posterGarantier 5.252.154 4.374.898 5.329.354 4.439.398Uudnyttede kreditrammer 6.946.916 5.550.746 7.141.174 5.742.111Krediteksponering vedr. udlånsaktiviteter 27.893.181 23.711.381 28.103.650 23.920.716

Krediteksponering vedrørende

handels- og investeringsaktiviteter

Balanceførte poster

Obligationer til dagsværdi 2.974.385 2.199.710 2.974.385 2.199.710Obligationer til amortiseret kostpris 6.274.224 5.131.308 6.274.224 5.131.308Aktier mv. 975.127 1.022.425 971.856 1.019.096Positiv værdi af afledte finansielle instrumenter 20.482 17.588 20.482 17.588Krediteksponering vedrørende handels- og investeringsaktiviteter 10.244.218 8.371.031 10.240.947 8.367.702Samlet krediteksponering 38.137.399 32.082.412 38.344.597 32.288.418

Risikoen på udlån og garantier mv. reduceres ved sikkerhedsstillelse i form af pant i fast ejendom og løsøre, værdipapi-

rer samt garantier mv.

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

Erhvervseksponeringer revurderes som minimum årligt på baggrund af kundens seneste årsregnskab og forventninger

til fremtiden set i forhold til konjunkturudviklingen og generelle forhold inden for kundens branche.

Der foretages kvartalsvis en opgørelse af det individuelle solvensbehov pr. eksponering for eksponeringer over 2 % af

kapitalgrundlaget.

Såfremt kundens kreditværdighed forringes, er det væsentligt, at dette identificeres så tidligt som muligt, således at der

kan træffes de fornødne foranstaltninger til imødegåelse af eventuelle tab. Der foretages derfor en løbende overvåg-

ning af og opfølgning på bankens udlånseksponeringer for såvel erhvervskunder som privatkunder. De enkelte ekspo-

neringer segmenteres ud fra kreditmæssig bonitet, og svage eksponeringer placeres i særlige kreditsegmenter.

Nedskrivninger

I forbindelse med vurdering af behov for nedskrivning gennemgås alle eksponeringer over 2 % af kapitalgrundlaget

samt alle øvrige eksponeringer, hvor der er indtrådt objektiv indikation for kreditforringelse.

Nedskrivningerne på kunder/faciliteter i stadie 1 og 2 foretages på baggrund af en porteføljemæssig modelberegning.

Nedskrivningsmodellen er baseret på forventede tab (”expected loss”-model) og indebærer, at et finansielt aktiv på

tidspunktet for første indregning nedskrives med et beløb svarende til det forventede kredittab i 12 måneder (stadie 1).

Sker der efterfølgende en betydelig stigning i kreditrisikoen i forhold til tidspunktet for første indregning, nedskrives ak-

tivet med et beløb, der svarer til det forventede kredittab i aktivets restløbetid (stadie 2). Konstateres aktivet kreditforrin-

get (stadie 3), nedskrives aktivet fortsat med et beløb svarende til det forventede kredittab i aktivets restløbetid, der vil

være større end i stadie 2, og renteindtægter indregnes i resultatopgørelsen efter den effektive rentes metode i forhold

til det nedskrevne beløb.

Udlån og garantier mv. fordelt på eksponeringskategorier/stadier fremgår af tabel senere i denne note.

Nødlidende lån

Såfremt den ovennævnte løbende overvågning identificerer en eksponering som svag, indplaceres eksponeringen som

tidligere nævnt i et særligt kreditsegment. Der bliver herefter udarbejdet en individuel handlingsplan med henblik på at

få eksponeringer på ret kurs. Banken gør meget ud af at få identificeret de pågældende eksponeringer så tidligt som

muligt i forløbet. Dels er det så nemmere at hjælpe kunderne på fode igen, og dels kan det begrænse bankens even-

tuelle tab. Målet med handlingsplanen er at få kunderne løftet tilbage til et bedre kreditsegment. Såfremt handlingspla-

nen af forskellige årsager ikke kan overholdes, og der ikke ses nogen hensigtsmæssig og holdbar løsning på sagen,

er næste skridt herefter inkasso. Såfremt fordringen efter gennemførelse af inkassoproceduren viser sig uerholdelig,

afskrives eksponeringen.

Afskrevne eksponeringer genoptages, inden der opstår juridisk forældelse med henblik på at konstatere, om skyldne-

ren helt eller delvist har genvundet sin betalingsevne.

Eksponeringer til inkasso administreres af en særskilt enhed i bankens hovedsæde.

161Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Den følgende tabel viser nominelle sikkerhedsværdier. Det vil sige værdien af nominel pant uden eventuel reduktion.

Det kan være relevant at reducere værdien af pantet, hvis den faktiske værdi af et aktiv er utilstrækkelig til at sikre fuld

værdi af et pant i tilfælde af realisering. Der kan således være blankoandele i den enkelte eksponering. Sikkerhederne

stilles typisk i forbindelse med etablering af låneforhold. I takt med løbende afvikling af det enkelte låneforhold kan der

i nogle tilfælde opstå sikkerhedsmæssig overdækning. Omvendt vil der også være eksponeringer, hvor værdien af en

eventuel sikkerhed ikke dækker den aktuelle gæld.

Tabellen viser de samlede nominelle sikkerheder. Under tabellen er den faktiske værdi af sikkerhederne oplyst.

Modtagne sikkerhederSikkerheder fordelt på typePant i fast ejendom 12.115.066 11.951.410 12.060.860 11.889.978Pant i løsøre mv. 7.277.021 6.727.392 6.368.021 5.951.869Værdipapirdepoter og bankindestående 425.916 401.202 425.916 401.202Øvrige sikkerheder 188.010 64.987 188.010 64.987Sikkerheder i alt 20.006.013 19.144.991 19.042.807 18.308.036Værdi af sikkerheder 15.471.575 13.758.029 14.508.369 12.921.074

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Koncentrationsrisiko

Eksponeringer med kunder eller grupper af indbyrdes forbundne kunder må efter fradrag for særlig sikre krav ikke

overstige 25 % af kapitalgrundlaget i henhold til CRR forordning artikel 395. Koncernen har ikke haft eksponeringer,

som overstiger grænserne fastlagt i artikel 395.

Summen af store eksponeringerSummen af store eksponeringer 78,9 68,7 78,9 68,7

Nøgletallet 'Summen af store eksponeringer' beregnes som summen af bankens 20 største eksponeringer i forhold til

bankens egentlige kernekapital.

SJF Bank har fokus på at undgå risikokoncentration, og minimere risikoen på store enkelteksponeringer. Eksponeringerne

er etableret efter en nøje vurdering af, at der foreligger en tilfredsstillende risiko og sikkerhedsstillelse.

Nøgletallet indgår i 'Tilsynsdiamanten' og må ikke overstige 175 %

162Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernenKrediteks- ponering før Ned- Beløb i 1.000 kr.nedskrivning Sikkerhed BlancoskrivningNedskrevne krediteksponeringer i stadie 3 fordelt på branche2025Landbrug 32.798 29.818 2.980 7.653Finansiering og forsikring 33.418 15.357 18.061 21.535Fast ejendom 91.892 82.849 9.043 9.716Erhverv i øvrigt 441.598 283.553 158.045 210.004Private 107.974 68.707 39.267 43.970I alt 707.680 480.284 227.396 292.878

2024Landbrug 11.364 8.200 3.164 3.565Finansiering og forsikring 32.749 13.501 19.248 20.578Fast ejendom 41.336 32.291 9.045 28.666Erhverv i øvrigt 428.150 256.025 172.125 229.699Private 125.083 82.028 43.055 51.929I alt 638.682 392.045 246.637 334.437

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank A/SKrediteks- ponering før Ned- Beløb i 1.000 kr.nedskrivning Sikkerhed BlancoskrivningNedskrevne krediteksponeringer i stadie 3 fordelt på branche2025Landbrug 31.010 29.343 1.667 6.340Finansiering og forsikring 32.056 15.058 16.998 20.472Fast ejendom 88.043 81.399 6.643 7.317Erhverv i øvrigt 425.471 275.145 150.326 202.285Private 104.990 65.723 39.267 43.970I alt 681.570 466.668 214.900 280.384

2024

Landbrug 8.984 6.070 2.914 3.315Finansiering og forsikring 31.973 13.414 18.558 19.889Fast ejendom 37.548 30.937 6.611 26.232Erhverv i øvrigt 415.867 251.461 164.407 221.980Private 120.616 77.691 42.925 51.799I alt 614.988 379.573 235.414 323.215

163Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernenBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I altUdlån og garantier mv. fordelt på eksponeringskategorier/stadier2024Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 33.488 940.156 725.020 1.698.664Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 4.660.050 2.183.362 0 6.843.412Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 9.066.856 178.222 0 9.245.078Udlån og garantier mv. i alt 13.760.394 3.301.740 725.020 17.787.154

Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer

fordelt på eksponeringskategorier/stadier

2024Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 0 186.195 48.622 234.817Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 993.399 826.646 0 1.820.045Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 3.385.675 110.210 0 3.495.885Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer i alt 4.379.074 1.123.051 48.622 5.550.747

Kategori 1 omfatter kunder, hvor der er stor usikkerhed om den fremtidige økonomi, og om hvorvidt kunden er i stand til

at overholde sine betalingsforpligtelser, såfremt der opstår negative uforudsete begivenheder.

Kategori 2 omfatter kunder, hvor økonomien er svag som følge af lavere rådighedsbeløb end normen, negativ formue

eller andre økonomiske sårbarheder.

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernenBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I altUdlån og garantier mv. fordelt på eksponeringskategorier/stadier2025Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svag- heder 37.724 1.185.515 791.746 2.014.985Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 5.637.731 2.017.954 0 7.655.685Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 10.384.981 173.446 0 10.558.427Udlån og garantier mv. i alt 16.060.436 3.376.915 791.746 20.229.097

Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer

fordelt på eksponeringskategorier/stadier

2025

Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svag- heder 0 198.097 65.283 263.380Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 1.486.095 1.140.437 0 2.626.532Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 3.984.855 72.149 0 4.057.004Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer i alt 5.470.950 1.410.683 65.283 6.946.916

164Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I altUdlån og garantier mv. fordelt på eksponeringskategorier/stadier2024Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 1.158 844.219 704.735 1.550.112Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 4.217.556 2.017.113 0 6.234.669Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 9.846.722 172.981 0 10.019.703Udlån og garantier mv. i alt 14.065.436 3.034.313 704.735 17.804.484

Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer

fordelt på eksponeringskategorier/stadier

2024

Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 0 186.195 48.622 234.817Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 993.399 826.646 0 1.820.045Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 3.577.039 110.210 0 3.687.249Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer i alt 4.570.438 1.123.051 48.622 5.742.111

Kategori 1 omfatter kunder, hvor der er stor usikkerhed om den fremtidige økonomi, og om hvorvidt kunden er i stand til

at overholde sine betalingsforpligtelser, såfremt der opstår negative uforudsete begivenheder.

Kategori 2 omfatter kunder, hvor økonomien er svag som følge af lavere rådighedsbeløb end normen, negativ formue

eller andre økonomiske sårbarheder.

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. Stadie 1 Stadie 2 Stadie 3 I altUdlån og garantier mv. fordelt på eksponeringskategorier/stadier2025Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 137 1.074.483 768.620 1.843.240Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 5.113.740 1.870.268 0 6.984.008Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 11.225.451 172.969 0 11.398.420Udlån og garantier mv. i alt 16.339.328 3.117.720 768.620 20.225.668

Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer

fordelt på eksponeringskategorier/stadier

2025Kategori 1: Eksponeringer med væsentlige svaghe-der 0 198.097 65.283 263.380Kategori 2: Eksponeringer med lidt forringet bonitet og visse svaghedstegn 1.486.095 1.140.437 0 2.626.532Kategori 3: Eksponeringer med normal bonitet 4.179.113 72.149 0 4.251.262Lånetilsagn og uudnyttede kreditrammer i alt 5.665.208 1.410.683 65.283 7.141.174

165Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

2025 2024Krediteks-Krediteks-ponering før Ned- ponering før Ned- Beløb i 1.000 kr.nedskrivningskrivningnedskrivningskrivningNedskrevne krediteksponeringer, årsagKoncernenKonkurs 51.224 42.022 60.166 53.164Inkasso og betalingsstandsning 42.051 24.966 9.710 5.985Finansielle vanskeligheder i øvrigt 614.405 225.890 568.806 275.288I alt 707.680 292.878 638.682 334.437Værdi af sikkerheder 480.285 392.045SJF Bank A/SKonkurs 46.371 38.308 57.214 50.101Inkasso og betalingsstandsning 41.537 24.274 9.710 5.985Finansielle vanskeligheder i øvrigt 593.662 217.802 548.064 267.129I alt 681.570 280.384 614.988 323.215Værdi af sikkerheder 466.669 379.573

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Lån med nulstillet rente1Lån med nulstillet rente 72.281 115.949 58.873 101.210Heraf nedskrevet 29.801 36.905 23.102 32.404Lån med nulstillet rente, balanceført 42.480 79.044 35.771 68.806

Lån med nulstillet rente før nedskrivninger

Nedskrevne krediteksponeringer

Fordelingen af nedskrivninger på stadier fremgår af note 11. Renter for nedskrevne finansielle aktiver udgjorde for kon-

cernen 15.420 t.kr. i 2025 (2024: 14.975 t.kr.) og indgår i resultatposten 'Nedskrivninger på udlån mv.'

Nedskrivninger på udlån, tilgodehavender og garantier under stadie 3 er foretaget som følge af følgende årsager.

166Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024Nedenstående oversigt viser renterisikoen speci- ficeret på valutaer, produkter og varigheder.Samlet renterisiko 101.474 98.708 100.198 97.798Renterisiko i % af kernekapital efter fradrag 2,3 2,4 2,3 2,4Renterisiko opdelt på instituttets valutaer med størst renterisikoDKK 101.474 98.708 100.198 97.798Øvrige valutaer 0 0 0 0Renterisiko opdelt på produkterAktiverTilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker0 0 0 0Udlån 4.638 4.390 143 81Aktier 0 0 0 0Obligationer 103.516 104.380 103.516 104.380PassiverIndlån -368 -510 -368 -510Udstedte obligationer -5.492 -5.313 -5.492 -5.313Efterstillede kapitalindskud -1.511 -2.059 -1.511 -2.059Hybrid kernekapital -2.531 -3.439 -2.531 -3.439Afledte finansielle instrumenterRente- og valutaswaps -3.285 -3.522 -66 -123Øvrige afledte finansielle instrumenter 6.507 4.781 6.507 4.781I alt 101.474 98.708 100.198 97.79 8

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

Markedsrisiko

Markedsrisiko er risikoen for, at markedsværdien af vores aktiver og/eller passiver ændrer sig som følge af ændringer i

markedsforholdene. Markedsrisikoen omfatter renterisiko, aktierisiko og valutarisiko.

Bestyrelsen fastsætter de overordnede politikker, rammer og principper for styringen af markedsrisici. Bestyrelsen

fastsætter rammerne for direktionen, som herefter kan delegere rammer ud til de enkelte medarbejdere.

Økonomiafdelingen har ansvaret for at opgøre og rapportere markedsrisici til bestyrelse og direktion. Bestyrelsen og

direktionen får månedligt oplyst udnyttelsen af de udstukne rammer og en redegørelse for eventuelle overskridelser.

Renterisiko

Renterisikoen måles som det forventede kurstab på rentepositioner, der vil følge af en umiddelbar renteændring i alle

rentesatser på 1 procentpoint enten i op- eller nedadgående retning. Vi forventer ikke et højere kurstab på renteposi-

tioner og vurderer at den samlede renterisiko i tabellen herunder kan anvendes som følsomhedsanalyse i forhold til

påvirkningen på vores resultat og egenkapital.

Vores renterisiko fremkommer i forbindelse med fastforrentede udlån, obligationer, indlån, efterstillede kapitalindskud

og udstedte obligationer. Finansielle derivater anvendes i begrænset omfang til afdækning af renterisici. Renterisikoen

udgør den største del af vores markedsrisiko og rapporteres hver måned til bestyrelse og direktion.

Den samlede renterisiko må efter SJF Banks interne regler maksimalt udgøre 6 % af kernekapitalen efter fradrag.

167Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025Renterisiko fordelt på intervaller for modificeret varighed20240 - 3 måneder -57 -972 -38 -951 3 - 6 måneder 7.533 5.935 7.524 5.93120256 - 12 måneder 18.477 15.718 18.383 15.700 1 - 2 år -1.253 -658 -1.175 -1.18120242 - 3,6 år 50.744 50.866 49.998 51.230over 3,6 år 26.030 27.819 25.506 27.069I alt 101.474 98.708 100.198 97.79 8

Aktierisiko

Aktier eksklusive anlægsaktier og sektoraktier må efter vores interne regler maksimalt udgøre 5 % af kernekapitalen

efter fradrag. Beholdninger i et enkelt selskab må ikke overstige 4,5 % af kernekapitalen efter fradrag. SJF Bank har

endvidere en anlægsbeholdning af aktier i sektorvirksomheder, hvor vi i samarbejde med andre pengeinstitutter har

erhvervet aktier i en række sektorvirksomheder. Disse sektorvirksomheder har til formål at understøtte pengeinstitut-

ternes forretning inden for realkredit, betalingsformidling, it, investeringsforeninger mv.

Aktiebeholdning opdeltBørsnoterede aktier mv. 87.914 182.060 87.914 182.060Øvrige anlægsaktier mv. 25.480 19.908 22.209 16.579Aktier i sektorejede virksomheder 861.733 820.457 861.733 820.457Aktiebeholdning i alt 975.127 1.022.425 971.856 1.019.096Aktier ekskl. anlægsaktier og sektoraktier i pct. af kernekapital efter fradrag 2,0 4,5 2,0 4,5Følsomhed i forhold til aktierisikoHvis den faktiske handelsværdi afviger +/- 10 % i forhold til dagsværdien, udgør resultatpåvirkningen (efter skat), +/- 72.159 75.659 71.917 75.413

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernen SJF Bank A/SBeløb i 1.000 kr. 2025 2024 2025 2024

Valutarisiko

Valutaindikator for euro må efter bankens interne regler maksimalt være 10 % af kernekapitalen efter fradrag og

øvrige valutaer maksimalt 3 % af kernekapitalen efter fradrag.

Aktiver i fremmed valuta (lange nettopositioner) 43.514 37.068 43.514 37.068Passiver i fremmed valuta (korte nettopositioner) -288 0 -288 0Valutaindikator 1 43.514 37.068 43.514 37.068Valutaindikator 1 i % af kernekapital efter fradrag 1,0 0,9 1,0 0,9Valutaindikator 2 153 56 153 56Valutaindikator 2 i % af kernekapital efter fradrag 0,0 0,0 0,0 0,0Valutaindikator 1 for euro i % af kernekapital efter fradrag 0,8 0,8 0,8 0,8Valutaindikator 1 øvrige i % af kernekapital efter fradrag 0,2 0,1 0,2 0,1

168Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

SJF Bank koncernenRegnskabs- Kontraktlige Over 1 år mæssig penge- Inden til og Over Beløb i 1.000 kr.værdistrømmefor 1 årmed 5 år5 år

Kontraktuel løbetid af finansielle forpligtelser

2025

Ikke afledte finansielle forpligtelserGæld til kreditinstitutter og centralbanker 1.535.717 1.548.822 1.548.243 127 452 Indlån og anden gæld 24.167.762 24.205.771 23.333.729 165.867 706.175 Indlån i puljeordninger 2.387.936 2.387.936 188.587 97.084 2.102.265 Udstedte obligationer til amort. kostpris 831.363 1.035.056 0 533.670 501.386 Efterstillede kapitalindskud 404.027 519.700 0 0 519.700 Garantier 5.252.154 5.274.717 5.274.717 Uudnyttede rammer 0 6.946.916 6.946.916

2024

Ikke afledte finansielle forpligtelser

1.201.517 1.221.472 1.220.831 180 461 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker22.049.446 22.156.978 21.237.826 183.452 735.700 Indlån og anden gæld2.325.410 2.325.410 143.979 93.359 2.088.072 Indlån i puljeordninger712.042 890.232 0 438.522 451.710 Udstedte obligationer til amort. kostpris403.651 650.538 0 0 543.651 Efterstillede kapitalindskud4.374.898 4.397.202 4.397.202 Garantier0 5.550.746 5.550.746 Uudnyttede rammer

Forfaldsanalysen viser de kontraktlige pengestrømme og omfatter aftalte betalinger for hovedstolen.

Betalinger vedrørende garantier forfalder, såfremt en række forudbestemte betingelser er opfyldt. Da det derfor ikke er

muligt at fastsætte det tidligste betalingstidspunkt, er alle garantier placeret med forfald inden for et år.

Uudnyttede kreditrammer kan tilbagekaldes med et varsel på op til 3 måneder.

Ovenstående løbetidsfordeling er foretaget ud fra det tidligste tidspunkt, hvorpå et beløb kan kræves betalt.

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for tab som følge af, at det ikke er muligt at fremskaffe den nødvendige finansiering til dæk-

ning af likviditetsbehovet.

Der foretages en løbende vurdering af det likvide beredskab med det formål at sikre, at likviditeten til enhver tid er

tilstrækkelig til både at sikre en betryggende overdækning i forhold til lovens krav, og til at sikre finansieringen af den

forventede vækst. I den løbende vurdering af likviditeten indgår en række stresstests, hvor der stresses på likvidi-

teten minimum 12 måneder frem. Fremskaffelse af likviditet sker, ud over gennem egenkapitalfinansiering og indlån

fra kunder, via optagelse af ansvarlig kapital, udstedelse af obligationer, optagelse af lån, lines på pengemarkedet og

uigenkaldelige kredittilsagn.

Likviditetspejlemærket har en grænseværdi på 100 % og er for koncernen opgjort til 569 % 31. december 2025 (2024:

569 %).

Pejlemærket er en udvidelse af LCR-kravet. Hvor LCR-kravet dækker en 30 dages periode, dækker pejlemærket en

periode på 3 måneder, hvor det er det største forventede likviditetstræk opgjort inden for hver af de 3 måneder, der skal

kunne dækkes. I forhold til LCR-opgørelsen gives der blandt andet adgang til at medtage flere typer af likvide aktiver

ved beregningen af likviditetsbufferen.

169Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Noter

Note 41 - Finansielle risici og politikker og mål for styringen af finansielle risici (fortsat)

Operationel risiko

Operationel risiko er risikoen for tab som følge af uhensigtsmæssige eller mangelfulde interne procedurer, menneske-

lige fejl og handlinger, systemfejl eller tab som følge af eksterne begivenheder, inklusive retlige risici.

Operationel risiko er endvidere risikoen for, at SJF Bank ikke drives efter de juridiske og lovgivningsmæssige krav,

markedsstandarder og etiske krav, som er gældende for branchen.

Det er vores politik at afdække operationelle risici så vidt muligt under hensyntagen til de omkostninger, der er forbun-

det hermed.

For at minimere operationelle risici har vi udarbejdet forskellige politikker, skriftlige forretningsgange og interne kontrol-

ler. Der er så vidt muligt etableret adskillelse mellem udførende funktioner og kontrollerende funktioner.

SJF Bank benytter forsikringer som en metode til at reducere tab som følge af operationelle risici. Der foretages løben-

de registrering og rapportering af mulige tab og begivenheder, som kan henføres til operationelle risici, med henblik på

at undgå disse tab gennem forbedring af forretningsgange og procedurer.

IT-forsyningen er et væsentligt område inden for operationel risiko. SJF Banks ledelse forholder sig løbende til IT-sik-

kerheden. Vores væsentligste dataleverandør er Bankdata, som har dublering af systemer og drift på alle væsentlige

områder.

Intern revision er en del af sikkerheden for, at risikoen for operationelle fejl bliver reduceret mest muligt gennem revisi-

on af bankens forretningsområder. Intern revision refererer til bestyrelsen.

Compliancefunktionen overvåger overholdelsen af lovgivning, branchestandarder og interne retningslinjer for alle

forretningsområder. Funktionens formål er at kontrollere og vurdere, hvorvidt forretningsgange og procedurer er til-

strækkelige og betryggende. Den complianceansvarlige refererer til lederen af CRO-funktionen men rapporterer direkte

til direktionen.

170Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Definitioner af officielle nøgletal mv.

Afkastningsgrad

Beregnet som forholdet mellem årets resultat og

aktiver i alt i procent.

Akkumuleret nedskrivningsprocent

Nedskrivninger på udlån og hensættelser på

garantier mv. i procent af udlån plus nedskrivnin-

ger på udlån plus garantier plus hensættelser på

garantier mv.

Børskurs / årets resultat pr. aktie

(price / earning)

Børskurs / årets resultat pr. aktie.

Børskurs ift. indre værdi pr. aktie

(price / equity)

Børskurs / indre værdi pr. aktie.

Egenkapitalforrentning efter skat

Resultat efter skat i procent af gennemsnitlig

egenkapital. Gennemsnitlig egenkapital beregnes

som et simpelt gennemsnit af primo og ultimo.

Egenkapitalforrentning før skat

Resultat før skat i procent af gennemsnitlig egen-

kapital. Gennemsnitlig egenkapital beregnes som

et simpelt gennemsnit af primo og ultimo.

Egentlig kernekapitalprocent

Egentlig kernekapital / risikovægtede ekspone-

ringer.

Indre værdi pr. aktie (kr.)

Egenkapital / aktiekapital eksklusiv egne aktier.

Indtjening pr. omkostningskrone

Årets indtægter divideret med årets udgifter inklu-

siv

nedskrivninger på udlån og andre tilgodeha-

vender mv.

Kapitalprocent

Kapitalgrundlag i procent af samlet risiko-

eksponering.

Kernekapitalprocent

Kernekapital i procent af samlet risiko-

eksponering.

Likviditetspejlemærke

Likviditetspejlemærket angiver bankens evne til at

klare et tre måneders likviditetsstress.

Likviditet LCR Liquidity Coverage Ratio)

Beholdning af likvide aktiver i procent af netto

outflow over 30 dage.

NEP-kapitalprocent

NEP-kapitalgrundlag i procent af samlet risikoeks-

ponering.

NSFR Net stable funding ratio) mio. kr.

Tilgængelig stabil finansiering / nødvendig stabil

finansiering.

Omkostningsprocent

Udgifter til personale og administration, af-

og nedskrivninger og andre driftsudgifter / net-

torente og gebyrindtægter tillagt andre drifts-

indtægter samt kursregulering af sektoraktier og

kursreguleringer af valuta, finansielle instrumenter

og obligationer afledt af kundeforretninger.

Periodens nedskrivningsprocent

Årets nedskrivninger i procent af udlån plus ned-

skrivninger på udlån plus garantier plus hensæt-

telser på garantier mv.

Periodens resultat pr. aktie (kr.)

Aktionærernes resultat / gennemsnitlig antal aktier

i omløb.

Periodens udlånsvækst

Udlånsvækst fra primo året til ultimo året i procent

(eksklusiv reverseforretninger).

Renterisiko ift. kernekapital efter fradrag

Renterisiko i procent af kernekapital.

Summen af store eksponeringer 175%

Summen af de 20 største eksponeringer i procent

af den egentlige kernekapital.

Udbytte pr. aktie (kr.)

Foreslået udbytte / aktiekapital.

Udlån ift. egenkapital

Udlån / egenkapital.

Udlån plus nedskrivninger herpå ift. indlån

Udlån plus nedskrivninger i procent af indlån.

Valutaposition ift. kernekapital

efter fradrag

Valutaindikator 1 i procent af kernekapital.

Valutarisiko ift. kernekapital efter fradrag

Valutaindikator 2 i procent af kernekapital.

171

Årsrapport 2025 | Årsregnskab

Indhold

Ledelsesberetning Bæredygtighedsrapportering Årsregnskab

SJF Bank

Design og produktion: omw.dk